Валютные отношения и платежный баланс

 

Состояние валютных отношений любой страны, результаты функционирования ее внешнеэкономической сферы в концентрированном виде отражаются в платежном балансе. Платежный баланс – это представленное в систематизированном виде соотношение между платежами по внешнеэкономическим операциям, поступающими в данную страну из-за границы, и ее денежными платежами другим странам за определенный период времени.

К платежному балансу имеет прямое отношение валютное регулирование, которое, с одной стороны, способствует его поддержанию в соответствующем состоянии и, с другой, – опирается на его данные, решая задачи по обеспечению стабильного функционирования валютной сферы национальной экономики.

Платежный баланс строится на основе системы двойной записи: каждая операция отражается дважды – по кредиту (+) одной статьи и по дебету (–) другой. Для отражения безвозмездной передачи ценностей вводится специальная статья – трансферты. В платежном балансе предусмотрена статья чистые пропуски и ошибки, которая отражает пропуски платежей, не записанных по каким-либо причинам в других статьях баланса, а также ошибки, имевшие место в записи отдельных платежей.

Платежный баланс имеет сложную структуру (рис. 1.1).

 

 

Рис. 1.1. Основная структура платежного баланса

В большинстве стран он составляется в соответствии с рекомендациями МВФ, что предусматривает выделение в нем двух разделов: баланса (счета) текущих операций и баланса (счета) движения капитала.

Баланс текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс услуг, баланс текущих международных трансфертов, баланс доходов.

Наиболее значимая часть первого раздела платежного баланса – торговый баланс. Он представляет собой соотношение экспорта и импорта товаров. Его главным источником являются данные таможенной статистики. Учет экспорта в торговом балансе осуществляется в ценах ФОБ, импорта – в ценах СИФ (см. ИНКОТЕРМС 2000). Поскольку товарный экспорт приносит валюту в страну, в балансе он берется со знаком «+». Импорт, напротив, способствует снижению валютных запасов, поэтому он берется со знаком «–».

Базовым параметром торгового баланса является сальдо на конец отчетного года. Если экспорт превышает импорт, образуется положительное сальдо, а баланс приобретает активный характер. Когда имеет место противоположная ситуация, складывается пассивный баланс, возникает отрицательное сальдо и внешнеторговый дефицит.

Баланс услуг отражает платежи и поступления денежных средств от экспорта и импорта услуг (транспортные перевозки, страхование, различные виды связи, международный туризм, обмен научно-техническим и производственным опытом, экспертные услуги, передача информации, культурный и научный обмен, реклама, ярмарки и т.д.). Баланс услуг, как и торговый баланс, может быть активным и пассивным. В платежном балансе также выделяются статьи, примыкающие к операциям по предоставлению услуг: военные расходы за рубежом; предоставление военной помощи иностранным государствам и др.

Трансферты различаются на текущие и капитальные, которые включаются в соответствующие счета платежного баланса. Баланс текущих трансфертов отражает соотношение между переводами денежных средств государственными, негосударственными организациями и частными лицами из данной страны и аналогичным встречным денежным потоком в страну.

Доходы, которые составляют соответствующий баланс, подразделяются на оплату труда и доходы от инвестиций (дивиденды, проценты). Баланс доходов учитывает движение этих доходов между странами.

Международное движение товаров и услуг имеет финансовую основу в виде движения капитала, которое находит отражение во втором разделе платежного баланса – балансе капитала и финансовых операций. Данный раздел показывает движение капитала в страну и из страны в различных формах. В его состав входят две группы статей: 1) счет операций с капиталом, который составляют статьи, учитывающие капитальные трансферты, приобретение и продажу непроизведенных нефинансовых активов; 2) финансовый счет, которыйохватывает операции, связанные с переходом права собственности на внешние финансовые активы и обязательства страны.

