Управління рухом грошових коштів

 

Для розгляду питання руху грошових коштів використовують прямий і непрямий методи обліку грошових потоків підприємства. Ці методи розрізняються між собою повнотою уявлення даних про грошові потоки підприємства, початковою інформацією для розробки звітності та іншими параметрами.

Результати розрахунку суми чистого грошового потоку (ЧГП) по операційній, інвестиційній і фінансовій діяльностях дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству в звітному періоді. Цей показник розраховується за формулою:

ЧГПп = ЧГПо + ЧГПі + ЧГПф,                                         (5.1)

 

де ЧГПп — загальна сума чистого грошового потоку підприємства за період, що розглядається, тис. грн.;

ЧГПо — сума чистого грошового потоку підприємства по операційній діяльності, тис. гри.;

ЧГПі сума чистого грошового потоку підприємства по інвестиційній діяльності, тис. гри.;

ЧГПф сума чистого грошового потоку підприємства по фінансовій діяльності, тис. грн.

 

По інвестиційній діяльності сума чистого грошового потоку в узагальненому вигляді розраховується як різниця між сумою реалізації окремих видів необоротних активів, фінансових інвестицій і сумою їх придбання в звітному періоді, по фінансовій діяльності сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (процентів), виплачених власникам підприємства.

 

ЧГПі=Роз+Рна+Рдфі+Рва+Дп-Поз-DНКБ-Пна-Пдфі-Ва;       (5.2)

ЧГПф=Двк+Ддк+Дкк+БЦФ-Вобд-Вобк-Дза;                            (5.3)

 

де Роз, Рна, Рдфі - сума реалізації вибувших основних засобів,   нематеріальних активів, довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфелю підприємства,

Рва - сума повторної реалізації викуплених власних акцій,

Дп - сума дивідендів, одержаних підприємством по довгостроковим фінансовим інструментам інвестиційного портфелю,

Поз, Пна - сума придбаних основних засобів і нематеріальних активів,

DНКБ - сума приросту незавершеного капітального будівництва,

Пдфі - сума придбаних довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфелю,

Ва - сума викуплених власних акцій підприємства,

Двк - сума додатково залучених зовнішніх джерел власного (акціонерного) чи пайового капіталу,

Ддк - сума додаткових довгострокових кредитів і позик,

Дкк - сума додатково залучених короткострокових кредитів і позик,

БЦФ - сума коштів від безоплатного цільового фінансування,

Вобд - виплати основного боргу по довгостроковим кредитам,

Вобк- виплати основного боргу по короткостроковим кредитам і позикам,

Дза - сума дивідендів, виплачених акціонерам на вкладений капітал.

 

Фінансовий результат у разі надходження грошових коштів визначається як „позитивний грошовий потік”, у разі витрачання – як ”негативний грошовий потік”.

 

Визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності можливо за двома способами: прямим і непрямим.

За прямим способом

За непрямим способом

ЧГПо = РП + Іно – Зтм – ЗП – Пп. – Іво;       де РП - сума грошових потоків від реалізації продукції,  ІНо- інші надходження від операційної діяльності, Зтм - кошти, виплачені за придбання товарно-матеріальних цінностей,  ЗП - заробітна плата оперативного персоналу і АУП,  ППб- сума платежів податкових і в позабюджетні фонди, ІВо - інші витрати операційної діяльності.

ЧГПо = Чп + Аоф + Ана ± D Дз ± D Зтм ± D Кз ± D Р;                               де Чп - чистий прибуток, Аоф, Ана - сума амортизації основних засобів і нематеріальних активів, DДз, DЗтм - приріст (зменшення) суми дебіторської заборгованості і запасів товарно-матеріальних цінностей, що входять до складу активів, D Кз, DР - приріст (зменшення) суми кредиторської заборгованості і суми резервного (і ін. страхових фондів) капіталу

Основним джерелом інформації для розробки звітності про рух грошових коштів виступають Баланс, Звіт про фінансові результати і використання коштів.

 

Методичні рекомендації до розгляду фінансових ситуацій і завдань.

Завдання 1. Оцінити необхідність і обсяг додаткової короткострокової позички для забезпечення виконання запланованих результатів діяльності підприємства по збору комп’ютерів на січень 2005 року при наступних прогнозованих показниках його господарської діяльності:

1) Закупівля комплектуючих елементів планується на суму 218250 грн., з них оплатою грошима до 31.01 буде зроблено тільки 35% вартості.

