Кредитование внешней торговли

Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и кредитование импорта.

Кредитование экспорта производится в форме:

1. Покупательских авансов, выдаваемых экспортерами той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Так, американские и английские машиностроительные фирмы нередко получают авансы от иностранных заказчиков в размере 1/3 стоимости заказа. Значение покупательских авансов заключается в том, что, во-первых, и это главное, они служат формой обеспечения обязательств иностранных заказчиков, а во-вторых, представляют собой увеличение капитала экспортера.

2. Банковское кредитование экспорта, которое выступает так:

a.) Выдача кредитов под товары в стране экспортера. Этот кредит дает возможность экспортерам продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров.

b.) Предоставление ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов: коносамента, железнодорожной накладной и др.).

c.) Выдача кредита под товары или товарные документы в стране импортера. Экономическое значение этих ссуд состоит в ускорении кругооборота капитала экспортера, т.е. в превращение его части из товарного в денежный.

d.) Банковские кредиты, не обеспеченные товарами, которые получают фирмы-экспортеры от банков, имеющих с ними длительные деловые связи или участие в капитале.

Кредитование импорта также выступает в форме коммерческого банковского кредита.

Коммерческие или фирменные кредиты подразделяются на:

1. Кредит по открытому счету, предоставляемый на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных или отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Этот вид кредита применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или конце месяца). В данном случае банки выполняют функцию части технических посредников в расчетах торговых контрагентов.

2. Вексельный кредит, суть которого состоит в том, что экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит (выставляет тратту – переводной вексель) на импортера. Последний же, получив товарные документы берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок (т.е. акцептует тратту). Во многих, в первую очередь англосаксонских странах, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывают аккредитив экспортеру против предоставленных им документов об отгрузке товаров.

Для уменьшения рисков от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей созданы системы страхования кредитов по внешней торговле. Эта система выступает в двух формах:

a.) Частое страхование, при котором специальные страховые компании принимают на себя риск по экспортным кредитам и в случае неплатежеспособности иностранных импортеров оплачивают их долговые обязательства отечественным экспортерам;

b.) Государственные гарантии, когда этот риск берет на себя государство.

Например, в Великобритании гарантирование экспортных кредитов осуществляет правительственный департамент гарантий экспортных кредитов, который гарантирует экспортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти функции выполняет экспортно-импортный банк, во Франции – французская страховая компания для внешней торговли, в ФРГ – акционерное общество «Гермес» и Межминистерский комитет по экспортным кредитам.

Страхование экспортных кредитов основано на том, что экспортер получает от страховой организации гарантии своевременного платежа за товары, проданные им в кредит иностранному покупателю. В случае неплатежеспособности последнего экспортер получает гарантированную сумму платежа от учреждения-гаранта, к которому переходит право последующего взыскания долга с импортера.

Банковские кредиты по импорту подразделяются на:

- Акцептный кредит, выдаваемый при акцепте или согласовании банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашения его обязательства перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам. Так, до первой мировой войны, когда международным финансовым центром был Лондон, крупнейшие Лондонские банки обслуживали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После второй мировой войны получили развитие в огромных размерах акцептные операции американских банков;

- Акцептно-рамбурсный кредит, т.е. акцепт векселя банка при условии получения гарантии по нему со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения сроков тратты должен внести необходимую сумму в свой банк, который переводит (рамбурсирует) ее иностранному банку, акцептовавшему. После этого последний оплачивает ее экспорту в установленный срок.

Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем «связывания» кредита с разовой внешнеторговой сделкой.

В последнее время широкое распространение получило открытие банками так называемых кредитных линий для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок. Кроме того, в 70-е годы появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта.

Это, во-первых, разновидность кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях европейского рынка. Имеется в виду так называемая возобновляемая или ролловерная кредитная линия.

Во-вторых, расширение и совершенствование прямого банковского кредитования привело к возникновению такой новой формы, как финансирование внешнеторговых операций на основе факторинга. Факторинговая компания является специализированным и многогранным финансовым учреждением, оказывающим экспортеру, продавшему товар на условиях кредита, ряд разнообразных услуг. Она берет перед экспортером обязательство по взысканию задолженности, учету экспортных тратт, контролю и т.д. Принимая на себя требования своего клиента к его должникам, фирма обязуется либо вручить деньги клиенту по мере взимания их с должников, либо выплатить ему наличными при заключении сделки. Следовательно, взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, факторинговая компания одновременно выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании.

Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданных фактор-компанией заемных средств он может достигать 20%. Следует учитывать, что его стоимость входит не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Таким образом факторинг расширяет возможности экспортеров по предоставлению краткосрочных фирменных кредитов.

В-третьих, проводятся сделки на рынке форфейтинга, которые являются источником средств для среднесрочного коммерческого кредитования. Операции по форфейтингу развились на базе так называемого безоборотного финансирования, проявившегося в конце 50-х годов в Западной Европе. В США этот рынок менее известен как «рефинансирование векселей». Суть данной операции заключается в передаче экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банку-форфейтеру, который может держать их у себя или продавать их на международном рынке. В обмен на приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом: а) финансированной учетной ставки; б) премии (forfeit), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств; в) разового сбора за обязательство купить векселя экспортера.

Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по форфейтингу, аналогичны применяемым при традиционном учете торговых векселей банками. Отличие заключается в том, что векселедатель, т.е. экспортер, не несет при форфейтинге ни каких рисков, в то время как при обычном учете ответственность за неоплату векселя должником согласно вексельному законодательству многих стран сохраняется за ним в любом случае.

Сделки по форфейтингу позволили экспортерам значительно удлинить сроки кредитования покупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до 5 лет, иногда 8-ми и более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтером повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств.

Источником средств для банков, участвующих в форфейтинговых операциях служит рынок евровалют. Поэтому ставка по форфейтингу тесно связана с уровнем процента по среднесрочным кредитам на данном рынке.

Основные валюты сделок: немецкая марка, которая составляет 50% таких контрактов, американский доллар – 40% и швейцарский франк – 10%.

К кредитно-финансовым средствам стимулирования экспорта относятся и лизинговые операции. Они становятся все более важной формой международной торговли машинами и оборудованием.

Лизинг является одной из разновидностей арендных операций, при которой не происходит передача юридического права собственности потребителю товаров. Путем периодических отчислений средств арендодателю в течение срока договора потребитель оплачивает право временного пользования товарами.

Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым обществом – лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого в наем товара. Как правило объектом этих операций является различное оборудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д. Расходы по страхованию лизинговых операций ложатся на арендатора.

Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчает продвижение продукции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кредитом лизинг сближают условия проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовать денежные средства. Оплата аренды производится по частям в течение всего периода использования оборудования. Однако цель лизинга – приобретение права использования потребительских качеств товара, а не получение права собственности на товар.

Увеличение объема арендных операций в международной торговле требует привлечения значительных финансовых средств. Поэтому крупные коммерческие банки многих стран активно участвуют в финансировании лизинговых компаний, которые затем часто переходят в их собственность.

Характерным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров на равную стоимость.

В данном случае страна – заемщик, получая в кредит на 15 – 20 лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоение природных ресурсов, погашение этого кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных предприятий. Отличительные черты компенсационных соглашений – крупномасштабный и долгосрочный характер, взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок.

Широкое распространение получили так называемые мультинациональные контракты на огромные суммы в пополнении которых в качестве самостоятельных принимают участие фирмы различных стран. Мультинациональные контракты страхуются совместно банками и национальными страховыми институтами экспортного кредитования стран, которые в них участвуют. В этой связи можно отметить создание временных международных банковских консорциумов для финансирования определенных контрактов, выполняемых фирмами нескольких стран. Проблемы финансирования решаются внутри консорциума, который перед заемщиками выступает в качестве единого института. С категорией экспортных кредитов данную форму финансирования сближает то, что она носит целевой, а не чисто финансовый характер, и в гарантировании этой операции принимают участие правительственные институты заинтересованных стран.

 

2.10. Мировой кризис задолженности

Нормально функционирующий международный кредит (или международные потоки капитала) воздействует на благосостояние, как и международная торговля. По сравнению с полным отсутствием кредита свободный рынок кредитов даёт выигрыш обеим сторонам. Благоприятные последствия кредитования, развивающегося по правилам чистой теории, начиная с середины 70-х годов стали менее очевидны, поскольку кредитование осуществлялось вопреки этим правилам. Нормальное развитие кредита предполагает, что должники имеют способность платить и платят по своим долгам. Но на самом деле они не платили. К началу 80-х годов правительства 38 стран вынудили своих зарубежных кредиторов откладывать сроки выплаты процентов и возврат основной суммы долга. Каждая задержка - это потери для кредиторов и облегчение для должников. К середине 80-х годов всем вовлечённым сторонам было ясно, что итоговая цена пересмотра сроков выплаты долгов превзойдёт все издержки, которые в этой связи несли кредиторы за всю предшествующую историю. В результате, как показано в исследовании Кайле и Сакса (1984 г.), на фондовом рынке снизились оценки акций крупнейших американских банков, вовлечённых в международное кредитование, на 20%. Причём события приобретали и более серьёзный оборот. К середине 1982 г. сумма «ненадёжных» зарубежных кредитов, предоставленных девятью крупнейшими банками США, превзошла величину их собственного оплаченного капитала. Более того, сумма кредитов только трём странам (Аргентине, Бразилии, Мексике) была больше их собственного капитала.

Для должников проблема также очень серьёзна. В 70-х годах они брали кредиты под высокий номинальный процент, который отражал всеобщие опасения роста долларовых цен. Позднее, после 1982 г., сформировалась новая эра более жёсткой монетаристской политики, возглавляемой Федеральной резервной системой США, решившей остановить инфляцию, даже если это будет стоить сокращения рабочих мест в течение нескольких лет (что и произошло на самом деле). В результате высокие номинальные процентные ставки в высокие реальные процентные ставки, нанёсшие заёмщикам такой удар, которого они не испытывали со времени Великой депрессии 1929-1932 гг.