Инвестиции: понятие, виды, факторы. Валовые и чистые инвестиции. Функция инвестиций

1. Происхождение понятия "ИНВЕСТИЦИЯ" Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В эпохуфеодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим жесловом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управлениецерковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должностьсопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями.Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком,инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступак их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями черезоблеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии.Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населениятерриторий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а сдругой стороны, выступала в качестве развивающего фактора. 2. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамкахцентрализованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальныевложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основныхфондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались какпонятие, тождественное инвестициям. С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционнойдеятельности в РСФСР” [1] под инвестициями стали понимать денежныесредства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки,кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальныеценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельностив целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социальногоэффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, сталипонимать любую форму вложения капитала. Классифицирование инвестиций относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени. Относительно объекта приложения: 1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальнымиинвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственномпроцессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).2. Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение правна участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций,других ценных бумаг).3. Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности(например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламуи др.).Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именноэтот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные иреальные, где: Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры наизменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлениихозяйствующим субъектом;Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и другихактивов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционныхценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционнойцели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции)или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные идепозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.). Прямые(Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы илигосударства в производство какой либо продукции.Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённыхкапитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и зданияпроизводственного назначения. Второй компонент - инвестиции втоварно-материальные запасы(оборотный капитал), которые представляют собойнакопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственномпроцессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческиетоварно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасовкапитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал вформе оборудования, зданий производственного назначения.Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:· внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта всобственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;· внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторыпроизводства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистыеинвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетомиздержек на возмещение основного капитала.То есть, Чистые И. = Валовые И. - Возмещение По характеру использования: · первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые приосновании или при покупке предприятия; · инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые нарасширение производственного потенциала; · реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных врезультате реализации инвестиционного проекта, путем направления их наприобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержаниясостава основных фондов предприятия; · инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудованиезаменяется новым; · инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизациютехнологического оборудования или технологических процессов; · инвестиции на изменение программы выпуска продукции; · инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатурыизделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;· инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемыена НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды; · брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций. - рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в формевыпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных сбольшим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собойпроекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такиекапиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акцийпредприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсиипоследних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостьюфинансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала:ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником вучредительстве стартовых наукоемких фирм. По фактору времени: Краткосрочные инвестиции- Долгосрочные инвестиции- Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доходчерез регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств впенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускаютдолговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытиенепредвиденных расходов в будущем. Интересный подход - Анри Кульман – «Косвенное и прямое инвестирование». Один из представителей французской экономической школы — Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Онрассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежныхсредств) и прямое (без использования денежных средств). Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средствопроизводства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежнойформе. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве.Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не толькокакое-то количество телят для восполнения естественной убыли животных в стаде(амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенноевоспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственноеинвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует нарынке все цветы и фрукты, а часть их разводит на семена с целью расширенияхозяйства.В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздореже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способнуювыполнять на том же производстве функции средств производства.

Валовые инвестиции – направляются на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из амортизации, которая представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей.

На микроуровне инвестиции играют очень важную роль. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и увеличения прибыли хозяйствующего субъекта.

Значительная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций. Есть инвестиции, вкладываемые в человека и человеческий капитал. Это вложение инвестиций преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни.

Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры.

Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т. д.

Прибыльность – вот важнейший структурообразующий критерий, который определяет приоритетность инвестиций.

Негосударственные источники инвестиций направлены на прибыльные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. При этом сферы экономики с малой прибыльностью вложенных средств остаются не до конца инвестированными.

Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции, недостаточное же – к дефляции.

Эти крайности экономической политики регулируются с помощью эффективной стратегии в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста.

В представлении общественного воспроизводства как системы производства, обмена и потребления инвестиции касаются первого этапа производства и составляют материальную основу его развития.