Тема 1. Строительство как отрасль экономики страны и основы предпринимательской деятельности в строительстве

ТЕМА 1. СТРОИТЕЛЬСТВО КАК ОТРАСЛЬ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ И ОСНОВЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Строительство как отрасль материального производства и его особенности

Строительство представляет собой отдельную самостоятельную отрасль экономики страны, которая предназначена для ввода в действие новых, а также реконструкции, расширения, ремонта и технического перевооружения действующих объектов производственного и непроизводственного назначения. Определяющая отрасль отрасли строительства заключается в создании условий для динамичного развития экономики страны.

Как отрасль материального производства строительство имеет ряд особенностей, отличающих его от других отраслей. Особенности отрасли объясняются характером его конечной продукции, специфическими условиями труда, рядом специфик применяемой техники, технологии, организации производства, управления и материально-технического обеспечения. Указанные особенности подразделяются на общие, присущие всей отрасли независимо от сооружаемых объектов и их назначения, и специальные, характерные для отдельных строительных министерств.

Общие особенности строительства:

1.Нестационарность, временный характер, неоднотипность строительного производства и характера конечной продукции. С вводом в эксплуатацию объектов строительно-монтажные работы прерываются на обжитом месте, и средства производства перемещаются на новое место. В строительстве подвижными являются рабочие места и строительные машины, механизмы, оборудование, технологическое оснащение труда, а продукция – неподвижной. Конечная продукция строительного производства создается в течение определенного времени и используется там же, где она закреплена территориально. Продукция строительной отрасли является предметом длительного пользования и служит обществу десятки и сотни лет.

2.Технологическая связь всех операций, входящих в состав строительного процесса. В промышленности (для сравнения) до начала выпуска продукции отрабатывается технология производства. В строительстве до начала строительно-монтажных работ создаются временные производственно-бытовые и административно-хозяйственные здания, выполняются прокладки инженерных коммуникаций, дорог, линии электропередач и т.д. Эти особенности требуют создания своеобразных организационных форм и дополнительных затрат. Наряду с этим длительные сроки строительства вызывают отвлечение средств из хозяйственного оборота в незавершенное строительство. Сверхнормативная продолжительность строительства и дальнейшее совершенствование технологического прогресса приводят к пересмотру ранее принятых решений о ходе строительства с учетом применения новой техники и технологии работ. Технология строительного производства требует строгой последовательности в выполнении отдельных его процессов: завершение одного рабочего процесса предшествует началу другого. Ни один строительный процесс не может начаться без окончания предыдущего; продукцию своего труда в этих условиях нельзя накапливать на промежуточных складах. В связи с этим строительные процессы нельзя расположить пространственно, возникают затруднения одновременного использования рабочих в соответствии с их специальностью и квалификацией.

3.Неусточивость соотношения строительно-монтажных работ по их сложности и видам в течение месяца, что затрудняет расчет численного и профессионально-квалификационного состава рабочих.

4.Участие различных организаций в производстве конечной строительной продукции. В строительстве объектов одновременно участвуют несколько строительно-монтажных организаций (генподрядчик, субподрядчик), создающих отдельные конструктивные элементы здания. Каждая из этих организаций реализует (сдает) изготовленную часть продукции.

Строительство тесно связано со всеми отраслями экономики, особенно с промышленностью. С одной стороны, увеличение объемов строительства зависит от развития отраслей промышленности, которая обеспечивает его техническую оснащенность: машины, материалы, конструкции, электроэнергию и др., с другой стороны, выполняя для других отраслей экономики строительно-монтажные работы на основе договоров подряда, строительные организации неразрывно связаны с деятельностью заказчиков. Ряд других отраслей выступают по отношению к строительству как в качестве поставщиков, так и в качестве потребителей строительной продукции. Строительство является самой материалоемкой отраслью: для получения конечной продукции ему поставляют строительные материалы более 70 отраслей экономики страны.

