Модель Манделла-Флемінга – модель малої відкритої економіки.

Модель Манделла-Флемінга розрах. на аналіз малої відкритої економіки у короткостроковому пріоді і є модефікацієюмоделі ISLM для цих умов.

Модель ISLM для відкритої ек-ки дає можливість пояснити коливання рівнів доходу та обмінного курсу для аналізу наслідків грошово кредитної, податкової і зовнішньоторгівної політики за різних режимів валютного регулювання.

Припущення моделі:

1. ціни в клороткостроковому періоді незмінні

2. абсолютна мобільність капіталу

3. Гол. причиною міжнар. мобільності капіталу є різниця в доходності активів різних країн, тобто відмінність між зустрічною і світовою % ставками є один. фактором, який визнач. напрями руху капіталу.

Перевищеня світові % ставки призводить до відтоку капіталуз країни, а перевищення внутрішньої % ставки – до прибуття капіталу в країну.

Інвестиційний масштаб економіки – нездатність країни впливати на рівень світової % ставки. Але вона значноюмірою залежить від ек. розвитку ін. країн. Це значить, що внаслідок коливань % ставки рівень внутрішньої % ставки ввстановлюється на рівні світової % ставки (не навпаки)

Рівняння моделі:

моднль склад. з 3-х рівнянь:

1) рівновага на товарному ринку (рів-ня IS)

2) р-ня на грош. ринку (р-ня LM)

3) визнач. умову рівноваги внутрішн. і світової % ставки.

1) IS: Y=C(Y-T) +I(r)+G+Xn(l)

2) LM: M/P=f(r;y)

3) r = r*

у-доход, r-% ставка, l-вал. курс

Рис. Модель Манделла-Флеминга в координатах "r-Y".

Сутність обєднання: положення і рух IS приєднується до відношення відповідних значень LM. Якщо курс внутрішньої валюти підвищити то це призведе до того, що відносні ціни на імпортні товари, порівняно з цінами на вітчизняні товари зменшиться. Це бцде стримувати експорт і стимулювати імпорт.

Чистий експорт Xn зміниться і крива IS буде переміщюватися вліво. Це пояснюється так:

Нехай рівноважна національна процентна ставка нижча за світову (завищений обмінний курс). В таких умовах внутрішні потенційні інвестори будуть намагатися вивезти капітал з країни, вони намагатимуться перетворити національну валюту в іноземну.

На валютному ринку зростає пропозиція національної валюти і збільшується попит на іноземну валюту, що призводить до знецінення внутрішньої валюти.

IS опускається вниз, але вона всеодно повертається в точку подвійної рівноваги.

Зауваження: лінія IS залишається несхідною як на рис. 1 цієї моделі так і для закритої економіки, але не за рахунок процентної ставки, яка є незмінною, а тому, що сукупний дохід Y знаходиться в оберненій залежності від «e», він знаходиться в залежності від чистого експорту і від валютного курсу.

Рис. Модель Манделла-Флеминга на графике Y-e

Макроекономічна політика у відкритій економіці за умов гнучкого валютного курсу.

Макроекономічна політика має неоднакову ефективність за умов

гнучкого та жорсткого валютного курсу. При гнучкому курсі вона характеризується такими особливостями:

1. Фіскальна політика малоефективна, тому що при фіскальній експансії зростає курс національної валюти, експорт стає невигідним, скорочується сальдо торговельного балансу. У цьому випадку спрацьовує ефект чистого експорту. Графічно IS зсувається вправо, зростає Е і змушує IS повернутися в попереднє положення. Зростання виробництва (Y) не відбувається.

2. Монетарна політика виявляється ефективною, оскільки збільшення грошової пропозиції (зсув LM вправо) знижує курс і зсуває IS також вправо.

3. Зовнішньоторговельна політика має незначний ефект, тому що тарифні і нетарифні бар’єри на шляху імпорту підвищують валютний курс і змушують IS повертатися у попереднє положення.

Рис. 12.3. Міжринкова рівновага відкритої економіки

Залежно від валютного курсу

Графік, зображений на рис. 12.3, використовується для ілюстрації

ефективності фіскальної, монетарної та зовнішньоторговельної політики держави.

У закритій економіці збільшення пропозиції грошей призводить до зменшення процентної ставки і стимулює інвестиційний попит, що призведе до зростання реального доходу.

У відкритій економіці за умов абсолютної мобільності капіталу r=rx (проц. Ставка=світовій). І як тільки збільшення грошової маси призведе до її падіння, то це викличе не стільки зростання інвестицій, скільки відтік капіталу з країни, бо за кордоном його можна вкласти вигідніше. Xn є компонентом рівняння, що визначає лінію IS. IS рухається праворуч. Валютний курс повертається до початкового значення.

Висновок: за умов гнучкого валютного курсу до очікуваних наслідків приводить тільки монетарна політика. А вплив стимулюючої політики нівелюється структурними змінами в сукупному попиті.

Оцінка плаваючих курсів.

Переваги:

1. Монетарна автономія: гнучкі курси надають можливість використання монетарної політики для впливу на економіку вцілому, тобто не лише на підтримку валютного курсу, а й на інші приорітети, наприклад зростання ВВП.

2. Автоматичний стабілізатор: гнучкі курси пом’якшують вплив зовнішніх факторів.

3. Зпобігає помилкам при встановл. рівня обміну і режиму фіксованого курсу.

4. Механізм «подорожчання» валют, стримує введення широкомасштабних торгівельних обмежень.

Недоліки:

1. Можуть мати місце сильні коливання, тобто великий діапазон змін.

2. Невизначена можливість негайного впливу на торгівлю та інвестиції.

3. Гнучкий курс може стати причиною тіньових процесів.

4. Ілюзія автономії монетарної політики: деякі країни що впровадили заходи внутрішньої економічної політики, отримали результати що негативно впливають на економіку інших країн.