Сущность и виды денежных потоков.

Денежные потоки предприятия — совокупность распределенных по отдельным интервалам времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе хозяйственной деятельности предприятия, на которые оказывают влияние факторы времени, риска и доходности.

Основные классификации денежных потоков:

· по направленности денежных средств

o притоки - характеризуют совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций.

o оттоки - определяют совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

· по направлению (виду) деятельности:

o денежный поток по операционной (текущей) деятельности - характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

o денежный поток по финансовой деятельности - характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

o денежный поток по инвестиционной деятельности - характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.

· по форме использования денежных средств

o наличные

o безналичные

· по охвату хозяйственной деятельности предприятия

o денежные потоки по предприятию в целом - наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

o денежные потоки по структурным подразделениям (центрам ответственности) - определяет предприятие как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

o денежные потоки по отдельным хозяйственным операциям – рассматривается как первичный объект самостоятельного управления.

· По методу исчисления объема выделяют:

o валовой – характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени;

o чистый – определяет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

· По уровню достаточности объема выделяют:

o избыточный денежный поток – характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании.

o дефицитный денежный поток – определяет такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

· По методу оценки во времени выделяют:

o настоящий денежный поток – денежный поток предприятия как единая величина, приведенная по стоимости к текущему моменту времени;

o будущий денежный поток – величина денежного потока, приведенная по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

· По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков:

o регулярный – характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Этот вид имеют большинство денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов, и т.п.;

o дискретный – определяет поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии франчайзинга, поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

· По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

o регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода – носит характер аннуитета;

o регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода – график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении срока лизингования актива.

· По особенностям чередования притоков и оттоков во времени денежные потоки могут быть:

o ординарными – в них поток со знаком «минус» меняется на поток со знаком «плюс» единожды.

o неординарными – для них свойственна ситуация, когда отток и приток капитала чередуются.

· По степени рискованности денежные потоки бывают:

o высокорискованными — представляют собой поток инновационных проектов, особенно в начальной стадии их жизненного цикла, что связано с рискованными инвестициями в инновации. При этом самая высокая рискованность денежных потоков наблюдается у финансовой и инвестиционной деятельности до прохождения точки окупаемости или возврата инвестиций проекта, а меньшая рискованность – у операционной;

o низкорискованными — существуют у традиционных видов деятельности фирмы, особенно в период пика жизненного цикла. При этом низкая рискованность денежных потоков наблюдается у операционной деятельности.

· По прогнозируемости выделяют следующие виды денежных потоков:

o прогнозируемый — когда деятельность фирмы осуществляется в относительно стабильной финансово-экономической и политической среде, т.е. систематические риски нейтрализованы правительственной политикой, а технические внутренние риски прогнозируются с высокой степенью вероятности;

o непрогнозируемый — когда систематические риски имеют высокий уровень неопределенности и почти не прогнозируются из-за кризиса правительственной стабилизационной политики, а технические внутренние риски прогнозируются с низкой степенью вероятности.

· По контролируемости денежные потоки подразделяют на:

o контролируемый — поток, притоки и оттоки которого поддаются прогнозированию и управлению, сальдо которого формируется при самом незначительном отклонении от запланированного уровня;

o неконтролируемый — поток, притоки и оттоки которого не поддаются прогнозированию и управлению, сальдо потока формируется при значительном отклонении от запланированного уровня.