Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Сравнительный анализ проектов различной продолжительно- стиСодержание книги
Поиск на нашем сайте
1. На практике большинство инвестиционных проектов являются конфликтующими (конкурирующими). Причины возникновения конку- ренции между инвестиционными проектами: 1) факторы неэкономического характера (конструктивные, произво- дительность оборудования, грузоподъемность и т.д.); 2) альтернативные способы достижения одного итого же результата; 3) бюджетные ограничения (предлагается несколько инвестицион- ных проектов разного целевого назначения с и другими опти- мальными показателями, но суммарный объем инвестиций по ним превы- шает суммарную величину инвестиционных ресурсов предприятия). В таких случаях предприятие вынуждено выбирать, какой проект не просто приемлем абсолютно, но и предпочтителен по сравнению с други- ми проектами, от которых предприятие вынуждено отказаться. Условия сопоставимости вариантов инвестиционных проектов:
1. по области применения или функциональному назначению, 2. по фактору времени: - приведение денежных потоков к одному моменту времени, - учет разных жизненных циклов, - учет лага времени, 3. по ценообразующим факторам: стоимостные показатели в сопоста- вимых ценах, 4. по качественным характеристикам инвестиционного проекта: - производительность оборудования, машин, механизмов, - долговечность, - удельный расход сырья и материалов на единицу выпускаемой продукции, - производственная модность предприятия, полезная площадь, 5. по составу затрат, учитываемых при расчете инвестиций, текущих расходов, 6. по социальным факторам производства и использования продукции: рассмотрению подлежат только варианты, соответствующие соци- альным и экологическим нормативам. Конкурирующие инвестиции можно разделить на две разновидности: 1) инвестиции, обеспечивающие альтернативные способы достиже- ния одного и того же результата или использования какого-либо ограни- ченного ресурса, например выбор одного станка из нескольких предло- женных; сдача в аренду ограниченных по площади помещений разным фирмам. Все инвестиционные проекты могут быть приемлемы, но необхо- димо выбрать только один. Такие инвестиции не могут быть реализованы одновременно, т.е. являются альтернативными. 2) инвестиции разного целевого назначения, т.е. независимые инве- стиции. Вопрос их принятия решается не только показателями инвестици- онных проектов, но и наличием инвестиционных ресурсов у предприятия.
2. При оценке альтернативных инвестиций необходимо сделать выбор одного (иногда нескольких) проектов, основываясь на каких-то показате- лях, например,, и. При оценке альтернативных инвестиционных проектов можно столк- нуться с ситуацией, когда разные показатели приемлемости инвестиций приводят к противоречивым выводам (очень редко встречается ситуация, когда инвестиция оказывается выгодной абсолютно по всем критериям оценки). Поэтому необходимо рассмотреть возможности для принятия ин- вестиционных решений по выбору лучшего инвестиционного проекта при противоречивости аналитической информации. При анализе альтернативных проектов критерии, и мо- гут противоречить друг другу и сложно определить лучший проект. При- чины возникновения противоречия между критериями:
- масштаб проекта, т.е. значительное отличие элементов денежных по- токов одного проекта от элементов другого проекта; - интенсивность потока денежных средств, т.е. временное распределе- ние максимальных денежных потоков на первые или преимущественно на последние годы жизни проекта. В случае противоречивости показателей за основу следует брать , так как он характеризует возможный прирост «цены фирмы», обла- дает свойством аддитивности, что позволяет складывать по различ- ным проектам. Однако у показателя есть существенный недостаток, его зависимость от нормы дисконта i, т.е. при разных значениях нормы дисконта можно получить совершенно противоположные результаты. Для более достоверного анализа инвестиционных проектов реко- мендуется использовать график зависимости от нормы дисконта, ко- торый: 3) представляет нелинейную зависимость; 4) пересекает ось У в точке, соответствующей точке i =0, 5) пересекает ось X в точке, соответствующей проекта. Точка пересечения двух графиков называется точкой Фишера. Характеристики точки Фишера: 1) показывает значение нормы дисконта, при которой альтернатив- ные проекты имеют одинаковые значения; 2) пограничная точка, разделяющая ситуации «улавливаемые» кри- терием и «не улавливаемые» критерием: а) если норма дисконта больше точки Фишера, то и не про- тиворечат друг другу и оба показывают лучший проект; б) если норма дисконта меньше точки Фишера, то и проти- воречат друг другу и лучший проект определяется по максимальному зна- чению. Значение нормы дисконта в точке Фишера численно равно при- ростного потока, т.е. потока, составленного из разностей соответствующих элементов исходных потоков. Для нахождения точки Фишера необходимо: 1) составить гипотетический проект (приростной поток); 2) найти этого потока.
3. Кроме нормы дисконта на результаты выбора наилучшего инве- стиционного проекта могут влиять различия в сроках жизни инвестиций. На практике возникают ситуации, когда необходимо сравнивать инвести- ционные проекты с разной продолжительностью. При сравнении альтернативных проектов различной продолжитель- ности используют следующие методы для выбора лучшего из них:
|
||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-23; просмотров: 328; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.141.27.70 (0.01 с.) |