Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Типы портфелей ценных бумаг. Управление портфелем ценных бумаг↑ ⇐ ПредыдущаяСтр 8 из 8 Содержание книги
Похожие статьи вашей тематики
Поиск на нашем сайте
Портфель ценных бумаг — это определенным образом подобранная совокупность видов ценных бумаг для достижения поставленной цели. Соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле определяет структуру портфеля. Основное преимущество портфеля ценных бумаг состоит в том, что он включает в себя совокупность ценных бумаг, обладающую такими инвестиционными характеристиками, которые недостижимы для отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Главная задача портфеля заключается в улучшении условий инвестирования — в обеспечении требуемого уровня доходности при минимальном риске. Соотношение дохода и риска является основным критерием в классификации портфелей ценных бумаг по типам. При этом важно, каким способом и за счет какого источника данный доход будет получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов. В зависимости от целей, которые преследует инвестор, различают портфели ценных бумаг: одноцелевые;сбалансированные по целям. Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть:получение дохода;обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг;сохранение капитала. Разновидностью портфелей, которые ставят своей целью полное сохранение капитала, является портфель денежного рынка, в состав кот. включается ден.наличность или быстро реализуемые активы. По составу портфели ценных бумаг бывают:фиксированными; меняющимися. Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность кот.определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели имеют подвижную структуру ценных бумаг, которая постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта. По возможности изменять первоначальный объем денежных средств, вложенных в портфель, выделяют следующие портфели ценных бумаг: пополняемые;отзывные;постоянные. Пополняемый портфель позволяет увеличивать ден.выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за счет доходов от первоначально вложенных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изъятия части ден.средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем ден.средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля. По виду ценных бумаг различают портфели:однопрофильные; многопрофильные. Однопрофильные портфели включают в себя ценные бумаги одного вида (например акции).Многопрофильные портфели состоят из нескольких видов ценных бумаг, секций: из обычных акций и префакций, облигационной секции. По срокам действия ценных бумаг выделяют:срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные); бессрочные портфели. По территориальному признаку различают: портфели, иностранных ценных бумаг; портфели отечественных ценных бумаг; региональные портфели. По отраслевой принадлежности портфели ценных бумаг бывают: специализированные; комплексные. Комплексный портфель — это портфель, состоящий из ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей, связанных технологически. Специализированные портфели формируются из ценных бумаг предприятий какой-либо одной отрасли. По характеру портфели ценных бумаг делят на: консервативные;агрессивные;бессистемные. Консервативный (уравновешенный) — это портфель ценных бумаг, формирующийся из хорошо известных ценных бумаг с четко определенными положительными характеристиками и наименьшим уровнем риска, гарантирующих возврат вложенных средств, хотя и приносящих небольшой доход, цель которого состоит в сохранении капитала. Агрессивный — это портфель, который формируется из наиболее рискованных, но и самых доходных ценных бумаг. Цель инвестирования в этом случае — получение дохода. Бессистемный портфель формируется по воле случая, безо всякой системы. В зависимости от источника дохода различают следующие типы портфелей:портфель роста;портфель дохода;портфель роста и дохода. Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Портфель дохода формируется из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других видов ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Данная группа портфелей ориентирована на получение высокого текущего дохода (процентных и дивидендных выплат). Портфель роста и дохода формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Данный портфель формируется из двух частей: одна часть состоит из ценных бумаг с фиксированной доходностью, обеспечивающих гарантированный доход; вторая — из спекулятивных инструментов, составляющих рискованную, но и потенциально более доходную часть портфеля. Одна часть фин.активов, входящих в состав портфеля, приносит владельцу рост курсовой стоимости ценных бумаг, а другая — доход. Преимуществом данного портфеля является то, что потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Одно из основных достоинств данного варианта инвестирования состоит в том, что при длительном периоде инвестирования та часть средств, которая работает с увеличенным риском, принесет доход значительно выше «банковского». В агрегированном виде выделяют следующие принципиальные этапы, необходимые при управлении портфелем: 1 выбор инвестиционной политики, постановка целей и задач, которые инвестор желает достичь, приобретая ценные бумаги. Обычно это включает определение желаемого уровня дохода от инвестиций в сочетании с уровнем риска, на который может себе позволить идти инвестор; 2 анализ рынка ценных бумаг и его составляющих, или, как принято это называть, — мониторинг рынка; 3 формирование заданного портфеля ценных бумаг — это приобретение отобранных в ходе анализа рынка ценных бумаг в примерно заданных количествах и по примерно заданным ценам; 4 оценка портфеля с точки зрения достижения поставленных целей — это сравнение рыночных характеристик сформированного портфеля с теми его характеристиками, которые желал бы иметь инвестор. Данная оценка должна осуществляться регулярно, особенно в периоды существенных изменений цен на фондовом рынке; 5 пересмотр портфеля при необходимости обычно в связи с существенными изменениями на рынке, особенно, если, по мнению инвестора, они носят продолжительный характер. 28 Финансовое планирование и прогнозирование. Бюджетирование. Фин.планирование формулирует пути и способы достижения фин.целей предприятия. В целом, финансовый план представляет собой программу того, что должно быть сделано в будущем. Главной целью является максимизация будущей выгоды владельцев компании. Финансовое планирование решает следующие задачи: q Проверяет согласованность поставленных целей и их осуществимость; q Обеспечивает взаимодействие различных подразделений предприятия; q Анализирует различные сценарии развития предприятия и соответственно – объемы инвестиций и способы их финансирования; q Определяет программу мероприятий и поведения в случае наступления неблагоприятных событий; q Осуществляет контроль за финансовым состоянием предприятия. Выделяют четыре этапа процесса финансового планирования: 1. Анализ инвестиционных возможностей и возможностей финансирования, которыми располагает предприятие. 