Стратегия и приёмы риск-менеджмента

Стратегия риск-менеджмента – это искусство управления риском в

неопределённой хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании

риска и приёмов его снижения. Стратегия риск-менеджмента включает

правила, на основе которых принимаются рисковое решение и способы вы-

бора варианта решения. В стратегии риск-менеджмента применяются

следующие правила:

− максимум выигрыша;

− оптимальная вероятность результата;

− оптимальная колеблемость результата;

− оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что из

возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант,

дающий наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль)

при минимальном или приемлемом для инвестора риске.

Сущность правила оптимальной вероятности результата состоит в том,

что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность

результата является приемлемой для инвестора, т. е. удовлетворяет

финансового менеджера.

Сущность правила оптимальной колеблемости результата заключается в

том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности

выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала

имеют небольшой разрыв, т. е. наименьшую величину дисперсии, среднего

квадратического отклонения, вариации.

Сущность правила оптимального сочетания выигрыша и величины

риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины

выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить

капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш

и одновременно избежать большого риска.

Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются

способами выбора варианта решения. Существуют следующие способы

выбора решения:

1. Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности

возможных хозяйственных ситуаций;

2. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных

хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных

значений;

3. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных

хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления

оценки результатов вложения капитала.

Приёмы риск-менеджмента представляют собой приёмы управления

риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приёмов снижения

степени риска. Средствами разрешения рисков являются их избежание,

удержание, передача, снижение степени.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия,

связанного с риском, однако избежание риска для инвестора зачастую

означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т. е. на его

ответственности, Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее

уверен, что сможет за счёт собственных средств покрыть возможную потерю

венчурного капитала.

Передача риска означает, что инвестор передаёт ответственность за риск

кому-то другому, например страховой компании.

Снижение степени риска – это сокращение вероятности и объёма потерь.

Для снижения степени риска применяются различные приёмы.

Наиболее распространенными являются: диверсификация, приобретение

дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование,

самострахование, страхование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения

инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала,

которые непосредственно не связаны между собой, в целях снижения

степени риска и потерь доходов.

Важную роль в риск-менеджменте играет информация. Финансовому

менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда

результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной

информации. Если бы у него была более полная информация, то он смог бы

сделать более точный прогноз. Это делает информацию товаром, причём

очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию; стоимость

полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой

стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда

имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация

неполная.

Лимитирование – это установление лимита, то есть предельных сумм

расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитирование является важным приёмом

снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при

заключении договора на овердрафт и т. п. Хозяйствующими субъектами он

применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов,

определении сумм вложения капитала и т. п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает

подстраховаться сам, нежели покупать страховку в страховой компании.

Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания

натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в

хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена

риску. Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения

возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает

сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в

оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой

деятельности.

В процессе самострахования создаются различные резервные и

страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут

создаваться в натуральной или денежной форме. Резервные денежные фонды

создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов,

кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего

субъекта и т. п. Наиболее важным и самым распространённым приёмом

снижения степени риска является страхование риска. Сущность страхования

выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы

избежать риска, то есть он готов заплатить за снижение степени риска до

нуля.