Денежные средства предприятия: понятие, основные элементы, анализ и управление. Определение оптимального остатка денежных средств на счетах предприятия: модель баумоля, модель миллера-орра.

Денежные средства – наиболее ликвидная часть текущих активов – являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относят деньги в кассе, на расчетных, текущих, валютных, специальных и депозитных счетах. Состав денежных средств предприятия: касса предприятия – наличные денежные средства, как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии. Касса обеспечивает текущие потребности предприятия в наличности (выплата з/пл, на командировочные расходы), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке. Расчетные счета – открывается предприятием, имеющим самостоятельный баланс. На р.сч сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы, услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка. С р.сч производятся многие платеди предприятия: оплата поставщикам, погашение задолжности бюджету, получение денег в кассу. Текущие Счета открываются предприятиям, которым не может быть открыт расчетны счет: некоммерческие организации, обособленные подразделенияЮЛ, состоящим на бюджете учреждениям и организациям. Перечень операций на таких счетах ограничен, а распоряжаться средствами можно только в соответствии со сметой. Валютный счет – предназначен для операций с иностранной валютой. Депозит – часто ден.средства, потребности в которых на данный промежуток времени нет, предприятие считает необходимым накапливать дн.средства (примером могут служить фонды накопления, амортизационные отчисления), обеспечивает высокую степень ликвидности ден.средст, и доход на них. За счет этого предприятие может держать у себя деньги под рукой в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство. Анализ денежных средств включает расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов ден.средств. Оперативными задачами анализа ден.средств являются: оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств, контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению, контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банком, персоналом, контроль за соблюдением форм расчетов, диагностика состояния абсолютной ликвидности п-тия, прогнозирование способности предприятия погасить об-ва. Основным источником для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и ден.средств является Ф1, Ф2, Ф5. Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному притоку или оттоку ден.средств. Отчет о двидении ден. Средств – док-нт финн.лтчетности, в котором отражаются поступление, расходование, изменение ден.средств в ходе текущей хоз.деятельности. Отчет дает возможность оценить будущие поступления ден.средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды. Анализ проводится по данным отчетного периода, позволяет объяснить расходование м/у величиной ден.потока и прибылью за этот период. Позволяет рогнозировать ден.поступления и составить график платежей.

Упр-ие ден ср-вами состоит в определении оптимальной суммы денежной наличности и эф-ного её использования. Это достигается за счет: синхронизации ден.средств, оптимизации остатков ден.средств.. Это одна из задач фин-го менеджера. Существует целый ряд математических моделей, разработанных в помощь финансовому менеджеру при определении оптимальной суммы денежной наличности. Модель Боумоля поможет определить оптимальную сумму ден средств для компании в определенных условиях. Ее цель минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам или возможные расходы (упущенную выгоду) по содержанию остатков ден средств, которые не приносят дохода.

C * V / Q + r * Q / 2

где Q – оптимальная сумма ден средств, руб.

V – прогнозируемая потребность в ден ср-вах в периоде, руб.

C – единовременные расходы по трансформации ден средств в ценные бумаги.

r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным фин-ым вложениям.

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, а затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Оптимальная сумма ден средств опред по формуле:

Q = 2 * V * C / r

Существует также модель регулирования ден операций, когда ден выплаты являются неопределенными. Модель Миллера – Орра устанавливает верхний и нижний пределы для остатка ден средств. Когда достигается верхний предел, производится перевод ден средств в рыночные ценные бумаги; когда достигается нижний предел, переводят ценные бумаги в ден ср-ва, никаких сделок не происходит, пока остаток ден средств находится в этих пределах. Используя модель Миллера – Орра, необходимо учитывать следующие факторы: фиксированные расходы, связанные со сделкой с ценными бумагами, предполагаемыми равными как для покупки, так и для продажи; ежедневную ставку дохода по рыночным ценным бумагам; изменяемость ежедневного движения ден средств.

Размах вариации остатка ден средств на расчетном счете:

R = 3 * Zt * Var / 4 * Zs

где Zt – расходы по взаимной трансформации ден средств и ценных. Var - вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет, руб. Zs – расходы по хранению средств на расчетном счете, в долях. Верхний предел – верхняя граница ден средств

Ch = C1 + R

Точка возврата – величина остатка ден средств

Cr = C1 + R / 3

Cr – точка возврата, руб.

Ch – верхний предел, руб.

C1 – нижний предел, руб.