Объекты и субъекты финансового менеджмента

Билет 1.

1. Коммерческий банк и его функции

КБ — это предприятие, организующее движ. ссудного кап-ла с целью получ. ПР. Ф-ии:

♦ аккумуляция и мобилизация денежного капитала (Мобилизуемые банком свободные ден. ср-ва предпр-й и насел-я приносят их владельцам доходы в виде %, создают базу для проведения ссудных операций);

♦ посредничество в кредите(КБ выступают в роли посредника между заемщиком и владельцами свободных ден. ср-в.)

♦ создание кредитных денег(создание кредит. денег в виде банк. депозитов, которые исп-ся с помощью чеков, карточек, эл. переводов);

♦ проведение расчетов и платежей в хозяйстве(Осн. часть расчетов между предпр-ми осущ. безнал. путем. Банки — посредники в платежах. Они осущ. платежи по поручению клиентов, принимают деньги на счета и ведут учет всех ден. поступлений и выдач);

♦ организация выпуска и размещения ценных бумаг(Осущ. для своих клиентов выпуск и размещение акций и облигаций, КБ имеют возможность направлять кап-л для производственных целей, для финансир-я гос. расходов);

♦ оказание консультационных услуг.

2. Методы управлениями активами и пассивами

Метод общего фонда средств- объединение всех ресурсов. Затем совокупные ср-ва распредел. между теми видами А (ссуды, правительственные ценные бумаги, кассовая наличность) кот. считаются подходящими.
Метод распределения (конверсии) А. При управлении А уделяется внимания ликвидности и не учитываются различные требования ликвидности по отношению к вкладам до востребования, сберегательным вкладам, срочным вкладам и основному капиталу. Гл. преимуществом является умен. доли ликвидных А и вложение доп. ср-в в ссуды и инвестиции, что ведет к увел. нормы ПР. Данная модель предполагает создание н-их «прибыльных центров» (или «центров ликвидности») внутри самого банка, поскольку размещение средств каждым из этих центров осуществляется независимо от размещения средств других центров.
С позиции управления % риском метод конверсии явл. осторожным. При этом П сторона считается постоянной, а избежание риска % ст. обеспеч. путем более тесной увязки сроков размещения А с источниками их финансирования по срокам, т.е. П. При быстрой изменчивости % ставок исп-е метода конверсии А не способствует оптимизации ПР.
Теория управления П, основывается на след. 2 утверждениях:1) КБ может решить проблему ликвидности путем привлеч. доп. ден.ср-в, покупая их на рынке кап-ла. 2)– КБ может обеспечить свою ликвидность, прибегая к обширным займам ден. ср-в в ЦБ либо у банков- корреспондентов, а также к займам, получаемым на рынке евровалют.

3. Месячный темп прироста инфляции в экономике страны является 2%.определите годовой размер инфляции

Индекс инфляции ИИ=(1+0,02)^12=1,268 или 126,8%. Величина самой инфляции (ВИ) составит: ВИ=126,8% - 100%=26,8

Билет 2.

Объекты и субъекты финансового менеджмента

менеджмент –«управление предприятием в условиях рыночной экономики», или «совокупность знаний, принципов, средств и форм управления производством в условиях рыночной экономики»
Объектом управления являются:
-операции, совершаемые банком (активные, пассивные и забалансовые), в результате чего банк добивается достижения своих целей,
- результаты деятельности, которые отражают эти цели и задачи,
- персонал, осуществляющий выполнение банком своих функций.
Субъекты - внешние и внутренние.
К внешним отн. гос-во в лице законодательного органа и Банк России как надзорный орган. Управление ими банковской системой и конкретными банками осущ. посредством принятия определ. законодательных и нормат. актов, регулир. банк. деят-ть. Цель– обеспечить устойчивость банк. системы, доверие к ней общества.
Задачу принятия решений в процессе своей деят-ти решают внутр. органы управления банком. Относятся: Совет директоров банка и исполнит. рук-во (менеджмент) банка: включает высший исполнит. орган (Правление банка), рук-лей функциональных и управленческих подразделений, а также комитетов (Кредитного комитета, Казначейства, Службы внутреннего контроля, Кредитного управления). Деят-ть внутр. органов управления банком регулируется спец.нормативными док-ми, утверждаемыми соотв. образом.
К осн. законодательным актам отн. ФЗ: «О банке России», «О банках и банковской деятельности», «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»

Хеджирование рисков в коммерческих банках.