Разделы платежного баланса неразрывно связаны друг с другом. В случае дефицита баланса текущих операций, ограничивающего средства для оплаты импорта, он может быть покрыт за счет кредитов, продажи материальных или финансовых активов за рубежом, т.е. притока средств, который учитывается в балансе капитала. Если же образуется активный баланс текущих операций, поступившие в страну средства могут расходоваться на приобретение за рубежом каких-то из активов, что будет означать отток денежных средств по счету операций с капиталом. Все эти изменения будут естественным образом сказываться на спросе и предложении иностранной валюты, а следовательно, на состоянии валютного рынка страны. Итогом взаимодействия разделов платежного баланса является его конечное сальдо, которое должно быть сведено к нулю, что означает достижение его равновесия.

Обеспечение равновесия платежного баланса для нормального функционирования экономики страны имеет большое значение. Отсутствие такого равновесия влечет за собой определенные последствия. Если страна продолжительное время осуществляет текущие операции с положительным сальдо, это способствует укреплению позиций национальной валюты и создает благоприятные условия для экспорта капитала. Отрицательное сальдо в аналогичной ситуации ведет к ослаблению позиций национальной валюты, увеличению масштабов привлечения иностранного капитала и внешнего долга.

Быстрый рост положительного сальдо по текущим операциям стимулирует инфляцию благодаря возрастанию денежной массы. Если это происходит с отрицательным сальдо, падение курса национальной валюты принимает обвальный характер.

Задача по обеспечению равновесия платежного баланса решается посредством его государственного регулирования. При этом основные усилия властей направлены на преодоление дефицита платежного баланса. С этой целью проводятся следующие мероприятия:

· стимулирование экспорта;

· сдерживание импорта товаров;

· привлечение иностранного капитала;

· ограничение вывоза капитала.

При этом используются инструменты финансовой, денежно-кредитной и валютной политики (уменьшение бюджетного дефицита, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы, бюджетные субсидии экспортерам, повышение импортных пошлин, налоговые льготы иностранным держателям ценных бумаг, девальвация, валютные ограничения и др.).

Итак, платежный баланс представляет собой систематический отчет о результатах внешнеэкономической деятельности страны, в состав которого входит совокупность взаимосвязанных счетов (балансов). Это позволяет ему быть важнейшим средством осуществления государством различных направлений экономической политики, в том числе и валютной. Поддержание платежного баланса в состоянии равновесия является необходимым условием динамичного развития экономики страны, ее эффективного функционирования в мировой системе хозяйства.

 

Основные выводы

1. Валюта – базовое явление валютной сферы, представляющее собой деньги, обслуживающие мировой экономический оборот и способные обмениваться на другие деньги – денежные знаки другой страны.

2. Валютные отношения – разновидность вторичных экономических (денежных) отношений, возникающих в процессе использования валюты в мировом экономическом обороте.

3. Валютный рынок – форма функционирования валютных отношений, совокупность актов купли-продажи валюты одной страны за валюту другой и ценных бумаг в иностранной валюте.

4. Валютный рынок – явление, отличающееся разнообразием видов, которое находит отражение в его классификации на основе определенных признаков.

5. Современный валютный рынок находится под влиянием глобализационных процессов, усиливающих взаимозависимость национальных и региональных валютных рынков. Его функционирование обеспечивается широким применением электронных технологий.

6. Валютный рынок выполняет ряд функций, главной из которых является регулирование валютных курсов.

7. На валютном рынке действуют различные субъекты, среди которых особую роль играют банки.

8. Валютный рынок функционирует, находясь под определенным воздействием государства, которое выступает в виде валютной политики. Ее содержание определяется интересами государства в валютной сфере, средством осуществления является валютное регулирование.

9. Состояние валютных отношений в конкретной стране отражается в платежном балансе, который строится на основе системы двойной записи и имеет сложную структуру с основными разделами – балансом текущих операций и балансом движения капитала.