5.Роль климата и местных условий в строительных работах. Несмотря на ликвидацию сезонности в строительстве, отрицательные температуры требуют выполнения мероприятий, обеспечивающих сооружений и в зимних условиях. Строительство зданий одного и того же типа в различных районах страны требует различных затрат материальных ресурсов. Условия строительства во многом определяются сейсмическими условиями, рельефом местности, геологическим строением грунта, наличием грунтовых вод, способом доставки на строительную площадку конструкций и материалов.

Рабочие в строительстве больше подвержены воздействию климатических условий, чем рабочие других отраслей промышленности. Эта особенность требует приложения больших сил в наиболее благоприятный период года. В связи с этим на основные строительные, монтажные и ремонтно-строительные работы вводятся поправочные коэффициенты, позволяющие учитывать отклонения от нормальных условий труда.

Специальные особенности строительства вызваны большим разнообразием сооружаемых объектов. К их числу относятся: промышленные, жилищно-гражданские, социально-бытовые, транспортные, сельскохозяйственные, мелиорации и водного хозяйства, магистральных трубопроводов, линий электропередач и т.д.

Строительство промышленных объектов характеризуется концентрацией их на отведенной территории и сложностью сооружаемых объектов. Работы на одном месте могут вестись свыше года. На организации связанные с сооружением относительно долгосрочных объектов, меньшее влияние оказывает перебазировка средств производства. На этих строительных предприятиях, как правило, стабильный состав кадров.

Строительству объектов транспорта, магистральных трубопроводов, мелиорации и водного хозяйства, объектов сельскохозяйственного назначения и линий электропередачи свойственны: небольшой объем работ на одном месте, необходимость ведения работ на различных объектах, удаленных друг от друга в отличие от сконцентрированных в одном месте. А также подвижность рабочих мест по мере возведения того или иного объекта и сооружение их в необжитых местах.

Возведение жилищных – гражданских и социально-бытовых объектов характеризуется строгим соблюдением последовательности и очередности комплексной застройки. В связи с этим наряду с жилыми массивами должны строиться дороги, системы водоснабжения, энергоснабжения, теплосеть, школы, детские сады и ясли, объекты торговли, культурного и бытового обслуживания населения. Несоблюдение требований сооружения этих объектов приводит к нарушению санитарных и градостроительных норм и правил. Для строительства объектов социального назначения характерна частая перебазировка строительной техники, оборудования, бригад и участников строительных предприятий, дополнительные затраты времени, финансов, материалов, что приводит к уменьшению эффективности деятельности строительных организаций.

 

 

Основы организации предприятий и предпринимательской деятельности

ТЕМА 2. КОНКУРСНЫЕ И КОНТРАКТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Основные понятия, используемые в конкурсах при размещении заказа в строительстве

Аукцион – конкурсная форма размещения заказа на предмет торга среди претендентов (участников торгов) при условии полного обеспечения требований заказчика по качеству материалов, срокам, конечным результатам с выявлением победителя по критерию минимальной цены (для объектов и работ строительства).

Конкурс – форма размещения заказа на основе квалифицированного отбора участников-претендентов по критерию бальной оценки. Конкурс – форма торгов, где выигравшим торги признается лицо, которое, по заключению конкурсной комиссии предложил наилучшие условия.

Подрядные торги – форма размещения заказов на строительство, предусматривающая выбор подрядчика для выполнения работ и оказания услуг на основе конкурса.

Объект торгов – производственный или непроизводственный объект, к которому относится предмет торгов.

Участник торгов- лицо, имеющее право участвовать в торгах, их подготовке, проведении, утверждении результатов торгов.

Заказчик – лицо, для которого строится, реконструируется или оснащается объект торгов.

Организатор торгов – лицо, которому заказчиком поручено проведение торгов.

Конкурсная (тендерная) документация – комплект документов, содержащих исходную информацию о технических. Коммерческих. Организационных и иных характеристиках объекта и предмета торгов. А также об условиях и процедуре торгов.

