Изменение отношений собственности. Особенности современного этапа приватизации. Достоинства и недостатки процесса изменения отношений собственности в России.

Обсуждалось три основных варианта приватизации:

1.«Коммунистический»- вся собственность бесплатно передается в руки тех, кто на ней трудиться.

2.«Капиталистический»- продать государственную соственность за деньги на аукционах.

3.«Ваучерный»- каждому жителю страны дается право бесплатно получить акции бывших гос. предприятий.

Достоинства вариантов приватизации:

· Быстрая реализация (1)

· Поддержка трудящихся (1)

· Работник становится собственником (1)

· Бюджет получает дополнительные доходы (2)

· Рыночное распределение собственности (2)

Недостатки вариантов приватизации:

· Бюджетники (учителя, врачи, военные) не получают ничего (1)

· Распределение внутри трудового коллектива вызывает вопросы (1)

· Купить собственность сможет небольшое число богачей (2)

· Вся собственность не может быть продана (2).

Ваучерный вариант был меньшим из зол:

Каждый гражданин РФ по состоянию на 01.07.1992 получал специальную ценную бумагу- один приватизационный чек.

Ваучер давал право его обладателю на участие в приватизации гос. собственности.

Чек являлся предъявительской ценной бумагой, т.е. мог свободно продаваться и покупаться.

Два исключения из общего «ваучерного» правила:

Жилье бесплатно передавалось лицам, прописанным в нем на момент приватизации.

Земля передавалась в собственность лиц, на ней работавших (работники колхозов и совхозов).

Варианты использования приватизационного чека:

1.Продать, т.е. уступить свое право покупателю

2.Обменять на акции предприятия на котором работал владелец ваучера по закрытой подписке

3.Обменять на акции предприятия, которые выставлялись на всероссийский специализированный чековый аукцион по открытой подписке

4.Внести в оплату продаваемого гос имущества в ходе «малой» приватизации

5.Обменять на акции чековых инвестиционных фондов

Одновременно с выдачей ваучеров происходило акционирование крупных и средних гос. предприятий:

1.Имущество предприятия оценивалось по балансовой стоимости на 01.01.1992.

2.Стоимость имущества определяла размер уставного капитала предприятия.

3.Уставный капитал делился на акции (произведение количества акций на номинальную стоимость одной акции = уставному капиталу).

4.Первоначальным собственником 100% акций предприятия являлся специальный гос. орган- Фонд государственного имущества.

Трудовому коллективу предприятия предлагалось выбрать один из трех вариантов приватизации.

Вариант 1.

· 50% акций продается на чековом аукционе.

· 25% привилегированные акции безвозмездно распределяются среди работников.

· 10% акций продается работникам.

· 10% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

· 5% по номиналу продается руководству.

Вариант 2 (самый массовый).

· 51% акций продается работникам по цене на 70% больше номинала.

· 44% акций продается на чековом аукционе.

· 5% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

Вариант 3 (самый редкий)

· Группа работников и/или инвесторов берет на себя обязательство по развитию предприятия.

· 20% приобретает данная группа по номиналу.

· 50% продается на чековом аукционе.

· 20% продается работникам.

· 10% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

Специализированный чековый аукцион.

В Центр народной приватизации поступали акции предприятия, выставляемые фондом имущества и ваучеры от желающих приобрести имущество.

Количество акций на один чек = кол-во акций/кол-во чеков

Малая приватизация:

Предприятия со среднесписочной численностью рабочих до 200 человек и стоимостью основных фондов на 01.01.1992 менее 1 млн. рублей не акционировались целиком, а продавались на конкурсе. Это была в основном сфера услуг (магазины, кафе, рестораны, мастерские). Покупателем становился тот, кто в ходе открытого аукциона предлагал мах цену. У трудового коллектива были льготы (сроки и форма оплаты). Могло быть обременение покупателя на 3 года (не менять профиль, не увольнять персонал).

Чековый инвестиционный фонд.

Владельцы ваучеров могли стать акционерами ЧИФа принеся свои ценные бумаги в него. На эти чеки покупались акции разных предприятий и акционеры ЧИФа становились владельцами диверсифицированного портфеля акций.

В РФ было создано 660 фондов, в них вложили средства более 40 млн. человек.

Достоинства и недостатки ЧИФов:

+ Возможность диверсификации;

Профессиональный менеджмент.

