Анализ привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования

 

Увеличение источников средств происходит как за счет внешних, так и за счет внутренних источников, то есть самофинансирования. Предприятия заинтересованы в увеличении объема финансирования за счет обоих источников. С позиций кредиторов более предпочтительным является повышение темпов прироста самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальный риск неплатежей.

Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот предприятия средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств.

Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы средств, привлеченных дополнительно из внешних источников. Анализ распределения прибыли предприятия в совокупности со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот предприятия, за счет внутренних источников. Этот анализ выполняется по данным формы № 2 и формы № 5.

Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Заемные средства, бесспорно, привлекаются за счет внешних источников. Собственные средства пополняются как за счет внутренних, так и за счет внешних поступлений. Внутренние накопления образуются за счет распределения валовой, а затем и чистой прибыли. А вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.

Для выполнения аналитического исследования о привлечении в. оборот предприятия в отчетном периоде дополнительных средств используются данные формы № 1.

По данным баланса определяют изменения показателей пассива на конец года в сравнении с показателями на начало года и рассчитывают отношения в процентах сумм изменений к уровню показателей на начало периода. Исчисленные таким образом абсолютные и относительные величины изменений заносятся в следующую аналитическую таблицу:

Изменение источников средств по балансу за отчетный период

Статьи	Сумма изменений тыс. руб.	Изменение %
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Долгосрочные кредиты банков
Долгосрочные займы
Краткосрочные кредиты банков
Краткосрочные займы
Кредиторская задолженность
Задолженность участникам по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих платежей
Итого

 

В ходе анализа данных таблицы изучают за счет привлечения (оттока) заемных или увеличения (уменьшения) собственных средств увеличивается (уменьшается) величина источников средств предприятия. Оценка изменений источников средств по данным пассива баланса показывает, за счет каких средств (привлеченных извне или собственных) происходит их увеличение. Но круг мобилизуемых предприятием средств для новых вложений значительно шире. Прежде всего средства ежегодно возвращаются в оборот предприятия в виде сумм начисленной амортизации. Однако по балансу сумму амортизации определить невозможно.

Полная сумма начисленной амортизации находит отражение в форме № 5 и в учетных регистрах. Эта сумма в отчетном году возвращается в оборот предприятия и считается одним из главных источников финансирования вложений средств, образуемых за счет собственного дохода.

В момент новых вложений средств предприятие использует не только привлеченные вновь за отчетный период средства, но и принимает меры к возможному перераспределению средств, вложенных в активы предприятия. Основным действием в этом направлении является расход средств, вложенных в ценные бумаги и банковские вклады, куда обычно направляется свободный остаток денежной наличности. Бывает, что процесс перераспределения средств имеет обратную тенденцию: вложения средств в ценные бумаги и банковские вклады увеличиливаются за отчетный период.

Новые вложения в основные средства могут сочетаться с продажей устаревшего, но еще не полностью амортизированного имущества, и выручка от реализации основных фондов может быть использована на новые капитальные вложения. По данным бухгалтерской отчетности величину выручки от продажи основных фондов можно определить по строке «Внереализационные доходы» формы № 2.

С учетом вышеизложенного можно подсчитать общую сумму средств, вновь привлеченных предприятием за отчетный период для новых капитальных вложений. Для этого используется следующая таблица:

 

Источники вновь привлеченных средств за период

Источники увеличения средств	Сумма тыс. руб.	% к итогу
За счет собственного дохода, в т.ч.
-начисленная амортизация
-нераспределенная прибыль
-увеличение резервного капитала
-увеличение резервов предстоящих расходов
-увеличение задолженности участникам по выплате дивидендов
Итого
За счет внешних источников в т.ч.
-выпуск и реализация акций, дооценка основных фондов
-увеличение долгосрочных обязательств
-увеличение краткосрочных кредитов банка и займов
-увеличение кредиторской задолженности
-увеличение доходов будущих периодов
Итого
Всего

 

По данным вышеприведенной таблицы определяется общая сумма средств, привлеченных предприятием за отчетный период для осуществления новых капитальных вложений.

Теперь необходимо выяснить основные направления вложения этих средств. С этой целью по данным баланса выясняется изменение активов предприятий за отчетный период. Для этого используется таблица:

 

Изменения за отчетный год по статьям пассива баланса

Статьи	Сумма изменений руб.	Изменение в %
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Долгосрочные финансовые вложения
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Итого

 

По данным этой таблицы определяются преобладающие направления вложений средств, менее значимые направления вложений

На изменение остатков основных фондов по первоначальной стоимости оказывает влияние изменение их по остаточной стоимости, изменение остатков начисленной амортизации. Но и этот расчет пока еще не раскрывает полной суммы средств, вложенных в основные фонды. Эту сумму можно определить по форме № 5, где приводятся сведения о полной сумме начисленной амортизации и другие данные о движении основных фондов.

В условиях рыночных отношений промышленные предприятия, наряду с производственной деятельностью, уделяют много внимания финансовым операциям, приносящим доход. В связи с этим вложение средств следует классифицировать с разделением их на две группы, соответствующие этим двум видам деятельности предприятия, то есть на вложения в производственные фонды и финансовые вложения. Анализ проводится при помощи следующей таблицы:

 

Направления вложения средств за отчетный год

Аналитические группы и статьи баланса	Сумма вложений тыс. руб.	% к общей сумме вложений
Производственные фонды в т.ч.:
-нематериальные активы
-основные средства
-незавершенное строительство
-оборотные средства
Итого
Финансовые вложения в т.ч.:
-долгосрочные инвестиции
-краткосрочные финансовые вложения
Итого
Всего

 

При оценке влияния на финансовое состояние предприятия сложившегося соотношения вложений вновь привлеченных ресурсов в основную деятельность и финансовые операции необходимо исходить из того, что доходность акций других предприятий должна быть выше, чем рентабельность собственного капитала. Этим снижается опасность банкротства в связи с отвлечением средств от основной деятельности. Предпочтительным следует считать вложения средств в государственные ценные бумаги. Они относятся, как и наличные деньги, к абсолютно ликвидным активам. Владение государственными ценными бумагами приносит предприятию более высокий доход, чем хранение наличных денег на расчетном счете.