Эффективно управлять ликвидностью – значит не допускать увеличение доли активов с высокой и средней степенью риска.

Для распределения статей текущих активов по категориям риска необходимо произвести инвентаризацию дебиторской задолженности, остатков готовой продукции на складах, товаров отгруженных, запасов, сырья, материалов, топлива и других аналогичных материальных ценностей.

Следующим этапом анализа качественных изменений в имущественном положении является расчет циклов движения денежной наличности. Различают:

- продолжительность операционного цикла;

- продолжительность финансового цикла.

Под продолжительностью операционного цикла подразумевается время «омертвления» денежных средств в запасах и средствах в расчетах (дебиторская задолженность). Продолжительность операционного цикла определяется по формуле:

ПОЦ = сумма ВОЗ + сумма ВОД, где

ВОЗ – время обращения денежных средств в запасах,

ВОД – время обращения денежных средств в обороте других предприятий.

Фактором противодействующим отвлечению денежных средств из оборота предприятия является кредиторская задолженность. В связи с этим определяется продолжительность финансового цикла движения денежной наличности.

ПФЦ = ПОЦ – ВОК, где

ВОК – время отвлечения денежных средств из оборота других предприятий.

Для расчета времени обращения в запасах пользуются следующей формулой

ВОЗ = ср. остатки запасов * число дней в анализируемом периоде

Анализ показателей характеризующих состояние оборотных активов.

Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества.

В процессе анализа формирования и использования оборотных средств следует:

- установить потребность предприятия в оборотных средствах;

- определить состав, структуру и динамику оборотных активов;

- обосновать оптимальный выбор источников финансирования оборотных активов;

- рассчитать влияние состояния и скорости оборота оборотных активов на уровень ликвидности и рентабельности;

- оценить эффективность использования оборотных средств.

В анализе оборотных активов особое значение уделяется их оборачиваемости, т.е. скорости оборота. Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгалтерского баланса и по его итогу.

Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

Коа=выручка от реализации/средняя величина активов

Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:

Кота=выручка от реализации продукции/средняя величина текущих активов

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

Средняя величина=Он+Ок/2, где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.

Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:

П=360/оборачиваемость активов

Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.

Анализ дебиторской задолженности.(ДЗ)

Один из основных способов увеличения объема продаж – это предоставление покупателям отсрочек платежа. Однако это влечет увеличение риска невозврата средств, появление убытков и утрату платежеспособности. Поэтому необходима разработка эффективной системы управления ДЗ.

На величину ДЗ оказывают влияние:

1) объем продаж;

2) условие расчетов с покупателями и заказчиками, чем более льготные условия, тем больше остатки ДЗ;

3) политика взыскания ДЗ, т.е. чем активнее предприятие взыскивает задолженность, тем лучше качество задолженности и меньше остатки ДЗ;

4) платежная дисциплина покупателей, на нее оказывает влияние (состояние отрасли; условия предоставления кредита);

5) качество анализа ДЗ.

При удовлетворительном проведении анализа ДЗ необходимо изучить информацию:

- о величине и структуре задолженности по срокам образования;

- о наличии и объеме просроченной задолженности;

- о риске несвоевременной уплаты.

Основная цель анализа ДЗ – это разработка и обоснование политики кредитования покупателей, направленная на ускорение расчетов.

Задачи:

1) оценка состояния задолженности;

2) формирование аналитической информации для прогнозирования ДЗ;

3) разработка кредитной политики;

4) определение реальной стоимости ДЗ;

5) контроль за соотношением условий предоставления кредита покуп-ям и получение кредита.

Управление дебиторской задолженностью.

1. Этап. Проведение анализа дебиторской задолженности.

1) Доля ДЗ в Оборотных активах= (ДЗ/ОА)×100%;

2) Доля сомнительной задолженности в составе ДЗ. Дсз=(СЗ/ДЗ)×100%. Этот показ-ль характеризует качество ДЗ;

3) Отношение ДЗ к объему продаж. Показатель отражает часть нереализованной продукции в объеме продаж = (ДЗ/В)×100%;

4) Период погашения ДЗ= кол-во дней в периоде/ Коборач-ти;

где Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение выручки от реализации к средней ДЗ.

Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности.

5) Доля сомнительной задолженности в объеме продаж.

6) Другим приемом анализа ДЗ является расчет коэф-ов инкассации, они представляют собой отношение ДЗ возникшей в конкретном периоде к объему продаж того же периода. Суть подхода состоит в том, чтобы ДЗ по ее состоянию на конкретную дату разложить на составляющие. Текущая стоимость ДЗ определяется по формуле:

PV=FV/(1+r)t,

где r – ставка дисконтирования,

t- период погашения задолженности,

PV – тек. стоимость,

FV – будущая стоимость.

2 Этап. Анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объема закупок, кредитной истории и предлагаемых условий оплаты. Применяется метод эйбиси (АВС). Его суть состоит в зависимости от кредитных отношений покупатели делятся:

А. наиболее важные с хорошей кредитной историей

В. менее значимые-не вовремя рассчитывались

С. рискованная группа.

3. Этап. Определение кредитной политики (на какой период, кредитный лимит, %, штрафные санкции). Выделяют 3 типа кредитной политики:

1. Жесткий тип (консервативный) направлен на минимизацию кредитного риска для предприятия короткие сроки кредитования т.е. быстрый расчет

2. Мягкий тип (предоставление отсрочки всем покупателям, но такая политика агрессивна по отношению к конкурентам)

3. Умеренный тип – не короткие и не продолжительные сроки кредитования

IV Этап. Разработка мероприятий направленных на снижение дебиторской задолженности.

К основным мерам по снижению задолженности можно отнести:

- уведомление о нарушении сроков оплаты;

- сверка задолженности с дебиторами;

- прекращение отгрузок данному клиенту;

- обращение в суд;

- факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной компании, которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга.

11Анализ информации, содержащейся в отчете о движении денежных средств (прямой метод анализа).

В основе анализа движения денежных средств лежит их классификация по следующим признакам:

1. По направлению движения: денежный поток и отток

2. По знаку абсолютной величины: положительный денежный поток и отрицательный

3. По способу расчета объема денежного потока: итоговый денежный поток, суммарный денежный поток и результат движения денежных средств – разница между поступлением и выбытием денежных средств

4. По видам деятельности: денежный поток от текущей, инвестиционной, финансовой деятельности.

Существет 2 метода расчета: прямой и косвенный методы расчета результата движения денежных средств.

Результат движения денежных средств – чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов за период, который определяется суммированием денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деят-ти.

Прямой метод заключается в группировке данных БУ по видам.

Косвенный – состоит в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о прибылях и убытках.

Отличие от прямого метода – особенности расчета результата от текущей деятельности.

Расчет результата денежного потока от текущей деят-ти определяется следующей формулой:

Зед=ЧП+А-ОбА(рост)+ОбА+КО(рост)-КО(снижение)

ЧП-чистая прибыль

А-амортизация

ОбА(рост)-оборотные активы увеличение

ОбА-уменьшение

КО-краткосрочные обязательства

Основное преимущество этого способа – выявление несовпадений величины чистой прибыли и результата движения денежных средств.

Анализ денежных потоков ведется согласно принципу дедукции.

Анализ результатов денежных потоков предполагает выделение его направления.

Анализ включает оценку структуры, объема и динамики результатов денежного потока и его элементов, а так же расчет влияния факторов на его отклонение.

Рдп=ЧДПт+ЧДПи+ЧДПф

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение величины результата денежного потока, его факторов.

Анализ структуры общего результата денежного потока используется для оценки перспективы деятельности.

При анализе необходимо иметь ввиду, что в нормальных условиях хозяйствования положительный чистый денежный поток от текущей деятельности должен полностью покрывать отрицательный денежный поток от инвестиционной деят-ти, либо покрывать его большую часть с привлечением положительного потока от финансовой деятельности.