- Низкий контроль со стороны гос-ва и акционеров;

Высокий уровень издержек;

Ограничение максимальной доли в предприятии не позволяло влиять на него.

Чековый этап приватизации в РФ проходил с 01.01.1993 по 01.07.1994 в результате чего: доля гос. сектора сократилась до менее 50% ВВП и большая часть россиян стала частными собственниками. Но акции оказались распылены между большим числом мелких держателей и собственником контрольного пакета акций (50%+1 акция) на большинстве предприятий стал трудовой коллектив.

Второй этап российской приватизации (01.07.94- 01.01.97).

Инвестиционные конкурсы.

Гос-во выставляло на продажу крупные пакеты акций (от 10%). Победитель конкурса определялся не только по предложенной цене за пакет, но и по размеру инвестиций, которые должны были быть вложены в предприятие в течение 3-х лет. Фактически акции отдавались под обещание будущих вложений!

Залоговые аукционы.(004.11.1995- 28.12.1995 гг).

Кредитор, предложивший мах сумму кредита за выставленный на аукцион пакет акций, давал кредит гос-ву на 3 года, в залог получал крупный пакет акций. Ни один кредит не был погашен гос-вом и заложенные акции поступили в собственность кредиторов.

Результаты залоговых аукционов:

· Всего было проведено 12 залоговых аукциона на сумму 5.1 трлн. Руб.;

· В качестве залога использовались пакеты акций от 7.5 до 40% таких п/п как Лукойл, Сургутнефтегаз, Сибнефть, Норильский никель, РАО ЕЭС, Новороссийское морское пароходство, ЮКОС.

· Победителями стали либо сами п/п (Лукойл, Сургутнефтегаз), либо банки (ОНЭКСИМбанк, НБР, Менател, контролируемые Ходорковским, Потаниным, Березовским)

О залоговый аукционах спорят до сих пор:

· Аукционы без конкуренции;

· Низкие цены- маленькие доходы гос-ва;

· Все скупили олигархи;

· Появились крупные собственники- инвесторы;

· В условиях политической и экономической нестабильности активы не могут быть дорогими;

· Сколько стоит предприятие?

· На полученные деньги гос-во выплачивало пенсии, стипендии, зарплаты.

С 1997г. по настоящее время проходит третий этап приватизации.

· Преобладающая форма денежные аукционы без дополнительных условий и ограничений участников;

· В последнее время активно используется форма IPO (initial public offering), когда предлагаются новые акции, акции предлагаются всем желающим, а деньги поступают самому предприятию.

Итоги приватизации в России:

· За короткий срок был совершен переход от доминирования гос. к преобладанию частной собственности;

· Каждому россиянину была предоставлена возможность получить кусок гос. имущества;

· Появились крупные собственники имущества осуществляющие инвестиции и внедряющие эффективный менеджмент;

· Указанные выше процессы прошли бескровно.

Перспективы приватизации в России:

· Гос-во неэффективный собственник;

· Гос. собственности в России еще много, а учитывая сделки последних лет (Роснефть, Газпром, АвтоВаз,) становится больше (доля частного сектора в ВВП снизилась с 70% (2000г.) до 60% (2006г.);

· В собственности гос-ва должны оставаться только естественные монополии (и то не все)

ПРИВАТИЗАЦИЯ В РОССИИ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬСЯ ЧЕРЕЗ ДЕНЕЖНЫЕ АУКЦИОНЫ И IPO.

16 Потребительский выбор. Функция полезности и кривые безразличия. Предельная норма замещения.

Основными факторами, влияющими на выбор потребителя, являются: его предпочтения, доход и цены товаров. (Предпочтения потребителя – это его субъективные оценки и суждения.) Эк. модель потребительского выбора основывается на следующих основных предположениях относительно предпочтений потребителя:

а) потребители способны ранжировать наборы товаров в таком порядке, который отражает их предпочтения (Если набор товаров А предпочитается набору товаров В, то это означает, что набор товаров А приносит потребителю больше удовлетворения, чем набор товаров В. Если потребителю всё равно, получит он набор товаров А или товаров В, то это означает, что оба набора обеспечивают потребителю одинаковый уровень полезности);

б) предпочтения транзитивны (Если потребитель предпочитает набор товаров А набору товаров В, а набор товаров В набору товаров С, то он должен выбрать товары А и С);

в) потребитель предпочитает большее количество товаров меньшему.