Хеджирование- ограждение страхов от возможных потерь с помощью уровновешивающ. сделок.

Нестабильность % ст. вынужд. фин. менедж. искать разные трансакции для минимизации % риска. Такое уравновешивание можно достич с помощью:

1) Подбора А и П по длительности

2) Обмена % платежами(своп) в соотв. с баланс. хар-ми носителей долг-ых обяз-в.

3) % фьючерсами и опционами

4) % потолков и полов,ошейников(одновременная фиксация верхнего и нижнего измен.%ст.

Если подбор А и П по длител-ти осущ. в рамках баланс.позиций (естественное хеджиров-е), то др. приемы предполаг. исп-е внебаланс. видов деят-и и считается синтетическим методом хеджир-я. (занимаются специалисты в области конструир-я)

Для сделок хеджир-я нужны 2 стороны: хеджер и спекулянт.

Хеджер старается избежать риска.Спекулянт-рискует. Фактич.хеджер покупает страховку, спекулянт-продает.

ЦБ не любит, чтобы КБ занимались спекулят. операциями, им часто запрещ. исп-ть фьючерсы и опционы => большинство банков явл. хеджерами.

Фин.менедж. могут хеджировать опред. А и П,внеб. позиции(обяз-во банка предост-ть кредит,а могут стремиться к хеджир-ю всего баланса банка).

Трансакции хеджирующ. отдел позиций- микрохеджир-е... Если хеджир-ся баланс в целом- макрохеджир-е.(подбор к опред.А иентичн. по срокам погаш. П).

3. Рост заработной платы в банке составил 30%, а инфляция 40%. Необходимо определить

Реальный рост заработной платы (РП) сотрудников банка

РП=(130/140-1)*100%= -7,14%

Билет 3.

Роль и цели финансового менеджмента

Работа менеджера в КБ ничем не отлич. от работы фин. менеджера в др. КБ. Они решают 3 задачи: 1) Финансирование(ден.рынок, рынок кап-ла, депозиты) - управление П(где взять деньги), 2) Инвестирование(выгодно разместить ср-ва) - управл. А(куда направить деньги), 3) Повышение ст-ти фирмы (увел. выплаты дивидендов) – управление кап-лом.

Большинство эк. и фин. моделей управленческого поведения базируются на оптимизации нек-ых переменных: полезность, богатство или ПР. Фин.менеджеры могут руководств-ся др. мотивами, чем просто максимизация ПР, а именно: 1) по мере того как они достигают монопольной мощи (т. е. контроля над ценой), они склонны все чаще избегать риска; 2) рыночная концентрация оказывает более существенное воздействие на ПР, скорректированную с учетом риска; 3) склонность избегать риска чаще встречается на банк. рынках, кот. монополизированы, а не конкурентны; 4) Фин.менедж., обладающие монопольной мощью, чаще нанимают избыточный персонал, платят завышенную з/п и несут большие расходы.

Целью явл- максимизация ценностей банка(= кап-л, кот. имеет форму акций+ тек. величина налог. скидок на % по долгу- величина тек. издержек в связи с фин. неприятностями.). Для банка с исключит. акцион. кап-лом ценность зависит от рыночных и производств. условий(% ставки, цены ресурсов и заемного кап-ла). Как только банк начинает исп-ть депозиты, так необх. анализ ликвидности, издержек банкротства, ценностей налог. работ на % по долгу.

Содержание и управление ликвидностью

Управление ликвидностью представляет собой совокупность действий, направленных на обеспечение ликвидности как отдельного коммерческого банка, так и банковской системы в целом.

Управление ликвидностью КБ в РФ осущ. на 2 ур-нях: на ур-не БР (централизов.управление), на уровне КБа (децентрализов.упр-ние).

Целями упр-я ликвидностью на ур-не конкретной КО явл.:

·
Обеспечение своевременного и полного удовлетворения банком обяз-в перед кредиторами, т.е. предотвращение рисков ликвидности и неплатежеспособности,

·
Поддержание структуры А и П, кот. обеспечивает оптимальное сочетание ликвидности и прибыльности КБ, т.е. не допускает сверхликвидности и потери некоторой доходности.
Задачи:

·
Опред. тек. потребности КО в ликвидных ср-вах, обеспеч. вып-е имеющихся обяз-в перед кредиторами и вкладчиками, поддержание их на соотв. ур-не,

