Сущность и классификация финансовых рисков

Финансовый риск является одной из наиболее сложных кате­горий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

1.Экономическая природа.

2.Объективность проявления.

3.Вероятность реализации.

4.Неопределенность последствий.

5.Ожидаемая неблагоприятность последствий.

6.Вариабельность уровня.

7.Субъективность оценки.

Под финансовым риском предприятия понимается вероят­ность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределеннос­ти условий осуществления его финансовой деятельности.

Классификация финансовых рисков пред-ия по основным признакам.

1. По видам:

- Риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск ге­нерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.

- Риск неплатежеспособности. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

- Инвестиционный риск. Он характеризует возможность воз­никновения финансовых потерь в процессе осуществления инвести­ционной деятельности предприятия.

- Инфляционный риск. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожида­емых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

- Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кре­дитной).

- Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, веду­щим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию).

- Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невоз­врата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов).

- Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

- Налоговый риск.

-Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффек­тивным финансированием текущих затрат предприятия, обуславли­вающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

-Криминогенный риск. Он проявляется в форме объявления его партнерами фиктив­ного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незакон­ное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и дру­гие.

2. По характеризуемому объекту:

- риск отдельной финансовой операции;

- риска различных видов финансовой деятельности;

- риск финансовой деятельности пред-ия в целом.

3. По совокупности исследуемых инструментов:

- индивидуальный финансовый риск;

- портфельный финансовый риск.

4. По комплексности:

- простой финансовый риск (пример: инфляционный риск);

- сложный финансовый риск (пример: риск инвестиционного проекта).

5. По источникам возникновения:

- внешний, систематический или рыночный риск, он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка, на что не может повлиять пред-е;

- внутренний, несистематический или специфический, он связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала.

6. По характеру финансовых последствий:

- риск, влекущий только экономические потери;

- риск, влекущий упущенную выгоду, он характеризует ситуацию, когда пред-ие не может осуществить запланированную финансовую ситуацию;

7. По характеру проявления по времени:

- постоянный финансовый риск (пример: процентный риск, валютный риск);

- временный финансовый риск (пример: риск неплатежеспособности).

8. По уровню финансовых потерь:

- допустимый финансовый риск – финансовые потери не превышают расчетной суммы прибыли по финансовой операции;

- критический финансовый риск – финансовые потери не превышают расчетной сумму валового дохода по финансовой операции;

- катастрофический финансовый риск – финансовые потери определяются частичной или полной утратой собственного капитала.

9. По возможности предвидения:

- прогнозируемый ФР. Он характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сме­ной стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции;

- непрогнозируемый ФР. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью про­явления.

10. По возможности страхования:

- страхуемый ФР – относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования страховым организациям;

- нестрахуемый ФР – относятся риски, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на финансовом рынке.

 

 

Основы системы управления финансовыми рисками

Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

 

Методы снижения степени финансовых рисков.

Метод избежания риска.

Отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах.

Метод лимитирования.

Механизм лимитиро­вания концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финан­совых нормативов:

-предельный размер (удельный вес) заемных средств, исполь­зуемых в хозяйственной деятельности;

- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколик­видной форме;

- максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;

- максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;

- максимальный размер товарного (коммерческого) или пот­ребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

-максимальный период отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Метод хеджирования.

Эффективный способ снижения риска неблагоприятного изменения ценовой конъюнктуры с помощью заключения срочных контрактов (фьючерсов и опционов). Способ позволяет зафиксировать цену приобретения или продажи на определенном уровне и таким образом компенсировать потери на рынке наличного товара прибылью на рынке срочных контрактов.

Метод диверсификации.

Диверсификация позволяет снизить портфельные риски за счет разнонаправленности инвестиций. Доказано, что портфели, состоящие из рисковых финансовых активов, могут быть сформированы таким образом, что совокупный уровень риска портфеля будет меньше риска любого отдельного финансового актива, входящего в него.

Метод распределения рисков.

Распределение рисков осуществляется обычно между участниками проекта, чтобы сделать ответственным за риск участника, который в состоянии лучше всех рассчитать и контролировать риски и наиболее устойчивого в финансовом отношении, способного преодолеть последствия от действия рисков.