Полезность блага – это способность экономического блага удовлетворять одну или несколько человеческих потребностей. Следует рассматривать полезность не от потребления некоторого отдельно взятого товара, а от всего набора потребляемых благ. Следовательно, функцию полезности в общем виде можно представить как U = f(X), где X = (x _1, x _2,... x_{n )} — набор товаров 1,2,..., n _. Функция полезности, описывающая, в каком порядке потребитель предпочитает ранжировать множество потребительских наборов. Она изображается кривыми, называемых кривыми безразличия. Каждая кривая безразличия представляет собой геометрическое место наборов товаров с одинаковой полезностью для потребителя. В случае, когда набор состоит из двух товаров Х и Y, кривые безразличия можно изобразить на плоскости. На рис. 2.1 Х, Y — количества двух благ, образующих потребительский набор. Кривые 1, 2, 3 — кривые безразличия. Если взять любую кривую безразличия (например 3), каждая ее точка отразит определенный потребительский набор. Свойства кривых безразличия:

1. Кривые безразличия имеют отрицательный наклон. Это обстоятельство может быть аргументировано следующим образом: чтобы сохранить тот же уровень полезности набора при уменьшении потребления первого товара, потребитель должен компенсировать это уменьшение увеличением потребления второго товара.

2. Чем дальше от начала координат отстоит кривая, тем больший уровень полезности она характеризует.

3. Две кривые безразличия не могут пересекаться, поскольку один и тот же набор товаров не может характеризоваться двумя разными уровнями полезности.

4. Кривые безразличия выпуклы к началу координат. Это свойство имеет место благодаря уменьшению предельной нормы замещения при движении вдоль по кривой безразличия.

Предельная норма замещения -количество, на которое потребление одного из двух благ должно быть увеличено (или уменьшено), чтобы полностью компенсировать потребителю уменьшение (или увеличение) потребления другого блага на одну дополнительную (предельную) единицу.

 

 

^{17.Равновесие на валютном рынке. Кривая ВР}

^{Наиболее общим (а потому и малосодержательным) ус­ловием равновесия валютного рынка является следующее ра­венство: FCS = FCd (условие равновесия 1-го уровня содержа­тельности).}

^{Перейдем к условию равновесия второго уровня содержа­тельности. Для этого проведем следующие преобразования:}

^{FCSт + FCSк = FCdт + FCdк;FCSт - FCdт = - (FCSк - FCdк).7}

^{где FCST — FCdT — чистое предложение иностранной ва­люты по текущим операциям; обозна­чим эту переменную символом NFCSт.
FCSK — FCdK — чистое предложение иностранной валю­ты по капитальным операциям; обозначим эту переменную символом NFCsк.}

^{Если чистое предложение иностранной валюты — вели­чина положительная, то на рынке имеется избыток предложе­ния иностранной валюты, если величина отрицательная, то имеет место избыток спроса.}

^{NFCst = —NFCSK — условие равновесия 2-го уровня содер­жательности.}

^{Для того чтобы перейти к условию равновесия 3-го уровня содержательности, воспользуемся графическим методом. Построим графики чистого предложения иностранной валюты по теку­щим операциям и чистого предложения по капитальным опера­циям.}

^Yd

^NFCsт

^{Рис. 20. График чистого предложения иностранной валюты по текущим операциям}

^Nd

^NFCsк

^{Рис. 21. График чистого предложения иностранной валюты по капитальным операциям}

^{Как видно из графика (см. рис. 22), при уровне дохода Y, возникает избыток предложения валюты по текущим операци­ям. Для установления равновесия должен иметь место равнове­ликий избыток спроса по капитальным операциям, что воз­можно, как видно из графика, только при уровне процентной ставки r1. Состояние равновесия Е1 возможно только при уровне дохода У1 и уровне процентной ставки r1.Y1 и r1 являются характеристиками состояния равновесия E1:}

^E1(Y1,r1)

^{Аналогично для уровня дохода Y2 получаем состояние равновесия Е2:}

^{Рис. 22, Определение условий валютного рынка}

^{Изобразим состояния равновесия в координатной плос­кости с осями Y и r (см. рис. 23).}

