Эмиссия и размещение ценных бумаг.

САМОЕ ГЛАВНОЕ:

Эмиссионная = публичная – ФЗ 39 «О рынке ЦБ»

Неэмиссионная = непубличная – Закон о защите прав и законных интересов инвесторов.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

+ закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

+ размещается выпусками;

+ имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

По ФЗ 39 «О рынке ЦБ»

              Соответственно, эмиссионными ценными бумагами являются акции, облигации, опционы эмитента и депозитарные расписки.

Эмиссия - юридически установленная последовательность действий эмитента для выпуска ценных бумаг.

Размещение эмиссионных ценных бумаг — это их отчуждение первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Эмитент — это субъект права, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним пред владельцами.

Закон о рынке ценных бумаг предусматривает следующие этапы эмиссии:

1. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумагах

2. Утверждение решения о выпуске

3. Государственную регистрацию выпуска или присвоение идентификационного номера выпуску

4. Размещение эмиссионных ценных бумаг

5. Государственную регистрацию отчета об итогах выпуска или предоставления уведомления об итогах выпуска

 

На этапе 3 еще регистрируется проспект ценных бумаг, который содержит все необходимые сведения об эмитенте и его ценных бумагах.

Необходимо дополнительно раскрывать информацию: ежеквартальный отчет эмитента, сообщения о существенных фактах, консолидированная отчетность эмитента.

На первичном рынке происходит первая продажа ценных бумаг (переход собственности от эмитента к инвестору. На вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг

Основные виды размещения ценных бумаг:

1. Распределение- размещение ценных бумаг среди акционеров на основе безвозмездных договоров.

2. Подписка- размещение ценных бумаг на возмездной основе среди определенного или неопределенного круга инвесторов.

3. Конвертация- замена одних ценных бумаг на другие (в том числе одного вида ценных бумаг на другой) на предлагаемых эмитентом условиях с погашением первых.

4. Сплит (дробление) – обмен(конвертация) одной акции на 2 или более акций этой же категории (типа).

5. Консолидация акций (обратный сплит) – 2 или более акций АО конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа).

Цена размещения и механизмы ее определения. Одним из наиболее существенных вопросов размещения является механизм определения цены. Существует несколько подходов: метод фиксированной цены, аукционный метод и книга заявок.

Предложение по фиксированной цене предполагает согласованную инвестиционным банком и эмитентов единую цену предложения, определённую и раскрытую заранее, по которой организатор размещения предлагает ц/б инвесторам.

Аукционный метод определения цены предполагает повышение или понижение стартовой цены торгов в зависимости от разновидности аукциона.

Книга заявок – база данных с заявками, которые могут быть удовлетворены или нет. 3 вида заявок:

· рыночная заявка – в ней указывается кол-во акций или облигаций (или общая сумма денег, которую готов потратить инвестор) – такие заявки удовлетворяются по цене предложения;

· лимитная заявка – с указанием максимальной цены и количества акций или облигаций;

· пошаговая заявка – представляет собой несколько заявок с ограничениями с указанием нескольких интервалов цен и соответствующим кол-вом акций или облигаций, которые готов приобрести инвестор.

Андеррайтинг ц/б – это гарантирование размещения ц/б при сопровождении и организации размещения в той или иной форме.

Андеррайтер – юр. лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска и размещения ц/б, а также гарантирует эмитенту выручку от их продажи посредством выкупа выпуска в целях последующей перепродажи.

1) Ценные бумаги: определение, свойства, классификация по разным основаниям.

2) Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

3) Акции: определение, виды. Понятие free float.

4) Депозитарные расписки: сущность, назначение, показатели по российским компаниям.

5) Секьюритизация: сущность и примеры.

6) Основные показатели акций: P/E, EPS, коэффициент бета, риск.

7) Денежно-кредитный рынок и рынок корпоративных облигаций: структура и показатели.

8) Стоимостная оценка и доходность облигаций.

9) Государственный долг России и государственные облигации. Виды государственных облигаций.

10) Фьючерсы: определение, виды, механизм торговли.

11) Российский срочный рынок: структура и основные показатели.

12) Опционы: определение, виды, использование.

13) Своп контракты. Виды свопов.

14) Организация торговли: биржа и торговая система.

15) Вексельный рынок, виды векселей, специфика выпуска и обращения.

16) Система солидарной ответственности по векселям.

17) Процедура взыскания платежа по векселю при отказе основного плательщика от оплаты векселя при наступлении срока платежа.

18) Ипотечные ценные бумаги, их виды.

19) Фундаментальный анализ: сущность и понятие об инструментарии.

20)  Технический анализ: сущность и понятие об инструментарии.

21) Российский рынок акций: статистические показатели.

22) Паевые инвестиционные фонды на российском рынке ценных бумаг.

23) Виды паевых инвестиционных фондов.

24) Деятельность расчетного депозитария и клиринговой организации.

25) Сущность дилерской, брокерской и деятельности доверительного управляющего.

26) Инфраструктура финансового рынка: функциональная схема, взаимодействие профучастников, регулирование.

27) Сущность деятельности депозитария и регистратора. Система ведения реестра.

28) Риск инвестиционного портфеля. Основные понятия.

29) Ценообразование финансовых активов. Ближние и дальние инвестиционные горизонты.

30) Множества инвестиционных портфелей. Роль безрискового актива.

31) Финтех: причины появления и основы развития, основные примеры.

32) Классическая схема эмиссии кредитных денег на основе векселя. Современный механизм.

33) Эмиссия и размещение ценных бумаг.