Законодательное регул-ие валютных операций в РФ.

Основным документом действующего в РФ валютного закон-ва является Закон РФ«О валютном регул-ии и валютном контроле», принятый 9 ноября 1992 г. ОТ 10.12.2003№173 Он уст-ет принципы проведения операций с российской и ин. валютой на территории РФ, полномочия и f-ии органов валютного регулирования и валютного контроля, права и обяз-ти юридических и физических лиц, при владении, пользовании и распоряжении валютными ценностями, ответственность за нарушение действующего закон-ва.

В целях оперативного решения возникающих при осуществлении валютных операций проблем и дальнейшего совершенствования валютного закон-ва Центральному банку России предоставлено право на издание обязательных к исполнению нормативных актов: инструкции, писем, положении, телеграмм и т.п., к-ые уточняют и дополняют отдельные вопросы регулирования валютных отношений. Наиболее полным нормативным документом ЦБР является письмо Госбанка СССР от 24 мая 1991 г. № 352 «Основные положения о регул-ии валютных операций на территории СССР» с соответствующими изменениями и дополнениями, внесенными ЦБР.

В ст. 1 Закона РФ «О валютном регул-ии и валютном контроле» определены основные понятия, используемые в нормативных документах по валютному регулированию: валюта РФ, ц.б. в валюте РФ, иностранная валюта, валютные ценности, резиденты, нерезиденты, валютные операции, текущие валютные операции, валютные операции, связанные с движением капитала, уполномоченные банки, ц.б. в ин. валюте, драгоценные металлы, природные драгоценные камни.

Важнейшей задачей валютного закон-ва является защита российского рубля в условиях параллельного обращения свободно конвертируемой ин. валюты. Согласно ст. 2 вышеуказанного закона расчеты между резидентами осущ-тся в валюте РФбез ограничений. ЦБР определяет условия приобретения и использования нерезидентами российских рублей. Нерезидентам разрешено рассчитываться с резидентами как в валюте РФ, так и в свободно конвертируемой валюте, если иное не предусмотрено в международных договорах с участием России. Нерезиденты могут открывать на свое имя счета в уполномоченных банках РФпо местоположению своего представительства либо (при отсутствии представительства) осуществлять расчеты в рублях через рублевые корреспондентские счета банков-нерезидентов, открытых в уполномоченных банках. Резиденты не имеют права открывать рублевые счета в банках-нерезидентах и их филиалах на территории РФ. За их счет и по их поручению запрещено списывать ср-ва с рублевых корреспондентских счетов банков-нерезидентов. Операции по рублевым счетам нерезидентов осущ-тся в соотв-ии с их режимами, оговоренными в инструкции ЦБР № 16 от 16 июня 1993 г.

Валютные операции могут осуществляться только через уполномоченные банки на основании надлежащей i о валютной операции, соответствующей действующему законодательству. Расчеты в ин. валюте юридические лица-резиденты могут делать только в пределах имеющихся в их распоряжений законных ср-в. Легальными источниками ин. валюты могут быть:

§ ср-ва фед., республиканских и местных бюджетов в ин. валюте, взносы в уставный фонд (капитал), валютные кредиты от уполномоченных и иностранных банков и фин. учреждений, других иностранных ю.л. на основании лицензии ЦБР;

§ покупка валюты на внутреннем валютном рынке за рубли через уполномоченные банки, благотворительные фонды.

Физические лица-резиденты могут иметь в собственности:

§ валютные ценности, введенные, переведенные или пересланные из-за границы в Россию с соблюдением таможенных правил и банк-го закон-ва;

§ наличную валюту, купленную в уполномоченных банках; заработную плату и другие виды вознаграждения в ин. валюте, полученные от ю.л.-резидентов за работу вне территории РФи от ю.л.-резидентов.

Действующее зак-во уст-ет следующие рамки на проведение резидентами валютных операций. Текущие валютные операции осущ-тся резидентами без ограничений. К текущим валютным операциям относятся:

§ переводы в Российскую Федерацию и из РФин. валюты, связанные с экспортом и импортом, без отсрочки платежа и кредитованием на срок не более 180 дней;

§ получение и предоставление фин. кредитов на срок более 180 дней;

§ переводы в Российскую Федерацию и из РФдоходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

§ переводы неторгового характера в Российскую Федерацию и из РФ.

Операции, связанные с дв-ем капитала, осущ-тся резидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ России. К ним относятся:

§ прямые инвестиции;

§ портфельные инвестиции;

§ покупка прав собственности и иных прав на здания, сооружения, землю, недра и иное имущество, включая недвижимость;

§ предоставление и получение отсрочки платежа по экспорту и импорту на срок более 180 дней;

§ предоставление и получение фин. кредитов на срок более 180 дней;

§ другие валютные операции, не являющиеся текущими.

