II. Положения глобальных стандартов результативности инвестирования

Стандарты GIPS разделены на восемь разделов, которые отражают элементы, связанные с представлением информации о результативности инвестирования: основные принципы соответствия стандартам, исходные данные, методика расчетов, построение композитов, раскрытие информации, пред­ставление результатов и отчетность, НЕДВИЖИМОСТЬ и ПРЯМЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.

 

Положения для каждого раздела разбиты на ТРЕБОВАНИЯ, перечисленные в начале каждого раздела, и РЕКОМЕНДАЦИИ. ФИРМЫ ДОЛЖНЫ удовлетворять всем ТРЕБОВАНИЯМ, чтобы иметь право заявлять о соответствии стандартам GIPS. ФИРМЫ настоятельно побуждаются к принятию и внедрению РЕКОМЕНДАЦИИ для удостоверения того, что ФИРМА полностью придерживается духа и целей стандартов GIPS. Примеры презентаций, выполненных в соответствии с GIPS, включены в Приложение А. Глоссарий, включенный в Приложение Е, служит источником для ссылок и включает краткие описания ключевых слов и терминов, используемых в стандартах GIPS. Для слов, напечатанных ЗАГЛАВНЫМИ буквами, даются определения в Глоссарии GIPS.

 

0. Основные принципы соответствия стандартам: Ключевым является понимание ФИРМОЙ того, что, заявляя о соответствии стандартам GIPS, она ДОЛЖНА определить границы ФИРМЫ, задокументировать правила и процедуры ФИРМЫ и поддерживать соответствие стандартам GIPS при их обновлениях, а также должным образом использовать заявление о соответствии GIPS и ссылки на результаты верификации. Определение ФИРМЫ является основой для установления соответствия GIPS для ФИРМЫ в целом и создает определенные границы, посредством чего могут быть определены ОБЩИЕ АКТИВЫ ФИРМЫ. Как только ФИРМА удовлетворяет всем ТРЕБОВАНИЯМ стандартов GIPS, она ДОЛЖНА надлежащим образом использовать заявление о соответствии GIPS, для установления соответствия стандартам GIPS.

 

1. Исходные данные: Последовательность исходных данных очень важна для фактического соответствия стандартам GIPS и обеспечивает основу для полного, справедливого и сравнимого представления результативности инвестирования.

 

2. Методика расчетов: Чтобы можно было сравнивать представления результативности инвестирования различных ФИРМ, ТРЕБУЕТСЯ единообразие используемых методов расчета доходности. Стандарты требуют использовать определенные методы расчетов, как для ПОРТФЕЛЙ, так и для КОМПОЗИТОВ [изменено в январе 2006].

 

3. Построение композитов: КОМПОЗИТ - это объединение одного или нескольких ПОРТФЕЛЕЙ в единую группу в соответствии с конкретной инвестиционной целью или стратегией. Доходность КОМПОЗИТА - это взвешенная по активам средняя доходность всех ПОРТФЕЛЕЙ, входящих в КОМПОЗИТ. Построение осмысленных взвешенных по активам КОМПОЗИТОВ исключительно важно для справедливого представления результатов, их последовательности и сравнимости для различных периодов времени и между ФИРМАМИ.

 

4. Раскрытие информации: Раскрытие информации позволяет ФИРМАМ обработать первичные данные для целей презентации и предоставить конечному пользователю презентации должный контекст для понимания результатов инвестирования. Для соответствия стандартам GIPS ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать определенную информацию о своем представлении результа­тивности инвестирования и правилах, принятых ФИРМОЙ. Раскрытая информация должна рассматриваться как статическая информация, которая обычно не меняется от периода к периоду. Хотя раскрытия некоторых видов информации ТРЕБУЕТСЯ от всех ФИРМ, другие виды информации характерны только для опре­деленных ситуаций, и их раскрытие может не ТРЕБОВАТЬСЯ. Не требуется специального способа выражения "отрицательного подтверждения" для неприменимых раскрытий информации.

 

5. Представление результатов и отчетность: После сбора исходных данных, расчета доходности, построения КОМПОЗИТОВ и определения того, какую информацию необходимо раскрыть, ФИРМА ДОЛЖНА включить эту информацию в презентацию, основанную на ТРЕБОВАНИЯХ к представлению результативности инвестирования, изложенных в стандартах GIPS. Никакой конечный набор положений не может охватить все возможные ситуации или предугадать будущее развитие структуры, технологий, продуктов или практики инвестиционной отрасли. Когда это представляется необходимым, ФИРМЫ отвечают за включение прочей информации, которая не обязательно упоминается в Стандартах в связи с презентациями, соответствующими GIPS.

