Для оценки эффективности капитальных вложений используют ряд показателей, рассчитываемых статическими и динамическими методами.

К статическим методам оценки эффективности инвестиций можно отнести расчет нормы прибыли и срока окупаемости.

а) Простая норма прибыли (рентабельность, доходность инвестиций) показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Данный показатель может быть определен либо как отношение среднего дохода организации к балансовой стоимости ее активов, либо как отношение чистой прибыли в нормальный год работы организации к полной сумме капитальных вложений. При сравнении рассчитанной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестору становится ясно, целесообразен ли дальнейший анализ инвестиционного проекта.

Одна из проблем практического использования показателя рентабельности состоит в том, что инвестору довольно сложно найти нормальный год работы организации, так как в период реализации проекта, кроме различий в объеме производства, меняются многие факторы, влияющие на размер чистой прибыли (например, величина предоставляемых инвестиционных налоговых кредитов). Обычно рентабельность рекомендуется рассчитывать для третьего-пятого года эксплуатации объекта. Однако такой подход не гарантирует, что выбранный период действительно является нормальным годом работы организации, поэтому определяют рентабельность инвестиций за ряд смежных лет и оценивают полученные показатели в динамике.

б) Срок окупаемости:

Более широкое распространение, чем расчет показателя нормы прибыли на инвестиции, получил метод расчета срока окупаемости. Срок окупаемости инвестиций - расчетный период возмещения первоначальных вложений за счет прибыли от проектной деятельности. Чем он короче, тем лучше инвестиционный проект.

в) Время возврата суммы инвестиций:

При оценке эффективности долгосрочных капитальных вложений по времени амортизации или сроку окупаемости рассчитывается время возврата суммы инвестиций за счет снижения эксплуатационных затрат, обеспечиваемого реализацией проекта. Для вновь созданных производств время окупаемости представляет собой число лет, которое потребуется для того, чтобы восстановить (вернуть) затраченные на инвестиции средства за счет дополнительно полученного дохода или прибыли:

ТОК = (СУММА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ) / (СУММА ВОЗВРАТА КАПИТАЛА)

Динамические методы оценки эффективности базируются на принципах дисконтирования, которые дают возможность избавиться от основного недостатка статических методов - невозможности учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду. Один из методов дисконтирования, применяемый в расчетах экономической эффективности инвестиций, получил название метода чистой дисконтированной (текущей) стоимости (ЧДС или ЧТС).

Цены, используемые при расчёте эффективности в расчётном периоде:

· базисные (которые сложились на данный момент)

· прогнозные (с учётом общей тенденции, например, с учётом инфляции)

Используют коэффициент дисконтирования:

, где t – шаг расчёта, Е – оценочный коэффициент, показывающий величину возмещения за год от суммы затраченных средств, т.е. если Е = 0,1, то это означает, что если мы вкладываем 1 рубль, то получаемая с него прибыль составит 10 копеек.

· Мировые

 

30.Показатели экономической эффективности инвестиций:

При помощи показателей экономической эффективности:

· Определяется целесообразность инвестиционного проекта

· Рассматриваются варианты инвестиционного проекта

· Определяется целесообразность инвесторов в данном проекте

а) Основным показателем экономической эффективности инвестиций является чистый дисконтированный доход:

Э = ЧДД = - эффективность, р – результаты, з – затраты, t – шаг расчёта (- число лет, отделяющее затраты и результаты данного (расчетного) года),

з^t = К_осн + К_об, где К_осн – капитальные затраты с основных фондов, К_об – капитальные затраты с оборотных средств

р^t = П^t + A^t, где П^t – прибыль на t-ом шаге, A^t – амортизация.

При определении эффективности учитываются следующие коэффициенты:

- по производительности: , где В – производительность

- по сроку службы: , где Р - коэффициент реновации (доля отчисления на восстановление), где Т_с – срок службы.

б) Приведённые затраты:

[С + К*Е_н] - приведённые затраты - должны стремиться к минимуму, где С – себестоимость (текущие затраты), К – капитальные затраты, Е – нормативный коэффициент эффективности.

в) Показатель критической программы:

Q_кр = , где С с чертой – для одной детали, С без черты – для всего объёма.

Эффективность достигается при годовой потребности Q Q_кр

 

31.Учет неопределенности и риска при расчете эффективности инвестиций:

В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.

Ожидаемый эффект:

Э_ож = , где Э – эффективность, - коэффициент вероятности наступления максимального эффекта (например, 0,3)

 

32.Расчет эффективности конструкторских и технологических решений:

К инвестициям (единовременным затратам, капитальным вложениям) по созданию новой техники относятся все предпроизводственные затраты, т. е. затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские разработки (НИОКР) и освоение производства (ОП) новой техники (нового изделия).

Расчет экономической эффективности проектируемого изделия является важнейшей составной частью технико-экономических расчетов. При выполнении конструкторско-технологических тем чаще определяется сравнительная экономическая эффективность.

Оценка эффективности проектных решений в большинстве случаев осуществляется сравнением их с альтернативными вариантами: базовыми (существующими) либо конкурентными (проектируемыми или имеющимися в проекте).

Для оценки эффективности используется система показателей - выраженное в разной форме соотношение ЗАТРАТ и РЕЗУЛЬТАТОВ. Затраты (инвестиции), как было отмечено выше, подразделяются на единовременные (капиталообразующие) и текущие (эксплуатационные) издержки.

Результаты реализации проектных решений включают доходы (выручку) от реализации работ, услуг, оказываемых с помощью разработки новой техники, других технических решений, рассмотренных в дипломном проекте.

Для оценки эффективности проекта, сравнения вариантов и выборе предпочтительного из них рекомендуются следующие показатели:

· чистый дисконтированный доход – ЧДД;

· индекс доходности – ИД;

· срок окупаемости – Ток.