Российский рынок ПФИ: современное состояние и тенденции развития

На Московской бирже в 2017 торговалось 62 фьючерса и 29 опционов.

Наиболее ликвидными продуктами стали фьючерсы на пару доллар-рубль, фьючерсы на индекс РТС и фьючерсы на нефть марки Brent.

Распределение оборотов срочных инструментов по базовым активам традиционно для России и отражает исторические реалии:

- валютные деривативы 58%;

- индексные инструменты 26%;

- товарные инструменты 13%;

- деривативы на акции 3%.

Ситуация в России. Кратко основные результаты и выводы исследования.

1. Происходит рост оборотов и объемов рынка ПФИ в России, что является следствием ряда причин: принятия в начале 2010-х гг. законодательства по регулированию операций с деривативами, распространения юридической документации, хоть и медленного, но вовлечения в рынок конечных потребителей ПФИ – корпораций, клиентов банков и профучастников.

2. В России по-прежнему, как и 5, и 10 лет назад, доминируют валютные деривативы, существенно превосходя долю других видов ПФИ.

3. Количество активных участников рынка деривативов по-прежнему ограничивается узким кругом банков и профучастников.

4. Наблюдается рост доли и объемов товарных деривативов, включая ПФИ на драгметаллы, что неудивительно, если рассматривать Россию в качестве одной из основных стран мира, производящей товары с низкой степенью обработки. Это находит отражение в том числе в росте торгов биржевыми товарными фьючерсами.

5. Рост доли ПФИ на акции, что связано с наблюдаемым в 2016 г. оживлением фондового рынка и возобновившимся притоком иностранных инвестиций, ростом российских фондовых индексов.

6. Крайне низкие (практически отсутствующие) объемы операций с кредитными ПФИ, что отражает общемировой тренд на ужесточение регулирования и снижение объемов этой категории деривативов.

Фондовая биржа: задачи, функции и тенденции развития

Фо́ндовая би́ржа — финансовый институт, обеспечивающий регулярное функционирование организованного рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа – это организатор торговли на рынке ценных бу­маг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим парт­нерством), равноправными членами которой могут быть только профес­сиональные участники РЦБ.

Фондовая биржа является участником рынка ценных бумаг. Она организует их куплю-продажу, т.е. непосредственно способствует заклю­чению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ЦБ с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ, за исключе­нием депозитарной и клиринговой Фондовые отделы товарных бирж приравнены к фондовым биржам.

Задачи

1. предоставить место для рынка, где может происходить первичная продажа ЦБ их первым владельцам, а также вторичная их перепродажа. Принципиальным положением биржи как организованного оптового рынка является соблюдение требований и правил всеми участниками торгов.

2. выявление равновесной фондовой цены. Биржа собирает большой круг покупателей и продавцов, предос­тавляет им место, где они выявляют приемлемую стоимость ценных бумаг.

3. аккумулировать временно сво­бодные денежные средства и способствовать передаче прав собственно­сти. Обеспечивая перепродажу ранее купленных ЦБ, биржа освобождает покупателя от их вечного владения, позволяет использовать денежные средства для более привлекательных вложений.

4. обеспечение гласности, откры­тости биржевых торгов. Биржа должна информировать участников тор­гов о состоянии рыночного курса ЦБ, о дате и времени заключения сде­лок, а также5 получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы ЦБ, котируемых на ней.

5. обеспечение арбитража, т.е. меха­низма беспрепятственного разрешения споров. Арбитраж должен опре­делить круг лиц, которые могут выполнять поставленную задачу, а также возможные компенсации пострадавшей стороне. Влиятельность арбит­ражной комиссии биржи должна быть общепризнанной, а ее решения но­сят не только рекомендательный, но и обязательный характер.

6. обеспечение гарантий исполне­ния сделок, заключенных в биржевом зале. Биржа гарантирует надеж­ность ЦБ, котируемых на ней. К обращению на бирже допускаются только те ЦБ, которые прошли листинг, т.е. соответствуют предъявляе­мым требованиям. Как только участники торгов согласовали условия сделки, они тут же регистрируются и участник торгов получает подтвер­ждение от биржи. Биржа берет на себя обязанности посредника при осуществлении расчетов, т.е. биржа берет на себя ответственность за предоставленные гарантии на все подтвержденные сделки, и что все покупки будут оплачены, а все проданные ЦБ будут доставлены для передачи их владельцам.

7. разработка этических норм, стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее выполнения на бирже принимаются специальные соглашения, в которых разрешается использование специальных слов, жестов, место и способ торговли (биржевой зал, терминал, экран, телефон), предъявляются квалификационные требования с обязательной сдачей экзамена для получения аттестата или статуса.

Функции

1. Функция ценообразования. Это самая главная функция на рынке ценных бумаг фондовой биржи. Ее соблюдение обеспечивает выполнение основного закона рыночной экономики – предложения и спроса. Установление биржевой цены осуществляется в процессе фиксирования и котировки на бирже цен на протяжении торговой сессии на товары, выставленные на бирже, регистрации курса валют либо ценных бумаг;

2. Функция обеспечения гарантии исполнения заключенных сделок. Иными словами, биржа дает гарантию на надежность ценных бумаг, котируемых на ней. Достигается это за счет того, что допускаются к обращению на бирже исключительно ценные бумаги, прошедшие листинг(соответствие на предъявляемые требования). Прежде, чем включить в котировочный список акции, компания-претендент обязана подать на биржу заявку установленной формы, в которой указывает о себе очень подробные сведения. Характер и объем таких сведений определяется биржей, поэтому к ценным бумагам на каждой фондовой бирже предъявляются свои требования. Если на одной бирже ценные бумаги не будут включены в биржевой список, компания-претендент обратиться может в другую биржу с более мягкими условиями;

3. Также функции фондовой биржи включают в себя и проведение рейтинговой оценки ценных бумаг на их инвестиционную привлекательность. Данная функция возложена на аналитическую службу фондовой биржи;

4. использование организатором фондовой биржевой торговли надежных технологий. На биржевом рынке фондовая торговля подразумевает соблюдение определенных правил, которые призваны повысить надежность совершаемых сделок. Среди важнейших правил является обеспечение, соблюдение и исполнение принципа «поставка против оплаты» (торговля опционами, фьючерскими контрактами). Это означает, что продавец (покупатель) платит покупателю (продавцу) определенную сумму средств за приобретение права на продажу (покупку) по установленной цене на протяжении определенного периода времени определенного количества ценных бумаг;

5. Регулирующие функции фондовой биржи – это функции, которые выполняются биржей в интересах покупателей и продавцов и являются следствием выполняемых ею экономических задач (сбор, подготовка и предоставление аналитической информации органам государственного управления и широкой публике, в которой отражается реальное состояние фондового рынка);

6. Организационные функции направлены на предторговое обслуживание участников торгов. Это предоставление им рабочего места, материально-технической базы, а также квалифицированного персонала, если участниками торгов соблюдены правила биржевой торговли;

7. Методические функции обеспечивают разработку новых и совершенствование действующих методов и технологий работы на фондовом рынке, способствуют развитию международных контактов, а также связей с фондовыми биржами других государств.

Тенденции биржи

ТО ЖЕ САМОЕ, ЧТО И С ФОНДОВЫМ РЫНКОМ

НЕФТЬ

РИТЕЙЛ И БАНКИ

ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