Сделки своп с иностранной валютой

Валютный СВОП – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к СВОПУ дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки –датой окончания свопа. Сделки СВОП заключаются по договоренности двух банков на период до одного года, обычно на срок от одного дня до 6 месяцев. СВОП означает подписание двух отдельных контрактов по валютному обмену в одно и тоже время. Эти контракты имеют противоположную направленность и различные даты расчетов. По одному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую с поставкой в другой срок. Операция СВОП является разновидностью репорта или депорта. Репорт представляет собой срочную сделку при которой владелец валюты продает её с условием последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты в банке. Репорт на валютном рынке означает сочетание наличной сделки по продаже ин. валюты в обмен нац. валюту с одновременным заключением сделки на её покупку через определенный срок по более высокому курсу. Депорт - это срочная сделка противоположная репорту, она заключается в расчете на понижение курса валюты с целью получения прибыли в виде курсовой разницы. По срокам можно разделить свопы на 3 вида: 1) стандартные (со спота)-если банк осуществляет первую сделку на споте, а обратную ей - на условиях недельного форварда, такой своп называется «спот-уик». 2) короткие однодневные свопы(до спота) – если первая сделка осуществляется с датой валютирования «завтра», а обратная –на споте, такой своп называется «том-некст». 3) Форвардные свопы (после спота) – характерно сочетание двух сделок аутрайт, когда более близкая по сроку сделка заключается на условиях форвард и обратная ей сделка заключается на условиях форвард. Форвардные операции – сделки при к-ых стороны договариваются о поставки обусл-ой ∑ валюты ч/з опр-ый срок отличный от даты СПОТ по курсу зафикс-му в момент закл-я сделки. Виды свопа: 1. Вал СВОП- сделки по обмену фикс-х вал курсов на плавающий. 2. %-ый СВОП – фикс-ая % ставка против плавающей ставки (в разных режимах) 3. Валютно - % ставки – любые комбинации из вышеназванных. 4. Дифференциальные – СВОПы с нетто платежом одной стороны в пользу др при заключении контракта.валютный СВОП, Под своп-сделкой понимается одновременное заключение спот- и противоположной ей форвардной сделок. Иностранная валюта, покупаемая по сделке спот, опять продается через определенный срок, и соответственно валюта, продаваемая по сделке спот, через более поздний срок покупается вновь. Обе сделки заключаются с одним и тем же партнером, при этом курсы, даты валютирования и способы платежа устанавливаются в момент заключения сделки. Разница между спот- и форвардным курсами называется своп-ставкой. Ликвидные средства, которые должны быть вложены на определенный период, могут без курсового риска через своп-сделку конвертироваться в другую валюту и вкладываться под наиболее высокий процент.

 

Валютные опционы.

Опцион- это право, но не обязательство купить или продать определенное количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. 1) пут -это опцион на продажу; 2) колл - покупатель имеет право, но не обязательство купить обусловленную сумму валюты по зафиксированному курсу по америк. или европейскому стилю опциона. 3) стеллаж- означает право покупателя либо купить, либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по базисной цене. Срок опциона -это дата (или период времени) по истечение которой опцион не может быть использован. Существуют два стиля опциона: американский означает, что опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.; европейский-означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату. Опционный курс-это цена по кторой можно купить (колл) или продать (пут) валюту. Опционный курс –это страйк-цена. Рост обменного курса по сравнению со страйк-ценой – апсайд. Снижение обменного курса по сравнению со страйк-ценой –даунсайд. Премия - это цена опциона, выплачиваемая продавцу опциона его покупателем.Премия выражается в % от суммы опциона. Цена опциона (премия) складывается из 4-х факторов: 1) изменчивость рынков: ежедневные колебания валют опционов прямо влияют на размер премии; 2)внутренняя стоимость- опциона связана с возможностью получения прибыли от исполнения опциона после его реализации. Если опцион колл, то рыночная цена СПОТ должна быть выше цены исполнения опциона. Для опциона пут цена исполнения должна быть выше цены СПОТ; 3)фактор времени: определяется как разница между премией и внутренней стоимостью. Он выражает интерес, связанный с условным характером совершения опциона в будущем. Этот компонент времени снижается по мере того, как приближается дата истечения срока.; 4) спрос предложение: как и на любом рынке на цены опционов влияет закон спроса и предложения. Опцион бывает:а) опцион в деньгах (с прибылью, с выигрышем, цена исполнения опциона выгоднее, чем СПОТ-цена); б)опцион без денег(без выигрыша) цена исполнения опциона колл выше цены СПОТ, а цена исполнения опциона пут ниже страйк-цены. Внутренняя стоимость такого опциона равна 0; в)опцион при деньгах (при своих) когда цена СПОТ равна цене исполнения.

 

Валютные фьючерсы.

