Тема 6. Фінансування санації підприємства

 

Власний капітал, його функції та складові частини. Статутний фонд та додатковий капітал. Розрахунковий курс корпоративних прав. Джерела покриття балансових збитків підприємства.

Санація без залучення додаткових фінансових ресурсів на підприємство. Економічний зміст та мета санації балансу. Санаційний прибуток та його складові частини: емісійний дохід та безповоротна фінансова допомога.

Основні цілі та завдання зменшення статутного фонду підприємств.

Фінансове оздоровлення із залученням засобів власників підприємства. Форми участі власників у санації підприємства: внески на збільшення статутного фонду; надання позик; цільові внески на безповоротній основі.

Двоступінчата санація. Зменшення номінального капіталу з послідуючим його збільшенням. Фінансові джерела збільшення статутного фонду у разі санації підприємства. Додаткова емісія акцій. Облігації конверсійного займу. Альтернативна санація як метод фінансування оздоровлення підприємств.

Участь кредиторів у фінансуванні санації підприємства-боржника. Конверсія боргу у власність. Пролонгація та реструктуризація існуючої заборгованості. Надання додаткових кредитних ресурсів. Мотиви участі кредиторів у санації підприємства. Податкові аспекти участі кредиторів у санації боржника. Форми фінансової участі персоналу в санації підприємства.

 

Мета: Розглянути власний капітал, його функції та складові частини, статутний фонд та додатковий капітал. Санацію без залучення додаткових фінансових ресурсів на підприємство. Економічний зміст та мета санації балансу.

 

 

ПЕРЕЛІК ПИТАНЬ ДЛЯ САМОСТІЙНОЇ РОБОТИ

1.Поняття та класифікація внутрішніх джерел фінансової стабілізації.

2.Визначення потреби в інвестиційному та в оборотному капіталі.

3. Потреба в капіталі для реалізації санаційних заходів виробничо-технічного характеру.

4. Зміст фінансової рівноваги на підприємстві.

5. Умови забезпечення фінансової рівноваги.

 

Основні терміни та поняття: вартість обслуговування фінансових відносин, вилучений капітал, внутрішні джерела фінансової санації, власний капітал, додатковий вкладений капітал, зовнішні джерела, інший додатковий капітал, неоплачений капітал, нерозподілений прибуток (непокритий збиток), пайовий капітал, статутний капітал, резервний капітал.

 

Вартість обслуговування фінансових відносин - сукупність витрат, що виникають внаслідок залучення певного виду коштів.

Вилучений капітал – відображає фактичну собівартість акцій власної емісії або часток, викуплених товариством у його учасників. Сума вилученого капіталу наводиться в дужках і підлягає вирахуванню при визначенні підсумку власного капіталу.

Внутрішні джерела фінансової санації – надходження від реалізації готової продукції та інших ліквідаційних активів, реструктуризації активів боржника, зниження собівартості продукції та згортання інвестиційних програм, підвищення ефективності системи збуду, а також залучення коштів власників боржника та його працівників.

Власний капітал — це підсумок першого розділу пасиву балансу. Він відбиває частку активів (майна) підприємства, яка фінансується за рахунок внесків держателів корпоративних прав та власних коштів суб'єкта господарювання. Головними його складовими є статутний фонд, додатковий капітал, резервні фонди й прибуток. Показник власного капіталу є одним із індикаторів кредитоспроможності.

Додатковий вкладений капітал – сума, на яку вартість реалізації випущених акцій перевищує їхню номінальну вартість, або сума капіталу, який вкладено засновниками понад статутний капітал.

Зовнішні джерела – кошти державного бюджету, кредитні ресурси інших юридичних осіб, кошти кредиторів боржника і залучені інвестиції.

Інший додатковий капітал – сума дооцінки необоротних активів, вартість необоротних активів, безкоштовно отриманих підприємством від інших юридичних або фізичних осіб, та інші види додаткового капіталу.

Неоплачений капітал – сума заборгованості власників (учасників) за внесками до статутного капіталу. Ця сума у балансі підприємства наводиться в дужках і вираховується при визначенні підсумку власного капіталу.

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) – або сума нерозподіленого прибутку, або сума непокритого збитку. Сума непокритого збитку у балансі підприємства наводиться в дужках та вираховується при визначенні підсумку власного капіталу.