Конкурсная заявка – комплект документов, составляемых с учетом условий конкурса и содержащих предложения участников заключить контракт.

Конкурсная комиссия (тендерный комитет) коллегиальный орган созданный заказчиком для организации проведения конкурса.

Тендер – конкурсная форма проведения подрядных торгов, представляющая собой соревнование представленных претендентами оферт с точки зрения их соответствия критериям, содержащихся в тендерной документации.

Претендент -лицо, решившее принять участие в торгах до момента регистрации оферты.

Оферта – предложение заключить контракт в отношении конкретного предмета торгов на условиях, определяемых тендерной документацией.

Оферент – лицо. От имени которого представлена оферта.

Альтернативное предложение – предложение, представляемое одновременно с основным, содержащее отличающиеся от основного предложения условия.

Банковская гарантия – поручительство банка уплатить заказчику в случае неуплаты претендентом причитающихся с него платежей.

Лот - разделение объекта конкурса на несколько предметов- лотов (на проектные работы, устройство фундаментов, и др.).

Подготовка подрядной организации к участию в подрядных торгах

Подрядным организациям отечественного строительного комплекса целесообразно начинать подготовку к участию в подрядных торгах заблаговременно. Этому должны способствовать маркетинговые исследования, которые проводятся до разработки бизнес-плана подрядной организации и формализуются в нем в виде конкретных разделов, определяющих стратегию маркетинга.

Для успешного участия оферентов на торгах важное значение имеют соблюдение всех положений и требований, указанных в условиях тендерной документации, четкое составление предложения по строго определенной форме. Без соблюдения этих требований выиграть торги практически нереально, поскольку их организаторы имеют право не только отклонять, но и совсем не рассматривать предложения, не соответствующие оговоренным условиям.

Помимо соблюдения всех этих формальностей предложения участников торгов должны быть надлежащим образом подписаны, заверены печатью оферента и своевременно направлены организаторам торгов.

Процесс разработки предложения должен возглавлять руководитель проекта предложения. Проект предложения представляет собой комплекс высокоприоритетных краткосрочных задач и обычно разрабатывается в пределах финансовых возможностей организации – претендента на участие в подрядных торгах. Поэтому он имеет жесткий бюджет и подвергается интенсивному контролю со стороны высшего руководства. Руководитель проекта предложения заранее определяется высшим звеном руководства организации. В организации, в которой работа по подготовке предложений продолжается непрерывно, для этого может быть создана группа из руководителей проектов предложений, обладающих опытом и способных выполнять роль катализаторов в проведении такой работы в условиях ограниченного бюджета и жестких временных рамок. Персонал по подготовке предложений также подбирается и формируется заранее и должен обладать навыками работы с электронными устройствами. Ввиду ограниченности времени для подготовки проекта предложения и повторяемости большинства данных, используемых в предложениях, целесообразно собирать максимально возможный объем такой информации заблаговременно.

Юридические и физические лица.

Заключение договоров подряда между заказчиком и подрядчиком

Содержание контракта на строительный подряд

- Предмет контракта;

- стоимость предмета контракта;

- сроки выполнения работ;

- условия платежей;

- обязательства подрядчика;

- обязательства заказчика;

- проектирование;

- строительство;

- персонал подрядчика;

- охрана стройплощадки;

- обстоятельства непреодолимой силы;

- страхование;

- претензии;

- гарантии;

- транспорт;

- сдача работ;

- санкции;

- арбитраж;

- аннулирование контракта;

- прочие условия;

- вступление контракта в силу;

- юридические адреса сторон;

- приложения.

Исполненный документ, в соответствии с указанными условиями и требованиями является официальным документом, регламентирующим все стороны взаимоотношений инвестора, заказчика, проектировщика и подрядчика до подписания акта сдачи выполненного объекта договора заказчику.

 

Износ основных фондов определяется и учитывается по зданиям и сооружениям, передаточным устройствам, машинам и оборудованию, транспортным средствам, производственному и хозяйственному инвентарю, рабочему скоту, многолетним насаждениям, достигшим эксплуатационного возраста, нематериальным активам.