 

6. Недвижимость: Эти положения применяются ко всем инвестициям, когда доходы проистекают, в первую очередь, от владения, торговли, застройки или управления активами НЕДВИЖИМОСТИ. НЕДВИЖИМОСТЬ включает землю, здания в ходе строительства, завершенные здания, а также другие сооружения и элементы благоустройства, которые содержатся для инвестиционных целей. Положения применимы независимо от степени контроля ФИРМЫ над управлением инвестициями. Положения применимы вне зависимости от того, приносит ли доход НЕДВИЖИМОСТЬ (актив или инвестиция). Они также применимы для инвестиций в НЕДВИЖИМОСТЬ с использованием левериджа или использования заемного капитала.

 

7. Прямые частные инвестиции: Эти положения применимы ко всем ПРЯМЫМ ЧАСТНЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ, отличным от ОТКРЫТЫХ ФОНДОВ и ВЕЧНОЗЕЛЕНЫХ ФОНДОВ (которые должны удовлетворять основным положениям GIPS). ПРЯМЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ДОЛЖНЫ оцениваться в соответствии с Принципами GIPS оценки ПРЯМЫХ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, которые находятся в Приложении D. ПРЯМЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ понимаются как инвестиции в непубличные компании, находящиеся на различных стадиях развития и охватывают венчурные инвестиции, инвестиции выкупа и мезонинные инвестиции. Инвестиции в фонды фондов и вторичные инвестиции также включаются в ПРЯМЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. Инвесторы обычно делают ПРЯМЫЕ ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ или напрямую, или посредством фонда фондов, или с использованием ПАРТНЕРСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ.

 

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СООТВЕТСТВИЯ СТАНДАРТАМ

 

А. Определение фирмы - Требования

0.A.1 Стандарты GIPS ДОЛЖНЫ применяться к ФИРМЕ в целом.

 

0.A.2 ФИРМА ДОЛЖНА быть определена как инвестиционная фирма, дочерняя компания или филиал, которые выступают для клиентов или потенциальных клиентов как ОБОСОБЛЕННЫЙ ХОЗЯЙСТВУЮЩИЙ СУБЪЕКТ.

 

0.А.3 ОБЩИЕ АКТИВЫ ФИРМЫ ДОЛЖНЫ определяться как совокупная РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ всех активов, как находящихся под управлением («дискреционных») так и не находящихся под управлением («недискреционных») в пределах определенной ФИРМЫ. При этом учитываются активы, управляемые как за вознаграждение, так и бесплатно.

 

0.A.4 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ включать в КОМПОЗИТ результаты управления активами, которые по субдоговорам назначены в управление инвестиционным консультантам, при условии, что ФИРМА имеет полномочия на выбор инвестиционных консультантов.

 

0.A.5 Не допускается, чтобы изменения в организации ФИРМЫ приводили к изменениям в исторической результативности КОМПОЗИТА.

B Определение фирмы - Рекомендации

 

0.В.1 ФИРМЫ побуждаются к принятию наиболее широкого и наиболее содержательного определения ФИРМЫ. СЛЕДУЕТ охватывать границами этих определений все географические (национальные, региональные и т.д.) офисы, действующие под одной и той же торговой маркой, невзирая на фактическое название конкретной компании по управлению инвестициями.

А Документирование правил и процедур – Требования

0.А.6 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ документировать в письменной форме свои правила и процедуры, используемые при установлении и поддержании соответствия всеми надлежащим ТРЕБОВАНИЯМ стандартов GIPS.

 

А Заявление о соответствии стандартам - Требования

0.А.7 Если ФИРМА соответствует всем составным частям ТРЕБОВАНИЙ стандартов GIPS, ФИРМА ДОЛЖНА использовать следующую декларацию о соответствии, чтобы показать, что ФИРМА находится в соответствии со стандартами GIPS:

 

"[Вставить название ФИРМЫ]подготовила и представила этот отчет в соответствии с Глобальными стандартами результативности инвестирования (GIPS^®)."