·
обеспечение сопряженности сроков движ. А и П для поддержания среднесрочной и долгосрочной ликвидности,

·
орг-я внутрибанковского контроля за соблюдением требований БР к ур-ням эк. нормативов, регулир. ликвидность кред. орг-и, а также полноте и срокам формир-я фонда обяз-х резервов,

·
создание системы краткосрочного прогноза,

·
разработка процедур принятия решений в части управления ликвидностью,

·
создание внутрибанковской информационной системы для сбора и анализа сост. ликвидности в КО..
Достижение целей и задач предполагает создание в КО стройной системы управления ликвидностью, вкл.: комплекс организационных мер по анализу, оценке и контролю и обоснование методов и инструментов упр-я ликвидностью; выбор способа регулир-я ликвидности.

3. Предприятие осуществило депозитный вклад в коммерческом банке в размере 10 млн.рублей на 9 месяцев под 12% годовых,Инфляция составила 2% в месяц. Определить реальную сумму, накопленную в банке с учетом и без инфляции

Накопленная сумма вклада (СВ) за 9 месяцев в банке вместе с % составит:

СВ= 10 млн руб*(1+0,12/12)^9=10,937 млн руб

Величина инфляции (ВИ) за этот же период составит:

ВИ=(1+0.02)^9=1,1951

Реальная сумма вклада (РВ) с учетом инфляции:

РВ= 10,937 млн руб/1,1951= 9,151 млн руб

Т.о. предприятие имеет убыток в размере 9,151 млн руб-10 млн руб= -0,849 млн руб

Билет 4.

Билет 5.

1. Организационная структура управления банком.

Различ. 2 формы управления:

1) Организац. управление.

2) Эк. управление.

Организац. управление — опред. расстановку и порядок взаимодействий подразделений, распределений и перераспределения их обязанностей, формирует иерархию подчинённых, характеризует взаимосвязь исполнительных и контрольных органов в области передачи информации.

Эк. управление реализует управление ф-ии, касающейся финансового функционирования КБ, обеспечивает ликвидность, рентабельность и надёжность организации, занимающейся определением перспективных финансовых направлений, составляет бизнес планы, анализирует вып-е принятых решений, разрабатывает конкретные мероприятия по оптимизации А и П операций КБ.

2. Оценка ликвидности

Пок-ли, хар-щие ликвидность КБ наз. обяз-ми эк. нормативами и устанавл. ЦБ РФ.
1. Миним. размер УК и мин. размер собств. кап-ла.
2. Норматив достаточности кап-ла – отражает соотн. собств. кап-ла к А, взвешенным с учетом риска.

Собств кап = УК + фонды банка + резервы на возмещ потерь по ссудам + дох тек. периода + ПР истекшего и тек. года - выкупленные собств. акции - дебет задолж длительн свыше 30 дн - затраты капит хар-ра в части неперекрытых источн финансир – расх тек. периода – убытки тек. периода – использ ПР.
3. Нормативы ликвидности КБ
1) Норматив тек. ликвидности – хар-ет соотн. А и П по срокам и по суммам

2) Пок-ль мгн. ликвидности – хар-ет соответствие А и П по срокам и по суммам.

3) Норматив долгосрочн. ликвидности – соотв-е. А и П по срокам и по суммам.

4) Норматив соотнош. ликв А и общей суммыА.

4. Максим. размер риска на 1го заемщика или группу связанных заемщиков – юр и ф.л., связанные между собой юр. и эк. – общ собственность, гарантии, обяз-ва.

5. Максим. размер крупных кред. рисков – общая сумма требований к 1му заемщику превыш 5% собств. кап-ла банка.

6. Максим. размер риска на 1го кредитора (вкладчика). и др.

Все нормативы контролируются ЦБ, должны выполняться иначе отзывается лицензия

3. На инвестиционном фондовом рынке выставлены на продажу акции простые и привилегированные, доходность по которым в конце года должна составить 28 % и 35%. Годовая величина является 8%. Привилегированные и простые акции соотносятся как 20% к 80%. Необходимо определить при каком процентном доходе (ПД) банку выгодно купить эти бумаги с учетом инфляции и выплаты 6% налога

ПД=((28%*80%/100%)+(35%*20%/100%))*(106/100)+8%=39,2%

Что бы получить предлагаемые доходы и при этом учесть инфляцию и выплаты налогов, банк-инвестор должен сформировать свой портфель ценных бумаг с доходностью не менее 39,2%.