Износ основных средств определяется за полный календарный год (независимо от того, в каком месяце отчетного года они приобретены или построены) в соответствии с установленными нормативами. Начисление износа свыше 100% стоимости основных средств не производится.

 

Начисленный износ в размере 100 % стоимости на объекты (предметы), которые годны для дальнейшей эксплуатации, не может служить основанием для списания их по причине полного износа.

Различают два вида износа:

* физический;

*моральный.

Физический износ - это изменение механических, физических, химических и других свойств материальных объектов под воздействием процессов труда, сил природы и других факторов

Для определения физического износа основных фондов применяют два метода расчета:

1) по объему работ. В этом случае коэффициент физического износа (И) можно установить лишь по тем объектам, которые обладают определенной производительностью (машины, станки).

Рассчитывается он по формуле:

 

И = (Тф * Пф) / (Тн * Пн).

где Тф – количество лет, фактически отработанных машиной;

Пф – среднее количество продукции, фактически выработанной за год;

Тн – нормативный сррок службы;

Пн – годовая производственная мощность (или нормативная производительность) оборудования;

2) по сроку службы. Физический износ по сроку службы можно установить по всем видам основных фондов. В этом случае коэффициент физического износа определяется по формуле:

 

И = Тф / Тн.

Моральный износ проявляется в потере экономической эффективности и целесообразности применения и использования основных фондов до истечения срока полного физического износа. Моральный износ бывает двух видов. Первый вид – уменьшение стоимости машин или оборудования вследствие удешевления их воспроизводства в современных условиях. В этом случае относительная величина морального износа (коэффициент) рассчитывается по формуле:

 

Кизн* = (Фпс – Фвост) / Фпс

 

где Фпс, Фвост - - соответственно первоначальная и восстановительная стоимость основных фондов.

Величина морального износа первого вида

Им1 = (Фпс – Фвост) * 100 / Фпс

Здесь Им1 – величина морального износа 1-го вида, %

Моральный износ второго вида обусловлен созданием и внедрением в производство более производительных и экономичных машин и оборудования и определяется по формуле:

Кизн** = 1 – [(Ф_вост1 /П1 * Т1) / (Ф_вост2 / П2* Т2)] * 100

 

где Ф_вост1 и Ф_вост2 – восстановительная стоимость устаревшей и современной машины;

П1, и П2 – производительность (или производственная мощность) устаревшей и современной машины.

Т1 и Т2- нормативные сроки службы образцов старых и новых средств труда, годы.

1. Величина морального износа второго вида

Им2 = Фпс – [(Фпс / П₁ * Т1) – (Фпсн / П2*Т2)]Т_ост*П₁

Здесь Фнс, Фнн – первоначальная стоимость соответственно старой и новой машины, руб

П1,П2 годовая производительность старой и новой техники, руб

Т1, Т2 - нормативный срок службы соответственно старой и новой машины, год

Тост – Оставшийся срок службы старой машины, год.

Моральный износ второго рода может быть частичным и полным, а также иметь скрытую форму.

Частичный моральный износ – это частичная потеря потребительской стоимости и стоимости машины.

Полный моральный износ представляет собой полное обесценивание машины, при котором ее дальнейшее использование является убыточным.

Скрытая форма морального износа подразумевает угрозу обесценивания машины вследствие того, что утверждено задание для последующего воспроизводства основных фондов ко времени их полного износа.

3.5.Воспроизводство основных фондов. В современных условиях воспроизводственная политика предприятия играет исключительную, так как именно она определяет количественные и качественные показатели состояния ОПФ. Воспроизводство основных фондов –это непрерывный процесс их обновления путем приобретения новых и реконструкции и технического перевооружения, модернизации и капитального ремонта существующих ОПФ.