Операции с ин. валютой на внутреннем валютном рынке РФосущ-тся через уполномоченные банки. Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностранную валюту:

§ от своего имени по поручению ю.л. и КБ (посреднические операции за комиссионное вознаграждение);

§ от своего имени и за свой счет.

Нерезиденты имеют право покупать без специальных разрешений ЦБ и без указания целей покупки иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФчерез уполномоченные банки за счет ср-в на тех своих рублевых счетах, открытых в уполномоченных банках в уст-ом Банке России порядке, режимы к-ых позволяют осуществлять операции по покупке ин. валюты за рубли.

Уполномоченные банки по поручению юридического лица продают ср-ва в ин. валюте: другому юридическому лицу, на межбанковском валютном рынке (непоср-венно уполномоченному банку или через валютную биржу) или Банку России.

При выполнении поручения юридического лица на продажу ин. валюты уполномоченный банк имеет право покупать за свой счет указанные ср-ва в ин. валюте.

В случае проведения операций по покупке и продаже ин. валюты от своего имени и за свой счет уполномоченный банк ведет открытую валютную позицию. Порядок ведения и лимиты открытой валютной позиции устанавливаются Банком России.

Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке для осущ-ия валютных операций с ф.л. (неторговых валютных операций) в порядке, уст-ом Банком России.

Указанием ЦБ РФ от 20.10.98 № 383-У установлен порядок совершения ю.л-ми - резидентами операций покупки и обратной продажи ин. валюты на внутреннем валютном рынке РФ.

Органы гос. власти РФи субъектов РФ, а также органы местного самоуправления через уполномоченные банки, ведущие валютные счета этих органов, покупают иностранную валюту в порядке, уст-ом Инструкцией ЦБ для ю.л..

Уполномоченные банки осущ-т валютные операции, связанные с движением капитала, по поручению ю.л. только при наличии у последних разрешений (лицензий) ЦБ на проведение этих операций.

 

36. Операции КБ по купле-продаже ин. валюты.

В соотв-ии со ст. 4 Закона РФ«О валютном регул-ии и валютном контроле» резиденты имеют право покупать и прода­вать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ только через уполномоченные банки. Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностран­ную валюту от своего имени по поручению п/п и КО (за комиссионное вознаграждение); от своего имени и за свой счет.

По поручению клиентуры уполномоченные банки могут продавать ср-ва в ин. валюте другому предприятию на межбанковском валют­ном рынке (непоср-венно уполномоченному банку или через валютную биржу) или Банку России.

Уполномоченные банки совершают сделки купли-продажи ин. валюты от своего имени и за свой счет в соотв-ии с Инструкцией ЦБ РФ от 28 мая 1993 г. № 15 «О порядке ведения уполномоченными банками РФоткрытой валютной позиции по купле-продаже ин. валюты на внутреннем валютном рынке РФ». Право уполномоченного банка вести открытую валютную позицию (пози­цию валютного риска) означает право совершать сделки купли-продажи без­наличной ин. валюты за валюту РФ.

Размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определяет­ся как разница между суммой ин. валюты, приобретенной банком за свой счет (т.е. не по поручению клиента) в течение одного отчетного года, и суммой валюты, проданной им также за свой счет за тот же период време­ни. Для операций уполномоченного банка по купле-продаже ин. валюты на внутреннем валютном рынке РФ за рубли уст-ется лимит валютной позиции.

Резиденты имеют право покупать иностранную валюту за рубли через уполномоченные банки на внутреннем валютном рынке для целей осущ-ия ими текущих валютных операций, а также платежей в погашение ос­новного долга по кредитам, полученным в ин. валюте. Покупка ва­люты для осущ-ия платежей, связанных с движением капитала, возможна только с разрешения ЦБ РФ.

Граждане-резиденты вправе приобретать иностранную валюту в уполно­моченных банках за счет своих личных ср-в. Ср-ва в ин. ва­люте, принадлежащие гражданам, в том числе находящиеся на счетах и во вкладах в уполномоченных банках, могут быть ими беспрепятственно прода­ны уполномоченному банку за рубли.

Порядок совершения банками сделок купли-продажи наличной валюты урегулирован в Инструкции ЦБ РФ от 25 января 1994 г. № 21 «О порядке организации работы пунктов обмена ин. валюты на тер­ритории РФ». Для совершения указанных операций банк должен открыть и зарегистрировать обменный пункт в Банке России. Для это­го банк обязан в течение трех рабочих дней после открытия обменного пунк­та направить в главное территориальное упр-ие ЦБ уведомле­ние о его местонахождении. Курсы обмена валют устанавливаются банками самост-но. Обменный пункт может совершать сделки только с валютой, котируемой Банком России.

