Задачи и функции управления инвестициями

 

Инвестиционный менеджмент является составной частью управления финансами предприятия. Инвестиционный менеджмент представляет процесс выработки и реализации решений по всем аспектам инвестиционной деятельности предприятия.

Основная цель инвестиционного менеджмента – обеспечение наиболее эффективных путей реализации стратегии развития предприятия.

В процессе реализации этой стратегической цели предприятие решает широкий круг задач, из которых выделим следующие.

1. Достижение заданных темпов экономического развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности. Рост экономического потенциала обеспечивается в первую очередь инвестициями, реализующими долгосрочные стратегические цели предприятия.

2. Обеспечение максимизации доходов (прибыли) от инвестиционной деятельности. Следует учитывать при этом, что с позиций обеспечения развития успешность инвестиционной деятельности предприятия определяется величиной не балансовой, а чистой прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей.

3. Обеспечение приемлемого уровня инвестиционных рисков. Инвестиционные риски многообразны, сопутствуют всем формам и направлениям инвестирования, при определенных обстоятельствах могу вызвать потерю не только прибыли, но и части инвестируемого капитала.

4. Поддержание финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности. Инвестиции отвлекают финансовые средства в больших объемах и, как правило, на длительный период. Это может привести к снижению платежеспособности предприятия по текущим операциям, несвоевременному выполнению платежных обязательств и, соответственно, к созданию предпосылок для банкротства.

Резкое увеличение доли заемных средств в составе капитала предприятия увеличивает его зависимость от внешних источников, снижает финансовую устойчивость.

5. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ и отдельных проектов. Интенсификация инвестиционных процессов ускоряет темпы экономического развития предприятия, сокращает время оборота капитала и сроки использования заемных средств, уменьшает уровень инвестиционных рисков.

Цель и задачи инвестиционного менеджмента определяют состав и содержание его функций, важнейшими из которых являются следующие.

1. Формирование стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

Определяется система целей и целевых показателей инвестиционной деятельности на долгосрочный период, соотношение основных форм инвестирования на отдельных этапах, отраслевая направленность инвестиций (основная и вспомогательная деятельность, флот, перегрузочные мощности и т.п.), региональная структура.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам инвестиционной деятельности. Организационные структуры инвестиционного менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятия.

3. Формирование информационно-нормативных систем, обеспечивающих поиск и оценку эффективности альтернативных инвестиционных решений.

Определяются объемы и содержание информационных потребностей управления инвестициями, устанавливаются внешние и внутренние источники информации, организуется мониторинг информационных массивов.

4. Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.

Прогнозируются потребности в финансировании по отдельным этапам, оцениваются возможности выделения собственных ресурсов, целесообразность использования привлеченных и заемных средств, вырабатываются рекомендации по приемлемой для предприятия структуре финансовых ресурсов на покрытие потребностей.

5. Исследование инвестиционных возможностей, разработка бизнес-планов на отдельные проекты или комплексные программы, разработка заданий на проектирование, экспертиза и приемка проектов и смет, заключение договоров на проектирование и строительство объектов.

6. Планирование инвестиционной деятельности по основным ее направлениям, программам, отдельным проектам.

Разрабатываются различные виды текущих и среднесрочных планов, включая бюджеты капиталовложений, календарные планы реализации, финансирования и других видов обеспечения конкретных проектов и программ.

7. Организация мониторинга реализации отдельных программ и проектов.

Формируется система первичных показателей и форм учета, определяется периодичность сбора и анализа информации, выявляются причины отклонений реализуемых инвестиционных проектов от намеченных сроков, объемов, затрат и т.п.

8. Подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестировании капитала.

Подобные ситуации возникают вследствие изменения конъюнктуры на финансовом рынке или в конкретной сфере производственной деятельности, финансового состояния предприятия-реципиента, просчетов в формировании инвестиционного портфеля и пр.

Инвестиционная политика

 

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена стратегическим целям его развития и осуществляется в соответствии с разрабатываемой и периодически корректируемой инвестиционной политикой.

При обосновании инвестиционной политики предприятие исходит из анализа состояния и тенденций развития конкретных сфер его деятельности, путей адаптации к прогнозируемым изменениям внешней среды, источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

Общепризнано, что на инвестиционную политику отдельных предприятий существенное влияние оказывает множество факторов, важнейшими из которых являются:

· форма собственности;

· тип предприятия – специализированное или диверсифицированное (многопрофильное);

· отраслевая принадлежность;

· размер предприятия – крупное, среднее, малое;

· внешняя среда функционирования – состояние и тенденции развития российской и мировой экономики, внешней торговли, транспорта, фаза экономического цикла.

Инвестиционная политика имеет целью выработку для руководства в текущей инвестиционной деятельности общих рекомендаций и подходов к решению ряда принципиально важных для предприятия вопросов. Эти рекомендации касаются следующих аспектов инвестиционной деятельности.

1. В какую сферу деятельности вкладывать средства:

в производственные объекты,

в объекты социальной инфраструктуры,

в ценные бумаги,

в нематериальные активы – инновационные проекты, программы обучения, повышение квалификации, приобретение лицензией и т.п.

2. Какой характер должна иметь инвестиционная деятельность: придерживаться мононаправленности инвестиций или их диверсификации, то есть многообразия хозяйственного назначения объектов инвестирования.

3. В какой пропорции должна быть распределена чистая прибыль предприятия, какова доля реинвестируемой прибыли.

4. Какой уровень риска допустим для рекомендуемых к реализации инвестиционных проектов:

· безрисковые инвестиции,

· низкорисковые инвестиции,

· среднерисковые инвестиции,

· высокорисковые инвестиции.

5. Какая форма воспроизводства основных фондов предпочтительна:

· новые производства,

· реконструкция,

· расширение производства,

· техническое перевооружение,

· повышение эффективности действующего производства.

6. Когда и при каких условиях предприятие должно проводить активную или пассивную инвестиционную деятельность.

7. Какие региональные, национальные и иные приоритеты или ограничения учитываются в инвестиционной деятельности.

В инвестиционной политике не существует определенных раз и навсегда оптимальных схем принятия решений, есть только основные подходы, рекомендации для применения в конкретных условиях. То, что обеспечило успех однажды, в другой ситуации может привести к серьезной ошибке. На одну и ту же ситуацию будут иначе реагировать крупные и мелкие предприятия, предприятия с разной сложившейся структурой капитала, склонные к инвестиционному риску предприятия или остерегающиеся его и т.д.

Длительный опыт позволил сформулировать некоторые принципы, используемые зарубежными компаниями при формировании своей финансово-инвестиционной политики. Следует только помнить, что не обязательно все они и в любой ситуации важны для данного предприятия.

Суть этих принципов состоит в следующем:

· не допускать потери контроля над управлением предприятием;

· сохранять разумно-консервативную структуру капитала;

· стремиться к низкой стоимости капитала;

· избегать обязательств в форме чрезмерных фиксированных платежей;

· использовать выгоды правительственного регулирования инвестиционной деятельности;

· обеспечивать гибкость и свободу маневрирования в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности;

· выбирать время реализации инвестиционных проектов.