Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов предприятия

 

Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обусловлена тем, что рассчитанное соотношение внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов может не соответствовать требованиям финансовой стратегии компании и существенно снижать уровень ее финансовой устойчивости.

В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов необходимо учитывать следующие основные особенности каждой из групп источников финансирования.

Внутренние (собственные) источники финансирования характеризуются следующими положительными особенностями:

а) простотой и быстротой привлечения;

б) высокой отдачей по критерию нормы прибыльности инвестируемого капитала, так как не требуют уплаты ссудного процента в любых его формах;

в) существенным снижением риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании;

г) полным сохранением управления в руках первоначальных учредителей предприятия.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки:

а) ограниченный объем привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения инвестиционной деятельности при благоприятной конъюнктуре инвестиционного рынка;

б) ограниченность внешнего контроля за эффективностью использования собственных инвестиционных ресурсов, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжелым финансовым последствиям предприятия.

Внешние (заемные и привлеченные) источники финансирования характеризуются следующими положительными особенностями:

а) высоким объемом возможного их привлечения, значительно превышающим объем собственных инвестиционных ресурсов;

б) более высоким внешним контролем за эффективностью инвестиционной деятельности и реализацией внутренних резервов его повышения.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки:

а) сложность привлечения и оформления;

б) более продолжительный период привлечения;

в) необходимость предоставления соответствующих гарантий (на платной основе) или залога имущества;

г) повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд;

д) потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента;

е) частичная потеря управления деятельностью компании (при акционировании).

Главными критериями оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности выступают:

необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия, которая определяется коэффициентом самофинансирования, т. е. долей собственных финансовых ресурсов в общей сумме инвестиционных ресурсов, привлекаемых к финансированию инвестиционной деятельности;

максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающаяся в распоряжении первоначальных учредителей предприятия, при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования этой деятельности.

Методы оптимизации потребности в инвестиционных ресурсах

Балансовый метод основан на расчете суммы, необходимой для начала хозяйственной деятельности.

Метод аналогий предполагает проведение анализа объема используемого капитала на аналогичных предприятиях и расчет на его собственных показателях. Данные предприятий-аналогов подбираются с учетом отрасли, региона, масштаба, используемых технологий производства, стадии развития и т.д.

Метод удельной капиталоемкости подразумевает определение капиталоемкости продукции. То есть производится расчет объема затраченного капитала на производство или реализацию одной единицы продукции. Для такого расчета берутся показатели в целом по отрасли с учетом собственного и заемного капитала. Этот метод дает очень приблизительные оценки и поэтому используется только на предварительной стадии до начала работ над бизнес-планом. На значение показателей, полученных данным методом, оказывают влияние размеры предприятия, стадия его жизненного цикла, степень износа оборудования, уровень производственной мощности, инновационный характер оборудования и технологий.

Система управления инвестиционными ресурсами предприятия характеризуется сложной структурой, состоящей из субъекта, объекта, целей, задач, функций, принципов и методов управления. Для ее эффективного функционирования используется большое количество инструментов, применение каждого из которых основано на глубоком и точном анализе конкретной ситуации.