Процесс воспроизводства основных фондов может осуществляться за счет различных источников. Основные средства для воспроизводства основных фондов на предприятии могут поступать по следующим каналам:

* как вклад в уставной капитал предприятия;

* в результате капитальных вложений;

* в результате безвозмездной передачи;

* вследствие аренды.

Количественная характеристика воспроизводства основных фондов в течение года отражается в балансе основных фондов по полной первоначальной стоимости по следующей формуле:

Фкг = Фнг + Фвв – Фл

Где Фк г – стоимость основных фондов на конец года;

Фнг – стоимость основных фондов на начало года;

Фвв – стоимость основных фондов, вводимых в действие в течение года;

Фл – стоимость основных фондов, ликвидируемых в течение года.

 

 

4.6.Амортизация основных фондов - это перенос части стоимости основных фондов на вновь созданный продукт для последующего воспроизводства основных фондов ко времени их полного износа и осуществляется с целью накопления денежных средств для последующего полного или частичного восстановления основных фондов.

Расчет нормативов оборотных средств осуществляется аналитическим способом по отдельным видам и группам и определяется отдельно по основным материалам и конструкциям, по вспомогательным материалам, по инструменту и инвентарю.

1.Норматив оборотных средств строительной организации определяется следующим образом:

Н_об = Н_прз + Н_нп + Н_рбп + Н_дс + Н_мби,

где Н_прз , Н_нп, Н_рбп, Н_дс, Н_мби – соответственно норматив производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов, денежных средств, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и инвентаря.

Норматив производственных запасов составит:

Н_прз = (З_тек + З_стр + З_п + З_тр + З_сез) * Р_м,

где З_тек, З_стр, З_п, З_тр, З_сез – соответственно нормы запасов в днях: текущего, страхового, подготовительного, транспортного, сезонного;

Р_м – среднедневной расход материалов, необходимых для создания запасов в тыс. руб.

Р_м = Q_пл / Т

где Q_пл – объем материальных ресурсов для потребления на планируемый период, в тыс. руб., Т (год).

Определение текущего запаса происходит при условии равномерной и ритмичной поставки материальных ресурсов. Норма подготовительного запаса включает в себя время для приемки, отбора и испытания, разгрузки, комплектации, складирования: норма определяется опытным путем и составляет 1-2 дня. Создание страхового запаса необходимо для обеспечения производства в связи с отклонениями от ритмичных поставок и составляет 50% от текущего запаса.

Норматив запасов малоценных и быстроизнашивающихся предметов определяется в размере 50% их стоимости; норматив вспомогательных материалов – по стоимости ежедневного расхода их и нормы запаса в днях; Норматив оборотных средств по незавершенному производству – согласно календарному плану и зависит от средней продолжительности незавершенного производства, он устанавливается в размере 10% годового объема работ выполняемых собственными силами, обеспечивается за счет собственных оборотных средств, а в недостающей части –за счет кредита банка.

Для организации строительного производства разработаны типовые нормативы по элементам оборотных средств. Отношение норматива собственных оборотных средств к годовому объему СМР, выполняемых собственными силами, является характеристикой деятельности предприятия. Этот норматив устанавливается на ряд лет и пересчитывается лишь при изменении технологии, уровня индустриализации строительства, форм расчетов и других факторов. Норматив собственных оборотных средств строительной организации в целом равен сумме нормативов по элементам. После определения потребности в оборотных средствах устанавливаются источники их покрытия.

 

Структура себестоимости СМР. Планирование (расчет) себестоимости СМР

Структурой себестоимости СМР называют разделение общего показателя на части при планировании (расчете). Расчет себестоимости СМР осуществляется по экономическим элементам:

- Материальные затраты;

- затраты на оплату труда;

- отчисления на социальные нужды;

- амортизация;

- прочие затраты: налоговые платежи; затраты по страхованию имущества в составе производственных фондов; плата процентов по кредитам; командировочные расходы согласно установленного лимита; плата за пожарную и сторожевую охрану; расходы по организации набора рабочих; оплата за услуги связи; аренду основных средств; расходы на ремонт за счет средств ремонтного фонда.

