Учетная (дисконтная) политика 


Мы поможем в написании ваших работ!



ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Учетная (дисконтная) политика




Учетные (дисконтные) кредиты – это ссуды, предоставляемые центральным банком кредитно-банковским институтам в порядке переучета векселей.


Проводя дисконтную политику, центральный банк устанавливает в рамках политики рефинансирования условия, при которых коммерческие банки могут брать кредиты у центрального банка. Чтобы получить кредиты в деньгах центрального банка, коммерческие банки должны перевести центральному банку вексель (редисконт).

Центральные банки предъявляют к векселям, представляемым к учету, определенные требования относительно их видов, сроков действия, наличия и характера поручительства и т.п. В законе о центральном банке каждой страны дается подробный перечень этих требований.

К переучету в центральных банках допускаются только векселя, имеющие поручительства гарантов, финансовое положение которых отвечает предъявляемым требованиям.

Центральный банк может устанавливать особые требования к векселю. Центральный банк может селективно дискриминировать векселя отдельных отраслей (например, строительный вексель), либо, напротив, преферировать векселя (например, повышать контингент векселей экспортных отраслей). Общая сумма ссуд центральных банков, предоставляемых под учет векселей, лимитируется на конкретную сумму.

При расчете кредитного лимита используется единый для всех кредитных институтов мультипликатор, величина которого зависит от общей суммы лимита учета. При этом для каждого кредитного института определяется индивидуальный кредитный лимит, срок действия которого ограничен одним годом.

Центральный банк может повышать или понижать уровень учетных лимитов, исходя из соображений ДКП.

Как правило, на все виды векселей, учитываемых в центральном банке, распространяются единые учетные (дисконтные) ставки. Но в некоторых странах иногда действуют льготные ставки для определенных видов векселей.


Дисконтная (учетная) ставка или ставка рефинансирования (i D) – это цена кредита центрального банка коммерческим банкам в порядке переучета векселей.


Дисконт взимается в форме процентных вычетов от кредитной суммы. Дисконтная (учетная) ставка является своего рода ведущим процентом, который оказывает влияние на изменения общей процентной ставки в экономике. Официальная учетная ставка является ориентиром для рыночных ставок по кредитам. Устанавливая официальную учетную ставку, центральный банк определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования центрального банка. Тем самым политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка – стоимости банковских кредитов.

Регулирование учетной ставки относится к рыночным (косвенным) инструментам денежно-кредитного регулирования. Механизм регулирования с помощью изменения официальной учетной ставки довольно прост. Например, если центральный банк преследует цель уменьшения кредитных возможностей коммерческих банков, то он поднимает учетную ставку, удорожая тем самым кредиты рефинансирования, и наоборот.

Однако центральному банку не всегда удается достичь намеченной цели. Возможна ситуация, когда повышение учетной ставки центрального банка не будет эффективным, если на денежном рынке в данный момент наблюдается тенденция снижения стоимости кредитов в результате их повышенного предложения.

Посредством манипуляций с официальной учетной ставкой центральные банки воздействуют на состояние не только денежного рынка, но и рынка ценных бумаг. Так, рост официальной учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, а это уменьшает спрос на ценные бумаги. Спрос на ценные бумаги падает как со стороны небанковских учреждений, поскольку более привлекательными становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодным становится прямое финансирование. Возрастает предложение ценных бумаг и снижается их рыночная стоимость.

Учетная ставка является своего рода барометром экономической конъюнктуры для деловых кругов. Тем самым, центральный банк осуществляет своего рода «сигнальную миссию»: снижение учетной ставки расценивается как ориентация на экспансивную политику центрального банка, и – наоборот.

При повышении дисконтной и ломбардной ставки (контрактивная политика), естественно увеличиваются кредитные издержки банков. В ответ на это коммерческие банки стремятся свои возросшие издержки рефинансирования хотя бы частично переложить на заемщиков. При этом уровень процента повышается как на рынке денег, так и на рынке капитала. В таком случае коммерческие банки стремятся получать необходимые им деньги посредством продажи своих ценных бумаг и сокращать получение дисконтных кредитов.

В результате коммерческие банки реже обращаются к центральному банку за получением кредита, а это ведет сокращению денежной базы (Н). Сокращение спроса на кредиты (K D) способствует сокращению предложения кредитов (K S), а затем и к общему сокращению кредитов (К), а это ведет к уменьшению денежной массы агрегата М 1. Использование дисконтных кредитов приводит также к изменению денежной массы центрального банка. Таким образом, повышение ставки дисконтирования (i d)приводит к следующим последствиям:

 

i d↑ → H↓, KS, KD ↓, K↓, M1 ↓.

 

 



Поделиться:


Последнее изменение этой страницы: 2016-04-08; просмотров: 596; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.238.254.78 (0.005 с.)