Пайовий капітал – сума пайових внесків членів спілок та інших підприємств, що передбачені установчими документами.

Резервний капітал – наводиться сума резервів, створених відповідно до чинного законодавства або установчих документів, за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства.

Статутний капітал – зафіксована в установчих документах загальна вартість активів, які є внеском власників (учасників) до капіталу підприємства.

 

 

Завдання для тестування з теми:

1. Санаційний прибуток являє собою:

а) прогнозований прибуток, який підприємство планує одержати після успішного завершення санації;

б) різницю між витратами на проведення санації та одержаною виручкою після фінансового оздоровлення;

в) прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, часток) за курсом, нижчим від номінальної вартості цих прав (дизажіо);

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

2. Основними цілями зменшення статутного фонду є такі:

а) одержання санаційного прибутку;

б) підвищення платоспроможності підприємства;

в) збільшення номінальної вартості корпоративних прав;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

3. Конверсія акцій:

а) це об’єднання кількох акцій в одну;

б) це зменшення номінальної вартості акцій;

в) це співвідношенням однієї кількості акцій на іншу;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

4. Додатковий капітал:

а) це капітал, у межах якого власники підприємства несуть відповідальність перед його кредиторами;

б) може бути лише в акціонерних товариств;

в) це сума приросту майна підприємства, яка виникає в результаті переоцінювання (індексації), безоплатно одержаних матеріальних цінностей та від емісійного доходу;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

5. За якими цінами акціонерне товариство може викупити власні акції:

а) нижчою від номіналу, номінальною вартістю, з дисконтом;

б) вищою від номіналу, за номіналом, нижчою від номінальної вартості;

в) вищою від номіналу, з дисконтом, за біржовою вартістю;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

6. Деномінація акцій це:

а) збільшення номінальної вартості акцій (часток, паїв);

б) збільшення номінальної вартості акцій (часток, паїв) на певний відсоток;

в) зменшення номінальної вартості акцій (часток, паїв);

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

7. Дизажіо – це:

а) різниця між номінальною вартістю корпоративного права та ціною його викупу емітентом і затратами;

б) сума номінальної вартості корпоративного права та ціною його викупу емітентом і затратами;

в) сума номінальної вартості наданих до анулювання прав за мінусом витрат;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

8. Емісійний дохід – це:

а) добуток номінального курсу акцій та біржового;

б) сума курсу емісії та номінальним курсом акцій;

в) різниця між курсом емісії та номінальним курсом акцій;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

9. Номінальний капітал можна зрівняти з поняттями:

а) “статутний фонд”, “статутний капітал”;

б) “статутний фонд”, “резервний капітал”;

в) “статутний фонд”, “додатковий капітал”;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

10. Статутний капітал акціонерного товариства:

а) поділений на певну кількість акцій однієї і тієї самої номінальної вартості;

б) не може бути поділеним на певну кількість акцій однієї і тієї самої номінальної вартості;

в) поділяється на частки, розмір яких визначається установчими документами;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

11. Статутний фонд – це:

а) сума вкладів власників підприємства в його активи за номінальною вартістю згідно із засновницькими документами;

б) сума капіталу, у межах якої засновники підприємства матеріально відповідальні перед його кредиторами;

в) різниця вкладів власників підприємства в його активи за номінальною вартістю згідно із засновницькими документами;

г) всі відповіді вірні;

д) немає вірної відповіді.

12. Прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, часток) за курсом, нижчим від номінальної вартості цих прав, або в результаті їх безкоштовного передання до анулювання, а також у разі одержання підприємством безповоротної фінансової допомоги, зокрема в результаті списання кредиторської заборгованості – це...

а) санаційний прибуток;

б) власний капітал;

в) додатковий капітал;

г) нерозподілений прибуток.

д) немає вірної відповіді.

13. Покриття засвідчених у балансі збитків на основі одержання санаційного прибутку – це...

а) санація підприємства;

б) санація балансу;

в) реструктуризація;

г) реорганізація;

д) відповіді а) та б) правильні.

14. Зменшення номінальної вартості акцій – це...

а) конверсія;

б) поділ;

в) анулювання;

г) деномінація;

д) відповіді а) та г) правильні.

15. Об’єднання кількох акцій в одну – це...

а) конверсія;

б) поділ;

в) анулювання;

г) деномінація;

д) відповіді а) та в) правильні.