^{Рис. 23. Кривая равновесия валютного рынка}

^{Соединив точки равновесия линией, мы получим кривую равновесия валютного рынка. В макроэкономическом анализе она получила название кривой ВР.}

^{Кривая ВР — геометрическое место точек, координаты которых отражают уровень дохода и процентной ставки, при которых валютный рынок находится в состоянии равновесия при данных экзогенных переменных.}

^{Угол наклона кривой ВР определяется величиной издер­жек по переводу капитала из активов одной страны в активы другой страны. Чем меньше такие издержки, тем ближе кривая к горизонтальному положению. Для упрощения дальнейшего анализа будем рассматривать случай абсолютной мобильности капитала, который предполагает, что издержки по переводу капитала из актива одной страны в активы другой страны рав­ны нулю, а также, что количество того или иного актива на руках экономического субъекта не имеет значения. Итак, мы предполагаем, что капитал мобилен и чувствителен к измене­нию процентной ставки настолько, что если существует какая-либо положительная разница между нормой доходности внут­ри страны и за рубежом, приток капитала становится беско­нечным, если отрицательная — отток капитала бесконечен.}

^{Теперь в определении предпочтений формы богатства со стороны резидентов мы можем использовать процентную став­ку вместо нормы доходности и сформулировать правило пове­дения резидентов.}

^{Резиденты отдают предпочтение отечественным финан­совым активам как форме накопления богатства, если}

^{rd > гf + O, или rd — rf >O.}

^{Резиденты проявляют интерес к зарубежным активам, если}

^{rd< rf+O, или rd - rf< 0. /}

^{Таким образом, наш дальнейший анализ потребует при­влечения теории ожиданий. Теория ожиданий представляет осо­бый раздел в макроэкономике, требующий отдельного рассмот­рения. Поэтому на данном этапе анализа мы будем исходить из того, что у экономического субъекта отсутствуют какие-либо ожидания, в том числе и ожидания изменения обменного кур­са иностранной валюты. Тогда, O равна нулю и резиденты отда­ют предпочтение отечественным финансовым активам как фор­ме накопления богатства, если rd >rf. Резиденты проявляют интерес к зарубежным активам, если rd<rf}

18.ВВП. Динамика национального производства в РФ факторы ее опреде-лявшие. ВВП - рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназ-наченных для непосредственного употреб-ления), произведённых за год во всех отрас-лях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принад-лежности использованных факторов произ-водства. ВВП бывает номинальный (абсо-лютный) - выражен в текущих ценах года его расчёта и реальный (с поправкой на инфляцию) - выражен в ценах предыдущего или любого другого базового года. ВВП рассчитывается 3 методами:1) по дохо-дам; 2) по расходам; 3) по сумме произвед-енной продукции. Развитие нац. экономики в последние 20 лет можно разделить на 2 этапа. 1 этап: спад родолжался с 1990 по 1998 г. и составил 50% ВВП. Причины сни-жения инвестиций и производства: 1. Раз-рушение единой технологической цепочки предприятия с распадом СССР и СЭВ. 2. Сокращение военного заказа со стороны государства. 3. Резкое изменение условий хозяйствования(трансформационный спад). 4. Отказ от выпуска продукции, не пользовавшейся спросом потребителей. 5. Нестабильная экономич. и политич. ситуа-ция в России. 6. Конкуренция со стороны импортных товаров. Одна из важных при-чин спада – снижение совокупного спроса. Снижение внут. совокуп. спроса: падение гос. расходов (снижение бюджетных дохо-дов, дефицит бюджета, сокращение гос. потребления); сокращение потребит. спроса (падение реальных доходов населения, вы-сокая инфляция, неуверенность в будущем); снижение валовых инвестиций предприя-тия(сокращение объемов выпуска, высокая инфляция, отсутствие сбережений и неуве-ренность в будущем. 2 этап – с 1999г. эко-номика на подъеме, к концу 2008г. рост ВВП составил 80%. Первоначальные фак-торы экономического роста: 1. Рост миро-вых цен на основные экспортные товары России. 2. Девальвация рубля в 1998г. по-высила рентабельность и объмы экспорта. 3. Девальвация рубля увеличила внутрен-нюю стоимость импортных товаров и при-вела к импортозамещению. 4. Вытеснение неденежных форм расчетов в экономике. Современные предпосылки эк. роста: 1. Высокие мировые цены на основные экс-портные товары России. 2. Полит. и эко-номич. стабильность. 3. Завершение рыноч-ной адаптации эк. субъектов. 4. Повышение конкурентоспособности отечественного производства. Теперь рост совокуп. спроса стал двигателем хоз. развития. Увеличение внут. совокуп. спроса: возрастание гос. рас-ходов (рост бюджетных доходов, профицит бюджета, рост гос. потребления); повыше-ние потребит. Спроса (возрастание реаль-ных доходов населения, низкая инфляция и безработица, рост потребит. кредитования); рост валовых инвестиций предприятия (по-вышение объемов выпуска, низкая инфля-ция и % ставки, рост внут. сбережений и приток иностранных инвестиций).

