Глава 3. Анализ ЗАО ТД «ЦентрОбувь»



Мы поможем в написании ваших работ!


Мы поможем в написании ваших работ!



Мы поможем в написании ваших работ!


ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Глава 3. Анализ ЗАО ТД «ЦентрОбувь»



АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Исходные данные

Основой для проведения финансового анализа ЗАО ТД "ЦентрОбувь" стали следующие данные:

5. Бухгалтерский баланс

6. Отчет о прибылях и убытках

Количество рассматриваемых при проведении анализа периодов - 2

Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2010 года.

Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2011 года.

В качестве базового интервала для анализа выбран период с данными на 31.12.2010 года.

В качестве отчетного периода для анализа выбран период с данными, представленными на 31.12.2011 года.

 

Таблица 49 – Актив баланса ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Статья баланса код строки 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 34 770,00 91 982,00
Результаты исследований и разработок 0,00 0,00
Нематериальные поисковые активы 2 029 728,00 3 399 943,00
Материальные поисковые активы 0,00 0,00
Основные средства 0,00 0,00
Доходные вложения в материальные ценности 89 882,00 109 583,00
Долгосрочные финансовые вложения 121 891,00 1 158 210,00
Отложенные налоговые активы    
Прочие внеоборотные активы    
Итого по разделу I 2 276 271,00 4 759 718,00
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 3 453 079,00 6 522 764,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 10 630,00 56 595,00
Дебиторская задолженность 1 253 592,00 2 208 115,00
Финансовые вложения 0,00 0,00
Денежные средства 510 523,00 459 556,00
Прочие оборотные активы 11 296,00 145 491,00
Итого по разделу II 5 239 120,00 9 392 521,00
БАЛАНС 7 515 391,00 14 152 239,00

 

Таблица 50 – Пассив баланса ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

 

Статья баланса код строки 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 1 503000,00 1 503 000,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров 0,00 0,00
Переоценка внеоборотных активов 0,00 0,00
Добавочный капитал 0,00 0,00
Резервный капитал 4 021,00 26 490,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 525 780,00 818 517,00
Итого по разделу III 2 032801,00 2 348 007,00
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 3 512784,00 4 821 381,00
Отложенные налоговые обязательства 20 284,00 47 044,00
Резервы под условные обязательства 0,00 0,00
Прочие долгосрочные пассивы 239,00 1 003,00
Итого по разделу IV 3533307,00 4 869 428,00
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 517,00 3 659 958,00
Кредиторская задолженность 1883017,00 3 154 591,00
Доходы будущих периодов 65 749,00 120 255,00
Резервы предстоящих расходов и платежей 0,00 0,00
Прочие краткосрочные пассивы 0,00 0,00
Итого по разделу V 1949283,00 6 934 804,00
БАЛАНС 7515391,00 14152239,00

 

Таблица 51 - Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя код строки 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка 18 376 289,00 27 794 814,00
Себестоимость продаж -10 553 197,00 -17 380 777,00
Валовая прибыль (убыток) 7 823 092,00 10 414 037,00
Коммерческие расходы -6 856 355,00 -8 702 699,00
Управленческие расходы 0,00 0,00
Прибыль (убыток) от продаж 966 737,00 1 711 338,00
Прочие доходы и расходы
Доходы от участия в других организациях 0,00 0,00
Проценты к получению 1 037,00 1 218,00
Проценты к уплате -234 419,00 -550 117,00
Прочие доходы 324 073,00 2 020 086,00
Прочие расходы -429 607,00 -1 035 027,00
Прибыль (убыток) до налогообложения 627 821,00 2 147 498,00
Текущий налог на прибыль -240 414,00 -243 638,00
Изменение отложенных налоговых обязательств 14 184,00 26 761,00
Изменение отложенных налоговых активов 76 147,00 19 701,00
Прочее 0,00 1 084,00
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 477 738,00 1 951 406,00
Справочно
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 0,00 0,00
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода 0,00 0,00
Совокупный финансовый результат периода 44 937,00 315 205,00
Базовая прибыль (убыток) на акцию 2,00 1,00
Разводненная прибыль (убыток) на акцию 0,00 0,00

 

В отчете рассмотрены основные подходы и направления, используемые в финансовом анализе. Выводы аргументированы и подкреплены практическими расчетами.


Агрегированный баланс

Агрегированный баланс строится путем объединения однородных статей бухгалтерского баланса для удобства последующего анализа.

Структура агрегированного баланса представлена в таблице 52.

 

Таблица 52 - Агрегированный баланс ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

 

АКТИВ   31.12.2010, тыс. руб.   Удельный вес, % 31.12.2011, тыс. руб. Удельный вес, % В абс. Выражении, тыс. руб. Темп прироста
Внеоборотные активы 30,29 33,63 109.1%
Оборотные активы 69,71 66,37 79.28%
Запасы и затраты 46,09 46,49 89.95%
Краткосрочная дебиторская задолженность 16,68 15,60 76.14%
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 6,79 3,25 -50967 -9.98%
Прочие оборотные активы. 0,15 1,03 1187.99%
Баланс 100,00 100,00 88.31%
ПАССИВ
Собственный капитал 27,92 17,44 17.62%
Долгосрочные пассивы 47,01 34,41 37.82%
Займы и кредиты 46,74 34,07 37.25%
Прочие долгосрочные пассивы 0,27 0,34 134.11%
Краткосрочные пассивы 25,06 48,15 261.8%
Займы и кредиты 0,01 25,86 707822.24%
Кредиторская задолженность 25,06 22,29 67.53%
Прочие краткосрочные пассивы 0,00 0,00
Баланс 100,00 100,00 88.31%

 

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, значительно увеличилась. По сравнению с данными на 31.12.2010 г., активы и валюта баланса выросли на 88.31%, что в абсолютном выражении составило 6 636 848,00 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 14 152 239,00 тыс. руб.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи "Запасы". За прошедший период рост этой статьи составил 3 069 685,00 тыс. руб. (в процентном соотношении 0%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи "Запасы" достигло 6 522 764,00 тыс. руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2010 г. составляла 2 276 271,00 тыс. руб., возросли на 2 483 447,00 тыс. руб. (темп прироста составил 109.1%). На 31.12.2011 г. их величина составила 4 759 718,00 тыс. руб. (34% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2010 г. 5 239 120,00 тыс. руб., также возросла на 4 153 401,00 тыс. руб. (темп прироста составил 79.28%), и на 31.12.2011 г. их величина составила 9 392 521,00 тыс. руб. (66% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2011 г. составила 0%, что говорит о том, что предприятие имеет "легкую" структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ЗАО ТД "ЦентрОбувь".

Как видно из таблицы 52, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (66.37%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. Однако наблюдается отрицательная тенденция: по сравнению с базовым анализируемым периодом, в отчетном периоде удельный вес оборотных активов в общей структуре баланса снизился на -3,34 %, что в динамике может привести к снижению оборачиваемости. К тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.

В структуре внеоборотных активов наибольшее их изменение было вызвано увеличением на 1 370 215,00 тыс. руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Нематериальные активы".

В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 3 069 685,00 тыс. руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Запасы".

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 954 523,00 тыс. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая дебиторскую задолженность ЗАО ТД "ЦентрОбувь", следует отметить, что предприятие на 31.12.2011 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 946 476,00 тыс. руб.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

В части пассивов увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи "Заемные средства". За прошедший период рост этой статьи составил 3 659 441,00 тыс. руб. (в процентном соотношении ее рост составил 707822.24%.). Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи "Заемные средства" установилось на уровне 3 659 958,00 тыс. руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ЗАО ТД "ЦентрОбувь", видно, что его значение за анализируемый период увеличилось. На 31.12.2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 2 468 262,00 тыс. руб. (17.44% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. На 31.12.2011 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 11 683 977,00 тыс. руб. (82.56% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Рассматривая изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 315 206,00 тыс. руб. и составила 845 007,00 тыс. руб. Изменение резервов составило 22 469,00 тыс. руб., а нераспределенной прибыли 292 737,00 тыс. руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2010 г. 2 032 801,00 тыс. руб., выросла на 315 206,00 тыс. руб. (темп прироста составил 15.51%), и на 31.12.2011 г. его величина составила 2 348 007,00 тыс. руб. (16.59 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" - на 292 737,00 тыс. руб.

На 31.12.2011 г. в общей структуре задолженности краткосрочные пассивы превышают долгосрочные на 1 945 121,00 тыс. руб., что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2010 г. составляла 3 533 307,00 тыс. руб., возросла на 1 336 121,00 тыс. руб. (темп прироста составил 37.82%), и на 31.12.2011 г. ее величина составила 4 869 428,00 тыс. руб. (34.41% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи "Заемные средства". За прошедший период рост этой статьи составил 1 308 597,00 тыс. руб. (в процентном соотношении - 37.25%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' достигло 4 821 381,00 тыс. руб.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2010 г. составляла 1 949 283,00 тыс. руб., также возросла на 4 985 521,00 тыс. руб. (темп прироста составил 255.76%), и на 31.12.2011 г. ее величина составила 6 934 804,00 тыс. руб.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2011 г. составляет статья "Заемные средства". На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 3 659 958,00 тыс. руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности - 52%).

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.


Анализ финансовых результатов деятельности ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Динамика показателей отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице 53.

Таблица 53 - Динамика показателей отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. выражении, тыс. руб. Темп прироста Удельный вес
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка 18 376 289,00 27 794 814,00 9 418 525,00 51,25% 0,00%
Себестоимость продаж -10 553 197,00 -17 380 777,00 -6 827 580,00 -64,70 % -5,10 %
Валовая прибыль (убыток) 7 823 092,00 10 414 037,00 2 590 945,00 33,12% -5,10 %
Коммерческие расходы -6 856 355,00 -8 702 699,00 -1 846 344,00 -26,93 % 6,00%
Управленческие расходы 0,00 0,00 0,00 0,00%
Прибыль (убыток) от продаж 966 737,00 1 711 338,00 744 601,00 77,02% 0,90%
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению 1 037,00 1 218,00 181,00 17,45% -0,00 %
Проценты к уплате -234 419,00 -550 117,00 -315 698,00 134,67% -0,70 %
Доходы от участия в других организациях 0,00 0,00 0,00 0,00%
Прочие доходы 324 073,00 2 020 086,00 1 696 013,00 523,34% 5,50%
Прочие расходы -429 607,00 -1 035 027,00 -605 420,00 140,92% -1,39 %
Прибыль (убыток) до налогообложения 627 821,00 2 147 498,00 1 519 677,00 242,06% 4,31%
Изменение отложенных налоговых активов 76 147,00 19 701,00 -56 446,00 -74,13 % -0,34 %
Изменение отложенных налоговых обязательств 14 184,00 26 761,00 12 577,00 88,67% 0,02%
Текущий налог на прибыль -240 414,00 -243 638,00 -3 224,00 -1,34 % 0,43%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 477 738,00 1 951 406,00 1 473 668,00 308,47% 4,42%

 

Из таблицы 53 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 18 376 289,00 тыс. руб. на 31.12.2010 г. до 27 794 814,00 тыс. руб. на 31.12.2011 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 9 418 525,00 тыс. руб. Темп прироста составил 51.25%

Валовая прибыль на 31.12.2010 г. составляла 7 823 092,00 тыс. руб. За анализируемый период она возросла на 2 590 945,00 тыс. руб., что следует рассматривать как положительный момент, и на 31.12.2011 г. составила 10 414 037,00 тыс. руб.

Прибыль от продаж на 31.12.2010 г. составляла 966 737,00 тыс. руб. За анализируемый период она так же, как и валовая прибыль, возросла на 744 601,00 тыс. руб., и на 31.12.2011 г. прибыль от продаж составила 1 711 338,00 тыс. руб., так же, как и валовая прибыль, осталась на прежнем уровне.

Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода их доля составляла 64.97 % от себестоимости реализованной продукции, а на конец периода - 50.07 % от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 51.25 % по сравнению с ростом себестоимости (-64.7 %).

Положительным моментом является плюсовое сальдо по прочим доходам и расходам - на 31.12.2011 г. сальдо по прочим доходам и расходам установилось на уровне -338 916,00 тыс. руб., к тому же наблюдается положительная тенденция – за период с конца 31.12.2010 г. по конец 31.12.2011 г. сальдо по ним увеличилось на 2 617 312,00 тыс. руб.

Как видно из таблицы 53, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 1 473 668,00 тыс. руб., и на 31.12.2011 г. установилась на уровне 1 951 406,00 тыс. руб. (темп прироста составил 308.47%).

Показатели рентабельности

Таблица 54 - Динамика показателей рентабельности ЗАО ТД "ЦентрОбувь" за 31.12.2010г. - 31.12.2011г. ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. выражении, тыс. руб. Темп прироста
Общая рентабельность, % 3,42% 7,73% 4,31% 126,15%
Рентабельность продаж, % 5,26% 6,16% 0,90% 17,04%
Рентабельность собственного капитала, % 22,45% 84,30% 61,85% 275,44%
Рентабельность оборотных активов, % 8,99% 20,49% 11,50% 127,87%
Рентабельность всех активов, % 6,27% 13,60% 7,33% 116,94%
Рентабельность производства, % 74,13% 59,92% -14,21 % -19,17 %

 

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ЗАО ТД "ЦентрОбувь" ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 3.42%, а на конец периода - 7.73 % (изменение в абсолютном выражении за период: 4.31%). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути повышения эффективности деятельности организации.

Повышение рентабельности собственного капитала c 22.45% до 84.3% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 1 473 668,00 тыс. руб.

Как видно из таблицы 6, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует рассматривать как положительную тенденцию.


Анализ финансовой устойчивости

Таблица 55 - Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ЗАО ТД "ЦентрОбувь" в относительном выражении за 2011 год

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. Выражении, тыс. руб. Темп прироста
Коэффициент автономии 0,28 0,17 -0,10 -37,54 %
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) 2,58 4,73 2,15 83,39%
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 2,30 1,97 -0,33 -14,26 %
Коэффициент отношения собственных и заемных средств 0,39 0,21 -0,18 -45,47 %
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами 0,97 0,39 -0,58 -59,55 %
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств 0,63 0,66 0,04 5,78%
Коэффициент краткосрочной задолженности 0,01% 31,32% 31,32% 328 101,80%
Коэффициент кредиторской задолженности 34,76% 27,00% -7,76 % -22,33 %

 

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям и основываясь на трехкомплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна стагнация финансовой устойчивости предприятия.

Показатель "Коэффициент автономии" за анализируемый период снизился на 0.1 и на 31.12.2011 г. составил 0.17. Это ниже нормативного значения (0,5), при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель "Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)" за анализируемый период увеличился на 2.15 и на 31.12.2011 г. составил 4.73. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем выше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель "Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств" за анализируемый период снизился на 0.33 и на 31.12.2011 г. составил 1.97. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера).

Показатель "Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами" за анализируемый период снизился на 0.58 и на 31.12.2011 г. составил 0.39. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Анализ ликвидности

Таблица 56 - Анализ ликвидности баланса по показателям в абсолютном выражении за 2011 год ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. Выражении, тыс. руб. Темп прироста
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,27 0,07 -0,20 -75,12 %
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 0,94 0,39 -0,55 -58,20 %
Коэффициент текущей ликвидности 2,78 1,38 -1,40 -50,45 %
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования 0,64 0,27 -0,37 -57,15 %

 

На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. - значение показателя абсолютной ликвидности составило 0.27. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0.07. На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.94. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0.39.

На начало анализируемого периода - на 31.12.2010 г. - значение показателя текущей ликвидности составило 2.78. На 31.12.2011 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 1.38. На конец анализируемого периода показатель находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Анализ деловой активности

 

Таблица 57 - Анализ показателей деловой активности (в днях) за 2011 год ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс.выражении, тыс. руб. Темп прироста
Отдача активов, дней 149,27 142,25 -7,02 -4,70 %
Отдача основных средств (фондоотдача), дней 41,01 36,48 -4,53 -11,04 %
Оборачиваемость оборотных активов, дней 104,06 96,06 -8,00 -7,69 %
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней 119,80 138,15 18,35 15,32%
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней 104,06 96,06 -8,00 -7,69 %
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней 24,90 22,73 -2,17 -8,73 %
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней 37,40 33,07 -4,33 -11,57 %
Отдача собственного капитала, дней 41,68 29,98 -11,70 -28,07 %
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней 68,59 85,65 17,06 24,87%
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней 24,90 28,99 4,09 16,44%
Оборачиваемость прочих оборотных активов, дней 0,22 1,91 1,69 751,44%
Затратный цикл, дней 93,71 116,55 22,84 24,37%
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней 37,40 41,42 4,02 10,75%
Оборачиваемость прочих краткосрочных обязательств, дней 0,00 0,00 0,00
Производственный цикл, дней 37,40 41,42 4,02 10,75%
Чистый цикл, дней 56,31 75,13 18,82 33,42%

 

Таблица 58 - Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за 2011 год ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

 

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. выражении, тыс. руб. Темп прироста
Отдача активов, об 2,45 2,57 0,12 4,92%
Отдача основных средств (фондоотдача), об 8,90 10,00 1,10 12,40%
Оборачиваемость оборотных активов, об 3,51 3,80 0,29 8,32%
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, об 3,05 2,64 -0,41 -13,30 %
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об 3,51 3,80 0,29 8,32%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об 14,66 16,06 1,40 9,55%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об 9,76 11,03 1,28 13,07%
Отдача собственного капитала, об 8,76 12,17 3,42 39,01%

 

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. 58, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 58 большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2010 г. по 31.12.2011 г. выручка от реализации увеличилась на 51.25 %.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов

 

Таблица 59 - Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

 

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. выражении, тыс. руб. Темп прироста
Активы, принимающие участие в расчете
1. Нематериальные активы 34 770,00 91 982,00 57 212,00 164,54%
2. Основные средства 2 029 728,00 3 399 943,00 1 370 215,00 67,51%
3. Результаты исследований и разработок 0,00 0,00 0,00
4. Доходные вложения в материальные ценности     0,00
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения 0,00 0,00 0,00
6. Прочие внеоборотные активы 0,00 0,00 0,00
7. Запасы 3 453 079,00 6 522 764,00 3 069 685,00 88,90%
8. НДС по приобретенным ценностям 10 630,00 56 595,00 45 965,00 432,41%
9. Дебиторская задолженность 1 253 592,00 2 208 115,00 954 523,00 76,14%
10. Денежные средства 510 523,00 459 556,00 -50 967,00 -9,98 %
11. Прочие оборотные активы 11 296,00 145 491,00 134 195,00 1 187,99%
12. Итого активов (1-11) 7 303 618,00 12 884 446,00 5 580 828,00 76,41%
Пассивы, принимающие участие в расчете
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 3 512 784,00 4 821 381,00 1 308 597,00 37,25%
14. Прочие долгосрочные обязательства 20 523,00 48 047,00 27 524,00 134,11%
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам 517,00 3 659 958,00 3 659 441,00 707 822,24%
16. Кредиторская задолженность 1 883 017,00 3 154 591,00 1 271 574,00 67,53%
17. Резервы предстоящих расходов и платежей 0,00 0,00 0,00
18. Прочие краткосрочные пассивы 0,00 0,00 0,00
19. Итого пассивов (13-18) 5 416 841,00 11 683 977,00 6 267 136,00 115,70%
20. Стоимость чистых активов (12-19) 1 886 777,00 1 200 469,00 -686 308,00 -36,37 %

 

Анализ вероятности банкротства

Z-счет Альтмана

Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5 , где:

К1-доля чистого оборотного капитала во всех активах организации

К2-отношение накопленной прибыли к активам

К3-рентабельность активов

К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)

К5-оборачиваемость активов

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

 

Таблица 60- Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за 2011 год ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. выражении, тыс. руб. Темп прироста
Значение коэффициента 3,58 2,70 -0,89 -24,77 %
Вероятность банкротства вероятность банкротства ничтожна вероятность банкротства мала 0,00

 

На конец анализируемого периода (31.12.2011 г.) значение показателя Альтмана составило 2,70, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства мала.

Z-счет Таффлера

Статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния корпорации. Типичная модель принимает форму:

Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4

К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств

К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств

К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса)

К4 - Соотношение выручки от реализации с активами (валютой баланса)

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за 2011 год отображен в таблице 61.

Таблица 61 - Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) 2011 год ЗАО ТД "ЦентрОбувь"

4-х факторная модель Таффлера
Наименование 31.12.2010, тыс. руб. 31.12.2011, тыс. руб. В абс. Выражении, тыс. руб. Темп прироста
Значение коэффициента 490,31 0,79 -489,52 -99,84 %
Вероятность банкротства вероятность банкротства мала вероятность банкротства мала 0,00

 

На конец анализируемого периода (31.12.2011 г.) значение показателя Таффлера составило 0,79, ч<



Последнее изменение этой страницы: 2016-04-19; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.214.224.207 (0.027 с.)