Валютные фьючерсы представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени. Данная купля-продажа осуществляется на основе подписания фьючерсного контракта. Валютный фьючерс -это контракт на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель –купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. Однако фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем, т. е. переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Особенности фьючерсного рынка:1)учатники-банки, корпорации, спекулянты, индив. инвесторы; 2)место совершения и метод сделки – на бирже, методом жестов и выкриков; 3) метод общения – участники сделки обычно не знают друг друга; 4) характер рынка и количество котировок валюты- односторонний рынок:участники сделки являются либо покупателями либо продавцами контракта, и, соответственно котируется один курс валют (покупателя и продавца); 5) обязательное гарантирование – для покрытия валютного риска участники обязаны внести гарантийный депозит в клиринговый дом; 6) Сумма сделки – стандартизированная; 7)валютная позиция – все валютные позиции легко могут быть ликвидированы; 8)сроки – стандартизированы.

 

Валютный арбитраж.

Под арбитражем понимаются операции по купле-продаже ин. валюты с целью получения прибыли. Валютный арбитраж – особый вид валютных сделок, основной целью которого является извлечение прибыли и избежание возможных валютных потерь путем использования благоприятной коньюнктуры валютных рынков. Основной принцип арбитража – купить валюту дешевле, а продать дороже. Виды вал арбитража: Спекулятивный арбитраж- $ - £ - RR - $. Пространственный валютный арбитраж -это операция с целью получения прибыли за счет различий в курсе валюты на разных вал. рынках. Значение арбитражных сделок заключается в кратковременном выравнивании валютных курсов на разных валютных рынках. Конверсионный арбитраж- основная цель – наиболее выгодная покупка валюты, а прибыль полученная в следствие курсовых разниц на разных валютных рынках является сопутствующей целью банка. Временной валютный арбитраж –получение прибыли за счет открытия валютной позиции по одному курсу и закрытия по другому более выгодному через определенное время. Простой арбитраж – это арбитраж, который осуществляется с одной иностранной валютой и казахстанским тенге или между двумя валютами. Сложный валютный арбитраж-осуществляется с большим числом валют.Отличие валютного арбитража от обычной валютной спекуляции заключается в том, что дилер ориентируется на краткосрочный характер операции и пытается предугадать колебания курсов в короткий промежуток времени между сделками. Арбитраж с одной валютой называется чистым или классическим. Казахстанские дилеры проводят нестндартные арбитражные сделки - они закупают валюту на казахстанском рынке, переводят в ин. банк и затем с учетом %-го дохода обналичивают её, ввозят в Казахстан и продают, как правило, на 4-5% дороже. Процентный арбитраж – покупка одной и продажа другой валюты. Курс этих валют повышается или понижается вместе, но разными темпами и дилер в случае потерь по первой валюте получит прибыль по другой операции.

 

Режимы валютных курсов.

1.Фикс режим ВК(ФРВК) исп-ся странами, у кот большая часть торговли приходится на одну/неск-ко развитых стран с устойчивой НВ, низкой инфл-ей и привлекат макроэк политикой. Виды: С привязкой к 1 вал, вал-й комитет- прим-ся малыми странами обл-ми большими золотовал-ми запасами торговлю осущ восновном с 1 или неск странами. Долларизация эк-ки – явл наиболее радикальным вариантом режима фмкс вал курса. Суть – замещение нац денег твердой вал развитой страны с к-ой развив-ся страна имеет тесные торговые и эк связи.(односторонняя дол-ция – страна в одностороннем порядке решает отозвать нац валюту, договор ден-ой ассоциации – страна закл-т офиц соглашение с др страной на исп-е на ряду сос своей вал вал др страны в качестве нац, монетарный союз – предпол-ся полная замена нац валюты валютой др страны.) 2.Режим свободно плавающего ВК данный режим целесообразно вводить со стаб эк-кой.+ЦБ проводит самостоятельную вал политику, +не требуются вал интервенции д\поддержания НВ, +нет необход хранить большие ЗВР, +защита эк-ки от внеш шоков. -высокая изменчивость курса затрудняет торговлю и пр-во, -эк-ка становится чрезмерно чуствит к конъюнктуре цен на мир рынке, -эк-ка зависит от масштабных спекуляций на ВР, -сокращ объема внеш торг, -эк-ка становится уязвимой от внеш шоков. С момента введения – увелич-е темпов инфляции, -потеря доверия к НВ,- возможность попадания в инляц спираль. 3.Режим регулируемого плавания ВК (РРПВК) Осн назнач – устан-е обменного курса НВ в соотв с макроэк условиями развития страны и задачами конкретного этапа. Ползучая привязка – ЦБ берет на себя об-ва по сохранению страной обменного курса в заданных пределах, но оставляет за собой право изменить фиксацию курса. Режим управляемого плавания – данный режим позволил совместить преимущества фиксир и свободного плавания. При ней ЦБ берет на себя периодические публичные об-ва по сохранению страной обм-го курса в заданных пределах в то же время оговаривает за собой право изменять фиксацию курса в случае сущ-го изменения макроэк условий Режим вал союза. Хар-ки вал союза – применяется к странам с примерно одинаковым ур развития и курсы В внутри союза по отнош друг к другу фиксируются, а по отнош к третьим странам- плавают