Билет 6.

Билет 7.

1. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента

К осн. док-там отн.: баланс банка, отчет о ПР и убытках, отчет об источниках и исп- ии ср-в, отчет об акционерн. кап-ле, расчет резерва под возможные потери по ссудам(данные по кредиту, данные о движ. кап-лов, ден.ср-в и т.д).

Фин.сост. банка на опред. момент времени фиксир-ся в балансе банка, в кот. предоставл. его А и П. А = П + собств. к-л банка (баланс фиксирует прошлое сост.банка).

Отчет о ПР и У, и данные о движ ден.ср-в имеют интерес для вн. и внеш. пользователей.

К вн. отн: менедж. банка разных ур-ней, персонал банка, кот. интересуется продвижением по службе и з/п.

К внеш.: юр,ф.л., кот. держат счета и вклады др. банков, кот. предост. кредиты нашему банку, налоговые службы, акционеры, держащие на руках простые и привелегир. акции аудит. компаний и т.д.

В соотв. с МСФО различ. 3 вида учета: фин.(целью явл. подготовка и предоставл. инфы для внеш. пользователей по таким пок-лям, как доходы, расходы, ПР и ее формир-е,убытки банка), управленческий(направл. на подготовку планово-аналитич. док-тов для менедж. разных ур-ней,чтобы они могли принять реш-е), производственный(целью явл. оценка произв-ых затрат по подготовке и реализации банк.продукта).

2. Финансирование инвестиций за счет собственных и внешних источников

Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях.

На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:

1. государственное бюджетное финансирование;

2. сбережения населения;

3. накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.

К внешним:

1. иностранные инвестиции;

2. иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития.

Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.

Собственные источники инвестиций — это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:

1. уставный капитал;

2. прибыль;

3. амортизационные отчисления;

4. специальные фонды, формируемые за счет прибыли;

5. внутрихозяйственные резервы;

6. средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

 

3. Банк выдал кредит 20 млн рублей на 3 месяца под 24% годовых с условием использования формулы сложных процентов с ежемесячным реинвестированием процентов. Определить доход банка от проведения кредитной операции.

Запишем формулу сложных %: БСсп=ПС*(1+СП)^cк

БСсп=20 млн*(1+0,24/12)^3=21,224 млн руб.

Доход банка за предоставление трехмесячного кредите составил 1,224 млн=21,224 млн-20 млн руб

Билет 8.

1. Сущность, принципы и функции планирования деятельности банка

Планирование- процесс сост. плана. От того, насколько хорошо сост. план зависит эфф. его вып-я.

Ф-ии: - контроллинга (мониторинга и контроля), предполагающего организацию непрерывного процесса ситуационного анализа внешних и внутренних факторов, влияющих на деятельность банка, и подготовку предложений относительно локальных и глобальных изменений стратегии кредитной организации и её оперативных планов;
- целеполагания, сост. в определ.и генеральных направлений и приоритетов перспективного развития банка, а также его локальных, тактических целей и задач;
- формирования системы сбалансированных показателей результативности, явл. индикаторами степени выполнения стратегических задач; структурирования деятельности банка, разработки функциональных стратегий СБЕ, управления инновациями; бюджетирования (финансового планирования); оценки риска плановых инициатив; формирования системы стратегических лимитов и разработки стратегического управления активами-пассивами; координации текущей деятельности и стратегии; обеспечения операционной эффективности деятельности банка;
управления текущей и перспективной ликвидностью; адаптации стратегии;
мотивации и планирования деятельности персонала.

Принципы: гибкость и индикативность, т.е. возможность пересмотра плана при появлении новых тенденций развития рыночной ситуации;
- альтернативность планирования: составл. неск-х вариантов плана для оперативного реагирования на кардинальные изменения внешней ситуации.
- обязательный кон троль за вып-ем плановых показателей, нацелен на регистрацию факта невыполнения плана, выявление неиспользованных потенциальных возможностей и инициацию новых плановых задач, направленных на устранение недостатков деятельности или защиту от возникновения внешних (системных, политических, экономических, рыночных) рисков;
- принцип публичности: обязательное участие в составлении и контроле выполнения плана менеджеров всех уровней управления, информирование всего банковского персонала о по ставленых целях и задачах банка и его структурных подразделений, определение места каждого сотрудника в их решении;
- принцип оптимальности: выбор стратегии развития банка и всех его тактических планов, обеспечивающих максимизацию его конечных финансовых результатов:
- интегрированный подход предполагает проведение анализа и прогнозирования всей системы показателей жизнедеятельности банка на единой информационной и методологической платформе.