2. Прогнозирование последствий текущих решений, чтобы избежать неожиданностей и понять связь между текущими и будущими решениями. 3. Обоснование выбранного варианта из ряда возможных решений 4. Оценка результатов, достигнутых предприятием, в сравнении с целями, установленными в финансовом плане. В практике финансового планирования применяются следующие методы экономического анализа; коэффициентный; нормативный; балансовый; дисконтированных денежных потоков;экономико-математическое моделирование. Финансовые планы классифицируются по срокам действия: · Стратегическое планирование. · Перспективное финансовое планирование. · Бизнес-планирование. · Текущее финансовое планирование (бюджетирование). · Оперативное финансовое планирование. Стратегическое планирование связано с принятием основополагающих финансовых решений, например, реорганизации бизнеса (приобретение еще одного предприятия, закрытие предприятия и т.д.) и инвестиционных решений. В процессе перспективного финансового планирования установки, сделанные в стратегическом планировании, получают экономическое обоснование и уточнение. Перспективный финансовый план (составляется на три года и более) определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Бизнес-планирование объединяет в единую систему перспективное и текущее планирование. Бизнес-план – это документ, представляющий собой результат исследования основных сторон деятельности предприятия и позволяющий его руководству определить целесообразность дальнейшего развития бизнеса. Бизнес-план можно трактовать как: · инструмент стратегического планирования (формирования концепции развития бизнеса), · отдельный элемент инвестиционного проекта предприятия, · инструмент оперативного управления бизнесом. Текущее финансовое планирование (бюджетирование) осуществляется на основе показателей долгосрочного плана. В бюджетировании применяются более точные по сравнению с перспективным финансовым планированием методы расчетов. В бюджетах определяются конкретные цифровые показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, последовательности и сроки совершения операций на бюджетный период (как правило, год). Основными бюджетами являются прогноз баланса, бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств. Оперативное финансовое планирование заключается: · в разработке и доведения до исполнителей бюджетов, платежного календаря и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам финансовой деятельности, · в умении эффективного управления оборотным капиталом (денежными средствами, ликвидными ценными бумагами, дебиторской задолженностью) и кредиторской задолженностью. Основой финансового планирования на предприятии является составление финансовых прогнозов. Прогнозирование всегда предшествует планированию и бюджетированию и имеет своей целью снижение риска при принятии решений. В отличие от планирования финансовое прогнозирование не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Методы прогнозирования делятся на две большие группы: 1. Качественные методы: n Метод Делфи (метод экспертных оценок). n Мнения специалистов. n Голосование (упорядоченный опрос) торговых агентов. n Изучение покупателей. 2. Количественные методы: n Прогнозирование на основе данных прошлых периодов: - скользящее среднее, - классическая декомпозиция, - анализ трендов, - анализ временных рядов, - экспоненциальное сглаживание. n Причинно-следственное прогнозирование (регрессионный анализ): - простая регрессия, - множественная регрессия, - эконометрическое моделирование.
29 Экономическая сущность банкротства, его виды. Процедуры банкротства. Банкротство является необходимым элементом рыночной экономики. Оно предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов предпринимательства, с риском потерь. В соответствии с Законом РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ г-О несостоятельности (банкротстве)» несостоятельность определяется как признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Процедуры банкротства позволят привлечь необходимые для развития производства инвестиции, сменить не справляющееся со своими обязанностями руководство, проводить здоровую маркетинговую, техническую и кадровую политику. Кредиторы получат возможность спасти свои деньги, общество получит структуру экономики, приспособленную к рынку, потребители — нужные товары и услуги. Все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, можно разделить на реорганизационные и ликвидационные. К реорганизационным процедурам относятся: внешнее управление имуществом предприятия-должника;досудебная санация;наблюдение. Внешнее управление имуществом предприятия (судебная санация) — процедура, направленная на сохранение деятельности предприятия. Внешнее управление вводится на предприятии решением арбитражного суда по заявлению должника, собственника предприятия или кредитора и осуществляется путем передачи функций поуправлению несостоятельным предприятием арбитражному управляющему. Внешнее управление вводится на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен не более чем на 6 месяцев. С момента введения внешнего управления: руководитель предприятия-должника отстраняется от должности, а управление делами возлагается на внешнего управляющего;вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника, за исключением случаев, предусмотренных законом о несостоятельности (банкротстве). Досудебная санация — процедура, когда собственником предприятия, кредитором и заинтересованным в деятельности предприятия инвестором оказывается финансовая помощь предприятию-должнику. Ходатайство о проведении санации должно быть подано в арбитражный суд. Если, несмотря на проведение досудебной санации, заявление о признании должника банкротом было принято судом, то в течение недели вводится процедура «наблюдение», которая может длиться до трех, а иногда до пяти месяцев. Введение наблюдения не является основанием для отстранения от должности руководителя предприятия-должника и иных органов управления, которые продолжают осуществлять свои полномочия с ограничениями. Ликвидация несостоятельных предприятий осуществляется в процессе конкурсного производства, при котором определяется конкурсная масса — стоимость ликвидируемого имущества должника, распределяемая между кредиторами в порядке очередности. В широком смысле слова «процедуры банкротства» рассматриваются российским законодательством как антикризисные процедуры. Мировое соглашение может быть заключено между должником и конкурсными кредиторами на любом этапе производства по делу о несостоятельности. Суть мирового соглашения — в достижении договоренности должника и кредиторов относительно отсрочки или рассрочки платежей или о скидках с долгов. Разделяют три основных вида банкротства, различных по процедуре
|
||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-07; просмотров: 530; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.145.99.221 (0.012 с.) |