Контроль за движением запасов включает в себя abc-анализ и xyz-анализ.

ABC – анализ включает в себя следующие категории:

A – дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа;

B – ТМЦ, которые имеют меньшую значимость в обеспечении процесса;

С – прочие запасы с низкой стоимостью.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: производственный цикл и финансовый цикл предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производства, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной на них готовой продукции покупателям

Финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырьё, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

 

Таблица 9. 1 - Показатели эффективности использования оборотных активов

 

Показатели	Назначение	Формула расчёта
Коэффициент текущей ликвидности	Показывает, в какой мере, краткосрочные пассивы покрываются активами	Оборотные активы краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, в какой мере, краткосрочные пассивы покрываются денежными средствами	Денежные средства краткосрочные обязательства
Чистый оборотный капитал	Характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств	Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами
Оборачиваемость текущих активов, обороты	Характеризует количество оборотов, совершаемых текущими активами за отчётный период.	выручка (нетто) от реализации средняя величина текущих активов
Продолжительность оборота текущих активов, дни	Показывает продолжительность одного оборота текущих активов.	число дней в периоде оборачиваемость текущих активов
Коэффициент загрузки средств в обороте, руб.	Характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции.	средняя величина текущихактивов /выручка (нетто) от реализации
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	Характеризует кратность превышения выручка от реализации (без НДС) над средней дебиторской задолженностью.	выручка (нетто) отреализации средняя дебиторская задолженность
Период погашения дебиторской задолженности, дни	Отражает средний сложившийся за период срок уплаты за продукцию (работу, услуги) покупателями.	число дней в периоде оборачиваемость дебиторской задолженности
Доля сомнительной дебиторской задолженности, %	Показывает долю сомнительной дебиторской задолженности в общем её объеме. Характеризует “качество” дебиторской задолженности.	сомнительная дебиторская задолженность * 100% дебиторская задолженность
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты	Показывает скорость оборота товарно-материальных запасов.	себестоимость реализованной продукции /средняя величина запасов
Срок хранения запасов, дни	Отражает средний сложившийся за период срок хранения запасов.	число дней в периоде коэффициент оборачиваемости запасов
Рентабельность оборотных активов	Характеризует эффективность использования оборотных активов предприятия	Рентабельность продаж * Оборачиваемость оборотных средств

Студентам необходимо самостоятельно изучить следующие вопросы: Финансово-эксплуатационные потребности предприятия; сущность и расчет потребности. Оборачиваемость финансово-эксплуатационных потребностей. Факторы, влияющие на величину финансово-эксплуатационных потребностей.

Задания:

1. В магазине в июне выручка бакалейного отдела составила 52 млн. руб., а гастрономического – 41 млн. руб., оборачиваемость запасов в днях – соответственно 35 и 32 дня. Определите: а) оборачиваемость запасов в оборотах и в днях по магазину в целом; б) как изменилась оборачиваемость в оборотах по магазину, если товарооборот за месяц вырос на 10 %, а средние запасы снизилась на 5 %.

2. Рассчитайте оптимальный размер заказа ЕОQ и требуемой качество заказов в течение года, если стоимость выполнения одной партии заказ равна 20 $, годовая потребность в сырье – 2000 единиц, затраты по хранению – 10 % цены приобретения.

3. Имеются следующие данные о компании: ЕОQ = 3000; средняя, минимальная и максимальная еженедельная потребность в сырье составляет соответственно 60, 35 и 120 единиц; продолжительность выполнения заказа – 14 – 20 дней. Считая, что в неделе пять рабочих дней, рассчитайте: а) уровень запасов, при котором необходимо делать заказ; б) максимальный уровень запасов; в) минимальный уровень запасов.

4. Имеется следующая информация об операциях, имевших место в прошлом году (тыс. руб.):

Получен в банке долгосрочный кредит	12 000
Погашен заем	4 000
Произведена дополнительная эмиссия акций
Начислена амортизация
Куплены основные средства
Выплачены дивиденды
Сделаны отчисления в резервный капитал
Чистый приток денежных средств от текущих операций

Составьте отчет о движении денежных средств и рассчитайте сальдо денежного потока.

5. Величина оборотных активов предприятия на коней отчетного периода составила 2350 тыс. руб., срочные обязательства предприятия – 1680 тыс. руб. Какой должна быть прибыль предприятия в последующие шесть месяцев, чтобы достичь нормативного значения коэффициента текущей ликвидности при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет?

6. Оборачиваемость дебиторской задолженности - 10 дней; средний однодневный платеж дебиторов - 12 тыс. руб. Оборачиваемость кредиторской задолженности - 15 дней; средний однодневный платеж кредиторам - 10 тыс. руб.