Ключевые понятия

Баланс текущих операций

Баланс движения капитала

Биржевой валютный рынок

Валюта

Валютная политика

Валютное ограничение

Валютное регулирование

Валютные отношения

Валютный рынок

Внебиржевой валютный рынок

Дефицит платежного баланса

Институты валютного рынка

Инфраструктура валютного рынка

Мировой валютный рынок

Мировой финансовый центр

Национальный валютный рынок

Несвободный валютный рынок

Платежный баланс

Региональный валютный рынок

Рынок FOREX

Свободный валютный рынок

Уполномоченные банки

Вопросы для самоконтроля

1. В чем состоит природа валютных отношений?

2. Чем валюта отличается от денег?

3. Что такое валютный рынок и в чем состоит его существенная особенность?

4. В каких видах выступает валютный рынок?

5. В соответствии с каким критерием валютный рынок различается на свободный и несвободный?

6. Какие функции выполняет валютный рынок?

7. Кто является участниками валютного рынка?

8. Чем занимаются хеджеры?

9. Что такое инфраструктура валютного рынка?

10. Что представляет собой рынок FOREX?

11. Какими основными особенностями обладает современный валютный рынок?

12. Какие типы систем электронной торговли валютой функционируют на современном валютном рынке?

13. На что направлена валютная политика государства?

14. Что является основным средством осуществления валютной политики?

15. Что такое платежный баланс и для каких целей он составляется?

16. На какой основе строится платежный баланс?

17. Какое отношение к платежному балансу имеет валютное регулирование?

18. Из каких частей состоит платежный баланс?

19. Когда платежный баланс является активным, а когда – пассивным?

20. Посредством каких мер поддерживается равновесие платежного баланса?

 

Глава 2
МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Валютная система и ее виды

Организация, а вместе с ней и регулирование валютных отношений обеспечивается благодаря действию двух механизмов: рыночного и нерыночного (государственного). Рыночный механизм играет основную роль в функционировании валютной сферы национальной экономики. Соответствующая деятельность государства в виде валютного регулирования дополняет действие рыночного механизма. Таким образом, на основе единства рыночного и государственного начал в организации валютных отношений складывается валютная система. Валютная система – это форма организации и регулирования валютных отношений, основанная на взаимодействии механизмов рынка и валютного регулирования (при ведущей роли рыночного механизма) и закрепленная национальным законодательством и межгосударственными соглашениями.

Масштабы функционирования и характер нормативного закрепления являются основанием выделения трех видов валютных систем: национальной, региональной и мировой.В этом ряду особое место занимают национальные валютные системы. В истории они появились раньше других. Из взаимодействия национальных валютных систем складываются региональные и мировая валютные системы.

Национальная валютная система (НВС) – составная часть денежной системы страны, обеспечивающая функционирование ее внешнеэкономической сферы. Каждая НВС обладает особенностями, которые обусловлены уровнем развития экономики страны и состоянием ее внешнеэкономических связей. Стержнем любой национальной валютной системы является денежная единица страны (национальная валюта). В качестве других важных элементов НВС выступают:

· национальный валютный рынок;

· режим образования курса национальной денежной единицы;

· особенности применения валютных ограничений;

· регулирование международной валютной ликвидности страны;

· регламентация международных расчетов;

· деятельность государственных органов, прежде всего Центрального банка, осуществляющих регулирование валютной сферы национальной экономики.

Развитие мирового рынка, интернационализация хозяйственных связей определили необходимость взаимодействия различных национальных валютных систем, объективным результатом которого стала мировая валютная система (МВС). Мировая валютная система представляет собой исторически сложившуюся форму организации международных валютных отношений, закрепленную межгосударственными соглашениями. МВС посредством определенной совокупности способов, инструментов и межгосударственных органов обеспечивает платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Преследуя глобальные мирохозяйственные цели, мировая валютная система имеет особый механизм функционирования

Региональные валютные системы (РВС) занимают промежуточное положение между национальными и мировой валютными системами. РВС складываются вокруг валюты наиболее развитой страны или общей валюты и выполняют соответствующие функции в масштабах определенного региона, образуя валютные зоны. В настоящее время самой развитой региональной валютной системой является «зона евро», в которой принимают участие 15 европейских государств.