Мировая валютная система и ее эволюция.

Валютная система - форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Различают национальные, мировую, международную (региональную) валютные системы.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны и неразрывно связана с мировой валютной системой — формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями.

Основные элементы национальной валютной системы:

§ национальная валюта;

§ условия конвертируемости национальной валюты;

§ паритет национальной валюты;

§ режим курса национальной валюты;

§ наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль;

§ национальное регулирование международной валютной ликвидности страны;

§ регламентация использования международных кредитных средств обращения;

§ регламентация международных расчетов страны;

§ режим национального валютного рынка и рынка золота;

§ национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, культурные). Эволюция форм мировых денег — от золотых к кредитным деньгам. В XX в. мировая валютная система базируется на одной или нескольких национальных валютах или международной валютной единице.

Рассмотрим эволюцию валютных систем:

Парижская валютная система 1867г.

Каждая валюта имела золотое содержание (Россия с 1895-1897 гг.), в соответствии с которым устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото, золото использовалось как общепризнанные мировые деньги. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом спроса и предложения.

Генуэзская валютная система 1922г.

Ее основой являлись золото и девизы (иностранные валюты), национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, сохранены золотые паритеты, режим свободно колеблющихся валютных курсов. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики.

Бреттон-Вудская валютная система 1944 г.

Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах-долларе США и фунте стерлингов. Сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ. Золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство. За долларом США закреплен статус главной резервной валюты. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Ямайская валютная система 1976 г.

Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. Золото уже не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса. МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Европейская валютная система 1979г.

Целями ее формирования являются обеспечение достижения экономической интеграции; создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте; ограждение общего рынка от экспансии доллара. Европейская валютная система — региональная валютная система и подсистема мировой Ямайской валютной системы. Ее отличие состоит в том, что она базировалась на ЭКЮ — европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕС. Система использована золото в качестве реальных резервных активов. Эмиссия ЭКЮ была частично обеспечена золотом. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний. Региональное валютное регулирование осуществлялось путем предоставления центральным банком кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов.

На этапе 1999-2002 гг. европейская валютная система способствовала поэтапному формированию валютно-экономического союза многих европейских стран. При этом с 1 января 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран — участниц зоны евро, а евро становится их обшей валютой. Она заменяет также ЭКЮ в соотношении 1: 1, начинает свою деятельность европейская система центральных банков. Через инструменты единой денежной политики поощряется переход к операциям в евро коммерческих банков и крупных предприятий. В евро стали номинироваться новые выпуски ценных бумаг стран-участниц. С 1 января 2002 г. начался выпуск в обращение банкнот и монет евро, параллельное обращение с национальными валютами стран- членов, обмен последних на евро, с 1 июля 2002 г.- изъятие из обращения национальных валют и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц на евро.

Вопрос № 32

Европейская валютная система: сущность, этапы становления, проблемы

Функционирования.

Европейская валютная система (ЕВС) — региональная валютная система, которая представляет собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках европейской экономической

интеграции. ЕВС включает три основных элемента:

1) стандарт ЭКЮ. ЭКЮ — это условная коллективная валюта, базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство — член в ВНП ЕС и экспорте внутри Союза.

2) совместно плавающий валютный курс, колеблющийся в пределах ±2,25%; с августа 1993 г. в связи с обострением валютных проблем рамки колебаний расширены до ±15% («европейская валютная змея»);

3) механизм валютных курсов и интервенций. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления ЦБ стран кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией. В настоящий момент в ЕВС реализуется «плана Делора», основная цель которого — введение с 1 января 1999 г. единой европейской валюты — евро. Разработан график формирования Валютного союза и введения единой валюты. Евросовет определил страны, которые войдут в «Зону евро». В качестве критериев отбора установлены следующие:

• темпы инфляции не должны превышать аналогичный показатель в трех странах с наименьшим ростом цен более чем в 1,5 процентных пункта;

• дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% ВВП;

• государственный долг не более 60% ВВП;

• обменный курс национальной валюты в течение двух лет не должен выходить за пределы колебаний, действующих в ЕВС (±15%).

