Мировая валютная система – это исторически сложившаяся форма организации международных денежных отношений , закрепленной межгосударственными договоренностями.

Мировая валютная система (МВС) представляет собой совокупность способов, инструментов и меж­государственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

В целом характер фукнкционирования и стабильность МВС зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в 19 в. МВС прошла три этапа эволюции: «Золотой стандарт», «Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов и «Ямайская система плавающих валютных курсов».

Система «золотого стандарта»

Начало «золотого стандарта» было положено Банком Англии в 1821 г. Официальное признание эта система получила на конференции, состоявшейся в 1867 г. в Париже и просуществовала до второй мировой войны. Основой системы являлось золото (золотомонетный стандарт), за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Каждая валюта имела золотое содержание В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. В рамках данной системы курс национальных ва­лют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонения от фиксированного валютного курса были крайне незначительными (не более +/- 1%) и находились в преде­лах «золотых точек» (т. е. максимальных пределов отклоне­ния курса валют от установленного золотого паритета, которые оп­ределяются расходами на транспортировку золота за границу).

Разновидностями «золотого стандарта» являются:

1) золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свобод­ная чеканка золотых монет (действовал до начала XX в.);

2) золото­слитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в. — начало первой мировой войны);

3) золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при ко­тором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему «золотого стандарта», который известен как Генуэзский.

Преимущества золотого стандарта:

1) обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внеш­ней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота стабилизировали обменные ва­лютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;

2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличе­ние его добычи приводило к транснациональной инфляции);

2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Бреттон-Вудская валютная система

Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, про­ходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гемпшир). Здесь же были основаны Международный валют­ный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и раз­вития (МБРР.

Целями создания второй МВС явились:

1) восстановление обширной свободной торговли;

2) установление стабильного равновесия системы международ­ного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

3) передача в распоряжение государств ресурсов для противо­действия временным трудностям во внешнем балансе.

Вторая МВС базировалась на следующих принципах:

1. Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. Впоследствии доллар вытеснил фунты.

2. Были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ.

3. Предусматривалось введение взаимной обратимости валют.

4. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

5. Установлен режим фиксированных валютных курсов: курсы национальных валют фиксировались по отношению к ведущей валюте, а курс ведущей валюты фиксировался по отношению к золоту;

3) центральные банки поддерживали стабильный (в рамках +/- 1%) курс своей валюты по отношению к ведущей валюте с помощью валютных интервенций;

5) организационным звеном системы являются МВФ и МБРР, которые призваны развивать взаимное валютное сотрудничество стран и помогать в снижении дефицита платежного баланса [10].

Резервной валютой стал доллар США, так как только он в это время мог быть конвертируем в золото (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Было установлено золотое соотно­шение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. Доллар стал выполнять в международном масштабе все функции денег: меж­дународного средства обмена, международной счетной единицы, международной резервной валюты и средства сохранения ценности. Таким образом, национальная валюта США стала мировыми деньгами.

Как страна ведущей валюты, США после второй мировой вой­ны имела постоянно пассивное сальдо платежного баланса. Оно в сред­нем составляло от 2 до 3 млрд. долларов. Очевидно, что вторая МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золо­тые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных дол­ларов в золото. Однако к началу 70-х гг. долларовые авуары центральных банков Европы утроились. По сравнению с увеличением объемов между­народной торговли добыча золота была недостаточна, что подрывало доверие к доллару как к резервной валюте.

Данные обстоятельства стали причинами кризиса второй валютной систе­мы, длившегося 10 лет. Формами его проявления были: валютная и золотая лихорадка; массовые девальвации и ревальвации валют; паника на фондовой бирже в ожидании изменения курсов валют; активная интервенция центральных банков, в том числе и кол­лективная; активизация национального и межгосударственного ва­лютного регулирования.

Ключевые этапы кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:

1) 17 марта 1968 г. Установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для цент­ральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 дол, за 1 тройскую унцию;

2) 15 августа 1971 г. Временно запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных банков;

3) 17 декабря 1971 г. Девальвация доллара по отношению к золо­ту на 7,89%. Официальная цена золота увеличилась с 35 до 38 долл. за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу; границы допустимых колебаний курсов расшири­лись до +/- 2,25% от объявленного долларового паритета;

4) 13 февраля 1973 г. Доллар девальвировал до 42,2 долл. за 1 тройскую унцию.

5) 16 марта 1973 г. Международная конференция в Париже под­чинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы ва­лют не фиксированы и изменяются под воздействием спроса и предложения вопреки Уставу МВФ. Таким образом, система твер­дых обменных курсов прекратила свое существование.

После продолжительного переходного периода начала образовываться новая мировая валютная система, для кото­рой было характерно значительное колебание обменных курсов.

Ямайкская валютная система

Устройство современной мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямай­ка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1) выравнивание темпов инфляции в различных странах;

2) уравновешивание платежных балансов;

3) расширение возможностей для проведения независимой внут­ренней денежной политики отдельными центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы сле­дующие:

1. Введен стандарт СДР вместро золотодевизного стандарта (система полицентрична, т. е. основана не на одной, а на не­скольких ключевых валютах);

2. Отменен монетный паритет золота;

3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

5. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

6. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действи­тельной перестройке платежных балансов или получать односто­ронние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Для Ямайской валютной системы было характерно сильное колеба­ние валютного курса для доллара США, что объясняется противо­речивой экономической политикой США в форме экспансионист­ской фискальной и ограничительной денежной политики. Это ко­лебание доллара стало причиной многих валютных кризисов. На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функ­ционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, кото­рый позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.