Если ремонт осуществляется из других средств, а не за счет ремонтного фонда, то затраты на работы распределяются по предыдущим статьям затрат.

ТЕМА 7. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ И СМЕТНОЕ ДЕЛО В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

7.1. основы ценообразования в строительстве

Объектом инвестиционной деятельности являются инвестиции, которые могут иметь разнообразные формы. В вышеприведенном законе им дается следующее определение: «инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права. Имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

В качестве инвестиций инвестор может использовать денежные средства, банковские депозитные вклады, акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, имеющие официальный статус на фондовом рынке, движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины и механизмы), материальные ценности, интеллектуальные ценности, закрепленные авторскими правами на открытия, изобретения, ноу-хау, проектные и конструкторские разработки, земельные участки и другие природные ресурсы, находящиеся в собственности инвестора и представляющие определенную ценность.

Источниками инвестиций могут быть бюджетные, собственные, привлеченные и заемные средства. Из федерального бюджета обычно выделяются средства для реализации общегосударственных крупно-масштабных программ и проектов. В качестве основных источников инвестиционных средств собственника, акционерного общества или другого субъекта хозяйственной деятельности прежде всего могут быть амортизационные отчисления и прибыль, а также средства от продажи акций, кредиты банков. Заинтересованность как физических так и юридических лиц во вложениях капитала в определенную сферу определяется величиной дохода. Если вкладываемые инвестиции быдут приносить более высокий доход по сравнению с вложениями денежных средств в другие сферы, например в коммерческие банки, инвесторы будут вкладывать свои средства в развитие производства, капитальное строительство. По мере насыщения капиталом данного сегмента рынка происходит перераспределение инвестиций в другие, более доходные области.

В РФ инвестиционная деятельность регулируется системой законов и нормативных актов. В качестве таких законов выступает Конституция РФ, Гражданский кодекс РФ. Законы о собственности, недрах, основах лесного и земельного пользования, о предприятиях и предпринимательской деятельности ит.д.

Финансирование инвестиций.

8.6.1. Сущность. Классификация и структура источников финансирования инвестиций.

В современных условиях основными источниками финансирования являются:

* чистая прибыль предприятия;

* амортизационные отчисления;

* внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия;

* денежные средства аккумулированные кредитно – банковской системой;

* кредиты и займы международных организаций и иностранных инвесторов;

* средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;

* внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации);

* средства бюджета различных уровней;

* другие.

В целом все источники финансирования принято подразделять на централизованные и децентрализованные.

Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей инвестиционной деятельности, принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: прибыль, амортизационные отчисления; внутрихозяйственные резервы, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.

К заемным источникам финансирования инвестиций относятся: кредиты банков и кредитных организаций,; эмиссия облигаций; целевой государственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; инвестиционный лизинг; инвестиционный селенг.

К привлеченным средствам относятся: эмиссия обыкновенных акций, эмиссия инвестиционных сертификатов; взносы инвесторов в уставной фонд; безвозмездно предоставленные средства и др.

По степени генерации риска источники можно классифицировать на генерирующие риск и безрисковые.

Важное значение для эффективности инвестиций в экономике страны имеет их структура по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимается их распределение и соотношение по формам собственности в их общей сумме, т.е. какая доля инвестиций принадлежит: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.

8.6.2. Методы финансирования инвестиций.

Источники финансирования инвестиций - это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Методы финансирования инвестиций - это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

В научной литературе выделяются следующие основные методы финансирования инвестиций:

Самофинансирование – как метод используется при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных источников (чистой прибыли, амортизации и внутрихозяйственных резервов).

Кредитное финансирование может выступать в следующих формах:

*кредит;

*облигационные займы;

*привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

Кредит – это ссуда в денежной или натуральной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам, классификация их приведена в табл.

