Управление дебиторской задолженностью предприятия

 

Дебиторская задолженность – важный компонент оборотного капитала, который представляет собой сумму долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая на предприятии система расчетов и пр. Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит.

По характеру образования дебиторская задолженность делится на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности предприятия относится та, которая обусловлена ходом выполнения хозяйственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов (задолженность по предъявленным претензиям, задолженность за подотчетными лицами, за товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил). Неоправданной дебиторской задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков в ведении учета, ослабления контроля за отпуском товаров, возникновения недостач и хищений (товары отгруженные, но неоплаченные в срок, задолженность по недостачам и хищениям и др.).

С позиции управления, дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, а превышение ею некоторого предела может привести к потери ликвидности.

Дебиторская задолженность является активом предприятия, который связан с юридическими правами, включая право на владение.

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение, особенно когда иммобилизация собственных оборотных средств становится невыгодной. При анализе дебиторской задолженности рассчитывается ряд показателей: оборачиваемость дебиторской задолженности, период погашения дебиторской задолженности, доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления обо­ротными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой за­долженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Формирование политики управления дебиторской за­долженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам.

1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задол­женности предприятия, а также эффективности инвести­рованных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

На первом этапе анализа оценивается уровень де­биторской задолженности предприятия и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуще­ствляется на основе определения коэффициента отвлече­ния оборотных активов в дебиторскую задолженность, ко­торый рассчитывается по следующей формуле:

, (13)

где КОАдз – коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма задолженности отдель­но по товарному и потребительскому кредиту);

ОА – общая сумма оборотных активов предприя­тия.

На втором этапе анализа определяются средний пе­риод инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде.

Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

, (14)

где ПИдз – средний период инкассации дебиторской задолженности;

– средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее ви­дов) в рассматриваемом периоде;

Оо – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности ха­рактеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

, (15)

где Кодз – количество оборотов дебиторской задол­женности предприятия в рассматриваемом периоде;

ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ДЗ – средний остаток дебиторской задолженнос­ти предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде.

На третьем этапе анализа оценивается состав де­биторской задолженности предприятия по отдельным ее "возрастным группам", т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие пока­затели: коэффициент просроченности дебиторской задол­женности и средний "возраст" просроченной (сомнитель­ной, безнадежной) дебиторской задолженности.

Коэффициент просроченности дебиторской задол­женности рассчитывается по следующей формуле:

, (16)

где КПдз - коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

Д3пр – сумма дебиторской задолженности, неопла­ченной в предусмотренные сроки;

ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия.

Средний "возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности определяется по следующей формуле:

, (17)

где ВПдз – средний "возраст" просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

ДЗ пр – средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;

Оо – сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффек­та, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной при­были, полученной от увеличения объема реализации про­дукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз – ТЗдз – ФПдз, (18)

где Эдз – сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расче­там с покупателями;

Пдз – дополнительная прибыль предприятия, получен­ная от увеличения объема реализации продук­ции за счет предоставления кредита;

Т3дз – текущие затраты предприятия, связанные с орга­низацией кредитования покупателей и инкасса­цией долга;

ФПдз – сумма прямых финансовых потерь от невозвра­та долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относитель­ный показатель – коэффициент эффективности инвести­рования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчи­тывается по следующей формуле:

, (19)

где КЭдз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с заказчиками;

Эдз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с заказчиками в определенном периоде;

ДЗрп – средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с заказчиками в рассматриваемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе после­дующей разработки отдельных параметров кредитной по­литики предприятия.

Построение эффективных систем контроля за дви­жением и своевременной инкассацией дебиторской задол­женности. Такой контроль организуется в рамках постро­ения общей системы финансового контроля на пред­приятии как самостоятельный его блок. Одним из видов таких систем является "Система АВС" применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия. В категорию "А" включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так на­зываемые "проблемные кредиты"); в категорию "В" – кре­диты средних размеров; в категорию "С" – остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серь­езного влияния на результаты финансовой деятельности предприятия.

Критерием оптимальности разработанной и осущест­вляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:

ДЗо → ОПдр ≥ОЗдз + ПКдз, (20)

где Д3о – оптимальный размер дебиторской задолжен­ности предприятия при нормальном его финан­совом состоянии;

ОПдр – дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи про­дукции в кредит;

ОЗдз – дополнительные операционные затраты пред­приятия по обслуживанию дебиторской задол­женности;

ПКдз – размер потерь средств, инвестированных в де­биторскую задолженность, из-за недобросовест­ности (неплатежеспособности) заказчиков.