Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Метод расчета чистой дисконтируемой стоимостиСодержание книги
Поиск на нашем сайте
Метод предполагает, что предприятию заранее известна некоторая допустимая ставка процента, при которой инвестиции могут считаться эффективными. Эта ставка называется расчетной ставкой предприятия (субъективной ставкой). Чтобы выбрать величину этой ставки предприятие исходит из ставки на заемный капитал (ставка, по которой предприятие выплачивает своему кредитору) и альтернативной стоимости вложения денежных средств (упущенная возможность). Расчетная ставка процента iр должна учитывать инфляцию:
Если инфляция небольшая, то можно взять iр = iн – iи Инвестиции считаются эффективными, если ЧДС положительная. ЧДС Пример: АО "Изумруд" рассматривает возможность капитальных вложений в новое оборудование, для выпуска нового продукта. Ожидается, что величина инвестиций составит 450 млн. р. Срок функционирования оборудования 5 лет. Через 5 лет оборудование может выйти по стоимости 50 млн. р. Расчетная ставка 14%. По новому продукту запланировано:
Оценить, будет ли эффект? Эффективны ли вложения?
ЧДС = +36, Þ Инвестиции эффективны. Достоинства метода: предприятие может получить стоимостной результат от вложения средств в производство за весь период функционирования. Недостаток: ничего нельзя сказать о рискованности инвестиций, которые обусловлены сроком возврата инвестиций. Метод расчета внутренней нормы рентабельности (ВНР).
Суть метода в том, что находится процентная ставка, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю, то есть все поступления покрывают все вложения. При использовании этого метода последовательно выполняются расчеты для разных ставок процента. ВНР – тот процент (ставка), при которой ЧДС = 0. Найденная ВНР сравнивается с допустимой ставкой процента для данного предприятия (сравнивается с ROI). Если ВНР больше ROI, то инвестиции считается эффективными. Недостаток метода: невозможно дать оценку стоимостного результата от инвестиции.
Пример: Фирма решила закупить оборудование стоимостью 700 млн. р. Она планирует снижать затраты на 10% ежегодно. Оценить эффективность мероприятий путем расчета внутренней нормы окупаемости.
Расчет величины экономии.
Расчет ВНР
Если выполнить расчеты для 13%, то чистая дисконтируемая стоимость будет +10 млн. Þ внутренняя норма окупаемости инвестиций – без малого 14%. Если ожидаемое ROI = 20%, то вложение средств в производство неэффективно. Метод расчета полного возврата инвестиций (метод PAY OFF). Применяется в первую очередь для оценки риска инвестиций, т.к. считается, что чем меньше срок возврата инвестиций, тем менее рискованны вложения. Суть метода: найти срок (количество лет) полного возмещения инвестиции. Под сроком полного возмещения понимается срок, в течение которого сумма поступлений полностью покрывает величину инвестиций. Метод используется в двух вариантах: 1. расчет срока без приведения денежных средств к начальному периоду. 2. с дисконтированием стоимости. Если с дисконтированием, то срок возврата рассчитывается из условия
Недостаток метода: невозможно дать оценку интегрального эффекта. Рассчитанный срок возврата сравнивается с допустимым сроком возврата аналогичных проектов. Пример: Денежные потоки (поступления и платежи)
Срок возврата Тв около трех лет.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-04-19; просмотров: 360; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.227.134.95 (0.006 с.) |