7. Рассчитать платежи дебиторов и кредиторам в течение месяца и состояние денежных средств на те даты месяца, когда оно меняется. Проверить итоговый результат расчетов по формуле, применимой в данной ситуации.

6.Правильное управление оборотными средствами позволяет ____________ норму прибыли и ___________ свою ликвидность и коммерческий риск.

7. Рассчитайте величину чистых оборотных активов (собственных оборотных активов) предприятия по данным бухгалтерского баланса на конец года:

(ден. ед.)

 

1. Рассчитайте величину чистых оборотных активов (собственных оборотных активов) предприятия по данным бухгалтерского баланса на конец года:

(ден. ед.)

Актив		Пассив
Внеоборотные активы		Капитал и резервы
основные средства		уставный капитал
нематериальные активы		резервный капитал
незавершенные капитальные вложения		фонд из прибыли
нераспределенная прибыль
Оборотные активы		Долгосрочные пассивы	-
Запасы		Краткосрочные пассивы
Дебиторская задолженность		Кредиты банков
Краткосрочные финансовые вложения		Кредиторская задолженность
Денежные средства на расчетном счете и в кассе		Резервы предстоящих расходов и платежей
Баланс		Баланс

 

8. Рассчитайте финансовый цикл предприятия за два периода по представленным среднегодовым показателям. Какие изменения в финансовом цикле произошли, как они могут повлиять на финансовое состояние предприятия. Что можно предложить администрации для устранения негативных тенденций, если они, по-вашему мнению, имеют место?

Наименование показателей	1 год	2 год
Производственные запасы: сырье, материалы
Топливо
МБП
Готовая продукция
Затраты в незавершенном производстве
Дебиторская задолженность
Выручка от реализации продукции
Затраты на производство продукции
Кредиторская задолженность поставщикам

 

9. Имеются следующие данные о предприятии.

В среднем предприятие 30% продукции реализует в кредит, а 70% - за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит со скидкой 2%. Статистика показывает, то 70% платежей контрагентами оплачивается вовремя, т.е. в течение месяца, остальные 30% оплачивают в течение следующего месяца.Объем реализации на III квартал текущего года составит (тыс. руб.): июль – 350,0, август – 380,0, сентябрь – 450,0. Объем реализованной продукции в мае равен 300,0 тыс. руб., в июне – 320,0 тыс. руб.Платежи по обязательствам составят (тыс. руб.) июле – 334,0; августе – 387,0; сентябре – 453,0.Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете 50 тыс. руб.Составьте бюджет денежных средств на III квартал. Рассчитайте объем требуемого краткосрочного финансирования.

10. Определите какой способ финансирования для предприятия более выгодный: взять кредит или, воспользоваться факторингом?

Условия следующие:

- Дебиторская задолженность – 300 тыс. руб.

- Кредиторская задолженность – 170 тыс. руб.

- С учетом запасов, наличия собственных оборотных средств и скорости оборота долгов покупателей и долгов поставщикам необходимая сумма дополнительных источников финансирования равна 200 тыс. руб.

Тесты:

1.В процессе выбора политики финансирования оборотных активов предприятия используется их классификация:

а) по периоду функционирования;

б) по форме функционирования;

в) по степени ликвидности.

 

2. На что направлена политика управления дебиторской задолженностью:

а) на расширение объема реализации продукции;

б) оптимизацию размера дебиторской задолженности;

в) А и Б.

 

3. Ускорение оборачиваемости производственных запасов сопровождается:

а) отвлечением средств из хозяйственного оборота;

б) замораживание средств в запасах;

в) дополнительное вовлечение средств в оборот.

 

4. Управление оборотными средствами включает в себя:

а) управление товарно-материальными запасами;

б) управление краткосрочными вложениями в ценные бумаги;

в) А и Б.

 

5. Оборотным капиталом может быть:

а) активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года;

б) разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

в) товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

 

6. К оборотным активам относятся следующие элементы:

а) запасы готовой продукции, предназначенной для реализации к реализации

б) нематериальные активы;

в) основные средства.

 

7. В модели Баумола предполагается, что предприятие начинает работать, имея:

а) максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств;

б) начальные капитал;

в) партнеров и клиентов.

 

8. Методы управления денежными средствами предусматривают:

а) постоянный контроль за использованием;

б) синхронизацию денежных потоков;

в) контроль поступлений средств.

 

9. Что представляет собой модель Миллера-Орра.

а) более сложный алгоритм определения остатка денежных активов;

б) расчет оптимальной ставки кредита;

в) модель расчета прибыльности предприятия.