Сегодня в еврозону входят следующие страны: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция, Нидерланды. Ближайшее будущее мировой валютной системы и экономики в целом так или иначе будет связано с сосуществованием доллара и евро как двух мировых валют. Большинство остальных мировых валют будут фиксироваться либо к доллару, либо к евро. Тем самым эти страны принимают на себя риск нарушения стабильности функционирования либо американской, либо европейской экономики. Под валютой подразумевают особый способ функционирования денег, когда они опосредуют международные торго­вые, кредитные, платежно-расчетные операции. По статусу валюты классифицируются на следующие виды:

• национальная валюта (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);

• иностранная валюта (банкноты, монеты и требования, выраженные в валютах других стран, законное платеж­ное средство на территориях других стран);

• международная условная валюта (СДР);

• региональная условная валюта (ЭКЮ, евро);

• евровалюты (валюты, участвующие в расчетах треть­их стран и не контролируемые финансовыми органами страны-эмитента).

В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюта — конвертируемая национальная валюта, которая вы­полняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения валютного пари­тета и валютных курсов для валют других стран, использует­ся для проведения валютных интервенций и формирования официальных золотовалютных резервов государств. Валюта различается по степени конвертируемости. Под конвертируемостью валюты понимается способность одной валюты свободно обмениваться на другие национальные валюты без всяких ограничений. Часто конвертируемость валют называют обратимостью. Обратимость национальной валюты есть прежде всего характеристика степени ее покрытия товарной массой, а содержанием обратимости в этом случае становится возможность на внутреннем рынке покупать любые товары, в любом количестве и по любой цене. Обратимость валюты изначально является необходимой предпосылкой достижения ею состояния конвертируемости. По степени конвертируемости валюты различаются:

1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов (доллар, немецкая марка, английский фунт стерлингов и т. д.)

2) частично конвертируемые валюты (внутренние и внешние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке.

Валютный курс — это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах. Валютный курс зависит от целого ряда факторов:

1) покупательной способности валют;

2) макроэкономических показателей страны — ВНП, ВВП, Н Д и д р.;

3) инфляции и инфляционных ожиданий;

4) состояния платежного баланса страны;

5) валютной политики страны;

6) конъюнктуры валютного рынка;

7) степени доверия к валюте и т. д.

Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при мировой торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стои­мостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и част­ных лиц (табл. 2). Таблица 2

Классификация видов валютного курса

Критерий

1)способ фиксации

2) способ расчета

3) вид сделок

4) способ установления

5) отношение к ППС

6) отношение к участникам сделки

7) по учету инфляции

8) по способу продажи

Вид

плавающий, фиксированный, смешанный паритетный, фактический

срочные сделки, спотсделки, свопсделки официальный, неофициальный завышенный, заниженный, паритетный курс покупки, курс продажи, средний курс

реальный, номинальный курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный

Валютный курс — это цена валюты как товара, который покупается и продается на мировом валютном рынке. Покупка и продажа валюты осуществляется, прежде всего, для того, чтобы обеспечить потребности международной торгов­ли, т. е. экспортеров и импортеров. Кроме этого, участниками валютного рынка являются население, инвестиционные фонды, финансовые компании и брокеры, работающие на фондовых и фьючерсных биржах. Валюта покупается и продается через коммерческие банки.

Валютный курс оказывает большое воздействие на международные экономические отношения:

1. Позволяет производителям данной страны сравнивать издержки производства товаров с ценами мирового рынка. Тем самым он является одним из индикаторов при осуществлении внешнеторговой деятельности, а также прогнозирует финансовые результаты этой деятельности.

2. Непосредственно влияет на экономическое положение страны, что проявляется, в частности, в состоянии ее платежного баланса.

3. Влияет на перераспределение мирового валового продукта между странами

Вопрос № 33