2. Возможности долгосрочного внешнего финансирования за счет эмиссии ценных бумаг

В ходе своей деят-ти финн.мен. реш.3 задачи:

1)Финансирование(ден.рынок, рынок кап-ла, депозиты)) - управление П(где взять деньги),

2)Инвестирование(выгодно разместить ср-ва) - управл. А(куда направить деньги)

3)Повыш.ст-ти фирмы(увел. выплаты дивидендов) – управление кап-лом.

Рынок кап-ла- привлеч. ср-в за счет ц/б.

ц/б делятся на 2 класса:

• 1 класс – осн. ц/б;

• II класс - производные ц/б.

Осн ц/б - в основе кот. лежат имущественные права на какой-либо А, обычно на товар, деньги, капитал, им-во и др.Их можно разбить на 2 подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ц/б основаны на А, в число кот. не входят сами ц/б (акции, облигации, векселя,)

Вторичные ц/б - это ц/б, выпускаемые на основе первичных ц/б.

Производная ц/б - это бездокументарная форма выр-я имущ. права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ц/б биржевого А.

(на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены осн. ц/б (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кред. рынка (процентные ставки); на цены вал. рынка (валютные курсы) и т.п.)

 

 

3. Банк рассматривает 3 ситуации начисления процентов на размещаемые денежные суммы в виде предоставления кредита предприятию в размере 10 млн.рублей под 24% годовых на 4 года. Требуется рассчитать размер дохода в виде полученных сложных процентов, если проценты будут начисляться раз в месяц, квартал, полгода и один раз в год

1 СИТУАЦИЯ. % начисляются 1 раз в месяц. БСсп=ПС*(1+СП)^cк.

БСсп=10 млн*(1+0,02)^48=25,871 млн руб

2 СИТУАЦИЯ. % начисляются 1 раз в пол года.

БСсп=10 млн*(1+0,06)^16=25,403 млн

3 СИТУАЦИЯ. % начисляются один раз в пол года.

БСсп 10 млн*(1+0,12)^8=24,760 млн руб

4 СИТУАЦИЯ. % начисляются 1 раз в год.

БСсп=10 млн*(1+0,24)^4=23,642

чем меньше осуществлять капитализацию %, тем итоговая сумма будет выше.

Билет 9.

1. Виды планов в банке, их содержание и последовательность в разработке

ВИДЫ:
- стратегическое планирование –опред. миссии банка, целей и задач, приоритетов и программ перспективного развития на долгосрочных горизонтах планирования.
- маркетинговое планирование нацелено на разработку и развитие банк. продуктов, а также связанного с ними комплекса маркетинга (стратегии ценообразования, стратегии доставки и коммуникационной стратегии).
- бизнес-планирование - конкретные пути решения стратегических задач и внедрения перспективных банк.услуг, а также структурные ограничения деят-ти банка, кот. позволяют ему достичь фин. результатов при ограничении совокупного ур-ня риска. Бизнес-план уточняет стратегию на более коротких интервалах планирования (обычно 1-3 года) и имеет среднесрочный характер. Его задача – ежегодно адаптировать стратегию в изменяющимся внешним и внутренним условиям функционирования банка.
- текущее планирование- регулярный (ежеквартальный и ежемесячный) мониторинг вып-я бизнес-плана и формирование прогнозов его вып-е, а также уточненных и адаптированных к тек. ситуации планов действий,
- финансовое планирование - нацелено на согласование всех планов развития с ресурсным потенциалом банка и формирование сбалансированной системы пок-лей результативности.
- сметное планирование - определение объемов накладных расходов банка и необходимых затрат кап-ла на обеспечение и развитие тек. деят-ти, а также новые программы или проекты кредитной организации.
- оперативное планирование решает задачи подготовки и согласования тек. решений о проведении конкретных операций банка с целью достижения целевого ур-ня рентабельности и эфф-ти, поддержания его тек. ликвидности.
- планирование организационного капитала необходимо для решения задач структурирования деятельности банка, соответствующего выбранной стратегии развития.
- планирование персонала - обеспечить подбор персонала необх. квалификации для решения перспективных и тек. задач банка, а также мотивировать его на достижение стратегич. целей.
- планирование информационного капитала связано с формированием стратегии развития информационных технологий, обеспечивающих оптимизацию различных бизнес-процессов банка.
2. Теория ценообразования опциона

Теория имеет дело с анализом детерминантов цен возможных требований. Опцион — контракт между 2мя инвесторами, в кот. 1 предоставляет др. право купить (или продать) определенный А в определ. момент времени по определ. цене. В банк. деят-ти опционы очень распространены и фин. менеджерам нужно знать, как их оценивать и как с ними работать. Кредиторов особенно беспокоят заемщики, которые используя опцион, не выполняют обязательств по нему.