 

10. Управление оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностей имеет целью:

а) снижение балансовых остатков кредиторской задолженности;

б) увеличение балансовых остатков дебиторской задолженности;

в) обеспечение наличия свободных средств в обороте.

 

11.Излишек собственных оборотных средств может служить:

a) источником сокращения оборотных средств;

б) источником финансирования прироста оборотных средств;

в) источником увеличения стоимости основных фондов.

 

12. Фонды обращения включают в себя:

а) совокупность долгов и обязательств предприятия, состоящую из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность;

б) запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов;

в) готовую продукцию, запасы товаров, денежные средства на счетах предприятия, в кассе и расчетах.

Тема 10. Финансовое планирование и прогнозирование

Основные концепции

1. Важнейшими документами финансового плана являются план прибылей и убытков, план движения денежных средств и плановый баланс активов и пассивов. Документы взаимосвязаны. План прибылей и убытков определяет величину нераспределенной прибыли как источника пополнения собственного капитала. План движения денежных средств определяет балансовые остатки денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженностей. Правильное планирование поступлений и расходования денежных средств является одним из условий обеспечения платежеспособности предприятия. При составлении планового баланса активов и пассивов используются данные двух других документов.

2. При планировании прибылей и убытков используются данные о выручке от продаж и о затратах на проданную продукцию, рассчитывается плановая сумма налогов, относимых на финансовые результаты деятельности,.

3. Движение денежных средств планируется по периодам года с учетом переходящих остатков дебиторской задолженности поступления платежей и осуществления расходов в соответствии, с договорными условиями расчетов с покупателями и поставщиками, а также условиями расчетов с персоналом предприятия, по единому социальному налогу и по другим налогам обязательным платежам.

4. Плановый баланс активов и пассивов - документ, который составляется поэтапно. Как правило, на первом этапе активы не равны пассива м, так как их изменение по сравнению с суммами на начало года происходит под влиянием разных факторов, воздействующих на прирост или уменьшение отдельных элементов активов и пассивов.

Конкретные методы выбираются в зависимости от возможностей изменения условий расчетов с поставщиками или покупателями, увеличения собственного капитала, уменьшения запасов или других элементов активов и др.

При решении задачи балансирования активов и пассивов и составлении окончательного варианта планового баланса необходимо обеспечить плановый уровень платежеспособности предприятия, соответствующий структуре его активов и пассивов.

Задания:

1. План товарооборота магазина в 200_ г. был 850 тыс. $, фактически – 630 тыс. $. Из-за внепланового ремонта во II квартале магазин не работал. Проанализируйте выполнение плана товарооборота при условии, что план был распределен по кварталам равномерно, доля IV квартала в фактическом товарообороте составила 28 %, а с 1 октября цены на товары снизились в среднем на 10 %.

2. План товарооборота магазина на год 5,5 млн. $, фактически – 5 млн. $, в том числе 25 % - доля первого квартала. Цены с 1 апреля были снижены в среднем на 5 %. Приведите анализ выполнения плана товарооборота.

3. Имеются два объекта инвестирования. Величина требуемых капитальных вложений одинакова. Величина планируемого дохода в каждом проекте неопределенна и приведена в виде следующего распределения:

 

Проект А	Проект В
Доход	Вероятность	Доход	Вероятность
	0,10		0,10
	0,15		0,25
	0,40		0,35
	0,20		0,20
	0,15		0,10

Какой проект предпочтительнее?

4. Анализируется ситуация о внедрении новой технологической линии. На рынке имеются две модификации требуемого для этой линии станка. Модель М1 стоит 35 тыс. $, модель М2 – 41 тыс. $. Вторая модель более производительна по сравнению с первой: прогнозируемая прибыль на единицу продукции при использовании станков М1 и М2 соответственно 22$ и 24 $. Спрос на продукцию может варьировать и оценивается следующим образом: 2200 ед. с вероятностью 0,3 и 3000 ед. с вероятностью 0,5 и 4000 ед. с вероятностью 0,2.

Проанализируйте стратегии поведения и выберите лучшее решение.

5. Базисные данные предприятия (тыс. руб.):

Выручка от продаж - 10 000.

Переменные затраты - 7000.

Постоянные затраты - 2000.

Прибыль от продаж - 1000.

В следующем (плановом) периоде предполагается рост натурального объема продаж на 4% и одновременное снижение цен на 5%.

Рассчитайте прибыль от продаж в плановом периоде.

6. Предприятие имеет следующие плановые показатели на год (тыс. руб.):

Выручка от продаж - 40 000.

