Совместное равновесие двух рынков. Модель IS-LM

Рассмотрение рынков товаров и денег приводит к необходимости показать условия, при которых оба рынка одновременно находятся в равновесии. Как известно, кривая IS показывает возможные наборы сочетаний ставки процента и объема производства, при которых наблюдается равновесие на рынке товаров и планируемые затраты равны производимому объему ВНП. Уравнение LM показывает возможные сочетания ставки процента и объема производства, при которых количество денег, которое субъекты желают держать в своём портфеле активов, совпадает с количеством денег, которые предлагаются банковской системой, т.е. существует равновесие на рынке денег. Так как зависимость объема ВНП от ставки процента в уравнении IS обратная, а в уравнении LM – прямая, то существует только единственная комбинация ставки процента и объема производства, которая одновременно обеспечивает равновесие на обоих рынках. Такая ситуация достигается при такой ставке процента и объеме ВНП, при которых кривая LM пересекает кривую IS (Рис.6.3). При этом данное равновесие может устанавливаться, по мнению представителей неоклассической теории, автоматически, а с точки зрения кейнсианства - с помощью государственного воздействия.

Рассмотрим механизм автоматического формирования равновесия по неоклассической теории.

Рис. 6.3 Равновесие в экономике в модели IS-LM

Если мы находимся на кривой IS, расположенной выше точки E (например, точка А), то на рынке товаров мы окажемся в состоянии равновесия, а на рынке денег предложение денег будет превышать спрос на деньги.

Излишек денег на рынке денег приведёт к падениюставки процента, что приведет к тому, что часть домохозяйств попытается продать свои облигации и увеличит спрос на деньги. Это будет означать перераспределение денег, направляемых для сделок и для спекулятивных целей. Снижение ставки процента на рынке денег позволит больше вкладывать средств в инвестиции, а это содействует дальнейшему увеличению ВНП. Рост объема производства сопровождается ростом доходов и ростом спроса на деньги для сделок, что содействует повышению ставки процента на рынке денег и перераспределению денег между оплатой товаров и сбережениями и процесс перераспределения будет продолжаться до тех пор, пока не возникнет равновесие на рынке денег. Равновесие на рынке денег приведет к тому, что стабилизируется объем инвестиций и тем самым экономика попадёт в ситуацию равновесия, которая характеризуется большим объемом производства при более низкой ставке процента.

Если мы находимся на кривой IS расположенной ниже точки равновесия E (например, точка Б), то это означает, что на рынке товаров будет существовать равновесие между планируемыми расходами субъектов и произведённым ВНП. А на рынке денег ставка процента окажется слишком низкой, что приводит к превышению спроса на деньги над предложением денег. Как следствие, это приведет к перераспределению денег, направляемых для сделок и для спекуляций, вызовет повышение ставки процента до такого уровня, что возникнет равновесие на рынке денег. Более высокая ставка процента на рынке денег сделает инвестиции менее привлекательными и, как следствие, сократится равновесный объем ВНП на рынке товаров (перемещение по кривой IS) и возникнет равновесие на обоих рынках при меньшем объеме производства и более высокой ставке процента.

Если мы находимся на кривой LM, расположенной выше точки Е (например, точка В), то равновесие установится на рынке денег. На рынке товаров высокая ставка процента приведёт к росту незапланированных товарно-материальных запасов, в результате того, что субъектам хозяйственной деятельности выгоднее будет не приобретать товары и услуги и не вкладывать инвестиции в производство, а сберегать часть своих доходов на счетах коммерческих банков и соответственно часть произведенной продукции будет не реализовываться. Это порождает дефляционный разрыв.

В этой ситуации предприниматели начнут сокращать объём производства, что приведёт к падению объема инвестиций и объёма производства. Упадут доходы субъектов хозяйственной деятельности, как следствие, упадет спрос на деньги для сделок, и это приведет к падению ставки процента, перераспределению денежной массы и формированию нового равновесия на рынке денег при более низкой ставке процента (перемещение по кривой LM из точки В в точку Е).

