Денежно-кредитная политика: цели и задачи

ДКП - комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса.

Стратегические задачи ДКП:

· поддержание долговременного и устойчивого экономического роста цивилизованными средствами;

· достижение и сохранение на должном уровне склонности населения к сбережениям в национальной банковской системе;

· сохранение доверия населения к национальной банковской системе;

· поддержание на высоком уровне надежности национальной банковской системы;

· обеспечение устойчивого платежного баланса страны, накопление должных валютных резервов.

Тактические задачи (промежуточные цели) ДКП: обычно связываются с состоянием самой денежно-кредитной сферы, с использованием конкретных денежно-кредитных рычагов воздействия на экономические процессы. Конкретные задачи тактического плана вытекают из состояния торгового и платежного баланса страны.

 

Инструменты денежно-кредитной политики

Административные инструменты:

1. Проденциальное регулирование (нормативное).

2. Надзорные полномочия. (Осуществ. текущий дистанционный мониторинг; право проводить инспекторские проверки на месте; штрафные санкции).

3. Квалификационные требования к руководителям и персоналу банков.

4. ЦБ регулирует вход и выход институтов на рынок, устанавливает правила лицензирования и отзыва лицензий.

5. ЦБ определяет правила проведения банков. операций, уст. ур-ь рисков и уст. правила вед-ия бух. уч. кредит. орг-ий.

Экономические инструменты:

Прямого действия:

· Денежная эмиссия

Каналы ДЭ:

1) аккум-е золотовалют. резервов;

2) рефинансирование коммерч. банков;

3) операции с гос. ц/б на вторич. рынке;

4) кредитование правительства.

· Операции на открытом рынке (акты купли-продажи государственных ценных бумаг (казначейских векселей, облигаций и др.), совершаемые между ЦБ и частными банками).

Косвенного действия:

· Ставка рефинансирования, т.е. изменение процента, взимаемого ЦБ при приобретении коммерческих векселей у частных банков;

ЦБ устанавливает:

1)учётная ст. – ст., по к. ЦБ дисконт. (покуп.) коммерч. векселя, учтён. банками;

2) ставка по депозитам;

3) ст. по операциям «РЕПО» (сделки с обязательством обратного выкупа; прямые – ЦБ продаёт гос. ц/б, а затем обязуется их выкупить; обратные – у ЦБ покупают «РЕПО»);

4) ставка по валютным свопам (обеспечение – инвалюта).

Для проведения аукционов «РЕПО» ЦБ публик. ломбардный список (перечень ц/б, приним. в обеспечение).

· Изменение нормы min резервов; норма обязательных резервов (процентного отношения денежных фондов, которые коммерческие банки должны отвлекать от проводимых ими операций и хранить на своих беспроцентных счетах в ЦБ, к величине текущих и долгосрочных вкладов в данных банках).

Влияет на:

- оборот. средства банков;

- величину монетарных мультипликаторов (способность осуществлять денежную эмиссию);

З-н разреш ЦБ диф-но уст. резервные требования:

1) по источникам привлечения средств;

2) по типу инструмента.

Каналы стерилизации денежной эмиссии:

а) операции «РЕПО»;

б) банковские депозиты;

в) размещение собственных ц/б (В условиях неэффективного фин. рынка часто исп-ся методы бюджетной стерилизации; создаются внебюджетные фонды).

- валютные интервенции.

 

Закон денежного обращения

Закон денег отвечает на вопрос, какое количество денег должно находиться в обращении, чтобы деньги могли выполнять свои функции.

Закон денежного обращения устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.

Необходимое количество денег, потребное для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов:

количество проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая);

уровень цен товаров и тарифов (связь прямая);

скорость обращения денег (связь обратная).

Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке. Чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цен.

Д = Т · Ц/v,

Д — денежная масса;

Т — товарная масса;

Ц — цена;

v — скорость оборота денег.

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег.

Если деньги выполняют функцию средства платежа, то общее количество денег должно уменьшиться. Кредит оказывает обратное влияние на количество.

Количество денег как средство платежа определяется:

общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая);

уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, так как чем цены выше, тем больше требуется денег);

степенью развития безналичных расчетов (связь обратная);

скоростью обращения денег, в том числе кредитных денег (связь обратная).

С учетом кредитных отношений

Д = А — В + С — М/Е,

Д — денежная масса, необходимая для обращения;

А — сумма цен реализованных за данный период времени товаров;

В — сумма цен товаров, проданных в кредит, срок оплаты по которым наступил;

С — сумма платежей за ранее проданный товар (по долговым обязательствам);

М — сумма взаимопогашающихся платежей;

Е — среднее число оборотов денег как средство обращения и платежа за данный период времени (скорость).

Фишер записал эту формулу в виде уравнения обмена:

М * v = Q * P,

M — масса денег;

v — скорость обращения;

Q — количество товаров;

P — цена.

Формула показывает, что количество товаров напрямую связано с уровнем цен.

Если денежная масса большая, то цены высокие и отсюда инфляция.

Факторы, влияющие на количество денег в обращении:

1. Объем товарной массы (чем он выше, тем больше нужно денег, но понятие товара включает в себя все, что подвергается обмену, в том числе труд, земля, ценные бумаги. Отсюда следует: чтобы совершался обмен, должен быть ассортимент).

2. Уровень цен. Чем ниже цена, тем больше нужно товара и соответственно денег.

В обратном направлении (меньше денег) если действуют следующие факторы:

степень развития кредита (чем больше товаров в кредит, тем меньше надо денег);

развитие безналичных расчетов;

частота выплат денег (чем чаще выплачиваются деньги, тем меньше их надо для оборота).

3. Скорость обращения денег (число оборотов денежной единицы за промежуток времени).

В развитых странах 2-3 оборота в год. В России в период гиперинфляции до 20 оборотов, сейчас приблизительно 7-8 оборотов в год.