 

0.А.8 Если ФИРМА не соответствует всем ТРЕБОВАНИЯМ стандартов GIPS, ФИРМА не имеет право объявлять, что она находится "в соответствии с Глобальными стандартами результативности инвестирования, за исключением…"

 

0.A.9 Запрещены утверждения о том, что методика расчета, использованная при представлении КОМПОЗИТА, находится " в согласии [или в соответствии] с Глобальными стандартами результативности инвестирования".

 

0.А.10 Запрещены утверждения о том, что результативность инвестирования для отдельного существующего клиента была "рассчитана в согласии с Глобальными стандартами результативности инвестирования", за исключением случаев, когда ФИРМА, соответствующая GIPS, сообщает существующему клиенту о результативности инвестирования по персональному счету.

А Основные обязательства фирмы - Требования

 

0.А.11 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ прилагать любые разумные усилия, чтобы обеспечить доступ к презентации, соответствующей GIPS, всех потенциальных клиентов. То есть ФИРМЫ не могут выбирать, кому они хотят предоставлять презентации, соответствующие GIPS. (Коль скоро потенциальный клиент на протяжении предшествующих 12 месяцев получил презентацию, соответствующую GIPS, ФИРМА удовлетворяет этому ТРЕБОВАНИЮ).

 

0.A.12 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ предоставлять список КОМПОЗИТА и ОПИСАНИЕ КОМПОЗИТОВ любому потенциальному клиенту по запросу (образцы соответствующего списка и ОПИСАНИЯ КОМПОЗИТОВ включены в Приложение В). ФИРМЫ ДОЛЖНЫ включать «закрытые» КОМПОЗИТЫ в список КОМПОЗИТОВ ФИРМЫ на протяжении минимум 5 лет после их закрытия.

 

0.А.13 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ предоставлять презентацию, соответствующую GIPS, по любому КОМПОЗИТУ из списка ФИРМЫ, а также ОПИСАНИЕ КОМПОЗИТА любому потенциальному клиенту, который сделал соответствующий запрос.

 

0.А.14 Если ФИРМА проводит маркетинг совместно с другими ФИРМАМИ, то ФИРМА, заявляя о соответствии стандартам GIPS, ДОЛЖНА быть уверенна, что она является четко определенной и обособлена относительно других ФИРМ, действующих на этом рынке, и что ясно обозначено, которая из ФИРМ заявляет о соответствии GIPS.

 

0.А.15 ФИРМЫ побуждаются к соответствию РЕКОМЕНДАЦИЯМ и ДОЛЖНЫ соответствовать всем надлежащим ТРЕБОВАНИЯМ стандартов GIPS, включая любые обновления, отчеты, определяющие декларации, интерпретации или разъяснения, опубликованные Институтом CFA и Советом по Результативности Инвестирования, которые будут становиться доступными посредством веб-сайта Института CFA (www.cfainstitute.org), а также «Справочника по GIPS» («GIPS Handbook»).

В Верификация - Рекомендации

 

0.В.2 ФИРМЫ побуждаются к прохождению процесса верификации, который определяется как аттестация третьей стороной - независимым верификатором - процессов и процедур ФИРМЫ по оценке результативности инвестирования. При этом выпускается единый отчет о верификации по отношению к ФИРМЕ в целом; верификация не может выполняться для отдельного КОМПОЗИТА. Первичная цель верификации - установить, что ФИРМА, заявившая о соответствии стандартам GIPS, фактически придерживается Стандартов.

 

0.B.3 ФИРМЫ, прошедшие верификацию, побуждаются к добавлению к презентациям и рекламам КОМПОЗИТА информации о том, что ФИРМА прошла верификацию. ФИРМА ДОЛЖНА раскрыть период верификации, если презентация КОМПОЗИТА включает результаты для периода, для которого ФИРМА в целом не прошла верификации. Информацию о верификации СЛЕДУЕТ подавать так:

 

“Для [вставить название ФИРМЫ] была выполнена верификация за периоды [вставить даты] [название верификатора]. Копия отчета о верификации предоставляется по запросу”.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

А Исходные данные - Требования

 

1.А.1 Все данные и информация, необ­ходимые для обеспечения представления результатов инвестирования ФИРМЫ и выполнения ТРЕБУЕМЫХ расчетов, ДОЛЖНЫ фиксироваться и сохраняться.

 

1.А.2 Оценки стоимости ПОРТФЕЛЯ ДОЛЖНЫ основываться на РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ (а не на основе затрат или балансовой стоимости).