37. Регул-ие валютного риска.

Необх-ть банк-го регулирования экономических рисков обусловлена тем, что отличительной чертой банковской д-ти является ее высокая рискованность. В этих условиях во всех странах банковская деят-ть относится к наиболее регулируемой со стороны государства в целях защиты интересов владельцев ден. вкладов и депозитов, находящихся в банке. Не составляет исключение и регул-ие валютного риска ком. Банков.

Валютные риски и методы их регулирования

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) п/п и банковских учреждений и диверсификацией их д-ти и представляет собой возм-ть ден. потерь в результате колебаний валютных курсов.

инструмент государства для целей денежно-кредитной и эк-кой политики.

Для обслуживания валютного рынка вводится понятие валютный курс — стоимость одной валюты, выраженная в определенном кол-ве другой.

Со своей стороны, валютные риски структурируются следующим образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования (рис1 и 2): Валютные риски – коммерческие риски, конверсионные риски (риски сделок, риски перевода, экономические риски, валютная оговорка, золотая оговорка, защитная оговорка, мультивалютная оговорка), трансляционные риски (исторические риски, риски трансляции), риски форфейтирования (риски экспортера).

Коммерческие риски связаны с нежеланием или с невозм-тью должника (гаранта) рассчитаться по своим обяз-вам.

Конверсионные риски — это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса.

Рис. 2. Методы управления валютными рисками: внешние и внутренние. Внешние- контроль БМП, диверсификация операций, ускорение или замедление платежей, срочные валютные сделки(форвардные, опционные и фьючерсные: аутрайд, форвард, своп-форвард, спот между банками). Внутренние- страхование рисков(неттинг,хеджирование, валютный своп, листинг), повышение ликв-ти, упр-ие активами и пассивами по видам валют и срокам, административный(соблюдение коэффициента рыночного риска, среднедневние колебания курсов валют, лимиты валютной позиции), технический, расчет взвешенного кредитного эквивалента(метод первоначальной ∑, метод распределения ст-ти).

Для банка инвестирование в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе ст-ти инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода связан с различиями в учете активов и пассивов в ин. валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в к-ой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала фирмы или банка. С эк-кой точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а след-но на будущую прибыльность фирмы или банка.

Риск сделок возникает из-за неопределенности ст-ти в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и кредитора предпочтительно использование относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать существенное влияние на эффективность торговых и кредитных операций.

При выборе валюты контракта должны учитываться следующие факторы: прогноз тенденций изменения курса данной валюты в период между моментом заключения контракта и сроками наступления платежных обязательств; характер продаваемых товаров и услуг; сложившиеся на товарном рынке традиции; форма организации торговли (разовая сделка, долгосрочный контракт, межправительственное соглашение).

Валютный конверсионный риск можно уменьшить путем применения также защитных оговорок, золотых оговорок, валютных оговорок (рис. 17.3).

Защитные оговорки — договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические соглашения, предусматривающие возм-ть изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его исполнения.

Золотая оговорка приобрела важное значение в ходе и после первой мировой войны в связи с отменой золотого стандарта в одних странах и фактическим исчезновением его в других. Валюты этих стран стали обесцениваться как по отношению к золоту, так и по отношению к валютам других стран, в к-ых золотой стандарт продолжал функционировать. Оговорки основывались на золотом паритете валют, который представляет собой соотношение их золотого содержания. Оговорки на базе паритета действовали как в условиях свободного обмена ден. единиц на золото, так и при урезанных (золото — девизном и золото — долларовом) стандартах. Золотые оговорки широко применялись до тех пор, пока правительства капиталистических стран принимали меры по поддержанию рыночной цены золота на уровне официальной. С крахом «золотого пула» в 1868 г. образовался двойной рынок золота, сделавший официальную цену золота нереальной и положивший конец применению золотой оговорки.

Валютная оговорка — это включение в кредитный или коммерческий контракт договорного условия, в соотв-ии с к-ым сумма платежа договорного условия ставится в зависимость от изменения курсового соотношения между валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки). Установление в контракте различных валют цены и платежа фактически является простейшей формой валютной оговорки. Валютой цены в данном случае выбирается более стабильная валюта. В случае же обычной валютной оговорки, сумма, подлежащая выплате, ставится в зависимость от изменения курса валюты оговорки по отношению к валюте цены. В обоих случаях сумма платежа изменится в той же степени, в к-ой изменится курс валюты оговорки. Валютная оговорка на базе рыночного курса предусматривает определение соотношения между валютами по текущей котировке на валютных рынках. Разница между курсами продавца и покупателя — маржа — является для банка ист-ом дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска.