3. Задача: банк дисконтирует вексель 1 октября номиналом 100 000 рублей со сроком погашения 1 декабря этого же года по учетной ставке 24%. Необходимо определить денежную сумму полученную векселедержателем, и размер дисконта, полученного банком

При условии, что среднее число жней в одном месяце 30, то общее количество дней от даты учёта до даты погашения составит 60 дней. Тогда, используя формулу простого банковского или коммерческого дисконтирования, векселедержатель получит следующую сумму:

ПС=БСсп*(1-СУ*СК)=100т.р.*(1-0,24*60 дней/360дней)=96 т.р. Банк за учетную операцию получит дисконт в размере 4т.р.=100т.р.-96т.р.

Билет 10.

1. Цели и задачи стратегического планирования деятельности банка.

Требует долгосроч. видения планов орг-ии и увелич. на конечный успех.

Ситуационный анализ- комплексный анализ среды деят-ти банка. Высшее рук-во банка считает, что он не нужен, т.к. оно понимает среду,в кот. работает. Но опыт пок-ет, что это не всегда правильно, и совет директоров часто бывают удивлены при его рассмотрении. Окончат. этап его – орг-я, собранной инфы, в соотв. с сильными и слабыми сторонами. Затем делают выводы о возможностях и опасностях, кот. должны быть учтены в стратег.плане.

Он вкл. внеш. анализ рынка банка и внутр. анализ ресурсов и операций банка. Он выявл. преимущ-ва банка, слабости банка или сферы, треб. усовершенствования; возможности, доступные банку, опасности для банка.

С.А. должен вып-ть след.: оценить прошлую и нынешнюю ситуацию банка и ту, к кот. он стремиться прежде, чем сформировать долгостроч. стратегию.

2. Виды портфельных инвестиции.

Предст. собой вложения ср-в в ц/б сторонних орг-й для получения ПР. Портфельные инвестиции, формирующие портфель инвестора, представляют собой П владение акциями компаний без возможности принимать участие в управлении организацией. Цель портфельного инвестора состоит в получении дохода от повышения ст-ти купленных акций, а также в получении дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных инвестициях инвестор вкладывает ср-ва в А различных компаний. Виды портфельных инвестиций: Инвестиционные портфели в зависимости от прибыльности и рискованности делятся на: 1) высокодоходные портфели, ориентированы на получение высокой ПР, обычно с большими рисками. 2) постоянно доходные портфели, ориентированы на получение средней ПР, обычно сост. из набора надежных ц/б, риски, при таком виде инвестирования, значительно меньше. 3) комбинированные портфели, вложения такого вида происходит в компании с разными уровнями доходности и рискованности, для минимизации рисков.

3. Задача: Физическое лицо планирует через 2 года за 300 тыс. рублей купить квартиру. Перед ним стоит задача: какую сумму он должен внести сегодня в банк для покупки жилищного сертификата, если процентная ставка составляет 18% годовых.

Для определения сегодняшней стоимости банк использует простую формулу математического дисконтирования:

ПС=БСсп/(1+СП*СК)=300т.р./(1+0,18*2)=220,588 т.р. Итак, чтобы физическое лицо купило через два года квартиру стоимостью в 300 т.р., оно должно сегодня для покупки жилищного сертификата внести в банк 220,588т.р.

Билет 11.

Билет 12.

1. Структура бизнес-плана и порядок его формирования

Бизнес-план предприятия – документ, в кот. изложено краткое, точное и ясное описание его целей, задач, проведено изуч. рынка и возможностей предпр-я, сформулированы и обоснованы направления развития, проанализированы поставщики и покупатели, оценено кач-во вып-мой продукции, оценены риски и предложены меры по их снижению, произведены расчеты ден. потоков, рассчитаны прогнозные отчетные фин. док-ты, рассчитаны фин. коэфф, определены и рассчитаны показ-ли эфф-ти бизнеса.
В 2002 году ЦБ РФ выпустил Указание № 1176-У «О бизнес-планах КО»
Указанием № 1176-У рекомендована типовая структура бизнес-плана:

1. Общая информация о кредитной организации:
Наим. КО, Инфа о создании КО, Местонахождение, УК, Сведения об аудиторской организации (аудиторе), Лица, с кот. осущ. взаимодействие в процессе рассмотрения бизнес-плана.