 

1.А.З Для периодов до 1 января 2001 г., ПОРТФЕЛИ ДОЛЖНЫ оцениваться не реже одного раза в квартал. Для пе­риодов, начиная с 1 января 2001 года и до 1 января 2010 года, ПОРТФЕЛИ ДОЛЖНЫ оцениваться не реже одного раза в месяц. Для периодов, начиная с 1 ян­варя 2010 года, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ оценивать ПОРТФЕЛИ по состоянию на дату каждого БОЛЬШОГО ВНЕШНЕГО ПОТОКА СРЕДСТВ.

 

1.A.4 Для периодов, начиная с 1 января 2010 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ оценивать ПОРТФЕЛИ на календарный конец месяца или последний рабочий день месяца.

 

1.А.5 Для периодов, начиная с 1 января 2005 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ использовать УЧЕТ ПО ДАТАМ СДЕЛОК.

 

1.А.6 Для ценных бумаг с фиксиро­ванным доходом и любых других активов, для которых начисляется процентный доход, ДОЛЖЕН применяться УЧЕТ НА ОСНОВЕ НАЧИСЛЕНИЙ. РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ценных бумаг с фиксиро­ванным доходом ДОЛЖНА включать начисленный доход.

 

1.А.7 Для периодов, начиная с 1 января 2006 г., КОМПОЗИТЫ ДОЛЖНЫ иметь согласованные даты начала и окончания периода для годовой оценки стоимости. За исключением случаев, когда отчетность по КОМПОЗИТУ составляется не на основе календарного финансового года, даты начала и окончания периода оценки ДОЛЖНЫ приходиться на календарный конец года (или последний рабочий день года).

 

В Исходные данные - Рекомендации

 

1.В.1 Учет дивидендов СЛЕДУЕТ вести с использованием УЧЕТ НА ОСНОВЕ НАЧИСЛЕНИЙ (как для периода между объявлением и выплатой дивидендов).

 

1.В.2 При представлении ДОХОДНОСТИ ПОСЛЕ ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, ФИРМАМ СЛЕДУЕТ начислять ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО.

 

1.В.3 РЕКОМЕНДУЕТСЯ осуществлять оценку стоимости на календарный конец месяца или на последний рабочий день месяца.

 

МЕТОДИКА РАСЧЕТОВ

 

А Методика расчетов - Требования

 

2.A.1 ДОЛЖНА использоваться ПОЛНАЯ ДОХОДНОСТЬ, включая реализованные и нереализованные прибыли и убытки, плюс доход. [изменено в сентябре 2005]

 

2.A.2 ДОЛЖНЫ использовать ВЗВЕШЕН­НЫЕ ПО ВРЕМЕНИ СТАВКИ ДОХОДНОСТИ, приведенные к ВНЕШНИМ ПОТОКАМ СРЕДСТВ. Доходности за отдельные периоды ДОЛЖНЫ быть геометрически связанными. ВНЕШНИЕ ПОТОКИ СРЕДСТВ должны трактоваться единообразно, согласно документально зафиксированным для конкретного КОМПОЗИТА правилам ФИРМЫ. Как минимум:

 

a. Для периодов, начиная с 1 января 2005 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ использовать аппроксимированные ставки доходности, приведенные к взвешенным по дням ВНЕШНИМ ПОТОКАМ СРЕДСТВ.

 

b. Для периодов, начиная с 1 января 2010 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ оценивать ПОРТФЕЛИ по состоянию на даты всех БОЛЬШИХ ВНЕШНИХ ПОТОКОВ СРЕДСТВ.

 

2.A.3 Доходности КОМПОЗИТОВ ДОЛЖНЫ рассчитываться путем взвешивания по активам доходностей отдельных ПОРТФЕЛЕЙ с использованием оценок на начало периода или метода, отража­ющего, как рыночную стоимость на на­чало периода, так и ВНЕШНИЕ ПОТОКИ СРЕДСТВ.

 

2.A.4 Доходность от денежных средств и их эквивалентов, находящихся в соста­ве ПОРТФЕЛЯ, ДОЛЖНА включаться в расчет ОБЩЕЙ ДОХОДНОСТИ.

 

2.A.5 Все доходности ДОЛЖНЫ рассчиты­ваться после вычета всех фактических ТОРГОВЫХ ИЗДЕРЖЕК, понесенных за период. Использование расчетных ТОРГОВЫХ ИЗДЕРЖЕК не допускается.