Себестоимость проданной продукции - 30 000.

Управленческие расходы - 3000.

Коммерческие расходы - 2000.

Налог на имущество - 1000.

Признанные штрафные санкции за нарушение предприятием договорных обязательств - 700.

Рассчитать плановую сумму чистой (нераспределенной) прибыли, если ставка налога на прибыль - 30%.

7. Предприятие в соответствии с квартальным планом продает продукции на сумму 15 000 тыс. руб., в том числе в 1-м месяце квартала - на 4000 тыс. руб., во 2-м месяце - на 4000 тыс. руб. остальное - в 3-м месяце. По договорам с покупателями каждый месяц оплачивается 90% месячной продажи. Кроме того, остаток задолженности покупателей на начало квартала оплачивается в 1-м месяце. Он равен 2500 тыс. руб.

Составить квартальный план поступления денежных средств и определить дебиторскую задолженность на конец квартала.

Каким образом можно изменить условия расчетов с покупателями, если при тех же объемах продаж по месяцам предприятия нужна плановая задолженность покупателей на конец квартала Е в сумме не менее 2000 тыс. руб. (предложить несколько способов)?

Тесты:

1. Главная задача финансового планирования:

a) обоснование производственно-технологической и инновационной политики предприятия;

б) определение необходимого объема финансовых ресурсов с учетом разумных резервов в рамках оптимальной структуры капитала;

в) оптимизация организационной структуры предприятия;

г) обеспечение маркетинговой стратегии.

 

2. Основой для разработки долгосрочного финансового плана по важнейшим направлениям финансовой деятельности предприятия является:

а) прогнозируемая сумма чистого денежного потока предприятия;

б) прогнозируемая конъюнктура финансового рынка в разрезе основных его видов;

в) прогнозируемый объем реального инвестирования предприятия.

 

3. В процессе разработки отдельных показателей текущих финансовых планов используются методы:

а) технико-экономических расчетов;

б) балансовый метод;

в) а и б.

3. Финансовое планирование включает:

а) план прибылей и убытков;

б) план движения денежных средств;

в) план активов и пассивов;

г) все перечисленное.

 

4. Плановая дебиторская задолженность рассчитывается на основе:

а) плана продаж;

б) плана материальных затрат;

в) плана прибылей и убытков.

 

5. Плановая кредиторская задолженность рассчитывается на основе:

а) плана продаж;

б) плана материальных затрат;

в) плана прибылей и убытков.

 

6. Плановая величина налогов, относимых на финансовые результаты, влияет на плановую величину:

а) выручки от продаж;

б) прибыли до налогообложения;

в) себестоимости продаж.

 

7. Верно ли утверждение, что плановая стоимость активов на первом этапе планирования равна плановой величине пассивов:

а) да;

б) нет.

 

8. Главная задача планирования баланса активов и пассивов:

а) расчет плановой величины активов;

б) расчет плановой величины пассивов;

в) обеспечение равенства активов и пассивов.

 

9. Фактором превышения плановой суммы активов над плановой суммой пассивов может быть:

а) более медленная оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской;

б) более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской;

в) более быстрая оборачиваемость запасов по сравнению с дебиторской задолженностью.

 

10. Фактором превышения плановой суммы пассивов над плановой суммой активов может быть:

а) более медленная оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской;

б) более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской;

в) более быстрая оборачиваемость запасов по сравнению с дебиторской задолженностью.

 

11. При превышении плановой стоимости активов над плановой стоимостью пассивов способом их балансирования может быть:

а) ускорение оборачиваемости запасов;

б) изменение кредиторской задолженности;

в) увеличение дебиторской задолженности.

 

12. При превышении плановой стоимости пассивов над плановой стоимостью активов способом их балансирования может быть:

а) увеличение собственного капитала;

б) снижение кредиторской задолженности;

в) привлечение кредитов банка.

 

13. В финансовый бюджет компании входят:

a) кассовый бюджет

б) бюджет производства

в) прогноз прибылей и убытков

г) бюджет производственных запасов

 

14. По видам затрат бюджет предприятия подразделяется на:

а) текущий и капитальный

б) функциональный и комплексный

в) стабильный и гибкий

 

15. По методам разработки бюджет предприятия подразделяется на:

а) текущий и капитальный

б) функциональный и комплексный

в) стабильный и гибкий

 

16. По широте номенклатуры затрат бюджет предприятия подразделяется на:

а) текущий и капитальный

б) функциональный и комплексный

в) стабильный и гибкий

 

17. В платежный календарь не входит раздел:

а) график расходования денежных средств

б) график налоговых выплат

в) график поступления денежных средств