2) Залишки комплектуючих елементів на складі наприкінці місяця складуть 8730 грн.

3) Продаж готової продукції буде зроблена на суму 450000 грн., з них 48% буде оплачено грошима до 31.01.

4) Плановані валові витрати складуть:

- оплата виробничого персоналу з нарахуваннями - 49500 грн. (виплати до 31.01),

- виробничі накладні витрати (без амортизації й оренди) -56250 грн.,

- амортизація -643.8 грн.,

- оренда оплачена наприкінці минулого року на рік вперед і включається у витрати щомісяця,

- адміністративні витрати – 33750 грн. (виплати після 31.01),

- маркетингові витрати – 29250 грн. (виплати до 31.01),

5) Процентна ставка банківського кредиту складає 24% річних. Виплата відсотків здійснюється до останнього числа кожного місяця.

6) Наявна кредиторська заборгованість, нараховані зобов'язання і заборгованості перед бюджетом погашаються протягом місяця.

7) Дебітори погашають свою заборгованість протягом місяця наполовину.

8) Ставка податку на прибуток складає 30%.

Фінансовий менеджер підприємства вважає, що мінімальний обсяг грошового рахунка, що гарантує йому надійну повсякденну діяльність, складає 22000 грн.. Баланс підприємства на початок місяця приведений у таблиці 5.І.

 

Таблиця 5.І.- Початковий баланс підприємства (рн.)

 

АКТИВИ
Оборотні кошти
1	2
Кошти	22400
Дебіторська заборгованість	48000
Товарно-матеріальні засоби	5400
Попередня плата оренди приміщень	12000
Основні засоби
Початкова вартість	32762
Накопичена амортизація	1862
Залишкова вартість	30900
Активи, всього	118700
ПАСИВИ
Короткострокові заборгованості
Кредиторська заборгованість	34000
Нараховані зобов’язання	21200
Банківська позичка	-
Заборгованості по податку на прибуток	820
Довгострокові заборгованості
Довгостроковий банківський кредит	20000
Власний капітал
Статутний капітал	30000
Нерозподілений прибуток	12680
Пасиви, усього	118700

Завдання полягає в установленні мінімального обсягу додаткового фінансування підприємства (якщо таке знадобиться).

 

Рішення.

Для оцінки необхідного обсягу додаткового фінансування потрібно скласти баланс підприємства на кінець місяця і звіт про фінансові результати за місяць.

При складанні звіту про фінансові результати будемо керуватися вихідними допущеннями і форматом складання звіту. У таблиці 5.2 приведений прогноз звіту фінансових результатів за січень.

Таблиця 5.2.- Прогнозний звіт про прибуток підприємства (грн.)

 

Показники	Сума
1	2
Виручка	450000
Виробнича собівартість:	322314
Матеріальні витрати	214920
Оплата прямої праці	49500
Виробничі накладні витрати	56250
Орендна плата	1000
Амортизація	644
Валовий доход	127686
Адміністративні витрати	33750
Маркетингові витрати	29250
Операційний прибуток	64686
Процентні платежі	400
Прибуток до податку на прибуток	64286
Податок на прибуток	19286
Чистий прибуток	45000

 

При складанні звіту про фінансові результати всі елементи витрат безпосередньо беруться з вихідних даних.

Виключення складають матеріальні витрати. Для їхнього розрахунку необхідно до величини товарно-матеріальних запасів на початок місяця (це число знаходиться в балансі - ТМС поч.) додати величину придбаних запасів протягом місяця (ТМС_ПРИДБ) і відняти залишки (ТМС_КІН) на кінець місяця (останні два числа зазначені у вихідних даних).

ТМС поч + ТМС_ПРИДБ – ТМСкін = Матеріальні витрати        (5.4)

Розрахунок процентних платежів проводиться виходячи з загальної суми боргу (зазначена в балансі) і процентної ставки 24% у рік чи 2% на місяць.

Чистий прибуток підприємства по розрахунках складає 45000 грн., і з цього погляду для підприємства все гаразд. Варто нагадати, що звіт про фінансові результати складається на базисі нарахувань, що не збігається з грошовим базисом, тобто наявність прибутку ще не означає забезпечення достатнього обсягу коштів.

