Основные взаимосвязи в открытой экономике. Платежный баланс.

Платежный баланс страны представляет собой систематические записи всех экономических сделок между резидентами этой страны и остальным миром в течение данного периода времени. Экономические сделки представляют собой любой обмен стоимости, т.е. акт, в котором передается право собственности на товар, оказывается услуга или право собственности на активы переходит от резидента данной страны к резиденту другой страны. Платежный баланс охватывает не только платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и будущие платежи по международным обязательствам и требованиям страны. Это объясняется тем, что основная часть сделок совершается на кредитной основе.

Любая сделка имеет две стороны. Кредит, с точки зрения данной страны, - отток стоимостей, за которыми должен последовать компенсирующий приток стоимостей или платеж. Например, экспорт товаров. Дебет - приток стоимостей, за который резиденты данной страны должны платить. Например, импорт товаров, услуг. Общая сумма кредита должна быть всегда равна сумме дебета платежного баланса.

По экономическому содержанию различают платежный баланс на определенную дату и за определенный период времени. Платежный баланс на определенную дату невозможно зафиксировать в форме статистических показателей. Он существует в виде меняющегося изо дня в день соотношения платежей и поступлений. Состояние платежного баланса определяется спросом и предложением национальной и иностранных валют в данный момент времени.

Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических данных о совершенных за этот период времени внешнеэкономических сделках и позволяет анализировать изменения в международных экономических отношениях страны, масштабе и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за определенный период времени связаны с агрегатными показателями развития экономики, состоянием национальной валюты и являются объектом государственного регулирования.

Платежный баланс, согласно стандартной классификации Международного валютного фонда, включает два основных счета: счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. В зависимости от операций различают: торговый баланс, баланс текущих операций, счет движения капитала и изменение официальных резервов (Табл.10.1).

Таблица 10.1Схема платежного баланса

Кредит	Дебет
Счет текущих операций
1. Экспорт товаров	2. Импорт товаров
Сальдо баланса внешней торговли
3. Экспорт услуг	4. Импорт услуг
5. Чистые доходы от инвестиций
6. Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по текущим операциям
Счет операций с капиталом
7. Чистые капитальные трансферты
8. Полученные долгосрочные и краткосрочные кредиты	9. Предоставленные долгосрочные и краткосрочные кредиты
10. Чистые пропуски и ошибки
Сальдо баланса официальных расчетов
	11. Чистое увеличение официальных валютных резервов

Торговый баланс представляет собой чистую стоимость экспорта только товаров за вычетом их импорта.

Счеттекущих операций кроме операций с товарами включает:

а) Услуги в сфере транспорта, страхования, банков, туризма, образования, предприятий общественного питания и т.д., платежи за использование интеллектуальной собственности.

б) Чистые доходы от инвестиций (проценты, прибыль, дивиденды). Они получаются от владения имуществом и активами в других странах мира. Также включается оплата труда резидентов за границей.

в) Чистые трансфертные платежи, которые включают переводы частных и государственных средств в другие страны (подарки, пенсии, денежные переводы, безвозмездная помощь другим странам).

Счет движения капитала отражает все международные сделки с активами, т.е. движение прямых инвестиций, портфельных инвестиций, прочего долгосрочного и краткосрочного капитала. Это означает предоставление и получение кредитов на международных финансовых рынках, операции купли-продажи реальных и финансовых активов в других странах.

Взаимосвязь текущего счета и счета движения капитала можно представить путем преобразования основного макроэкономического тождества:

Y = C + I + G + X_n

Y –C –G = C + I + G + X_n – (C +G)

Левая часть данного равенства характеризует чистые сбережения в стране (S_n). Преобразуя равенство, получим:

S_n = I + X_n

Преобразуя равенство, получим разницу между избытком внутренних инвестиций в стране над сбережениями (I – S), которая равна чистому экспорту:

(I – S) = X_n

Левая часть равенства отражает сальдо счета движения капитала, а правая – сальдо текущих операций. Это означает, что в рыночной экономике счет движения капитала и счет текущих операций уравновешивают друг друга автоматически. Если инвестиции больше сбережений, то излишек инвестиций финансируется за счет иностранных кредитов и страна является должником. Если сбережения больше инвестиций, то избыточные сбережения ищут выгодные сферы вложения в других странах и страна является кредитором.

Следовательно, активное сальдо счета текущих операций сопровождается чистым оттоком капитала из страны. Свободное колебание валютного курса обеспечивает балансировку этих разделов платежного баланса. Саморегулирование исчезает, если Национальный банк стремится регулировать курс национальной валюты за счет валютных интервенций или другими методами.

Сумма всех статей платежного баланса дает общий баланс или баланс официальных расчетов. Баланс может быть с положительным или отрицательным сальдо, и поэтому в общем балансе указывают способ балансировки платежного баланса. В случае дефицита его можно ликвидировать за счет: а) займа у центральных банков других стран или международных организаций; б) продажи части официальных резервов иностранной валюты или золота.

Так как в этом случае предложение иностранной валюты на внутреннем рынке увеличивается, то данная операция учитывается со знаком «+». При этом предложение национальной валюты на внутреннем рынке относительно уменьшается, а ее курс обмена повышается, что оказывает соответствующее воздействие на развитие экономики страны.

Оценка дефицита платежного баланса не является однозначной. Она зависит от причины и устойчивости. На состояние платежного баланса влияют:

- неравномерность экономического и политического развития стран;

- циклические колебания экономики;

- инфляция;

- рост заграничных государственных расходов;

- усиление международной финансовой взаимозависимости стран;

- валютно-финансовые факторы (девальвация и т. д.)

- изменения в международной торговле;

- чрезвычайные обстоятельства.

Дефицит может быть реакцией на рост иностранного спроса на валюту данной страны для использования ее в качестве резервного актива (доллар США).

Общим правилом является: в условиях нормально растущей экономики расширения внешнеэкономических операций страна, чья валюта используется в качестве средства международных расчетов, должна иметь дефицит баланса текущих операций. Если страна не является мировым финансовым центром, то устойчивые и длительные дефициты приводят к истощению официальных резервов, что негативно сказывается на экономике. Страна обязана корректировать платежный баланс.

Материальной основой регулирования платежного баланса является:

- государственная собственность, в том числе на официальные золото-валютные резервы;

- часть национального дохода, перераспределяемая через государственный бюджет;

- непосредственное участие государства в международных экономических операциях как экспортер капитала, гарант, кредитор или заемщик;

- регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Существует несколько методов регулирования платежного баланса:

а) прямой контроль, включая регламентацию импорта, таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям, вывоз краткосрочного и долгосрочного капитала;

б) дефляция, которая направлена на решение внутриэкономических проблем и, следовательно, повышение конкурентоспособности страны на внешнем рынке (сокращение совокупного спроса, сокращение государственных расходов, замораживание цен и заработной платы, уменьшение дефицита государственного бюджета, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы и т.д.);

в) изменение обменного курса за счет девальвации;

г) валютные ограничения;

д) специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей.

Основным фактором устойчивости платежного баланса страны является достаточный уровень золотовалютных резервов государства.