Своп контракты. Виды свопов.

Своп — это соглашение между двумя сторонами о проведении в будущем обмена платежами в соответствии с определенными в контракте условиями. Потоки денежных средств при этом, как правило, привязаны к стоимости долгового инструмента, иностранной валюты, к значению товарного или фондового индекса, к какому-либо иному показателю.

                   Стремительное развитие сегмента договоров своп началось в 1970-е года. В зависимости от потребностей контрагентов заключается своп соответствующего вида. Кто же является сторонами свопов?

                   Транснациональные корпорации, которые функционируют в разных странах мира, делают заимствования в разных валютах, под разные процентные ставки поэтому, страхуя свои процентные и валютные риски, заключают процентные или процентно-валютные свопы.

                   Крупные производители или потребители товарных ресурсов, чувствительные к изменениям цен на энергоносители, металлы, авиационный керосин и тд., заключают товарные свопы.

                   Портфельные менеджеры (управляющие компании) заключают фондовые свопы.

                   Своп — это внебиржевой инструмент. Оценка свопов осуществляется по величине основных сумм, т.е. тех сумм, от которых рассчитываются платежи, хотя эти суммы и не всегда переводятся сторонами. Также, плюсом свопов является то, что стороны договариваются на тех условиях, которые подходят для их индивидуальных случает. Свопы заключаются на разные сроки, иногда- на несколько лет, и все обмены платежами урегулированы одним договором.

Согласно указанию Банка России от 16 февраля 2015 г. № 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" своп-договором признается:

· договор, предусматривающий обязанность стороны или сторон договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом. В случае если такая обязанность установлена для каждой из сторон, она определяется на основании различных базисных активов или различных значений базисного актива (правил определения значений базисного актива). При этом обязанность стороны договора уплачивать денежные суммы может определяться на основании фиксированного значения базисного актива, установленного договором;

· договор (за исключением договора репо), предусматривающий обязанность одной стороны передать валюту, ценные бумаги или товар в собственность второй стороне и обязанность второй стороны принять и оплатить валюту, ценные бумаги или товар, а также обязанность второй стороны передать валюту, ценные бумаги или товар в собственность первой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора и обязанность первой стороны принять и оплатить валюту, ценные бумаги или товар.

· договор, предусматривающий обязанность стороны или сторон договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от наступления обстоятельства, являющегося кредитным событием.

Виды свопов

Среди основных видов свопов, занимающих ведущее место на рынке своп-контрактов, выделяют процентные, валютные, товарные и фондовые свопы.

Процентный своп- это соглашение двух сторон об осуществлении серии платежей друг другу в согласованные даты до истечения срока соглашения. Размер процентных платежей каждой из сторон вычисляется на основе разных формул, исходя из условий основной суммы по свопу. Стороны договариваются об основной сумме по свопу, которая фиксируется в договоре, но не выплачивается сторонами, а также периодичности платежей и процентных ставках. Одна сторона выплачивает фиксированную процентную ставку, другая- плавающую, например ставку, привязанную к ставке LIBOR.

Плательщик фиксированной ставки является покупателем процентного свопа. Плательщик плавающей ставки – продавцом.

Валютный своп – это комбинация двух противоположных валютообменных операций (ног) с разными датами расчетов (валютирования) на одинаковую сумму номинала (в базовой валюте) по курсам, определяемым в момент заключения первой сделки.

Валютно-процентный своп – это соглашение между сторонами, согласно которому одна сторона осуществляет платежи в одной валюте, а вторая сторона – в другой в согласованные даты до истечения срока соглашения. Стороны могут производить периодические платежи по фиксированной или плавающей ставке по обеим валютам.

Товарные свопы – это простой финансовый инструмент (не предусматривает поставку физического товара.), суть которого заключается в том, что в обмене платежами хотя бы одна сторона делает платежи, которые зависят от значения товарного индекса или от цены на товар. Участник товарного свопа на стороне плавающей цены обычно покупает и продает на контрактных условиях, увязанных с товарным индексом. Это означает, что реальная цена поставки становится известной лишь в момент поставки или незадолго до его наступления. Участник на стороне фиксированной цены принимает на себя высокий риск, присущий волатильным товарным рынкам. Обычно этот риск компенсируется открытием противоположной позиции на форвардных или фьючерсных рынках.

Фондовый своп — это соглашение между двумя сторонами, по которому одна сторона выплачивает процентный доход на основе фондового индекса по установленным датам в течение периода действия соглашения, а вторая сторона осуществляет фиксированные платежи по фиксированной или плавающей ставке или на основе другого фондового индекса. Размер платежей определяется как согласованный процент от условий основной суммы. Особенностью фондового свопа является то, что по крайней мере один платеж производится исходя из дохода на основе фондового индекса по оговоренной условной основной сумме, определяемой в виде процентной доли от инвестиционного портфеля.

Своп акций - своп, в котором обмениваемые потоки наличности основаны на суммарной доходности какого-либо фондового индекса или процентной ставки.

CDS - двустороннее финансовое соглашение, при котором происходит перенос риска дефолта страхуемого объекта от одного экономического субъекта к другому. В этом случае покупатель обязуется выплачивать регулярные фиксированные премии продавцу защиты на протяжении срока действия контракта. Если происходит кредитное событие (дефолт страхуемого объекта), то продавец обязан выплатить покупателю полную сумму, указанную в контракте.