Санаційний прибуток – це..

а) позика, яка може надаватись НБУ комерційному банку на визначений Правлінням НБУ строк для оперативного забезпечення його платоспроможності і ліквідності та підтримання виконання заходів фінансового оздоровлення;

б) прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, часток) за курсом, нижчим від номінальної вартості цих прав;

в) стан фінансів підприємств, за якого грошові надходження дорівнюють потребі в капіталі для виконання поточних платіжних зобов'язань суб'єктів господарювання або перевищують її.;

г) сума вкладів власників підприємства в його активи за номінальною вартістю відповідно до засновницьких документів;

д) відповіді а) та б) правильні.

Рекомендована література: [20, 33, 41,54]

 

 

Тема 7. Реструктуризація підприємства

Реструктуризація підприємства, її зміст та порядок проведення. Реструктуризація як один із дієвих інструментів санації підприємств. Види реструктуризації. Заходи, що застосовуються під час реструктуризації суб’єктів господарювання. Фінансова та виробнича реструктуризація, реструктуризація активів, корпоративна реструктуризація.

Механізм реорганізація юридичної особи. Реорганізація, спрямована на укрупнення підприємства (злиття, приєднання, поглинання). Реорганізація, спрямована на подрібнення підприємства (поділ, виділення). Реорганізація без змін розмірів підприємства (перетворення).

Загальні передумови реорганізації суб’єктів господарювання. Етапи реорганізації підприємств. Зміст та порядок складання реорганізаційної угоди. Передавальний та роздільний баланси.

 

Мета: Розглянути реструктуризацію підприємства, її зміст та порядок проведення, види реструктуризації, заходи, що застосовуються під час реструктуризації суб’єктів господарювання.

ПЕРЕЛІК ПИТАНЬ ДЛЯ САМОСТІЙНОЇ РОБОТИ

1. Форми та загальні передумови реорганізації.

2. Перетворення як окремий випадок реорганізації підприємств.

3. Передаточний та роздільний баланси.

4. Загальні передумови реорганізації суб'єктів господарювання.

5. Зміст та порядок складання реорганізаційної угоди.

 

Основні терміни та поняття: в иробничо-технічна реструктуризація, корпоративна реструктуризація, організаційно-управлінська реструктуризація, поточна неплатоспроможність, реорганізація поділом, реорганізація приєднанням, реструктуризація підприємства, фінансова реструктуризація.

 

 

Виробничо-технічна реструктуризація – це процес змін у сфері технології і виробничого процесу підприємства.

Корпоративна реструктуризація – реструктуризація, яка передбачає реорганізацію підприємства з метою зміни статутного фонду, створення нових юридичних осіб і нову організаційно-правову форму діяльності.

Організаційно-управлінська реструктуризація – це процес посилення і зміцнення кадрової політики в системі управління виробництвом, підготовка та перепідготовка персоналу з орієнтацією на конкурентоспроможне функціонування суб’єкта господарювання, зміна його організаційної структури, функцій менеджменту, ролі технологічної, інноваційної та маркетингової політики, зростання іміджу підприємства.

Поточна неплатоспроможність – це такий фінансовий стан суб’єкта господарювання, за якого через збіг обставин не вистачає відповідної суми наявних у нього коштів і високоліквідних активів для погашення поточного боргу.

Реорганізація поділом – це спосіб реорганізації, який полягає в тому, що товариство припиняє свою діяльність, а на його базі створюється кілька нових товариств, оформлених у вигляді самостійних юридичних осіб.

Реорганізація приєднанням – це спосіб корпоративної реструктуризації, який передбачає припинення діяльності одного чи декількох товариств із передачею всіх прав і обов’язків до іншого товариства-правонаступника.

Реструктуризація підприємства — це здійснення організаційно-економічних, правових, виробничо-технічних заходів, спрямованих на зміну структури підприємства, його управління, форм власності, організаційно-правових форм, які можуть забезпечити підприємству фінансове оздоровлення, збільшення обсягів випуску конкурентоспроможної продукції, підвищення ефективності виробництва.

Фінансова реструктуризація – це процес за якого досягається вдосконалення системи фінансових взаємовідносин, тобто створення такої структури балансу підприємства, за якої показники ліквідності й платоспроможності задовольняють вимоги ринку.

 

 

Завдання для тестування з теми: