Глава 10. Рынок капитала и рынок земли.

Типы задач:

-понятие капитала, сопряженного производства;

- временное предпочтение;

- понятие инвестиций;

- курс ценной бумаги;

- ставка процента;

- дисконтированная стоимость;

-равновесие на рынке земли, рента;

-цена земли.

 

Примеры решения задач:

10 а. Допустим, если сегодня вложить 5 млн. долл. можно построить завод, который в течении 10 лет будет приносить доход 600 тыс. долл. Выгоден ли этот инвестиционный проект?

Решение:

Для решения данной задачи необходимо затраты в 5 млн. сравнить с сегодняшней стоимостью потока будущих доходов. За 10 лет мы получим 6 млн. долл. дохода, как сумма ежегодных потоков по 600 долл. Дисконтированная (сегодняшняя) стоимость потока будущих доходов вычисляется по формуле:

V p = V/1 + r + V/ (1 + r)² + V /(1 + r)³ + … + V / (1 + r)¹º,где V- доход в соответствующем году, r – ставка процента При ставке процента равной 2% V p = 5,34 млн. долл. Если ставка процента равна 4%, то дисконтированная стоимость равна 4,8 млн.долл. Теперь сравним затраты и доходы. Вкладывать деньги в этот проект выгодно при ставке процента равной 2, т.к. 5,34 > 5 и невыгодно при 4%, т.к. 4,8 < 5.

10 б. Если арендная плата составляет 2000 долл., а ставка процента 8% годовых, при какой цене участка земли его покупка будет выгодна для фермера?

а) не более 25000 долл.

б) не более 20000 долл.

в) не более 100000долл.

Решение: Цена участка может быть рассчитана по формуле: Цена земли = рента х 100/ ставка процента. В нашем случае 2000х 100 / 8% = 25000. Это значит, что покупка будет выгодна по цене не более 25000 долл. Ответ: а.

ЗАДАЧИ:

10.1. Что представляет собой осязаемые и неосязаемые формы капитала: а) деньги? б) оборудование? в) патенты? г) знания?

 

10.2. Как вы понимаете выражение «окольные методы производства» или «сопряженное» производство? Какое отношение эти методы имеют к определению понятия «капитал»?

 

10.3. На рисунке изображены кривые безразличия, показывающие выбор между текущим и будущим потреблением для Ольги и Анны. Охарактеризуйте эти кривые безразличия и покажите, чем они отличаются друг от друга.

 

А) Ольга Б) Анна

 

10.4. Какова будет норма временного предпочтения, если для отказа от текущего потребления на 10%, потребитель желает увеличить свое потребление через год на 15%. Предполагается, что годовой доход постоянен и составляет 1 млн. руб., а темпы инфляции равны нулю.

 

10.5 Ожидаемая норма прибыли от инвестиций в реальном исчислении - 7%, рыночная ставка процента - 12%, ежегодный темп инфляции – 7%. Будет ли осуществлен данный проект инвестиций?

 

10.6. Текущая дисконтированная стоимость тем ниже, чем ниже ставка банковского процента и короче срок выплаты будущих доходов. Согласны ли Вы с этим утверждением? Аргументируйте свой ответ.

 

10.7. Субъект, который держит деньги на банковском счете при 8% - ной годовой ставке, решил подписаться на журнал. Годовая подписка стоит 12 руб., двухгодичная – 22 руб. В какую сумму обошлась ему подписка на второй год?

 

10.8. Площадь доступных земельных угодий составляет 120 га. Спрос на землю описывается уравнением Q=180 - 3R, где Q – площадь используемой земли в гектарах, а R – ставка ренты в млн. руб. за гектар. Ставка банковского процента составляет 10% годовых. Определите равновесную ставку ренты и цену одного гектара земли.

 

10.9. Как известно, участки земли различаются как по плодородию, так и по местоположению (по отношению к рынку сбыта с/х продукции). Дайте графическое изображение дифференциальной земельной ренты, используя кривые издержек (средних и предельных) и кривую спроса на рынке с/х продукции. Например, для трех различных по плодородию земельных участков, каков будет размер ренты, выраженный графически?

 

10.10. Фахретдинов Р.Г. В одной из газетных публикаций Вы могли бы прочесть следующее: «Все имеет свою цену. Деньги не исключение. Цена денег - процентная стака. Она определяется на рынке, где деньги занимают и отдают в долг».

а)Какая ошибка допущена в тексте?

б) Цена какого блага увеличивается, когда растут процентные ставки?

в) Спрос на какое благо уменьшается, когда возрастают процентные ставки?

Какую форму примет процентная ставка в обществе, не использующим денег и опирающимся на бартерную систему?