Бюджетное ограничение. Эффект дохода и эффект замены. Максимизация полезности в рамках бюджетного ограничения. Общее условие равновесия потребителя (принцип равной полезности).

Бюджетное ограничение (линия цен, прямая расходов). Оно показывает, какие потребительские наборы можно приобрести за данную сумму денег. Если I — доход потребителя, Рх — цена блага X, Р — цена блага Y, а X и Y составляют соответственно купленные количества благ, то уравнение бюджетного ограничения можно записать следующим образом: I = РхХ + PyY или в более привычном виде:

Y= I/Py - Рх/Ру где -Рх/Ру — угловой коэффициент прямой расходов, который измеряет

наклон этой прямой к оси абсцисс. При Х=0, Y=I/P, то есть весь доход потребителя расходуется на благо Y. Его количество легко подсчитать, разделив доход на цену этого блага. При Y=0, Х=1/Рх, то есть мы находим количество блага X, которое потребитель может купить по цене Рх (рис.)

Y

I/Py

 

 

-Рх/Ру X

 

 

Рис. Бюджетное ограничение

Основной задачей модели потребительского выбора является объяснение того, как на выбор потребителя влияют его предпочтения. Модель позволяет установить условия, при которых потребитель максимизирует полезность. Для того, чтобы определить, при каких условиях потребитель получает максим. удовлетворение своих потребностей, необходимо совместить в одной системе координат карту кривых безразличия потребителя и его бюджетную линию. (см. рис 2.4) Критерий потребительского выбора – это получение максимальной полезности. Точки, расположенные ниже бюджетной линии в треугольнике АОВ, не являются точками потребительского выбора, т.к. доход в этом случае расходуется не полностью. Точки F, C также не являются точками выбора, согласно третьему предположению (большое количество товара предпочитается меньшему). Точка потребительского выбора – это точка касания бюджетной линии и кривой безразличия, т.е. точка Е. Точка Е соответствует наиболее высокому уровню полезности при данном доходе и ценах товаров. Поскольку в Е наклон бюджетной линии равен наклону кривой безразличия, то: - наклон бюджетной линии, следовательно: . Отсюда следует: - принцип равной полезности. MRS показывает то количество товара у, от которого потр-ль желает отказаться ради дополнительной единицы товара х. (Равновесию потребителя соответствует такой комбинации покупаемых товаров, которая максим. полезность при данном бюдж. ограничении.) Принцип равной полезности показывает, что потр-ль максим. полезность, покупая два товара, что их предельные полезности в расчёте на цену равны. Эффект замены. Первая причина сокращения потребления при повышении цены вполне очевидна. Если цена на чай растет, в то время как другие цены остаются неизменными, чай становится относительно более дорогим. Сл-но, для того чтобы поддерживать уровень жизни с наим.з-ми, имеет смысл заменить чай какими-либо другими товарами. Т.о, чай становится относительно более дорогим ср-вом, чем раньше, и его потребление сокращается, тогда ЕЗК потребление кофе и какао растет. Эффект дохода. С др. стороны, если вы вынуждены покупать какой-либо товар по более высокой цене, чем. раньше, то это, по сути дела, даже при неизменном денежном доходе, равносильно снижению вашего реального дохода или покупательной способности. А имея более низкий реальный доход, вы уже окажетесь вынуждены покупать меньше чая и других товаров.

 

 

20. Модель экономического роста Р. Солоу. «Золотое правило» накопления капитала в модели Солоу. Анализ последствий экономической политики, направленной на выполнение «золотого правила» накопления капитала.