Анализ инвестиционной деятельности банка



Мы поможем в написании ваших работ!


Мы поможем в написании ваших работ!



Мы поможем в написании ваших работ!


ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Анализ инвестиционной деятельности банка



Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:

общий объем инвестиций банка

объём инвестиционных ресурсов банка

доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка

увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений

увеличение активов в расчете на общий объем вложений

доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор[3].

Основные тенденции расширения сферы инвестиционной деятельности коммерческих банков в России

 

Развитие инвестиционно-банковской деятельности в России

 

Освоение коммерческими банками инвестиционно-банковской деятельности в России, происходило в следующей хронологической последовательности:

С 1993 г. – проведение операций на рынке государственных ценных бумаг;

Со второй половины 1999 г. – посредничество в размещении облигационных займов российскими компаниями;

С 2002 г. посредничество в проведении IPO российскими компаниями;

С 2003 г. посредничество в проведении сделок слияний – поглощений;

С 2005 г. посредничество в проведении сделок секьюритизации активов.

С самого начала рыночных реформ российские коммерческие банки начали активно работать на рынке ценных бумаг, в частности – на рынке ГКО-ОФЗ (с 1993г.). На этом этапе банки активно занялись формированием инфраструктуры фондового рынка, учредив в январе 1992 г. ММВБ, на которой сейчас сосредоточена практически вся биржевая торговля акциями в России. В рамках биржи шло становление и развитие валютного рынка, рынка ГКО, муниципальных ценных бумаг, рынка корпоративных ценных бумаг, а затем и рынка производных финансовых инструментов. Основу клиентской базы Группы ММВБ на протяжении всего периода развития составляли банки – более 70%, которые в соответствии с законодательством имеют право на совершение операций на всех сегментах биржевого финансового рынка. В 1996-1997 гг. началось активное привлечение средств на международных финансовых рынках не только банками, но и российскими предприятиями. Заимствования осуществлялись как с помощью капитальных – ADR (American Depositary Receipt), так и разнообразных долговых инструментов, привычных для иностранных инвесторов: синдицированные займы, еврооблигации, еврокоммерческие бумаги (ECP). Когда российские предприятия, особенно средние и небольшие по масштабам бизнеса, по-прежнему остро нуждались в кредитных ресурсах, начали замещать их выпуском долговых обязательств на внутреннем рынке – банки выступили в роли андеррайтеров и организаторов займов, а заодно и сами начали пополнять свои пассивы путем выпуска облигаций. Стремительное развитие рынка корпоративного долга на кануне кризиса в течение 5 лет подряд привело к формированию довольно значительного и устойчивого круга организаций, оказывающих услуги по размещению займов.

 

Анализ инвестиционной деятельности банков в России

 

Изучим динамику изменения объема проведенных сделок по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России с 2007 по 2011 годы по данным пяти крупнейших участников данного рынка инвестиционных услуг (таб. 1).

Таблица 1 Топ – 5 крупнейших участников по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России (по объему проведенных сделок млн. руб.)

 
ВТБ 77,351 67,050 276,863 175,417 233,935
Газпромбанк 60,500 60,600 107,717 89,033 111,477
ИК Тройка Диалог 52,600 46,633 90,646 128,283 198,906
Росбанк 35,981 11,945 24,174 29,126 36,317
Райффайзенбанк 30,517 45,334 45,183 75,149 57,667

По данным таблицы видно незначительное падение объема проведенных сделок в 2008 году, а затем бум данных операций в 2009 г. Это связано в первую очередь с сжатием кредитного рынка страны в тот период. Необходимо отметить, что привлечь средства посредством размещения ценных бумаг на фондовом рынке могли позволить себе только первоклассные заемщики. По мере оживления кредитного рынка страны в 2010 году наблюдалось снижением объемов данных операций, но в 2011 году продолжился рост. Безусловным лидером среди организаторов облигационных займов является ВТБ. В десятку наиболее активных в 2011 году входили ИК Тройка Диалог/Сбербанк, Райффайзенбанк, Газпромбанк, УралСиб, Связьбанк, Росбанк, Ренессанс капитал, ВЭБ Капитал, Банк Открытие. Как видно из перечисленных участников – явное преобладание российских банков. Совсем другая ситуация происходит среди участников организаторов размещения еврооблигаций на рынке. Наши банки занимают соответственно: ВТБ Капитал-2 место, Ренессанс Капитал -15, Сбербанк / ИК Тройка Диалог-16, Альфа-Банк-17, ВЭБ Капитал-20, Газпромбанк-23 место. Доля рынка организаторов размещения еврооблигаций на рынке СНГ занимаемых российскими банками за исключением ВТБ Капитал (13,68%) незначительна. Организация и обслуживание выпусков облигаций на внутреннем российском рынке – это сегмент инвестиционно-банковской деятельности, где российские банки и инвестиционные компании абсолютно доминируют над иностранными. Это объясняется такими факторами как: знание специфики ведения бизнеса в России и особенностей российского законодательства, более низкие цены на услуги, существенно более низкий уровень затрат организаторов размещения облигаций по сравнению с обслуживанием IPO. Наработав определенный опыт и кредитную историю в процессе выпуска и погашений облигаций, российские предприятия начали освоение следующего уровня возможностей, которые предоставляет фондовый рынок для привлечения финансирования – публичный выпуск акций. Российские компании отказались от 286 первичных размещений на общую сумму 83,3 млрд. долларов, что стало рекордным с 2005 года, а в четвертом квартале 2008 года впервые за последние четыре года не было проведено ни одного IPO. Изучим динамику изменения объема проведенных сделок на рынке андеррайтинга на внутреннем рынке России в период с 2007 по 2011 годы (таб.2).

Таб. 2 Топ – 5 крупнейших организаторов андеррайтинга на внутреннем рынке России в период 2007-2011 гг. (по объему проведенных сделок млн. руб.)

 
ВТБ 55,432 45,678 245,890 125,333 187,294
Газпромбанк 40,170 45,445 99,191    
ИК Тройка Диалог 25,170 26,314 81,121 107,944 189,012
Росбанк 24,945 10,205 33,543 19,042 34,533
Райффайзенбанк 15,532 26,418 40,042 62,929 58,138

Так же как и на рынке организаторов выпуска долговых обязательств в 2008 году наблюдался спад, но 2009 год ознаменовался рекордным значением. В 2010 произошло значительное уменьшения объема данных операций, а в 2011наблюдалось дальнейшее увеличение. Данная динамика связана с теми же причинами что и на рынке размещения долговых обязательств рассмотренная выше. Безусловными лидерами являются Тройка Диалог/Сбербанк, ВТБ Капитал (включая Банк Москвы, Транс Кредит Банк). В десятку наиболее активных в 2011 году входили Райффайзенбанк, Связь-Банк, ВЭБ Капитал, ФК УРАЛСИБ, АКБ РОСБАНК, Ренессанс Капитал, Банк ОТКРЫТИЕ, КБ Ситибанк. Постоянно растущий спрос на услуги организаторов и андеррайтеров первичных размещений акций и высокий уровень доходов от этой деятельности побудили российские банки и финансовые компании к освоению этого рынка, на котором доминировали иностранные инвестиционные банки. Несмотря на очевидные преимущества иностранцев, имеющих мощную капитальную базу и многолетний опыт проведения подобных операций, российские посредники осваивали его довольно высокими темпами, имея преимущество в знаниях особенностей российского рынка и амбициозный персонал, стремящийся к освоению финансовых инноваций и располагающий соответствующим потенциалом для такого освоения. Так российские банки приобрели необходимый опыт в области инвестиционного банкинга, в том числе в совместных с иностранными банками проектах по организации крупных размещений, при этом среди них в 2011 году на внутреннем российском рынке преобладали российские банки, а среди организаторов и андеррайтеров на рынке СНГ преобладали иностранные компании. Существует мнение что, в конечном счете, преимущества, которыми обладают дочки нерезидентов (обслуживание транснациональных корпораций, доступ к международному капиталу, зарубежные технологии и качество и т.д.), приведут к вытеснению на внешнем рынке IPO российских частных банков.

 



Последнее изменение этой страницы: 2016-04-21; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.238.248.200 (0.014 с.)