Лекция 11. Экономический анализ проекта

 

Анализ экономических аспектов призван определить, оказывает ли содействие данный проект осуществлению целей развития национальной экономики, а также, существуют ли альтернативные пути достижения одних и тех же экономических выгод с меньшими затратами.

Серьезной ошибкой является отождествления финансовых и экономических аспектов проекта, игнорирование инвесторами оценки значения проекта для общества. Целью экономического анализа является оценка соответствия проекта его экономической среде, которая регламентирует распределение доходов, ограничение или стимулирование производства и торговли и т.п., и оказывает непосредственное влияние на финансовую осуществимость проекта.

Определение экономической ценности проекта основано на установлении:

• влияния результатов проекта на развитие национальной экономики (экономической привлекательности);
• оценке используемых ресурсов и результатов проекта по ценам, которые отображают их настоящую ценность для национальной экономики (теневое ценообразование);
• прямых влияний проекта на экономику страны (изменение спроса и предложения на отдельные товары, занятости, платежного баланса, экономической ситуации и т.п.), а также опосредствованного влияния результатов проекта (развитие новых областей, привлечение к производству недоиспользованных мощностей). Они отображаются в экономической оценке ощутимых и неощутимых выгод и затрат проекта.

Выбирая проект, необходимо ответить на такие вопросы:

— каким будет чистый экономический доход проекта?

— кто воспользуется полученным доходом?

— какой доступ пользователей проекта к этому доходу?

Экономический анализ оценивает проект с точки зрения соответствия результатов данного проекта стратегии развития и экономическим целям страны.

Определение экономических целей страны является прерогативой ее руководства, правительства. Вместе с тем, при кредитовании некоторых программ финансовые институты (например, Мировой Банк) могут принимать участие в разработке целей социального развития стран и регионов.

Опыт проведения экономического анализа показал, что при отборе проектов наиболее распространенными признаются такие экономические цели национального развития:

• поступление или экономия иностранной валюты;
• развитие инфраструктуры;
• создания новых рабочих мест;
• подготовка квалифицированных кадров;
• привлечение и использование местных ресурсов.

        Потенциальная эффективность проекта определяется с точки зрения возможности достижения поставленных целей в результате осуществления проекта. Таким образом, отсев проектов происходит по критерию несоответствия проекта тем задачам, которые решаются нацией на данном этапе ее развития. Поэтому оценка экономической привлекательности проекта является для аналитика важной, как и оценка экономической эффективности проекта.

На практике аналитики довольно часто пользуются методом позиционирования проектовпо критериям экономическойпривлекательности и эффективности, относя при анализе проект к одному из квадратов матрицы (рис. 1), которая отображает позицию правительства относительно поддержки тех или иных проектов.

 

Рис. 1.Матрица экономической эффективности и привлекательности

Наиболее привлекательным в этой матрице является верхний правый квадрат, в котором и привлекательность, и эффективность проектов - высокая. Это проекты по развитию новых рынков, улучшению конкурентных позиций страны, выпуску новых продуктов. Как правило, проекты реализуются большей частью в частном секторе, поскольку экономически эффективные проекты практически всегда привлекательные и с финансовой точки зрения.

Экономически привлекательные проекты (левый верхний квадрат), которые не являются экономически эффективными, требуют поддержки для повышения своей эффективности. Поэтому активная роль государства при идентификации проектов, продвижению лучших из них, их частичном финансировании предоставляет возможности реализации данных проектов.

Это проекты, которые обеспечивают развитие инфраструктуры регионов и страны в целом (транспортные коммуникации, связь, аэропорты и т.п.), а также проекты, направленные на социальное развитие. Характерной особенностью таких проектов является необходимость их государственной финансовой поддержки. Для повышения эффективности проекта государство может поддержать инициативу частных инвесторов и доноров.

Непривлекательные с точки зрения выгод для общества проекты (нижний правый квадрат) могут осуществляться исключительно, за счет частных инвестиций. Участие общественных инвестиций в таких проектах может быть оправдано лишь в случае возможности получения солидных финансовых выгод.