Вопрос 5. Анализ финансового состояния коммерческой организации.

Финансовый анализ по ограниченному кругу финансовых показателей осуществляется исходя из потребностей предприятия, например в рамках мониторинга финансового состояния предприятия или внепланового финансового анализа.

В настоящее время выделяют следующие группы показателей:

- ликвидности;

- финансовой устойчивости;

- деловой активности;

- рентабельности;

- отражающие положение на рынке ценных бумаг.

Подавляющая часть показателей рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках.

Анализ ликвидности баланса:

Заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

А1 – наиболее ликвидные активы, П1 – наиболее срочные обязательства;

А2 – быстрореализуемые активы, П2 – краткосрочные пассивы;

А3 – медленнореализуемые активы, П3 – долгосрочные пассивы;

А4 – низколиквидные активы, П4 – постоянные пассивы.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить приведенные группы. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие оптимальные соотношения:

А1≥П1; А2≥П2; A3≥ПЗ; А4≤П4.

Показатели ликвидности:

Общий показатель ликвидности (Л1) показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных и долгосрочных). Нормальное ограничение составляет 2,0—2,5. Минимальное: Л1≥1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года). Нормальные ограничения этого коэффициента должны быть равны или превышать 0,20-0,50.

Коэффициент быстрой ликвидности (ЛЗ) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Нормальные ограничения: 0,8 - 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (Л4) показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Допустимое значение: 1,0 - 2,0.

Оценка финансовой устойчивости:

К коэффициентам платежеспособности организации относятся:

Частный коэффициент покрытия (Кпч) - характеризует величину покрытия дебиторской задолженностью текущей кредиторской задолженности и показывает платежные возможности организации при условии погашения всей суммы дебиторской задолженности: ,

ДЗ>1 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты); ДЗ<1 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты); КЗ - кредиторская задолженность.

Общий коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К_по) - показывает, насколько текущие обязательства (в том числе кредиторская задолженность) покрываются оборотными активами организации:

Коэффициент задолженности другим организациям (К_з) - характеризует вероятность расчета организации с прямыми кредиторами - контрагентами при условии получении выручки, сумма которой будет сохраняться на уровне среднемесячной.

Коэффициент задолженности фискальной системе (К_ф) - характеризует возможность покрытия суммой полученной среднемесячной обязательств перед государственными внебюджетными фондами и бюджетом. Рост этого показателя является отрицательной тенденцией, свидетельствующей об увеличении обязательств перед бюджетом, не обеспеченных достаточной суммой средств.

Коэффициент внутреннего долга (К_д) - характеризует общую степень платежеспособности и распределение показателя по видам задолженности, отнесенным к среднемесячной выручке организации.

Зп - Задолженность перед персоналом организации; Зу - Задолженность перед участниками по выплате долгов; ДБП - Доходы будущих периодов; РПР - Резервы предстоящих расходов;

ПКО - Прочие краткосрочные обязательства.

К коэффициентам финансовой устойчивости организации относятся:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кс) - дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Характеризует величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К_фн) - определяет отношение стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Кк) - характеризует долю заемного капитала в общей сумме имущества организации. Этот показатель является дополнением к коэффициенту финансовой независимости, одновременно отражая финансовую зависимость организации. Он связан с показателем финансовой независимости выражением: К_фн + К_к = 1.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м) - характеризует часть собственного капитала, используемую для финансирования текущей деятельности, т.е. вложенную в оборотные средства. Оптимальной является величина коэффициента маневренности, равная 0,5.

Коэффициент общей степени платежеспособности (К_оп) - характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации переде кредиторами.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам (К_пт) - характеризует текущую платежеспособность организации, объемы средств и сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами.

 

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий базируется на следующих показателях:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_сс) - устанавливает обеспеченность организации собственными средствами для пополнения оборотных средств и ведения хозяйственной деятельности.

Показатели рентабельности.

Рентабельность основной деятельности (Р_од) - характеризует сумму прибыли от продаж, приходящейся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции.

КР - коммерческие расходы; УР - управленческие расходы;

Рентабельность продаж (Р_п) - отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организацией в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на один рубль выручки.

Коэффициентный анализ:

Проводится по следующим группам показателей:

1) ликвидность;

2) коэффициент покрытия (общий) (отношение II раздела баланса к V);

3) коэффициент соотношения (III \ (IV+ V).

Z – анализ, модель Альтмана (пятифакторная): Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

 

 

«Налоги и налогообложение»