Инвестиции в товарно-материальные запасы

Инвестиции в запасы - один из самых небольших компонентов расходов. Вместе с тем, его значительная изменчивость придает ему определенную важность. Во время спада обычно более половины сокращения расходов связано с сокращением инвестиций в запасы.

Причины создания запасов

Одной из причин создания запасов является сглаживание колебаний объема производства (предотвращение колебаний производства). Вместо того, чтобы менять объем производства в соответствии с колебаниями объема продаж, может быть более выгодным стабильно производить определенное количество товаров. Когда объем продаж низкий, фирма производит больше, чем продает, а избыточные товары формируют запас. Вторая причина образования запасов заключается в том, что запасы могут позволить фирме функционировать эффективнее. Розничные магазины, например, могут эффективнее распродать товар, когда они непосредственно располагают товаром, который можно показать потребителю. Производственные фирмы имеют определенное количество запасных частей, чтобы сократить время простоя сборочной линии из-за поломки оборудования. То есть в данной ситуации запасы – это фактор производства: чем большими запасами располагает фирма, тем больше она может произвести готовой продукции.

Третья причина образования запасов – возможность избежать нехватки товаров при неожиданно большом объеме продаж (защита от исчерпания запасов). Фирмы часто принимают решения, касающиеся производства, не зная, на какой объем выпуска будет предъявлен спрос. Если спрос превысит объем производства, то в течение определенного времени товара не будет в наличии, и фирма потеряет сбыт и прибыль. Наличие запасов может не допустить этого.

Четвертый мотив образования запасов диктуется самим процессом производства. Многие товары проходят несколько этапов производства, поэтому на их изготовление уходит время. Когда производство товара не закончено, его компоненты учитываются как часть запасов фирмы. Этот вид запасов получил название незавершенного производства.

Поскольку причин образования запасов много, экономисты разработали множество моделей инвестиций в запасы. Модель акселератора - простая модель, не опирающаяся исключительно на один мотив создания запасов, которая достаточно хорошо объясняет статистические данные.

В модели акселератора запасов предполагается, что фирма обладает запасами, пропорциональными ее объему выпуска. Таким образом, если N - уровень запасов, a Y - выпуск, то:

N = βY,

где β - параметр, показывающий, какое количество запасов желает иметь фирма на единицу выпуска. Существует много причин такого определения объема запасов. При большом объеме выпуска у производственных фирм скапливается больше материалов для последующего использования, и больше продукции находится в стадии незавершенного производства. Когда экономика находится на подъеме, предприятия розничной торговли предпочитают иметь на полках больше товаров, демонстрируя их покупателям.

Инвестиции в запасы I равны изменению объема запасов ΔN. Таким образом,

I = ΔN = βΔY.

Из акселераторной модели следует, что инвестиции в запасы пропорциональны изменениям выпуска. При росте выпуска фирмы желают увеличить запасы, и они осуществляют необходимые инвестиции. При падении выпуска фирмы желают сократить запасы, и они не осуществляют инвестиции - другими словами, позволяют запасам сокращаться.

Поскольку переменная Y – это скорость, с которой фирмы производят товары, то ΔY – это «ускорение» производства. Таким образом, из модели следует, что инвестиции в запасы зависят от того, ускоряется или замедляется развитие экономики. Следует напомнить, что размерность показателя Y – объем производства в единицу времени. Поэтому можно интерпретировать объем производства Y как скорость выпуска продукции, измеренную в штуках (денежных единицах) в год (день, месяц, квартал).

 

20. Методы определения равновесного уровня производства в кейнсианской модели

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия для определения равновесного уровня производства использует 2 метода: метод сопоставления совокупных расходов и объема производства (С + I_n = ЧНП) и метод «изъятий – инъекций» (S = I_n).

Метод сопоставления совокупных расходов и объема производства предполагает расчет вначале совокупных плановых расходов и построение соответствующей кривой. В совокупные плановые расходы включаются 4 элемента: потребление С, инвестиции I, государственные расходы G, чистый экспорт X_n. (рис. 5.1).

 

Рис. 5.1. Определение равновесного ЧНП с помощью метода «совокупные расходы - объем производства»

Для определения равновесного уровня чистого национального продукта нам необходим второй график (см. рис. 5.1), отображающий равенство каждого данного уровня совокупных плановых расходов такому же по величине уровню чистого национального продукта. Кривая зависимости объема производства от совокупных расходов будет биссектрисой, каждая точка которой отражает следующую зависимость:

ЧНП = C + I + G + X_n (5.1)

Равновесный уровень ЧНП определяется точкой пересечения двух кривых Е, т.е., точкой равновесия системы, где совокупный спрос (плановые расходы) равен совокупному предложению (ЧНП).

