Социально ответственные инвестиции

 

В современном капиталистическом обществе важнейшими социальными целями становятся духовные потребности человека и состояние окружающей среды. Пришло осознание, что экономическая модель общества, основанная на чистом материализме и утилитаризме, стремится к саморазрушению. Поэтому актуальной задачей является поиск компромисса между материальными и духовными устремлениями человека и как индивидуума, и как существа коллективного.

Экономисты-классики считали, что в условиях свободного рынка ресурсы и доходы распределяются таким образом, что в результате создается наибольшее благо для наибольшего числа людей, и построение идеального процветающего общества возможно, когда люди руководствуются своими личными интересами. Стремление полагаться исключительно на рыночный механизм для удовлетворения материальных и духовных потребностей человека является наивным упрощением, а психологический портрет человека характеризуется сложнейшим переплетением стимулов и мотиваций, что не позволяет сводить его до примитивного "homo economicus" или человека рационального.

Один из недостатков классической экономической теории - идеализирование рынка и игнорирование таких факторов как коллективное богатство и социальная ответственность. Об эффективности национальной экономики принято судить в количественных категориях, например, по размеру ВНП на душу населения, но ведь качество жизни и благосостояние общества определяются не только объемом материальных благ, но и социальным спокойствием, благоприятной окружающей средой.

При рассмотрении благополучия каждого отдельного человека необходимо принимать во внимание и коллективную компоненту, т.е. совокупное богатство общества. Так, важной частью этого общего богатства является здоровая экологическая обстановка, а также существование возможностей для достойной жизни: возможность найти жилье по доступным ценам, получить образование, устроиться на работу, пользоваться социальной защитой. Причем доступ к этому коллективному богатству должен быть открыт для всех, а не только для привилегированных членов общества. Люди, волею судьбы или благодаря собственным усилиям оказавшиеся «на вершине мира», должны чувствовать ответственность за судьбу тех, кто оказался в менее выгодных условиях. Пусть даже эта ответственность зиждется не на этических соображениях, а на страхе за свое благополучие (ведь лучше сейчас поделиться добровольно, чем потом лишиться всего).

В развитых странах мира постепенно происходят серьезные мировоззренческие перемены, связанные с попытками придать лицу капитализма побольше человеческих черт. С одной стороны, это набирающее силу движение антиглобалистов, выступающих против несправедливого мироустройства, основанного на абсолютной власти больших денег. С другой стороны, это бурное развитие рынка социальных инвестиций в результате активизации инстинкта самосохранения, самотрансформации.

Социально ответственное инвестирование (socially responsible investing, social investing, socially aware investing, ethical investing, mission-based investing, natural investing) – процесс принятия инвестиционных решений, учитывающий в рамках традиционного финансового анализа социальные и экологические последствия инвестиций. В его основе лежит изучение и выделение в качестве приемлемых объектов для инвестирования компаний, удовлетворяющих определенным критериям корпоративной ответственности (corporate social responsibility), под которой понимается открытая и прозрачная деловая практика, базирующаяся на этических ценностях, уважении к своим сотрудникам, акционерам и потребителям, а также заботе об окружающей среде.

Можно утверждать, что этичное инвестирование с социальной ответственностью — это проявление уровня этики и морали человека, которое разбавляет стремление заработать желанием сделать благо обществу. Как правило, на практике, этичное инвестирование с социальной ответственностью проявляется отстранением от вложений в неэтичные компании, которые занимаются ликеро-водочным, табачным бизнесом, а также работают в сфере азартных игр и производства вооружения. Вместо этих компаний, этичные инвесторы поддерживают (и материально тоже) компании, которые поощряют и продвигают защиту прав потребителя и окружающей среды, политкорректности и духовного оздоровления.

Отличительными чертами программ социального инвестирования являются:

· Долгосрочный интерес

· Интеграция целей основной деятельности и стратегии социальных программ

· Стратегический подход к разработке и реализации социальных программ

· Опережающая инициатива компании по разработке и реализации социальных программ

· Инвестицией (вкладом компании в решение социальных проблем) является не только денежная и натуральная помощь, добровольный труд и финансовое участие сотрудников компании, но и ресурсы партнеров (органов власти и местного самоуправления, некоммерческих организаций, других компаний и т.д.)