Проведемо розрахунок грошового рахунку

Для цього необхідно відповідно до вихідних даних і допущень розрахувати всі грошові виплати і надходження. Цей розрахунок приведений у таблиці 5.3.

Таблиця 5.3 – Прогноз грошового рахунка підприємства

 

Показники	Сума, уму.
1	2
Початковий баланс	22400
Погашення дебіторської заборгованості минулого місяця	24000
Грошові надходження від продажів	216000
Грошові витрати внаслідок покупки комплектуючих	(76388)
Оплата виробничого персоналу	(49500)
Оплата виробничих накладних витрат	(56250)
Оплата маркетингових витрат	(29250)
Погашення кредиторської заборгованості минулого місяця	(34000)
Виплати відсотків	(400)
Погашення нарахованих зобов’язань минулого місяця	(21200)
Виплати заборгованості по податках	(820)
Кінцевий баланс	(5408)

 

Прокоментуємо проведені розрахунки.

- Погашення дебіторської заборгованості минулого місяця проводиться у виді половини суми, зазначеної в балансі по статті „дебіторська заборгованість”.

- Грошові надходження від продажів складають за умовою 48% від загальної суми виторгу. Залишок виторгу кваліфікується як дебіторська заборгованість і умується до залишку дебіторської заборгованості минулого місяця.

- Грошові витрати внаслідок купівлі комплектуючих елементів складають за умовою 35% від загальної суми зроблених закупівель. Залишок вартості комплектуючих елементів відноситься на кредиторську заборгованість і фіксується в балансі на кінець місяця.

- Оплата виробничого персоналу, виробничих накладних і маркетингових витрат здійснюється протягом місяця, тому всі перераховані витрати кваліфікуються як грошові відтоки місяця (їхні значення надані у вихідних даних).

- Оплата адміністративних витрат за умовами задачі проводиться в наступному місяці, і тому ці витрати не включені в число грошових платежів місяця, а кваліфікуються як нараховані зобов’язання і, відповідно, містяться в пасив балансу на кінець місяця.

- Виплати, що відповідають погашенню кредиторської заборгованості, нарахованих зобов’язань і заборгованостей по податках минулого місяця виробляються відповідно до тих значень, що зазначені в балансі на початок місяця.

- Нарешті, величина процентних платежів береться зі звіту про фінансові результати (відсотки по кредиту за умовою задачі погашаються до закінчення місяця).

Отже, по розрахунках вийшла негативна величина грошового рахунка підприємства на кінець місяця. Для перевірки цього факту складається баланс підприємства на кінець місяця. Цей баланс надано у таблиці 5.4.

 

Таблиця 5.4 - Баланс підприємства на початок і кінець місяця (грн.)

 

Баланс підприємства на	31.12. 2005	31.12.2006
АКТИВИ
Оборотні кошти
Кошти	22400	-5408
Дебіторська заборгованість	48000	258000
Товарно - матеріальні засоби	5400	8730
Попередня плата за оренду приміщень	12000	11000
Основні засоби
Початкова вартість	32762	32762
Накопичена амортизація	1862	2506
Залишкова вартість	30900	30256
АКТИВИ, усього	118700	302579
ПАСИВИ
Короткострокові заборгованості
Кредиторська заборгованість	34000	141863
Нараховані зобов'язання	21200	33750
Банківська позичка	-
Заборгованості по податку на прибуток	820	19286
Довгострокові заборгованості
Довгостроковий банківський кредит	20000	20000
Власний капітал
Статутний капітал	30000	30000
Нерозподілений прибуток	12680	57680
ПАСИВИ, усього	118700	302579

Величина нерозподіленого прибутку (НПРК) на кінець місяця дорівнює значенню цієї статті на початок місяця (НПРН) плюс величина чистого прибутку за місяць (зі звіту про прибуток НП).

НПРк = НПРн + ЧП                                                                        (5.4)

 

Всі інші статті були пояснені вище, коли коментувався розрахунок грошового рахунка на кінець періоду. Сума активів дорівнює сумі пасивів підприємства, що підтверджує правильність розрахунку грошового рахунка.

Залишається відповісти на головне питання: який необхідний обсяг додаткового фінансування?

Оскільки фінансовий директор вимагає мінімально 22000 грн. на розрахунковому рахунку на кінець місяця, а в результаті діяльності підприємства прогнозується величина (5408) грн., стає ясним, що компанія повинна узяти в борг близько 28000 грн.