Если мы находимся на LM ниже точки Е (точка Г), то на рынке денег существует равновесие, а на рынке товаров данная ставка процента является очень низкой, чтобы обеспечить равновесие. Производство не может удовлетворить весь совокупный спрос, что порождает инфляционный разрыв в экономике. Это приведет к росту объема инвестиций. Инвестиции будут осуществляться как за счет собственных средств фирм, так и за счет заемных средств, что стимулирует рост ставки процента. Рост объема производства вызывает рост доходов наемных работников, которым надо наличные деньги для оплаты товаров и услуг. Поэтому будет увеличиваться спрос на деньги для сделок. Данный процесс приведет к перераспределению денег, направляемых на сделки и на спекуляции. Процесс перераспределения будет продолжаться до тех пор, пока не сформируется новая равновесная ставка процента на рынке денег (более высокая). Рост ставки процента приостановит рост инвестиций и это будет означать одновременное формирование равновесия на рынке денег и товаров.

Модель IS-LM, с точки зрения кейнсианства, позволяет проанализировать последствия влияния внешних факторов на равновесное состояние. Изменение условий равновесия в модели происходит в результате изменения совокупного спроса, спроса на деньги и предложения денег. Эти факторы приводят к сдвигам кривых IS или LM.

Рассмотрим сдвиг кривой IS. Он происходит под воздействием изменения

· потребительских расходов,

· инвестиционных расходов,

· государственных расходов,

· чистых автономных налогов

· ставки налога.

Фактически это означает, что правительство может воздействовать на кривую IS и равновесное состояние экономики через фискальную политику, изменяя государственные расходы и налоги.

Сдвиг кривой IS вправо вверх происходит под воздействием роста совокупного спроса. Совокупный спрос растет под воздействием роста потребления, инвестиций, государственных расходов или сокращения автономных налогов и/или снижения ставки налога. В экономике происходят следующие изменения: увеличивается совокупный спрос. Он опережает совокупное предложение и стимулирует увеличение объема производства. Рост объема производства можно обеспечить только за счет дополнительных инвестиций. Увеличение объема инвестиций означает рост спроса на деньги для сделок. Это вызывает повышение общего спроса на деньги, в результате чего ставка процента на рынке денег будет расти. Повышение ставки процента приводит к прекращению роста объема инвестиций, в результате чего формируется равновесие на рынке товаров, характеризующееся большим объемом производства. На рынке денег формируется более высокая равновесная ставка процента. Поэтому итогом сдвига IS вправо является рост объема производства и ставки процента (Рис. 6.4).

Рис.6.4 Влияние сдвига кривой IS на равновесие в модели IS-LM

Если совокупный спрос падает под воздействием любого из перечисленных факторов, то кривая IS смещается влево, приводя к падению равновесной ставки процента и объема производства. Это происходит в результате того, что сокращение совокупного спроса приводит к росту незапланированных запасов у производителей. Они в результате этого принимают решение сократить объем производства и за счет этого избавиться от растущих запасов готовой продукции. Одновременно падение совокупного спроса вызывает падение спроса на деньги для сделок, которое приводит к падению общего спроса на деньги. В экономике становится слишком много денег, т.е. спрос на деньги меньше предложения денег. Как следствие ставка процента на рынке денег снижается. Это приводит к перераспределению денег, направляемых на сделки и спекуляции (хранить сбережения в виде ценных бумаг становится менее выгодным). Снижение ставки процента продолжается до тех пор, пока не сформируется равновесие на рынке денег. Одновременно снижение ставки процента вызовет интерес к инвестициям и приостановит дальнейшее падение объема производства. На рынке товаров также установится равновесие.

Рассмотрим сдвиг кривой LM. Он может происходить под влиянием

· изменения спроса на деньги,

· предложения денег,

· изменения уровня цен (в данном случае изменяется объем реальных кассовых остатков и реальное предложение денег).

Если под влиянием внешних факторов произойдет увеличение спроса на деньги, то кривая LM смещается влево вверх и вызывает рост ставки процента, так как спрос на деньги превышает предложение денег.