 

Классификационный признак	Основные типы кредитов
По типу кредита   По форме предоставления     По цели предоставления   По сроку действия	Иностранный кредит Государственный кредит Банковский кредит Коммерческий кредит (предоставляется продавцам в товарной форме)   Товарный кредит Финансовый кредит   Инвестиционный кредит Ипотечный кредит (под залог недвижимости) Налоговый кредит (отсрочка налогового платежа)   Долгосрочный кредит (свыше 3 лет) Краткосрочный кредит (как правило, до 12 месяцев)

Акционерное финансирование могут применять только лишь акционерные общества. Акционерное финансирование инвестиций используется обычно для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Это объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных средств.

Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках данного метода осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций.

Эмиссия привилегированных акций как форма акционирования связана с выплатой держателям акций фиксированного процента, который не зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Установлено, что номинальная цена стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25 % от уставного капитала общества. Этот источник финансирования инвестиций является более дорогим по сравнению с эмиссией обыкновенных акций, так как по привилегированным акциям выплата дивидендов акционерам обязательна.

Государственное финансирование в России может осуществляться в следующих формах:

* финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;

* финансирование в рамках целевых программ;

* финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Смешанное финансирование – метод распространенный на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольки методов финансирования. Например наряду с акционированием может использоваться кредитование. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования инвестиций.

Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования (Ксф)

Ксф = СС/ И

 

где СС – собственные средства предприятия (чистая прибыль и амортизационные отчисления);

И – общая сумма инвестиций.

Рекомендуемое значения показателя не ниже 0,51 (51 %). При более низком значении (например 0,49) предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования (заемным и привлеченным средствам предприятия).

 

4.7. Экономическое обоснование инвестиций на предприятии.

С 1977 года в СССР действовала методика определения абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений, она и до сих пор не отменена.

Абсолютную эффективность капитальных вложений для различных уровней рекомендовалось определять по следующим формулам:

а) на народнохозяйственном уровне

 

Ен/х = DНq/К; Т ок= К/ DНq

 

где Ен/х – коэффициент абсолютной эффективности капитальных вложений на народно-хозяйственном уровне;

DНq – прирост национального дохода;

К – капитальные вложения, вызвавшие прирост национального дохода;

Ток – срок окупаемости капитальных вложений.

 

Б) на отраслевом уровне

 

Е0 = DЧП / К; Т = Кок / DЧП

где DЧП – прирост чистой нормативной продукции;

 

 

в) на уровне предприятия

для прибыльных предприятий

Еп = DП / К; Ток = К/ DП

для убыточных предприятий

 

Е п = (С1 – С2) V 2/К; Т ок = К/(С1 – С2) V 2.

Где DП – прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций;

С1, С2 –себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций;

V2 – объем выпуска продукции после использования капитальных вложений.

Рассчитанные таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений сравнивались с нормативными величинами. Значения нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений были дифференцированы по отраслям народного хозяйства и колебались от величины 0,07 до 0,27.

В современных условиях основной недостаток данной методики заключается в том, что величин нормативных коэффициентов эффективности капвложений в значительной степени занижены. В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно меняться в зависимости от изменения уровня инфляции и должна быть на уровне процентной ставки или другого аналогичного критерия, например ставки дивиденда.

В целом данный методический подход и особенно формула Е = П/К являются правомерными, т.е. ими можно пользоваться и в настоящее время.

 

Методика определения сравнительной эффективности капвложений основана на сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат, т.е.

 

Зi = Сi + Еn *К i min,

 

Где Сi – себестоимость продукции по вариантам;

Кi – капитальные вложения по вариантам;

Е n - приемлемый для инвестора коэффициент капитальных вложений.

 

При этом годовой экономический эффект от реализации лучшего варианта определяется из выражения

 

Э = (З₁ – З₂) = (С₁ – С₂) - Еn (К ₂ – К₁).

 

Где З₁, З₂ – приведенные затраты по вариантам;

С₁, С₂ – себестоимость продукции по вариантам;

К₁, К₂ – капитальны