Эффективности инвестиционных проектов.

 

Инвестирование капитала требует учета процессов инфляции и дефляции.

Инфляция - обесценение бумажных денег и безналичных денежных средств, не разменных на золото. Инфляцию можно определить как переполнение каналов денежного обращения относительно товарной массы, что проявляется в росте цен. Инфляционные процессы в мире происходят постоянно. Если уровень инфляции составляет 2-3 % в год, то ее обычно называют «мягкой» и она не требует каких-либо экстренных мер. Высокие темпы инфляции (15% и более в год) свидетельствует о больной экономике.

Дефляция связана с падением уровня цен. Небольшие темпы дефляции - большая радость для потребителей, но для экономики в целом появление дефляции - явление нежелательное, та как она ведет к экономическому спаду, резкому ухудшению экономических условий предпринимательства и в конечном счете к стагнации в экономике страны, то есть к экономическому кризису.

Инфляция очень безболезненна для кредиторов и облегчает жизнь заемщиков. Заемщики выигрывают от неожиданной инфляции, так как они выплачивают долги обесценившимися деньгами. Непредсказуемая инфляция оказывается благоприятной для бизнеса. Неся потери во время инфляции, продавцы получают дополнительные доходы на нее. За время, проходящее между заказом товаров и их фактической продажей, цены возрастают, принося дополнительную прибыль продавцу. Таким образом, при непредсказуемой инфляции одни выигрывают, другие проигрывают.

В условиях рыночной экономики инфляция является постоянно действующим фактором и представляет собой сложный многоаспектный процесс. В зависимости от преобладания того или иного фактора выделяют несколько типов инфляции:

· инфляция денежной массы, которая определяется дисбалансом между денежной массой в национальной экономике страны и ее товарным покрытием;

· инфляция заработной платы, определяемая следующим обстоятельством: в условиях рыночной экономики динамика заработной платы может задать импульс общему развитию инфляции;

· инфляция роста материальных издержек производства имеет 2 разновидности:

· преднамеренное увеличение предприятием издержек, приводящее к росту цен на продукцию;

· рост материальных издержек вследствие природного фактора (удорожание стоимости материального сырья);

· структурная инфляция, связанная с сокращением удельного веса относительно дешевой продукции;

· инфляция прибылей, связанная с получением сверх прибыли за счет монополизации рынка и отсутствия конкуренции;

· инфляция налогов, которая связана с необоснованным ростом налогов, взимаемых государством и приводящая к необходимости роста цен на выпускаемую продукцию.

В общем виде структура инфляционного процесса при выявлении, подготовки и разработки месторождений полезных ископаемых минерального сырья описывается следующим выражением:

 

(3.1.1.)

где:

И_общ - общая инфляция в процессе освоения минерального сырья;

И_впф - инфляция воспроизводства основных производственных фондов;

И_кс - инфляция, вызванная удорожанием капитального строительства;

И_отр - инфляция при оплате труда, вызванная несбалансированностью товарной и денежной массы в стране;

И_м - инфляция, вызванная удорожанием стоимости минеральных ресурсов;

И_эн - инфляция, вызванная удорожанием стоимости энергии;

И_усл - инфляция, вызванная удорожанием стоимости услуг со стороны транспортных тарифов.

Суммарное удорожание стоимости работ при освоении месторождения полезных ископаемых минерального сырья описывается следующей формулой:

 

(3.1.2.)

 

где:

И_уд - удорожание стоимости работ;

К_р - инвестиции на освоение месторождений с учетом их реальной фактической стоимости;

К_н - инвестиции на освоение месторождений по сметной стоимости.

 

Темпы роста инфляции (Т_и) определяются по формуле:

 

(3.1.3.)

 

Взаимосвязь экономической эффективности инвестиций и инфляции описывается формулой:

 

(3.1.4)

 

где:

Эр - реальная эффективность инвестиций в освоение месторождений минерального сырья;

Эн - эффективность инвестиций в сопоставимых ценах4

Ти - темпы роста инфляции.

Учет инфляционных процессов на предприятиях горного профиля производится путем расчета индексов-дефляторов изменения сметной стоимости работ при текущем изменении цен на материалы, заработную плату и др. элементы затрат. расчетная формула агрегатного индекса-дефлятора:

 

(3.1.5)

где:

i_k - групповые индексы изменения элементов затрат;

d_k - удельный вес соответствующих элементов затрат в структуре издержек.

Приведение цен ресурса (j) (материальных, финансовых, трудовых) на момент времени t=t_н (то есть приведение к базисным ценам) производится по формуле:

 

(3.1.6)

где: Ц_j(t) - цена j-ого ресурса на t-ом шаге расчета (прогнозная или текущая цена);

Ц_j (б) - цена j-ого ресурса в ценах момента t₀ (в базисных ценах);

I_j - индекс цен на ресурс j.