Монетарная КДП. Уравнение Фридмена

Факторы, определяющие скорость обращения денег:

· ожидаемый уровень инфляции;

· %-я ст.

- взаимосвязь м/ду изменением темпов роста денежной массы, реального и номинального ВНП; изменение темпов роста денежной массы ~ на реальный Q производства быстрее, чем на цены. Сначала значительная часть изменений в номинальном ВНП отражает изменения в реальном ВНП, т.е. изменения в р. количестве т и у, производимых в экономической системе; если темпы роста денежной массы значительно превосходят среднегодовые темпы ЭР, существенную часть изменений в нВНП составляют изменения абсолютного уровня цен. Т. о., ускорение роста нВНП, вызванное ↑ денежной массы, лишь вначале приобретает форму возрастающего реальный Q производства, сопровождающегося ↓ безработицы. Впоследствии замедление темпов роста реального производства приводит к тому, что рост цен поглощает все большую часть влияния на экономику, обусловленного изменением темпов роста денежной массы. При замедлении темпов роста денежной массы замедляются в обратном порядке соответствующие изменения номинального и реального ВНП.

- стагфляция, (одновременное существование высокой безработицы и высокой инфляции); рекомендации по ДКП государства.

1. Регулирующая роль государства в экономике должна быть ограничена контролем над денежным обращением.

2. Рыночная экономика - саморегулирующая система. Диспропорции и другие отрицательные проявления связаны с избыточным присутствием государства в экономике.

3. Денежная масса ~ на величину расходов потребителей, фирм. ↑ массы денег приводит к ↑ производства, а после полной загрузки мощностей - к ↑ цен и инфляции.

4. Инфляция должна быть подавлена любыми средствами, в том числе и с помощью сокращения социальных программ.

5. При выборе темпа роста денег необходимо руководствоваться правилами «механического» прироста денежной массы, которое отражало бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции; темп прироста общественного продукта.

6. Саморегулируемость рыночного хозяйства. Рыночное хозяйство в силу внутренних тенденций стремится к стабильности. Если имеют место диспропорции, нарушения, то это происходит прежде всего в результате внешнего вмешательства.

7. Число государственных регуляторов сокращается до минимума. Исключается или снижается роль налогового, бюджетного регулирования.

8. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, служат «денежные импульсы» - регулярная денежная эмиссия; взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. В частности, нехватка денег выступает главной причиной возникновения депрессии, => государство должно обеспечить постоянную денежную эмиссию, величина которой будет соответствовать темпу прироста общественного продукта.

9. Отказ от краткосрочной денежной политики. Поскольку изменение денежной массы сказывается на экономике не сразу, а с некоторым опозданием (лагом), следует кратковременные методы экономического регулирования, предложенные Кейнсом, заменить на долгосрочную политику, рассчитанной на длительное, постоянное воздействие на экономику.

Деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. M_D имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.

· главный объект регулирования - не %-я ст., а темпы роста предложения денег. ЦБ д. ~ постоянную предсказуемую денежную политику и следовать простому правилу постоянного роста денежной массы. Темпы роста денежной массы должны быть достаточными, чтобы, с одной стороны, обеспечивать рост реального ВНП, а с другой стороны, не вызывать инфляционных процессов в экономике.

Спрос на деньги и предложение денег

Предположив, что спрос на деньги аналогичен спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам. Таким образом, он получил функцию спроса на деньги:

где M_d - величина спроса на деньги,

P - абсолютный уровень цен,

R_b - номинальная норма процента по облигациям,

R_e - рыночная стоимость дохода по акциям

p - темп изменения уровня цен

h - отношение труда со всеми другими формами богатства

y - общий объём богатства

u - величина, отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.

Согласно монетаризму, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, так как оно зависит от непредсказуемых действий правительства; в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого воздействия, повлияв лишь на уровень инфляции (принцип нейтральности денег).

Уравнение обмена (Фишер):

где

M - количество денег в обращении,

V - скорость обращения денег,

P - уровень цен,

Q - реальный объём производства.

По своей сути уравнение представляет собой тождество, поскольку оно верно по определению. При этом Фишер показал, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег меняется очень медленно и её можно принять за const.

