Нормативные методы оценки рисков.

Очень удобным на практике оказывается нормативный метод оценки риска. К его положительным чертам относится, прежде всего, легкость расчетов. Система нормативов можно рассматривать как один из вариантов рейтингового метода с той разницей, что шкала оценки заранее сформирована и состоит из минимума значений ранжированииня.

Нормативный метод оценки позволяет определить степень риска с максимальной точностью: сравнение с нормативом происходит по шкале \"низкий риск\", \"нормальный риск\", \"высокий риск\" Следовательно, этот метод не дает возможности учета всех нюансов конкретной ситуации.

 

25. Методы оценки портфеля функционально взаимосвязанных рисков. (Ориентированный граф, матрица связанности вершин орграфа, матрица связности вершин взвешенного графа, вектор средних рисков, вектор прироста рисков, обобщенный вектор рисков, суммарный риск).

Систему взаимосвязанных рисков объекта будем называть рисковым портфелем (портфелем рисков). Ввиду неоднозначности, сложности характера взаимосвязей между рисками, входящими в портфель, предложить какой-либо определенный подход для их оценки не представляется возможным. Выбор адекватного метода оценки портфеля рисков, на наш взгляд, зависит от характера взаимосвязей между ними. По содержанию эти взаимосвязи можно разделить на статистические и структурные.

Примером статистических взаимосвязей - взаимосвязи между рисками финансовых активов компании, которые в совокупности образуют риск портфеля активов.

Методы оценки портфеля рисков в случае структурного ха­рактера взаимосвязей между ними базируются на использовании диаграмм влияния, выраженных в виде ориентированных графов (орграфов), деревьев событий, связывающих непосред­ственно уровни рисков или инициирующие их события.

Предположим, что взаимосвязи между рисками отражаются орграфом, представленным на рис. 4.6.

Рис. 4.6. Пример ориентированного графа рисков

На рис. 4.6 символом О — обозначен i-й риск, дуга между i-м и j- м рисками характеризует направление влияния рисков друг на друга (1-й на 2-й, 2-й на 3-й, 3-й на 2-й и 4-й, 4-й на 2-й).

Орграфы в формализованном виде обычно задаются в мат­ричном виде. Наиболее информативными являются матрицы смежности вершин. Это квадратная матрица размера n х n, где n — число вершин, элементы которой состоят из нулей и еди­ниц:ij-й элемент равен нулю, если j-й риск не воздействует на i-й, и 1, если такое воздействие имеет место. В табл. 4.6 приве­ден пример матрицы связанности вершин для рис 4.6.

Для оценки степени влияния рисков друг на друга исполь­зуют знаковые и взвешенные орграфы. В знаковых орграфах дуга из j-й вершины в i-ю (ij-я дуга) имеет знак «+», если j-й риск увеличивает риск i, и «-», если уменьшает.

Т а б л и ц а 4.6 Матрица связанности вершин орграфа рис. 4.6 Номер входящей вершины Номер исходящей вершины

 

Во взвешенных орграфах каждой дуге соответствует весо­вой показатель, характеризующий силу и направление влияния j-го риска на i-й (табл. 4.7).

 

Т а 6 л и ца 4.7 Матрица связанности вершин взвешенного орграфа рис. 4.6 Номер входящей вершины Номер исходящей вершины                     0,8   0,3 -0,2     1,2           -0,5

 

 

Например, элемент а₄₃ этой матрицы свидетельствует о том, что риск под номером 3 уменьшает риск под номером 4 на 1/2 своего уровня.

Матрица связанности вершим взвешенного орграфа может быть использована для оценки портфеля (вектора) взаимосвя­занных рисков с учетом известного вектора рисков, компонен­ты которого оценивались классическим способом, например, на основе выражения (1.3). Эти риски (средние риски) могут рас­сматриваться как независимые, т.е. характерный для них ущерб вызывается «внутренними» событиями. Предположим, что на основе этого выражения был оценен вектор средних рисков по рассматриваемым направлениям (политический, корпоратив­ный, рыночный, технический и т.д.). Представим этот вектор в виде столбца

R = (R₁, R₂,…, R_n)',

где «'» означает операцию транспонирования, а значения R_i были оценены как математические ожидания независимых рисков, i = 1, 2,…, n.

С учетом связанности, заданной матрицей А, может быть оп­ределен вектор прироста рисков

R (4.150)

Для табл. 4.7 матрица А определена следующим выраже­нием:

Для приведенного примера вектор ΔR имеет следующий вид:

Обобщенный вектор рисков (окончательный «портфель» рисков) имеет следующий вид: R* = R + ΔR,

а суммарный риск предприятия определяется как сумма эле­ментов вектора R*.

Таким образом, вектор ΔR характеризует приросты уровней рисков, инициируемых взаимосвязями между ними, а вектор R — независимые риски, порождаемые внутренними причина­ми.

При управлении рисками в этом случае должны учитывать­ся возможности снижения рисков с целью уменьшения компо­нент как вектора R, так и вектора ΔR.

Определенным недостатком такого подхода является пред­положение о том, что приросты рисков должны оцениваться по уровням инициирующих рисков, что требует решения пробле­мы их сопоставимости, более тщательного обоснования весо­вых коэффициентов матрицы A.