· Движущей силой является учет интересов партнеров при условии соблюдения бизнес выгоды для компании

· Программы социальных инвестиций устойчивы и экономически обоснованы настолько, насколько устойчивы и обоснованы любые другие бизнес-инициативы

· Пакет программ строится на основе принципов портфельного инвестирования, позволяющего сочетать разнообразные виды социальной деятельности.

Рост числа сторонников социально ответственного инвестирования - одна из наиболее оптимистичных тенденций, подтверждающих адаптационные способности современного капитализма. Финансовые цели социально ответственных инвестиций не противоречат человеческим ценностям и соответствуют желанию инвесторов видеть свои деньги работающими во благо всего общества.

Можно утверждать, что современные социально ответственные инвестиции имеют религиозные корни. В библейские времена иудейские законы содержали правила, предписывающие, как нужно распоряжаться деньгами, чтобы не нарушать этических норм. Священное писание Коран и свод правовых и религиозных норм шариат определяли круг финансовых операций, позволенных правоверным мусульманам. В США еще в XVI в. протестантские секты квакеров и меннонитов исповедовали особое отношение к деньгам, основанное на принципах равенства людей и неприемлемости насилия.

Повышенное внимание инвесторов к тому, на какие цели направляются их средства, размещенные в банках и инвестиционных компаниях, во второй половине ХХ в. связано со своеобразным политическим климатом 1960-х гг. и многочисленными социальными и экологическими движениями этого времени, от выступлений за гражданские свободы и равноправие женщин до антивоенных и экологических манифестаций. К примеру, основанный в 1971г. в США инвестиционный фонд Pax World Fund, сейчас известный как Pax World Balanced Fund (PAXWX), начал свою деятельность в самый разгар борьбы против войны во Вьетнаме и за защиту окружающей среды. Этот фонд, активы которого 30 лет назад составляли 101 тыс. долл., сегодня разросся до 1,16 млрд. долл.

В конце 70-х гг. ХХ в. концепция социального инвестирования начала привлекать все больше сторонников на волне кампании за отмену расовой дискриминации и режима апартеида в ЮАР. «Социальные» инвесторы оказывали экономическое давление на власти ЮАР, призывая других инвесторов и потребителей бойкотировать компании, ведущие свою деятельность в этой стране.

Пример нашего времени: Среди приоритетных направлений социальных инвестиций Группы Данон — проекты в области физической культуры и здравоохранения, образования, науки, культуры, социальной поддержки населения. Характер социальных инвестиций Данон определяется конкретными региональными и местными потребностями. Компании Данон в России следуют общей политике Группы, оказывая посильную помощь в решении актуальных социальных проблем, и тратит 10% своего рекламного бюджета на осуществление социальных проектов.

Сегодня наибольшую обеспокоенность у социально ориентированных инвесторов вызывают экологические угрозы – аварии на опасных производствах, особенно на атомных электростанциях, истощение озонового слоя, глобальное потепление, - которые сопряжены с риском для жизни на планете. Другим приоритетом выступают трудовые отношения – справедливая политика занятости, равный подход при приеме на работу, достойные условия труда и соблюдение прав человека.

Все больше инвесторов убеждаются в том, что концепция триединства (triple bottom line), состоящая в комбинации финансовых, социальных и экологических параметров при оценке инвестиционного проекта, не сопряжена с дополнительными расходами, т.е. «инвестирование по совести» не означает инвестирование в ущерб своим потенциальным доходам. Результаты недавних исследований показывают, что вложение средств в соответствии с личными ценностями и этическими принципами совершенно необязательно отрицательным образом сказывается на финансовых результатах. Кроме того, некоторые аналитики считают, что компании, уделяющие особое внимание решению социальных и экологических проблем, в долгосрочном периоде будут иметь большую конкурентоспособность, а значит и вложения в них обладают большей привлекательностью.

Развитие и распространение социального инвестирования связано с осознанием того, что корпорации оказывают серьезное влияние на качество жизни и будущее мирового сообщества. И нет никаких сомнений, что рост числа социально сознательных инвесторов благотворно влияет на деловую практику компаний и стимулирует позитивные перемены в обществе.

Лекция 15.