 

10.11 Фахретдинов Р.Г. Допустим, Вы решили приобрести за 900 рублей государственные облигации номиналом в 1000 рублей, срок которой истекает через гол после момента покупки.

а) Получите ли Вы прибыль, если будете держать облигацию до истечения ее срока?

б) Получите ли Вы прибыль, если через неделю после Вашей покупки произойдет резкое повышение ставок процента?

в) Как это повышение повлияет на цену, которую Вы сможете получить при продаже на рынке Вашей облигации?

 

10.12. Фахретдинов Р.Г. Допустим, при строительстве в г. Самара магистрали «Центральная» принято решение о выкупе земель частных собственников (дачников), которые по генплану попадают в зону строительства.

На чем должна основываться оценка этих земель:

а) на ее ценности в том качестве, в каком она в настоящее время используется;

б) на ее ценности в том качестве, в каком эти земли будут использоваться как дороги;

в) на ценности прилегающих земель, которая возрастет (уменьшится) в результате строительства дороги?

 

10.13. Фахретдинов Р.Г. В связи с введением земель в рыночный оборот, в одной из газет нам не советуют продавать сейчас землю. Утверждается, что сегодня она стоит не очень много, но лет через 20 будет стоить в пять раз дороже.

Следует ли Вам воспользоваться советом? Сколько будет стоить один сегодняшний рубль через 20 лет, если его инвестировать по сегодняшней ставке процента. (Пусть ставка процента равна 15).

 

10.14. Фахретдинов Р.Г. Почему управляющие крупными фирмами часто делают незаконные взносы в фонды предвыборной компании: а) являются ли эти взносы инвестициями, которые могут привести к прибыли или убыткам?

 

10.15. Фахретдинов Р.Г. Представьте себе облигации двух корпораций, одна из которых «процветает», а другая – с шатким положением, балансирующая на грани банкротства. По каждой облигации обе корпорации должны выплатить 1000 долл. по истечении срока займа, который в обоих случаях истекает через год. По каким ценам эти облигации будут продаваться на рынке, если ставка процента равна 12%.

 

10.16. Фахретдинов Р.Г. Допустим, фермер владеет землей в пригороде, которая приносит ему доход в 5 тыс. долл. в год. Рядом разворачивается строительство и строительная фирма предлагает ему за эту землю 300 тыс. долл. Средняя норма процента за кредит составляет 10 % годовых. Правильно ли поступит фермер, если откажется от продажи земли?

 

10.17 Фахретдинов Р.Г. По данным Федерального управления по статистике в США с 1971 по 1981 гг. средняя цена одного акра земли выросла на 267 %, более чем в 2 раза обогнав повышение общего уровня цен за этот же период. Является ли это причиной высоких цен на продукты питания?

 

10.18. Фахретдинов Р.Г. В странах Запада с развитой рыночной экономикой существует государственное регулирование сельскохозяйственного производства, одной из форм которого является установление гарантированных государственных цен.

Исходя из этого, фермеры часто требуют повышения гарантированных государственных цен, ссылаясь на постоянный рост цены земли. Правы ли они?

 

10.19. Студент имеет 100 долл. и решает: сберечь их или потратить. Если он положит деньги в банк, то через год получит 112 долл. Инфляция составляет 14% в год.

а) Какова номинальная ставка процента?

б) Какова реальная процентная ставка?

в) Что Вы посоветовали бы студенту?

г) Как повлияло бы на ваш совет снижение темпа инфляции до 10 % при неизменной номинальной ставке процента

 

10.20. Предполагается, что станок будет служить 3 года, принося ежегодный доход в 2000 долл. Его остаточная стоимость к концу третьего года составит 6000 долл. Определите цену станка, если

а) ставка процента составляет 8%?

Б) ставка процента равна 20 %?

В) ставка процента равна 8 %, но предполагаемая инфляция составит 7% в год.

 

10.21. Ставка процента выросла с 8 до 10 %. Держатель бессрочной ценной бумаги, которая приносит ему годовой доход в 100 долл., постоянно будет иметь доход или потери? В каком размере?

 

10.22. Фирма желает взять заем на покупку нового оборудования, которое будет стоить 20000 долл. И служить один год. Ожидается, что благодаря этому дополнительный годовой доход составит 1500 долл. При какой процентной ставке данные инвестиции будут выгодны:

а)6%

б)8%

в)10%

г)12%

д) 15%.

 

10.23. Рассчитайте текущую дисконтированную стоимость при следующих условиях:

а) I = 10%; R 1 = 200.

б) I = 5% R1 =200

в) I = 20% R1 =200; R2 = 400; R3 =600.

г) I = 10% R1 =200; R2=400; R3 = 600.

д) I = 5% R1 =100; R2=200; R3 = 400; R4 = 500; R5 = 1000.

