Анализ ликвидности баланса организации.

Ликвид-ть активов – это их возмож-ть обратиться в денеж форму для возмещения обяз-в. Т. к. одни виды активов обращаются в деньги быстрее, др. медленнее необходимо их сгруп-ть:

А1 – Абсолютно и наиболее ликвидные активы = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения (стр.250 + стр.260 ф.№1);

А2 – Быстро реализуемые активы = краткосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы (стр.240 + стр.270 ф.№1);

А3 – Медленно реализуемые активы = долгосрочная дебиторская задолженность + запасы – расходы будущих периодов (стр.230 + стр.210 + стр.220 – стр.216 ф.№1);

А4 – Трудно реализуемые активы = внеоборотные активы (стр.190 ф.№1).

Анализ ликвид-ти заключ. в сревнении размеров средств по активу, сгруп-ных по степени их ликвидности с сумами их обез-тв по пассиву, сгруп-ных по срокам их погашения. Пассивы по срочности их погашения:

П1 – Наиболее срочные обязательства = кредиторская задолженность (стр.620 ф.№1);

П2 – Краткосрочные пассивы = краткосрочные кредиты и займы + прочие краткосрочные обязательства (стр.610 + стр.660 ф.№1);

П3 – Долгосрочные пассивы = долгосрочные кредиты и займы (стр.590 ф.№1);

П4 – Постоянные пассивы = источники собственных средств – расходы будущих периодов (стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.660 – стр.216 ф.№1).

Ликвидность баланса – степень покрытия обяз-тв такими активами, срок погашения кот-ых в ден ср-ва соответствует сроку погашения обяз-тв. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным при следующих соотношениях:

А1 ≥ П1, наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 ≥ П2, быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 ≥ П3, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 ≤ П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Невыполнение одного из неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

В отеч и зарубеж практике исп-ся разл коэф-ты ликвид-ти оборот активов:

1) Коэф-т абсолют ликвид-ти = ден ср-ва +краткосроч. фин. влож. / краткосроч. обез-ва (зад-ть по краткосроч. кр. и займам, Кт зад-ть, зад-ть участникам по выплате доходов и прочее). Нормативное знач-е не ниже 0,2. Показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время за счет денеж.ср-в и краткоср.фин.вложений.

2) коэф-т критич. ликвид-ти = краткоср.Дт зад-ть+ ден ср-ва +краткосроч. фин. влож.+ прочие оборотные активы / краткосроч. обез-ва. Нормативное значение не менее 1. Показ-т какая часть краткоср.обязат-в предпр-я м.б. погашена за счет ден.ср-в, краткоср.фин.влож-й.

3) коэф-т текущей ликвидности =оборотные активы(итог 2 раздела / краткосроч. обез-ва). Этот показатель характеризует степень обеспеч-ти всех оборотных активов краткосроч. обез-ми. Он явл-ся главным в оценке фин состоятельности, он харак-ет достаточность оборотных ср-в, которые при необходимости м. б. использ-ы для погашения краткосроч. обяз-в. Его значение от 1-2.

 

Диагностика риска банкротства.

Банкротство (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Внешним признаком банкротства предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Юридическое лицо находится в состоянии банкротства, если его задолженность в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей.

Предприятие признается не платежеспособным на основе выявления неудовлетворительной структуры его баланса. Об этом оно получает уведомление от Федерального Управления по делам о банкротстве предприятий.

Неудовлетворительная структура баланса – это такое состояние имущества должника, когда не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью его ликвидности.

Основания, для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец анализируемого периода имеет значение менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (КВ), сроком на 6 месяцев.

Если КВ > 1, у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность;

Если КВ < 1, то у предприятия отсутствует тенденция восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Структура баланса будет считаться удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, если на конец анализируемого периода, коэффициент текущей ликвидности имеет значение больше 2, а коэффициент обеспеченности СОС больше 0,1.

При удовлетворительной структуре баланса рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КУ) на срок 3 месяца.

где 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Если КУ < 1, предприятие в ближайшие 3 месяца не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами;

Если КУ > 1, предприятие в ближайшие 3 месяца не утратит своей платежеспособности.

Группы признаков банкротства:

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

- наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

- падение рыночной стоимости акций предприятия.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев.

Дискриминантные факторные модели.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются дискриминантные факторные модели Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера. Дискриминантные факторные модели Альтмана: Самой простой

из этих моделей является двухфакторная. Для нее выбирается два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства:

- коэффициент покрытия (характеризует ликвидность);

- коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.