Источники формирования оборотных средств. Определение потребности в оборотном капитале

14.1. Источники формирования оборотных средств

При создании предприятия оборотные средства формируются как часть его уставного капитала. В дальнейшем по мере развития предпринимательской деятельности собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли, дополнительно привлекаемых средств, эмиссии ценных бумаг и операций на финансовом рынке.

Источники финансирования оборотных средств делятся на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные источники формирования оборотных средств предприятия включают:

· уставный капитал;

· добавочный капитал;

· резервный капитал;

· фонды специального назначения, созданные за счет чистой прибыли (фонд накопления, фонд потребления и др.);

· целевые поступления и финансирования;

· нераспределенная прибыль.

Нарушением принципа целевого использования является привлечение для формирования оборотных средств амортизационных отчислений.

Помимо собственных источников для формирования оборотных средств предприятия используют источники, приравненные к собственным, – так называемые устойчивые пассивы.

К устойчивым пассивам относятся ресурсы, постоянно находящиеся в обороте предприятия, увеличивая его оборотные средства. Минимальная постоянная их величина всегда находится в распоряжении предприятия и используется как дополнительный источник финансирования оборотных активов.

Устойчивыми пассивами являются:

1) минимальная задолженность по заработной плате перед персоналом организации, которая определяется по формуле:

, (6.6)

где ФОТ – фонд оплаты труда за квартал планового года, который принят в основу расчета нормативов собственных оборотных средств;

d – число дней между последним днем предыдущего месяца и датой выплаты заработной платы, дней.

2) минимальная задолженность по резерву предстоящих расходов и платежей, который формируется в целях равномерного включения предстоящих расходов в себестоимость продукции отчетного периода и может быть использован на следующие цели:

· на предстоящую оплату отпусков работникам;

· выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

· выплату вознаграждений по итогам работы за год;

· ремонт основных средств;

· производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

· гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;

· покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством Российской Федерации;

3) платежи заказчиков по частичной оплате готовности продукции;

4) минимальная задолженность по авансам потребителей;

5) остатки средств фонда социальной сферы;

6) задолженность бюджету и государственным внебюджетным фондам по налогам и сборам, срок платежа которых не наступил.

К заемным источникам формирования оборотных средств относятся:

· банковский кредит (краткосрочный и долгосрочный);

· коммерческий кредит (в том числе, в виде авансов и векселей);

· инвестиционный налоговый кредит;

· бюджетные инвестиции;

· эмиссия и размещение акций и облигаций;

· факторинг (кредитование под уступку денежного требования).

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Он может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам.

Как правило, инвестиционный налоговый кредит предоставляется на срок от одного года до пяти лет в части налога на прибыль организаций, зачисляемого в региональные и местные бюджеты. Проценты на сумму кредита определяются по ставке, не менее одной второй и не превышающей три четвертых ставки рефинансирования ЦБ РФ.

В современных экономических условиях основным источником финансирования оборотных средств большинства российских предприятий является кре­диторская задолженность, на долю которой приходится более 85 % всех источников. Кре­диторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или других лиц.

 

14.2. Определение потребности в оборотном капитале

Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, ритмичности и слаженности работы предприятия. Завы­шение величины оборотных средств ведет кизлишнем у их отвлечению в запасы, к замораживанию ресурсов, поскольку возникают дополнительные затра­ты на хранение и складирование. За­нижение величины оборотных средств приводит к перебоям в производстве и реализации, к невыпол­нению предприятием своих обязательств. В любом случае неоптимальная величина средств означает нерациональное использование финансовых ресурсов.

Потребность в оборотном капитале зависит от многих факторов:

· объемов производства и реализации;

· вида бизнеса (вида деятельности предприятия);

· длительности производственного цикла;

· структуры капитала предприятия;

· учетной политики предприятия и системы расчетов;

· условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятий;

· уровня материально-технического снабжения;

· видов и структуры потребляемого сырья;

· темпов роста объемов производства и реализации продукции;

· качества менеджмента на предприятии.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важной характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Расчет потребности в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования деятельности предприятия и заключается в расчете плановой величины (норматива) собственных оборотных средств.

Нормируемыми являются оборотные производственные фонды и частично фонды обращения в виде готовой продукции на складе. К ненормируемым отно­сятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, де­нежные средства и средства в расчетах.

Нормирование – это установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для осуществле­ния хозяйственной деятельности предприятия.

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств:

- аналитический;

- метод прямого счета;

- коэффициентный метод.

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, однако наиболее трудоемким, т.к. основан на определении научно-обоснованных норм запасов по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборот­ных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому их элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым средствам (совокупный норматив).

Аналитический метод (опытно-статистический) предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остат­ков. Он предполагает учет различных факторов, влияющих на организа­цию и формирование оборотных средств и используется в случаях, когда сред­ства, вложенные в материальные запасы, имеют большой удельный вес и когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на изменение объема продукции. При этом все запасы и затраты подразделяются на две группы:

1) запасы, зависящие от объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе);

2) запасы, не зависящие от объема производства (запасные части, малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов).

По зависящим от объема производства элементам потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их среднефактических остатков.

Основным методом является метод прямого счета, при его использовании процесс нормирования включает несколько этапов:

На первом этапе осуществляется разработка норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых средств.

Нормы оборотных средств - это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимых предприятию для обеспе­чения нормальной работы. Нормы - это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе (товарной продукции, объему основных фондов) и показывают длительность периода обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов. Нормы пересматриваются при существенных изменениях номенклатуры изделий, условий производства и т.п.

Нормы устанавливаются по следующим элементам:

· по производственным запасам;

· по незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;

· по расходам будущих периодов;

· по запасам готовой продукции на складе.

Норма в днях по производственным запасам устанавливается по каждому виду материалов и определяется по формуле:

N _пз = Т_п + Т_стр + Т_т + Т_тр, (6.7)

где Т_п – время выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа (подготови­тельный запас);

Т_стр – время нахождения сырья и материалов на складе в виде текущего и страхо­вого (гарантийного) запаса;

Т_т – время подготовки к производству (сушка, разогрев, отстой и т.д.) - технологический запас;

Т_тр – время нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас).

Общая норма на сырье, материалы, покупные полуфабрикаты складыва­ется из перечисленных видов запасов. Рассчитываются нормы и по прочим видам: вспомогательным материалам, МБП.

Общий норматив оборотных средств в незавершенном производстве по предприятию исчисляется по формуле:

Н_нзп = С_од · N_нзп, (6.8)

где С_од – однодневные затраты на производство валовой продукции;

N_нзп – норма оборотных средств в днях по незавершенному производству.

Норматив оборотных средств по запасам готовой продукции определяется как произведение однодневного выпуска товарной продукции (по производственной себестоимости) и нормы оборотных средств по запасам готовой продукции в днях:

Н_гп = с_тп · N_тп, (6.9)

где с_тп – однодневный выпуск товарной продукции, рассчитанный по производственной себестоимости;

N_нзп – норма оборотных средств в днях по запасам готовой продукции.

На втором этапе определяются частные нормативы по каждому элементу оборотных средств. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную потребность предприятия, т.е. это денежное выражение планируемого запаса. В основном норматив по отдельному элементу рассчитывается как произведение нормы запаса (в днях) и однодневного расхода по данному элементу.

На третьем этапе завершается процесс нормирования оборотных средств установлением совокупного норматива оборотных средств (Н_ос)

Н_ос = Н_пз + Н_нзп + Н_р.бп + Н_гп , (6.10)

где Н_пз – норматив производственных запасов;

Н_нзп – норматив незавершенного производства;

Н_р.бп – норматив расходов будущих периодов;

Н_гп – норматив на готовую продукцию.

Потребность предприятия в ненормируемых оборотных средствах опре­деляетсярасчетным путем, а управление ими осуществля­ется с помощью краткосрочного кредитования.