Если уровень чистого национального продукта превзойдет равновесный уровень, то перепроизводство и накопление товарно-материальных запасов приведут к его снижению. При уровне ЧНП ниже равновесного дефицит и истощение запасов вызовут рост объема выпуска, и система вернется к равновесию.

Метод «изъятий – инъекций».Суть метода состоит в том, что часть дохода, полученного от производства данного объема продукции, домохозяйства могут сберегать, т.е. сбережения представляют собой изъятия из потока «расходы — доходы». В связи с этим потребление может не достигать уровня произведенного чистого национального продукта и равновесие нарушится. Компенсацией потери потребления могут служить инвестиции, которые можно рассматривать как инъекции расходов в поток «доходы – расходы», что дополняет потребление: инвестиции – это потенциальная компенсация, или возмещение, изъятия средств на сбережение (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Определение ЧНП с помощью метода «изъятий – инъекций»

Важно отметить, что в закрытой экономике существует только один вид утечки – сбережения и инъекций – инвестиции. В целом же утечка – это любое использование дохода не на закупку произведенной внутри страны продукции. Следовательно, в моделях с включением государства и внешнеэкономического сектора к утечке также относятся дополнительные изъятия на импорт и налоги.

Аналогично: инъекция – это любое дополнение к потребительским расходам на продукцию, произведенную внутри стра ны. Поэтому с учетом указанных моделей следует отметить инъекции в виде правительственных закупок или экспорта.

 

Функция потребления

Увеличение дохода должно вести к росту потребление, однако, как отмечал Кейнс, увеличение дохода на единицу ведет увеличению потребления, менее чем на единицу, то есть предельная склонность к потреблению строго меньше единицы. Обозначив предельную склонность к потреблению через c, запишем следующую функцию потребления:

C= C + c Y

Автономное или не зависящее от дохода потребление (С) связывают с наличием других факторов, оказывающих влияние на потребление. Так, например, даже при нулевом текущем доходе потребление может быть положительно за счет сокращения (проедания) накопленных ранее активов.

Предельная склонность к потреблению (с) (МРС – marginal propensity to consume) рассчитывается, как

МРС = ΔС / ΔY_d

Средняя склонность к потреблению (АРС – average propensity to consume) рассчитывается, как

АРС = С / Y_d

Функция сбережения

Если из каждого дополнительной единицы дохода на потребление идет только доля с <1, то, что же происходит с остатком? Ответ прост: все, что не потребляется, расходуется на сбережения.

Таким образом, мы получаем простейшую функцию сбережения:

S= -C + (1- c)Y

Предельная склонность к сбережению (s) (МРS – marginal propensity to save) – доля прироста сбережения в любом изменении располагаемого дохода – рассчитывается, как

МРS = ΔS / ΔY_d

Средняя склонность к сбережению (АРS – average propensity to save) – доля располагаемого дохода, которую домашние хозяйства сберегают – рассчитывается, как

АРS = S / Y_d

В краткосрочной перспективе по мере роста текущего располагаемого дохода средняя склонность к потреблению убывает, а средняя склонность к сбережению возрастает, т.е. с ростом дохода семьи относительно сокращается доля затрат на потребление и относительно возрастает доля сбережения.

В долгосрочной перспективе средняя склонность к потреблению стабилизируется, т.к. на величину потребления оказывает влияние не только размер располагаемого дохода, но и размер общего жизненного достатка, величины ожидаемого и постоянного дохода.

Мультипликатор автономных расходов — отношение изменения равновесного ВВП к изменению любого компонента автономных расходов.

α = ΔY₀ / ΔА,. где (5.7)

α — мультипликатор автономных расходов;

ΔY₀ — изменение равновесного ВВП;

ΔА — изменение автономных расходов, независимых от динамики Y.

 

Мультипликатор показывает, во сколько раз суммарный прирост (сокращение) совокупного дохода превосходит первоначальный прирост (сокращение) автономных расходов.

Основные типы инвестиций:

1) производственные инвестиции;

2) инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ);

3) инвестиции в жилищное строительство.

Простейшая функция автономных инвестиций имеет вид:

I = I - dR

Факторы, определяющие динамику инвестиций: ожидаемая норма чистой прибыли; реальная ставка процента; уровень налогообложения; изменения в технологии производства; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода.