Регулирование процентных ставок

Государство может регулировать цены (т.е. процентные ставки) и объемы кредитов.

Административное регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков наиболее характерно для развивающихся государств, хотя до 1970-х гг. данный метод активно использовался и в промышленно развитых странах.

При административном регулировании процентных ставок власти контролируют уровень, нижний или верхний предел, а также амплитуду колебаний по всем или отдельным видам банковских операций. Чаще всего устанавливается нижний уровень ставок по вкладам и верхний уровень ставки по кредитам, а также льготные ставки по межбанковским кредитам.

При ограничении верхних пределов процентных ставок спрос на кредит соответственно возрастает, что способствует оживлению экономики и целенаправленному распределению финансовых ресурсов. Посредством ограничения верхнего уровня процентных ставок облегчается доступ к кредитам разным категориям юридических лиц, в том числе мелким и средним фирмам; кроме того, низкие процентные ставки стимулируют инвестиции и способствуют повышению деловой активности.

Прямой контроль над уровнем процентных ставок широко используется на ранних стадиях развития рыночных отношений. Так, в 1960 – 1980-е гг. эту практику активно использовал Банк Кореи. Как правило, при достижении определенного уровня экономической зрелости, государства снижают интенсивность использования этого нерыночного инструмента. Нередко административное регулирование процентных ставок связано с мероприятиями государства по ограничению объемов кредитов («кредитные потолки»).

Кредитный потолок – это ограничения на объем предоставляемых банками кредитов. Кредитный потолок может осуществлять центральный банк по отношению к банкам и публике, а также банки – по отношению к небанкам.

Кредитный потолок для коммерческих банков, как правило, устанавливается в результате заключения «джентльменских соглашений» (см. параграф 11.4) между центральным банком и коммерческими банками.

Установление кредитных объемов может осуществляться также в форме кредитного рационирования, при котором центральный банк устанавливает квоту максимального объема кредита для каждого коммерческого банка.

Установление кредитного потолка– мероприятие весьма трудоемкое и плохо контролируемое. К тому же административное вмешательство в процессы кредитования нарушает функционирование рыночного механизма со всеми вытекающими последствиями.

В развивающихся странах важную роль играет селективная кредитная политика, которая проявляется в обязательствах коммерческих банков приобретать определенные виды государственных ценных бумаг или в предоставлении кредитов на развитие приоритетных отраслей национальной экономики. С одной стороны, такая политика может способствовать существенному изменению кредитных потоков, но с другой стороны – препятствовать нормальному функционированию кредитно-финансовой системы, так как возникает субсидирование проектов за счет бюджетных средств, иностранных заимствований и т.п. Кроме того, дешевые кредиты часто принимают характер безвозмездных ссуд.

 

11.3. Политика «увещевания» (moral suasion)

При помощи политики увещевания (moral suasion) центральный банк пытается корректировать мероприятия ДКП для того, чтобы избежать мер прямого вмешательства. Посредством убеждения (через призывы к коммерческим банкам, обращениям к публике, предостережениям в адрес правительства) центральный банк пытается способствовать сдерживающим или, напротив, поощрительным денежно-кредитным мероприятиям.

Например, посредством убеждения центральным банк пытается добиться уменьшения коммерческими банками объема кредитов, для того, чтобы «остудить перегретую экономику» при:

• распределении кредитов среди коммерческих банков,

• финансировании дефицита государственного бюджета и т.п.

Подобные увещевания могут иметь высокую эффективность, особенно если они подкрепляются соответствующими законодательными и денежно-кредитными мероприятиями.

 

Джентльменское соглашение

Джентльменское соглашение – это неформальная, основанная на взаимном доверии, договоренность между частными и (или) государственными сторонами. При этом стороны избегают заключать формальное соглашение на долгосрочную перспективу. Джентльменское соглашение носит добровольный характер и не предусматривает санкций за его невыполнение, но оно, как правило, выполняется, чтобы не наносить ущерба партнеру и не вызывать с его стороны соответствующей реакции.

В международном масштабе джентльменские соглашения могут заключаться между государственными органами, например, между центральными банками.

 

Политика рефинансирования

Политика рефинансирования является важной составляющей политики центрального банка. Первоначально политика рефинансирования банковских институтов центральным банком страны использовалось для оказания воздействия на денежно-кредитное обращение. Постепенно наряду с этим рефинансирование все чаще стало применяться как инструмент оказания помощи коммерческим банкам. Выполняя функции банка банков и кредитора в последней инстанции [1], центральные банки стали предоставлять ссуды кредитно-банковским институтам, которые испытывают временные финансовые затруднения. По срокам использования кредиты рефинансирования бывают краткосрочные (от одного дня до нескольких дней) и среднесрочные (3-4 месяца).

Вместе с тем, доступ к кредитам центрального банка отнюдь не свободен, а является определенной привилегией. Возможность получения кредитов рефинансирования и их масштабов зависит от общего состояния финансового рынка, от целей и задач ДКП, а также от финансового положения кредитополучателя. Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, которые испытывают временные финансовые затруднения. По форме обеспеченияразличают учетные и ломбардные кредиты. В соответствии с политикой рефинансирования центральный банк уполномочен устанавливать учетную (дисконтную) ставку предоставления кредитов.

Политика рефинансирования при помощи маневрирования дисконтной и ломбардной процентной ставок относится к классической процентной политике центрального банка. Механизм политики рефинансирования можно проиллюстрировать при помощи банковских балансов рыночных партнеров.

Центральный банк		Коммерческий банк
(1) Ценные бумаги (+)	(2) Вклады банков (+)	(2) Активы в центральном банке (+) (1) Ценные бумаги (-)

Допустим, что центральный банк получает от коммерческого банка вексель (1), и в качестве ответной услуги предоставляет вклад коммерческому банку (2). При этом увеличивается денежная база в обладании коммерческих банков, и они получают возможность предоставлять дополнительные кредиты. Возрастает предложение кредитов. При данном спросе на деньги ставка процента понижается. Если в экономике возникают ожидания увеличения кредита, то коммерческие банки способны придержать кредитование. При этом возрастает их ликвидность.

Рассмотрим подробнее дисконтную и ломбардную политику центрального банка.