Завдання для самостійної роботи:

Виконайте розрахунки та зробіть висновки за умови що процентна ставка складає 12% у рік чи 2% на місяць, а податок на прибуток - 20%.

 

Завдання 2. Надано баланс компанії на початок і кінець 2005 року та її річний звіт про фінансові результати (табл.5.5, табл.5.6).

 

Таблиця 5.5 - Баланс компанії на початок і кінець року (грн.)

 

Баланс підприємства на	01. 01. 2005	31.12.2005
1	2	3
АКТИВИ
Оборотні кошти
Грошові кошти	52.200	34339
Ринкові цінні папери	54200	14200
Дебіторська заборгованість	690000	901000
Векселя до одержання	47400	42800
Товарно-матеріальні засоби	57600	54060
Передплачені витрати	11000	10000
Оборотні кошти, усього	912400	1056399
Основні засоби
Будинку, спорудження, устаткування (початкова вартість)	350269	358169
Накопичена амортизація	83751	112083
Будинку, спорудження, устаткування (залишкова вартість)	266518	246086
Інвестиції	15000	15000
Патент	28000	28000
Гудвіл	11000	6000
Основні засоби, усього	320518	295086
Активи, усього	1232918	1351484
ПАСИВИ
Короткострокові заборгованості
Кредиторська заборгованість	468000	558620
Векселя до оплати	37600	32600
Нараховані зобов'язання	150000	238000
Банківська позичка	6500	10500
Поточна частина довгострокового боргу	5000	5000
Заборгованості по податках	46241	5696
Короткострокові заборгованості, усього	713.341	850,416
Довгострокові заборгованості
Облігації до оплати, номінал 100, 14%	80.000	80000
Довгостроковий банківський кредит	15000	10000
Відстрочений податок на прибуток	5600	4400
Довгострокові заборгованості, усього	100600	94400
Власний капітал
Привілейовані акції, номінал 10, 12%	30000	30000
1	2	3
Звичайні акції, номінал 6	288000	288000
Додатковий оплачений капітал	12000	12000
Нерозподілений прибуток	88977	76668
Власний капітал, усього	418977	406668
Пасиви, усього	1232918	1351484

 

Таблиця 5.6 - Дані звіту про фінансові результати за 2005 рік.

 

Показники	Сума, грн.
Виторг	1700000
Виробнича собівартість:	1362522
Матеріальні витрати	904540
Оплата прямої праці	238000
Виробничі накладні витрати	188000
Амортизація	31982
Амортизація нематеріальних активів	5000
Валовий доход	332478
Адміністративні витрати	238000
Маркетингові витрати	68000
Операційний прибуток	26478
Прибуток / збиток від продажу активів	6150
Дивіденди отримані	1520
Прибуток до сплати відсотків і податків	34148
Відсотки по облігаціях	11 200
Процентні платежі по довгостроковому боргу	2400
Процентні платежі по банківській позичці	1560
Прибуток до податку на прибуток	18,988
Податок на прибуток	5696
Чистий прибуток	13291

 

Формування і розподіл прибутку за 2005 рік надані у табл.5.7.

Таблиця 5.7 - Дані про формування і розподіл прибутку за 2005 рік.

 

Показники	Сума, грн.
Нерозподілений прибуток на початок періоду	88977
Чистий прибуток за період	13291
Дивіденди привілейованим акціонерам	3600
Чистий прибуток у розпорядженні власників	98668
Дивіденди власникам підприємства у вигляді акцій	-
Грошові дивіденди власникам підприємства	22000
Нерозподілений прибуток на кінець періоду	76668

Примітка: ставка податку на прибуток складає 20%.

Додатково відомо, що компанія вигідно продала застаріле обладнання за 12000 грн., одержавши цю суму грошима. Це устаткування мало початкову вартість 9500 грн. і накопичену амортизацію на момент продажу 3650 грн. Замість проданого устаткування компанія придбала нове обладнання, заплативши грошима 17400 грн.

Необхідно скласти звіт про рух коштів за допомогою непрямого методу.

Рішення.

Для рішення задачі варто уважно вивчити попередній приклад.

Результати розрахунків представлені нижче у виді закінченого й оформленого звіту про рух грошових коштів.

 

Таблиця 5.8 - Звіт про рух грошових коштів за 2005 рік. (грн.)

 

Показники		Сума
1		2

Основна діяльність