 

2.A.6 Для периодов, начиная с 1 января 2006 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ рассчитывать доходности КОМПОЗИТОВ путем взвешивания по активам доходностей отдельных ПОРТФЕЛЕЙ, как минимум, ежеквартально. Для периодов, начиная с 1 января 2010 г., доходность КОМПОЗИТОВ ДОЛЖНА рассчитываться путем взвешивания по активам доходностей отдельных ПОРТФЕЛЕЙ, как минимум, ежемесячно.

 

2.A.7 Если фактические ТОРГОВЫЕ ИЗДЕРЖКИ не могут быть определены и выделены из СГРУППИРОВАННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ:

 

a. при расчете ДОХОДНОСТИ ДО ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ доходность ДОЛЖНА быть уменьшена на величину полного СГРУППИРОВАННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, или части СГРУППИРОВАННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, включающей прямые ТОРГОВЫЕ ИЗДЕРЖКИ. Использование расчетных ТОРГОВЫХ ИЗДЕРЖЕК не допускается.

 

b. при расчете ДОХОДНОСТЕЙ ПОСЛЕ ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ доходность ДОЛЖНА быть уменьшена на величину полного СГРУППИРОВАННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, или части СГРУППИРОВАННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, включающей прямые ТОРГОВЫЕ ИЗДЕРЖКИ и ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО. Использование расчетных ТОРГОВЫХ ИЗДЕРЖЕК не допускается.

 

В Методика расчетов - Рекомендации

 

2.B.1 Доходность СЛЕДУЕТ рассчитывать за вычетом безвозвратных удерживаемых налогов на дивиденды, процентов и прироста стоимости капитала. По возвращаемым удерживаемым налогам СЛЕДУЕТ делать начисления.

 

2.B.2 ФИРМАМ СЛЕДУЕТ рассчитывать доходности КОМПОЗИТОВ путем взвешивания по активам, входящим в ПОРТФЕЛИ, как минимум, ежемесячно.

 

2.B.3 ФИРМАМ следует оценивать ПОРТФЕЛИ по состоянию на даты всех БОЛЬШИХ ВНЕШНИХ ПОТОКОВ СРЕДСТВ.

ПОСТРОЕНИЕ КОМПОЗИТОВ

 

З.А Построение композитов - Требования

 

3.A.1 Все действующие ПОРТФЕЛИ, находящиеся под управлением («дискреционные») за вознаграждение, ДОЛЖНЫ быть включены, как минимум, в один КОМПОЗИТ. Хотя ПОРТФЕЛИ, находящиеся под управлением без вознаграждения, также могут включаться в КОМПОЗИТЫ (с соответствующим раскрытием информации), ПОРТФЕЛИ, не находящиеся под управлением («недискреционные»), не допускаются к включению в КОМПОЗИТЫ ФИРМЫ.

 

3.A.2 КОМПОЗИТЫ ДОЛЖНЫ определяться в соответствии со сходством инвестиционных целей и/или стратегий. Полное ОПРЕДЕЛЕНИЕ КОМПОЗИТА ДОЛЖНО предоставляться по запросу.

 

3.A.3 Новые ПОРТФЕЛИ ДОЛЖНЫ своевре­менно и последовательно включаться в КОМПОЗИТЫ после поступления ПОРТ­ФЕЛЯ под управление, кроме случаев получения от кли­ента особенных указаний.

 

3.A.4 ПОРТФЕЛИ, прекратившие существо­вание, ДОЛЖНЫ включаться в историческую доходность соответствующих КОМПОЗИТОВ до окончания последнего полного периода оценки результативности, в течение которого ПОРТ­ФЕЛЬ находился под управлением.

 

3.A.5 Не допускается перевод ПОРТФЕЛЯ из одного КОМПОЗИТА в другой, за исключением случаев, когда такой перевод обуславливается документально подтвержденным изменением в руководящих указаниях клиента или переопределением КОМПОЗИТА. Исто­рические данные для ПОРТ­ФЕЛЯ ДОЛЖНЫ оставаться в соответствующем КОМПОЗИТЕ.

 

3.A.6 Конвертируемые и иные гибридные ценные бумаги ДОЛЖНЫ трактоваться единообразно независимо от пери­ода времени и по их отношению к КОМПОЗИТАМ.