е) I = 10% R1 =100;R2=200; R3 = 400; R4 = 500; R6 = 1000.

(Rt - годовой доход в t – году; I - ставка процента).

10.24. Почему капитал вообще пользуется спросом?

10.25. Как объяснить отрицательный наклон кривой спроса на капитал?

10.26. Норма временного предпочтения равна 0. Это значит:

а) отказ от текущего потребления компенсируется увеличением потребления в будущем;

б) ни при каких условиях потребитель не откажется от текущего потребления;

в) отказ от текущего потребления не приведет к изменению потребления в будущем

г) отказ от текущего потребления вызовет уменьшение потребления в будущем.

 

10.27. Предположим, что под влиянием различных факторов произошло увеличение предложения денежного капитала с объема Q1 до объема Q2. Причем, первоначальный объем Q1 является равновесным.

 

10.28. Каким образом появление новых технологий, новых рынков потребительских товаров повлияет на смещение кривой спроса на капитал? Как это отразится на уровне ставки процента

 

10.29. Определите при процентной ставке в 4% годовых текущую дисконтированную стоимость активов в 100 ден. ед, выплачиваемых через год, через два года и т. д.

10.30. Какую сумму денег вы будете готовы внести в Пенсионный фонд для того, чтобы выйдя на пенсию в течение всей оставшейся жизни иметь годовой доход в размере 800 тыс. рублей, если ставка процента составляет 20%.

10.31. Если арендная плата составляет 1000 долларов, а ставка процента - 5% годовых, при какой цене участка покупка для фермера будет выгодной:

а) не более 20000долл.

б) не более 50000долл.

в) не более 10000долл.

г) не более 100000долл.

ОТВЕТЫ

10.1. Капитал не связан с какой – либо натуральной формой. Все перечисленное может быть капиталом, если приносит поток доходов.

10.2. Окольные методы (сопряженное производство) связаны с временным лагом. Люди отказываются от текущего потребления для создания капитального блага. Тем самым подчеркивается исключительная важность фактора времени для определения капитала как фактора производства.

10.3. Кривая безразличия Ольги более крутая по сравнению с кривой безразличия Анны. Норма временного предпочтения у Ольги выше, чем у Анны.

10.4. 1,5

10.5. Да, т.к. реальная ставка процента 5% (12-7) а ожидаемая норма прибыли 7% (7>5)

10.6. Нет

10.7. 10, 8 долл.

10.8. 20 млн. ден. ед. Цена земли 200 млн. ден. ед. 1 га

10.10. а) здесь речь идет не о цене денег, а о цене капитала (кредит)

б) капитала; в) на капитал; г) товарную.

10.11. а) да; б) нет, альтернативная стоимость денег возрастет; в) цена облигации снизится.

10.12. Второй вариант: цена альтернативы - дороги

10.13. Землю следует продать

10.14. Да

10.15. Акции процветающей корпорации будут продаваться по 893 долл., а акции второй корпорации ниже, так как существует риск. Продать их можно, если обещать более высокий процент.

10.16. Нет, не правильно, так как доход в 30 тыс. долл. больше чем доход в 5 тыс. долл.

10.17. Нет. Цену земли определяют цены на продукты питания.

10.18. Нет, Повышение цен на сельхозпродукцию приведет к дальнейшему повышению цены земли.

10.19. а) 12%; б) –2 %; в) потратить, т.к. реальная ставка процента меньше нуля; г) тогда реальная ставка процента >0, лучше сберечь.

10.20. а) 9917,19; б)9841,59; в) 11705,51.

10.21. Потери в 250 долл.

10.22. а) 6%

10.23.а) 181,81; б) 190,47; в) 791,65; г) 963,5; д) 1812,7; е) 1524,39

10.24. Потому что он приносит доход

10.25. Законом убывающей отдачи.

10.26 В.

10.27. Равновесная ставка процента снизится до уровня r 2, величина спроса повысится до Q2, а спрос не изменится.

10.28. Сместится вправо; ставка процента вырастет.

10.29. 96,15; 92,6.

10.30. 4 млн. руб.

10.31. А.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т. М. 1992.

2. Овчинников Г.П. Микроэкономика. Спб.,1992

3. Экономическая школа. Т.1 Вып.1. Спб.,1991.Ноябрь- декабрь.

4. Голиков А.Н., Ермилова С.В и др. Сборник задач по экономической теории. Микроэкономика и макроэкономика Киров 1997.

5. Мицкевич А.А. Сборник заданий по экономике т.1. М. 2001.

6. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. Учебник для ВУЗов.М.2001.

7. Микро и макроэкономика Практикум /под ред. Огибина Ю.А. Санкт-Петербург 1994.