 

 

Противоречия КДП

1) трансмиссионный механизм крайне сложен. Данный механизм реализуется лишь при условии усиления ЦБ, государственный контроль за которым затруднен (кейнсианство: неэффективность монетарной политики объясняется непредсказуемостью M_D).

2) политика дорогих денег в целом достаточно результативна - особенно в плане борьбы с инфляцией; политика дешевых денег – проблема: КБ в результате проведения ЦБ ПДД получают возможность выдавать больше ссуд и тем самым положительно воздействовать на инвестиционную активность предприятий, однако приказать КБ расширить M_S, а фирмам больше вкладывать в производство (особенно в условиях экономического спада, когда кредитные риски велики) невозможно. Кредиты, полученные домохозяйствами и фирмами, в результате проведения политики дешевых денег, могут быть направлены ими не на покупки потребительских и инвестиционных товаров, а на погашение уже имеющейся задолженности.

3) не вполне ясно, ↑ или ↓ потребление в результате уменьшения %-й ст. Пониженная %-я ст. побуждает значительную часть населения меньше сберегать и больше потреблять, однако для тех, кто сберегает, более низкая процентная ставка заставляет больше отказывать себе в текущем потреблении.

4)~ скорость обращения денег меняется в направлении, противоположном M_S, => сдерживание денежной массы, ее таргетирование не способно адекватно снизить инфляцию (при прочих равных условиях заставляет хозяйственных агентов всеми способами убыстрять денежные расчеты, избавляться от обесценивающихся денег, что в конечном счете приводит к ↑V и нейтрализации проводимой политики дорогих денег; наоборот, проводимая в период спада политика дешевых денег, характеризуемая низкими %-и ст., побуждает население не торопиться с вкладами сбережений в банки, что замедляет V и нейтрализует позитивный эффект данной политики).

 

Инфляция: сущность, виды

Инфляция - это обесценивание денег, снижение их покупательной способности.

Рассматривая причины инфляции, экономисты выделяют следующие ее виды:

Инфляция спроса - повышение уровня рыночных цен под воздействием избыточного спроса покупателей по сравнению с предложением товаров со стороны продавцов. Такое изменение динамики цен объясняется тем, что производственный сектор экономики не в состоянии ответить на избыточный совокупный спрос (спрос всех покупателей товаров и услуг) увеличением реального объема продукции, поскольку все имеющиеся ресурсы уже использованы. В силу этого чрезмерный спрос (неудовлетворенная покупательская способность населения) приводит к завышенным ценам на реальный (физический) объем продукции и вызывает инфляцию спроса.

Инфляция предложения - инфляция, проявляющаяся в росте цен, обусловленном увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов.

Инфляция издержек - в этом случае механизм инфляции начинает раскручиваться в силу того, что растут издержки. Инфляция издержек характеризуется сокращением прибыли и объема продукции, который фирмы-производители готовы предложить при установившемся на рынке уровне цен вследствие повышения затрат на производство. В результате уменьшается предложение товаров и услуг в масштабе экономики. Такое сокращение предложения, в свою очередь, повышает уровень цен.

Темпы инфляции:

Ползущая – рост менее 10% в год – нормальное явление для растущей экономики.

Галопирующая – от 10 до 50% в год. Опасное явление, требующее антиинфляционных мер.

Гиперинфляция – деньги обесцениваются в несколько тысяч раз за год.

Типичные причины инфляции:

· Проведение необоснованной денежной эмиссии;

· Дефицит государственного бюджета;

· Сокращение производства и сжатие массы потребительских и инвестиционных товаров;

· Система налогообложения, подрывающая стимулы к росту производства;

· Монопольное положение на рынке крупных производителей, искусственно завышающих цены;

· Упреждающее завышение цен в целях компенсации ожидаемых убытков;

· Повышение цен на импортируемые товары, торговая дискриминация, отрицательное сальдо торгового и платежного балансов;

· Рост внутреннего и внешнего долга, подрывающий покупательную способность национальной валюты, обостряющий дефицит государственного бюджета;

· Инфляционные ожидания.