 

3.A.7 Сегменты ВЫДЕЛЕННЫХ АКТИВОВ, не включающие денежные средства, не допускаются к использованию для представления ПОРТФЕЛЯ, находящегося под управлением («дискреционного»), и, таким образом, не допускаются к включению в доходность КОМПОЗИТА. Если из ПОРТФЕЛЯ, содержащего активы нескольких классов, выделяется один класс активов, и затем он используется для представления доходности КОМПОЗИТА, содержащего этот единственный класс активов, денежные средства ДОЛЖНЫ быть распределены на ВЫДЕЛЕННЫЕ АКТИВЫ для расчета доходности на последовательной основе и с увязкой во времени. Начиная с 1 января 2010 г., доходность ВЫДЕЛЕННЫХ АКТИВОВ не допускается к включению в доходность КОМПОЗИТА, содержащего активы одного класса, за исклю­чением случаев, когда ВЫДЕЛЕННЫЕ АКТИВЫ реально находятся под отдельным управлением со своим собственным балансом денежных средств.

 

3.A.8 КОМПОЗИТЫ ДОЛЖНЫ включать только активы, находящиеся под управлением определенной ФИРМЫ. Не допускается, чтобы ФИРМЫ связывали искусственные или модельные ПОРТФЕЛИ с фактической результативностью инвестирования.

 

3.A.9 Если ФИРМА устанавливает уровень активов для ПОРТФЕЛЕЙ, включаемых в КОМПОЗИТ, то в этот КОМПОЗИТ не должны включаться ПОРТФЕЛИ, активы которых находятся ниже этого уровня. Не допускаются любые изменения задним числом в заданном для КОМПОЗИТА минимальном уровне активов.

 

З.В Построение композитов - Рекомендации

 

3.B.1 Доходность ВЫДЕЛЕННЫХ АКТИВОВ не СЛЕДУЕТ включать в доходность КОМПОЗИТА, содержащие активы одного класса, за исключением случаев, когда ВЫДЕЛЕННЫЕ АКТИВЫ реально находятся под отдельным управлением со своим собственным балансом денежных средств.

 

3.B.2 Чтобы устранить воздействие значительных ВНЕШНИХ ПОТОКОВ СРЕДСТВ, РЕКОМЕНДУЕТСЯ использование ВРЕМЕННОГО НОВОГО СЧЕТА (в противоположность к адаптированному построению КОМПОЗИТОВ путем удаления ПОРТФЕЛЕЙ со значительными ВНЕШНИМИ ПОТОКАМИ СРЕДСТВ).

 

3.B.3 ФИРМАМ не СЛЕДУЕТ проводить маркетинг КОМПОЗИТА потенциальным клиентам, располагающим активами меньшими, чем минимальный уровень активов КОМПОЗИТА.

 

РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ

 

А Раскрытие информации - Требования

 

4.А.1 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию об определении "ФИРМЫ", которое используется для определения ОБЩИХ АКТИВОВ ФИРМЫ и соответствия GIPS ФИРМЫ в целом.

 

4.А.2 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию о доступности полного списка КОМПОЗИТОВ ФИРМЫ и их описаний.

 

4.А.3 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать минимальный уровень активов, если таковой существует, ниже которого ПОРТФЕЛИ не включаются в КОМПОЗИТ. ФИРМЫ ДОЛЖНЫ также раскрывать любые изменения в минимальном уровне активов.

 

4.А.4 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию о валюте, в которой выражены результаты инвестирования.

 

4.А.5 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию о наличии, использовании и размере заемных средств или производных инструментов (если они существенны), включая соответствующее описание их использования, его частоту и характеристики инструментов для определения уровня рисков.

 

4.А.6 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ ясно обозначать доходность как ДОХОДНОСТЬ ДО ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ или ДОХОДНОСТЬ ПОСЛЕ ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ.

 

4.А.7 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию об удерживаемых налогах на дивиденды, процентный доход и прирост капитала. При использовании индексов, очищенных от налогов, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать налоговый базис ЭТАЛОНА (например, на основе налогов Люксембурга или налогов США) в сравнении с налоговым базисом КОМПОЗИТА.

4.А.8 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать и описывать все известные несоответствия между обменными курсами, используемыми для ПОРТФЕЛЕЙ в КОМПОЗИТЕ, а также между КОМПОЗИТОМ и ЭТАЛОНОМ.

