Классификация ценных бумаг, обращающихся на международном фондовом рынке

Классификационный признак	Виды ценных бумаг
Форма вложения	Паевые – ценные бумаги, которые удостоверяют участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов), предоставляют владельцу право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента. Долговые – ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством. Ипотечные – ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием и которые удостоверяют право владельцев на получение от эмитента надлежащих им средств. Производные – ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов. Товарораспорядительные – ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.
Порядок вложения	На предъявителя – ценные бумаги, которые не фиксируют имени их владельца, их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Права принадлежат предъявителю ценной бумаги. Именные – ценные бумаги, содержащие имя их владельца и, кроме этого, регистрирующиеся в специальном реестре. Права принадлежат лицу, указанному в ценной бумаге. Ордерные – именные ценные бумаги, которые передаются другому лицу путем совершения на них передаточной надписи (индоссамента).
Происхождение	Основные (первичные) ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Производные (вторичные) ценные бумаги – ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов (как базовые активы могут рассматриваться товары – зерно, мясо, нефть, золото и т.д. др.).
Срок существования	Срочные – ценные бумаги, которые имеют установленный срок существования (долго -, средне- и краткосрочные). Бессрочные – ценные бумаги, которые существуют вечно.
Формы существования	Бумажные (документарные) Безбумажные (бездокументарные)
Национальная принадлежность	Отечественные Иностранные
Тип использования	Инвестиционные (капитальные) – ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
Характер обращения	Рыночные, или свободного обращения. Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть ограничено, ценные бумаги невозможно продать никому, кроме эмитента, и через оговоренный срок).
Уровень риска	Безрисковые Малорисковые Рисковые
Наличие дохода	Доходные Недоходные

 

Банк международных расчетов различает такие виды эмиссий ценных бумаг на международном рынке:

- эмиссия ценных бумаг нерезидентами в национальной или иностранной валюте на внутреннем финансовом рынке страны;

- эмиссия ценных бумаг резидентами в иностранной валюте;

- эмиссия ценных бумаг резидентами в национальной валюте, предназначенные для продажи иностранным инвесторам.

Выпуск и размещение ценных бумаг на международном фондовом рынке дает возможность:

1. Получить ссуду на длительный срок (до нескольких десятилетий, например, облигации), т.е. вложения в инструменты займа;

2. Бессрочное пользование финансовыми ресурсами (акции), то есть вложения в инструменты собственности (титула собственности);

3. Снизить финансовый риск, то есть инвестировать в инструменты торговли финансовым риском (финансовые деривативы);

4. Иметь доступ к более дешевому капиталу, чем на национальном фондовом рынке;

5. Удовлетворить требования относительно необходимого количества полученного капитала (мировой фондовый рынок, в отличие от национального, имеет большие возможности предоставления капитала).

Учитывая природу привлечения финансирования, международный рынок ценных бумаг включает: рынок долговых ценных бумаг, рынок прав собственности, рынок финансовых деривативов. Эти рынки отличаются по типу финансовых прав.

Международный рынок долговых ценных бумаг охватывает рынок международных облигаций и рынок среднесрочных нот, а также ценные бумаги денежного рынка. Инструменты рынка ссудных капиталов характеризуют долговые отношения между заемщиком (эмитентом ценных бумаг) и кредитором (инвестором).

Международный рынок титулов (прав) собственности представлен международными акциями и другими правами собственности, которые являются производными от акций инструментами, в частности такими, как депозитарные расписки. Инструменты этого рынка характеризуют отношения собственности и подтверждающие права на совладение корпорации-эмитентом.

Размеры эмиссии долговых ценных бумаг значительно выше, чем акционерных. Это определяется двумя основными причинами:

- во-первых, эмитентами акций выступают только корпорации, а эмитентами облигаций – не только они, но и государство, муниципалитеты, различные некорпоративные учреждения;

- во-вторых, для самих корпораций эмиссия облигаций при прочих равных условиях более выгодна, поскольку обходится дешевле и дает более быстрое размещение среди инвесторов, не увеличивая при этом число акционеров.

Международный рынок финансовых деривативов создан для уменьшения финансовых рисков при осуществлении инвестиций и представлен фьючерсами, варрантами и опционами.

Также можно выделить следующие виды фондовых рынков:

 

Классификационный признак	Виды фондовых рынков
По уровню удовлетворения клиентов	- универсальный (спрос удовлетворяется полностью и быстро); - неуниверсальными (есть проблемы с поиском и размещением капиталов).
По сферам размещения и обращения финансовых ресурсов	- первичный рынок (привлечение финансовых ресурсов, необходимых для воспроизводства); - вторичный рынок (перераспределение финансовых ресурсов с помощью посредников).
По уровню торговли	- организованные рынки (юридически оформленные, лицензированные и контролируемые государством и СРО); - неорганизованные рынки.
По способам организации торгов	- биржевой рынок (торговля в биржевом секторе); - внебиржевой рынок (торговля осуществляется за пределами биржи).
По видам собственности на финансовые инструменты	- рынок государственных финансовых ресурсов; - рынок корпоративных финансовых ресурсов.
По срокам обращения финансовых инструментов	- рынок краткосрочных ресурсов; - рынок среднесрочных ресурсов; - рынок долгосрочных ресурсов.

 

Для функционирования международного рынка ценных бумаг необходимы определенные предпосылки: спрос, предложение, посредники, системы регулирования и саморегулирования. Спрос на ценные бумаги определяется благосостоянием нации. Чем более высокий уровень жизни, тем больше сбережений у населения и возможности покупки ценных бумаг. Предложение определяется спросом. Он тем выше, чем более развит рыночный механизм поставки источников долгосрочного кредитования и финансирования. Для развития рынка ценных бумаг необходимы специалисты инвестиционного бизнеса, система подготовки таких специалистов и, наконец, нужны посреднические организации – брокерские и инвестиционно-дилерские фирмы, фондовые биржи и органы регулирования инвестиционного бизнеса.

 

 

Тема 7. Особенности функционирования еврорынка.

 

7.1 Еврорынок как составляющая мирового финансового рынка.

7.2 Рынок евровалют.

7.3 Рынок еврооблигаций.

7.4 Рынок евроакций.