2. Перспективы развития бизнеса кредитной организации:
Цели, задачи и рыночная политика КО,Влияние эко. и правовых усл-й в стране и регионах присутствия на деят-ть КО,
Осн. параметры А и П операций, ожидаемые финансовые результаты, Управление рисками КО, Оценка соблюдения обязат. нормативов и обязат. резервных требований,
Состояние, возможности и ограничения развития клиентской базы, Возможности и ограничения развития сети филиалов, представительств, обособленных структурных подразделений и обменных пунктов,Участие в банковских группах и банковских холдингах

3. Система управления кредитной организации: Схема и развит. системы управления КО, Система внутр. контроля, Внутр. док-ты, регламентирующие осуществление БО.

4. Учредители (участники) КО и группы лиц: Сведения об учредителях,
Характер связей между учредителями,Инфа о фин. положении и хоз. деят-ти учредителей.

5. Обеспечение деят-ти КО:Материально-техническое обеспечение,Кадровая политика

6. Бизнес-план должен также включать в кач-ве приложений:
расчетный баланс с расшифровкой отдельных его статей, план доходов, расходов и прибыли с расшифровкой отдельных его статей, прогноз выполнения отдельных обязательных нормативов, прогноз выполнения обязательных резервных требований, допущения, принятые в бизнес-плане.

2. Инвестиционные риски
Слово «риск» в переводе с латинского означает «опасность» или «то, что разрушает». Значит, риск нужно стараться избегать. В финансах риск представляет собой неопределенность, связанную с каким-либо событием или его последствием. Инвестиционный риск — это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления. Вероятность наступления каких-либо событий характеризуется распределением вероятностей. Основной статистический показатель такой неопределенности – это среднее квадратическое отклонение или коэффициент вариации, измеряет дисперсию. Чем больше дисперсия тем больше риск или неопределенность. Откуда возникает неопределенность? Неопределенность – результат неожиданных изменений. В банковском деле неопределенность – результат ставки процента, потоков депозитов и платежеспособности заемщика, незнания, какими они будут - %-тный риск, риск ликвидности. Если банковские работники контролируют банковские риски и эффективно ими управляют, то можно не беспокоится насчет платежеспособности и банкротства. Риск представляет собой результат неопределенности будущего. Поскольку решения банковских работников учитывают предвидимые изменения, то источником риска становятся непредвидимые изменения. Хотя ожидаемые изменения не поддаются наблюдения, мы можем их измерить, используя формулу: Действительные изменения = Ожидаемые изменения + Непредвидимые изменения. Т.о. действительное изменения можно разложить на ожидаемый и непредвидимый компонент. В случае определенности непредвидимый компонент отсутствует и тогда непредвидимый и ожидаемый компоненты совпадут. Т.е. источник риска – это непредвидимые изменения.

3. Задача: Банк принял решение об участии в инвестиционном кредитовании по программе жилищного развития города. Требуется определить первоначальную сумму инвестиционного фонда, которую должен образовать банк, чтобы осуществлять ежегодные инвестиции в 2 млн. руб., начиная с 1 января следующего года в течение 5 лет. Процентная ставка 12%.

Здесь речь идет о 5 годовых аннуитетных постнумерандо сегодняшней стоимости при сложной процентной ставке 12%, которые должны быть инвестированы в конце каждого года.

ПС=БСсп*(1-1/(1+СП)^ск)/СП)

ПС=2 млн.р.*(1-1/(1+0,12)^5)/0,12=7,208 млн.р. Таким образом, вместо того, чтобы образовать начальный фонд в размере 10 млн.р., начисление 12% на остатки позволило уменьшить до 7,208млн.р.

Билет 13.