38. Понятие инвестиционной д-ти банка. Понятие и формы инвестиционной д-ти КБ.Обычно под инвестициями понимаются долгосрочные вложения капитала в какое-либо предприятие, дело, проект. Банк-е инвестиции – это вложения банковских ресурсов на длительный срок в ц.б. с целью получения прямых и косвенных
доходов. Прямые доходы от вложений в ц.б. банк получает в форме дивидендов, про-центов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольным пакетом их ц.б.. К банковским инвестициям относятся вложения в акции, облигации и другие ц.б.. Несмотря на то, что банк-е инвестиции согласно определению должны носить долгосрочный характер, все инвестиционные инструменты подразделяют на:а) инструменты денежного рынка со сроком обращения до года, к-ые характеризуются низким риском и высокой ликв-тью;б) инструменты рынка капиталов, к-ые погашаются более чем через год и в целом характеризуются более высокой доходностью.Инвестиционная деят-ть – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной д-ти выступают инвесторы, как физические, так и юридические лица, в том числе банки, а объектами инвестиционной д-ти служат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные ср-ва, ц.б., целевые ден. вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.Инвестиционная деят-ть КБ осущ-ся за счет:- собственных ресурсов;- заемных и привлеченных ср-в.Основные направления участия банков в инвестиционном процессе в наибо-лее общем виде следующие:- мобилизация банками ср-в на инвестиционные цели;- редоставление кредитов инвестиционного характера;- вложение ср-в в ц.б., паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).Инвестиционная деят-ть банков рассматривается как бизнес по оказа-нию двух типов услуг: увеличение наличности путем выпуска или размещения ц.б. на их первичном рынке; соединение покупателей и продавцов существующих ц.б. на вторичном рынке при выполнении f-ии брокеров и/или дилеров. Банк-е инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную деят-ть банков в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка как экономического субъекта – можно рассматривать как деят-ть, в процессе к-ой банк выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных активов и покупку фин. активов с целью извлечения прямых и косвенных доходов.Вместе с тем инвестиционная деят-ть банков имеет и иной аспект, свя-занный с осущ-ием их макроэк-кой роли как фин-го по-средников. Таким образом, инвестиционная деят-ть банков имеет двойственную природу. Инвестиционная деят-ть, рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), нацелена на увеличение доходов банка. Эффект инвестиционной д-ти в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала. Инвестиционная деят-ть банков с позиции развития экономики включает те вложения, к-ые способствуют получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличии от тех форм инвестиционной д-ти, к-ые обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). В ходе инвестиционной д-ти в микроэкономическом аспекте КБ участвуют в размещении ц.б. приватизируемых п/п, осущ-т вложения в уставной капитал в форме приобретения акций, паев, долей в ц.б. п/п, размещаемых на первичном рынке, ведут учредительскую деят-ть. Таким образом, собственно инвестиционная деят-ть является важной составляющей инвестиционных процессов в экономике.Классификация форм инвестиционной д-ти КБ в эк-кой литературе и банковской практике осущ-ся на основе общих критериев с/матизации форм и видов инвестиций:- В соотв-ии с объектом вложения ср-в можно выделить вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банк-е инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам инвестирования: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ц.б., недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.- В зав-ти от цели вложений банк-е инвестиции могут быть прямыми, направленными на обесп-ие непоср-венного управления объектом инвестирования, и портфельными, на преследующие цели прямого управления объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной ст-ти активов.- По назначению вложений можно выделить инвестиции в создании и развитии предприятия и организации и инвестиций, не связанные с участием банка в хозяйственной д-ти.- По источникам ср-в для инвестирования различают собственные и инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет, и клиент-ские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов.- По срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).Инвестиции КБ также классифицируются по видам рис-ков, регионам, отраслям и другим признакам.Помимо кредитования инвестиционных проектов в сфере произ-ва, реальные инвестиции банков могут осуществляться в виде вложений в недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права, имеющие рыночное хождение, а также создание и развитие собственной материально-технической базы.Для уменьшения инвестиционных рисков российские банки, осуществляющие инвестиционное кредитование, предъявляют ряд дополнительных условий. Наиболее распространенными из условиями являются следующие: -приобретение контрольного пакета -акций предприятия;-обесп-ие финансовыми гарантиями правительства, -надежных бан-ков;-обесп-ие высоколиквидным -залогом;-долевое участие.Превышение необходимого объема инвестиций может привести к несбалансированности ликв-ти, снижению доходной базы банка и падению эффективности банковской д-ти