 

4.А.9 Если презентация соответствует национальному законодательству и нормативному регулированию, которые отличаются от ТРЕБОВАНИЙ GIPS, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть этот факт и раскрыть, каким образом национальное законодательство и нормативное регулирование вступает в конфликт со стандартами GIPS.

 

4.А.10 Для всех результатов инвестирования, представленных за периоды до 1 января 2000 г. и не соответствующих стандартам GIPS, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть период несоответствия и то, каким образом представление не соответствует стандартам GIPS.

 

4.А.11 Для периодов до 1 января 2010 г., когда из ПОРТФЕЛЯ, содержащего активы нескольких классов, выделяется один класс активов, и доходность этих активов используется для вычисления доходности КОМПОЗИТА, содержащего активы только этого класса, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть правила, используемые для распределения денежных средств на ВЫДЕЛЕННЫЕ АКТИВЫ при вычислении их доходности.

 

4.А.12 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть перечень вознаграждений, имеющих отношение к презентации.

 

4.A.13 Если КОМПОЗИТ содержит ПОРТФЕЛИ со СГРУППИРОВАННЫМ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕМ, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать для каждого приведенного годового периода долю активов КОМПОЗИТА, входящих в ПОРТФЕЛИ со СГРУППИРОВАННЫМ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕМ.

 

4.A.14 Если КОМПОЗИТ содержит ПОРТФЕЛИ со СГРУППИРОВАННЫМ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕМ, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать различные типы вознаграждений, входящих в СГРУППИРОВАННОЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ.

 

4.A.15 Для случаев, когда представляется ДОХОДНОСТЬ ДО ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть, удержаны ли все другие вознаграждения вместе с прямыми ТОРГОВЫМИ ИЗДЕРЖКАМИ.

 

4.A.16 Для случаев, когда представляется ДОХОДНОСТЬ ПОСЛЕ ВЫЧЕТА ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрыть, удержаны ли все другие вознаграждения вместе с ВОЗНАГРАЖДЕНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО и ПРЯМЫМИ ТОРГОВЫМИ ИЗДЕРЖКАМИ.

 

4.A.17 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию о том, что ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ, имеющая отношение к правилам расчета и отчетности о доходности, доступна по запросу.

 

4.A.18 Начиная с 1 января 2006 г., ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию об использовании инвестиционного(-ых) консультанта(-ов) по субдоговорам инвестиционного управления в периодах, когда такой(-ие) инвестиционный(-ые) консультант(-ы) привлекался(-ись).

 

4.A.19 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать все значительные события, которые могут помочь потенциальному клиенту истолковать исторические данные о результатах инвестирования.

 

4.A.20 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать ОПИСАНИЕ КОМПОЗИТА.

 

4.A.21 Если ФИРМА была переопределена, ФИРМА ДОЛЖНА раскрыть дату и причину переопределения.

 

4.A.22 Если ФИРМА переопределила КОМПОЗИТ, ФИРМА ДОЛЖНА раскрыть дату и причину изменений. Не допускается внесение изменений в КОМПОЗИТ задним числом.

 

4.A.23 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать любые изменения названия КОМПОЗИТА.

 

4.A.24 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать ДАТУ СОЗДАНИЯ КОМПОЗИТА.

 

4.A.25 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать информацию о том, что оценка стоимости ПОРТФЕЛЯ не производилась на конец календарного месяца или на последний рабочий день месяца, если такое происходило до 1 января 2010 г.

 

4.A.26 ФИРМЫ ДОЛЖНЫ раскрывать, какие измерители РАЗБРОСА используются в презентации.

 

B Раскрытие информации - Рекомендации

 

4.B.1 Если в составе головной компании определено несколько ФИРМ, то каждая ФИРМА, входящая в головную компанию, побуждается к раскрытию списка остальных ФИРМ, входящих в головную компанию.

 

4.B.2 ФИРМАМ СЛЕДУЕТ раскрывать информацию об изменениях в методике расчетов или источниках оценки, если они существенно влияют на доходность КОМПОЗИТА.

 

4.B.3 ФИРМАМ, которые прошли верификацию, СЛЕДУЕТ добавить в презентацию КОМПОЗИТА раскрытие информации о том, что ФИРМА прошла верификацию, и ясно обозначить периоды, охваченные верификацией, если презентация КОМПОЗИТА включает результаты за периоды, которые не были охвачены верификаций ФИРМЫ в целом.