Теория эффективного рынка

Связана с анализом равновесного режима изменения курса ц/б на спекулятивн. рынках в теч. опред. промежутка времени. Осн. вывод – это гипотеза эф.рынка: курс ц/б быстро и точно отражает полезную инфу о реальной цене этих бумаг. Гипотеза предполагает, что на эф. рынке невозможно получить реальную или эк. ПР, исп-я в личных целях доступную инфу. Сущ. 3 варианта эф. рынка:

1) Если курс ц/б отраж. доступную инфу только о прош. целях – это слабый эф. рынок. Он подразумевает, что измен. курса ц/б независимый от времени и известна как гипотеза хождения наугад! Теория бессистемная.

2) Если курс ц/б отраж. всю доступную откр. инфу, то такой рынок наз. эф. в слабой эф. форме.

3) Если курс ц/б отраж. всю доступную инфу, вкл. инсайдерскую – высокоэфф.рынок.

Если действия инвесторов рациональны и курсы акций реагируют только на непредвиденные события, тогда вся откр. доступная инфа становится не нужной, т.к. она отражена в тек. цене.

Задача: Банк рассматривает возможность покупки сегодня на фондовом рынке пакета ценных бумаг с 3 годовым периодом обращения. Владение этим пакетом ценных бумаг позволило бы получать в начале каждого года в течение трех лет доходы в размере 500 тыс. рублей.

Здесь речь идет об определении аннуитета преднумерандо, который рассчитывается по формуле ПС=БСсп*((1-1/(1+СП)^ск)/СП)*(1+СП) и, который определит сегодняшнюю стоимость будущих поступлений по ценным бумагам.

ПС=500т.р.*((1-1/(1+0,15)^3)/0,15)*(1+0,15)=1313т.р. Таким образом, за кокупкупакета ценных бумаг для получения аннуитетных притоков в размере 500т.р. в начале каждого из трех готов необходимо выплатить 1313т.р.

Билет 14.

Билет 15.

Билет 16.

Билет 17.

Билет 18.

1. Финансовое планирование на основе бюджетирования

Оно ориентировано на составление альтернативных бюджетов, учит-х необх. затраты кап-ла и др. ресурсов на новые программы или проекты развития банка и соблюдение требования принятия риска в пределах собств. источников его покрытия.
Внутрибанк. бюджетирование как управленческая технология вкл. 3составляющие:
1. технология бюджетирования, вкл. методы и инструменты внутрибанковского фин. планирования (виды и формы бюджетов, система показателей и нормативов, порядок консолидации бюджетов уровней и назначения),
2. организация бюджетирования, представляющая систему центров финансовой ответственности (ЦФО), процедуры составления и контроля бюджетов, распределение функций и обязанностей в аппарате управления и т.д.;
3. автоматизация расчетов, позволяющая реализовать непрерывный управленческий учет, контроль вып-я бюджетов в разных разрезах.
Цель бюджетирования – создание фин. плана работы банка, ориентированного на реализацию стратегии, достижение осн. стратегической цели.
Различают 4 осн. вида бюджетов:
1. основные (расходов, доходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс по банку в целом и отдельным ЦФО,
2. операционные (бюджет активов и пассивов, хозяйственных и административных расходов, капитальных вложений);
3. вспомогательные бюджеты (налогов, рекламы и т.п.);
4. дополнительные (специальные) бюджеты (отдельных проектов и программ, распределения прибыли и т.д.).
Бюджет должен:
- определить влияние выбранных плановых альтернатив на долгосрочный рост стоимости кредитной организации,
- оценить, насколько разработанный план действий обеспечен ресурсами и внутренними возможностями банка, и выявить проекты, реализовать которые не позволяет накопленный потенциал банка,
- представить прогноз результатов работы банка и его стратегических бизнес-единиц (СБЕ) в плановом периоде,
- определить целевую себестоимость банковских продуктов и выделить бизнес-процессы, требующих реинжиниринга из-за высоких затрат, связанных с их реализацией,
-определить ценовую и тарифную политику, позволяющие достичь целевых финн.результатов,
- измерить соотношение рисков разрабатываемой стратегии и имеющихся источников покрытия рисков,
- определить систему стратег. лимитов и ограничений, в рамках кот. будут действовать СБЕ,
- обосновать фин. устойчивость и ликвидность кредитной организации в условиях реализации её стратегических планов,
- представить систему ключевых показателей результативности, которые станут ориентирами в процессе операционного планирования и принятия текущих решений.

Билет 19.

Теория портфеля

Теория портфеля помогает фин. менеджерам в выборе из альтернативных цен. бумаг по характеристикам риск-доход, отражаемых в групповом (портфельном) доходе и его отклонениях. Эта теория вводит понятие эффективного портфеля и