В результате этого а) на рынке денег возрастает спрос на деньги для спекуляции, так как становится более выгодным хранить сбережения в форме ценных бумаг; б) на рынке товаров происходит падение объема инвестиций, так как инвестиции становятся менее выгодными из-за высокой ставки процента, что вызывает уменьшение совокупного спроса. Это значит, что совокупное предложение становится больше чем совокупный спрос на товары и услуги, растут незапланированные запасы нереализованной продукции. Это заставит предпринимателей уменьшить объем производства и совокупное предложение. Уменьшение объема производства вызовет уменьшение доходов и сокращение спроса на деньги для сделок, что приводит к падению общего спроса на деньги и перераспределению объема денег, направляемых для сделок и для спекуляций таким образом, что на рынке денег установится равновесие. Одновременно на рынке товаров прекратится падение производства и сформируется новое равновесие. Общим итогом изменений в экономике под воздействием роста спроса на деньги будет повышение равновесной ставки процента при меньшем объеме ВНП.

Если происходит сокращение спроса на деньги под воздействием внешних факторов, то кривая LM смещается вправо и происходит следующая череда событий: ставка процента падает, что вызывает падение спроса на деньги и увеличение объема инвестиций. Совокупный спрос превышает совокупное предложение. В результате чего запасы продукции у фирм сокращаются и это приводит к решению предпринимателей увеличить объем производства. Рост совокупного спроса на товары и услуги приводит к ростуспроса на деньги для сделок, что тормозит падение ставки процента на рынке денег и вызывает перераспределение денег, направляемых для сделок и спекуляции до тех пор, пока не сформируется равновесие на рынке денег. Фиксация ставки процента на рынке денег на равновесном уровне приводит к тому, что прекращает расти объем инвестиций и совокупный спрос становится равным объему производства, т.е. совокупному предложению, что означает равновесие и на рынке товаров.

Таким образом, в результате сдвига LM вправо вниз происходит формирование нового равновесия, характеризующегося большим объемом ВНП при более низком уровне ставки процента (Рис.6.5).

Рис.6.5 Формирование равновесия под влиянием сдвига кривой LM

 

Рост предложения денег вследствие политики дешевых денег вызывает сдвиг LM вправо вниз, в результате чего растет равновесный объем производства при более низкой ставке процента на рынке денег.

Если предложение денег сокращается в результате политики дорогих денег, то LM сдвигается влево вверх. Следовательно, возрастает равновесная ставка процента на рынке денег и уменьшается объем производства товаров и услуг. Таким образом, борьба с инфляцией через политику дорогих денег приводит к спаду в экономике и безработице.

Реальное предложение денег (кассовых остатков) зависит от изменения уровня цен. Если цены падают в национальной экономике, то это означает, что при неизменной массе денег в экономике увеличиваются реальные кассовые остатки и предложение денег. Как следствие кривая LM сдвигается вправо вниз и новое равновесие характеризуется большим объемом производства при меньшей ставке процента. Фактически снижение уровня цен равносильно политике дешевых денег и используется кейнсианством для ускорения экономического роста.

Если цены растут, то, следовательно, при неизменной массе денег в экономике уменьшаются реальные кассовые остатки и реальное предложение денег. Фактически это равнозначно политике дорогих денег. Поэтому новое равновесие характеризуется меньшим объемом производства при более высокой ставке процента.

В этом случае мы допускаем, что совокупный спрос меняется под воздействием фискальной политики правительства, которое изменяет размер государственных закупок или налоги. В рамках стимулирующей политики оно увеличивает государственные закупки (G) или снижает налоги, а в рамках сдерживающей дискреционной политики оно для снижения уровня инфляции сокращает государственные закупки и/или увеличивает налоги. На кривую LM влияет политика Национального Банка. Он изменяет предложение денег (M^s). Если целью является борьба с инфляцией, то Национальный Банк проводит политику дорогих денег (сокращает предложение денег), а если целью является борьба с безработицей и обеспечение экономического роста, то проводится политика дешевых денег и увеличивается предложение денег.

Анализ показывает, что правительство может стимулировать экономический рост и сократить безработицу, если стимулирующую фискальную политику дополняет политикой дешевых денег. Бороться с инфляцией целесообразно, сочетая сдерживающую фискальную политику с политикой дорогих денег. Любые другие сочетания дают меньший эффект воздействия на поставленную цель.

Влияние политики государства на равновесный объем производства и ставку процента может быть представлено в виде таблицы. Для упрощения анализа мы предположим, что фискальная и кредитно-денежная политика правительства проводится таким образом, что вызывает одинаковые изменения объема ВНП или ставки процента.

 

Таблица 6.1 - Влияние одновременных сдвигов на равновесие