Глава девятая. Трейдинг как профессия

Биржевая игра манит нас обещанием свободы. Если вы умеете играть, то можете жить в любой стране, быть независимым от повседневной рутины и никому не подчиняться. Вы можете играть из коттеджа на берегу моря или из домика в горах, был бы только надежный доступ в Интернет. Нет ни начальника, ни клиентов, ни жесткого графика. Вы подчинены только самому себе.

Люди часто говорят, что хотят свободы, но многие ее боятся. Если я перестану играть прибыльно, никакая организация обо мне не позаботится. Для многих людей это пугающая мысль. Неудивительно, что многие выбирают не свободу, а надежную клетку в корпоративной структуре. У зверей в клетках вырабатываются невротические типы поведения. Рабская привычка к циклу «заработал-потратил» — один из таких неврозов. С детства нас учат, что место в обществе определяется уровнем потребления. Если вы ездите на машине за 50 тысяч, значит, вы лучше того, кто купил свою за 15. А сосед, заплативший за машину 120 тысяч, по всей видимости, просто выдающийся человек. Тот, кто одевается в бутике «Армани», — более утонченная личность, чем сосед, который покупает брюки и рубашки в ближайшем магазине. Общество повсюду расставляет для нас приманки. Рекламируются не еда, жилье или средства передвижения, а средства повышения самооценки. Но каждой дозы хватает ненадолго, и люди тратят всю жизнь на то, чтобы не отстать от соседей. К сожалению, подлые соседи не стоят на месте, и мы вынуждены продолжать эту гонку.

Свобода начинается изнутри, а не со счета в банке. Взгляните трезво на свои расходы, и вы наверняка увидите, что ваши реальные потребности намного меньше, чем казалось. Это и будет первым шагом к свободе.

На Уолл-стрит работал аналитик по имени Джо Домингес (Joe Dominguez). К 31 году он скопил достаточно денег, урезал расходы и больше не работал, а просто жил в свое удовольствие, участвовал в благотворительных проектах и со временем написал книгу «Жизнь или кошелек» (Your Money or Your Life):

«Мы зарабатываем не на жизнь, а на смерть. Посмотрите на среднего американца. В 6:45 он встает по будильнику, принимает душ и натягивает униформу: кто-то костюм с галстуком, кто-то комбинезон, медик надевает белый халат, работяга — джинсы и фланелевую рубашку. Хорошо, если есть время на завтрак. Надо схватить портфель, термос с кофе и сверток с бутербродами — и в машину, на ежедневную пытку в дорожных пробках. На работе с девяти до пяти. Отчитывайся перед начальством. Общайся с сослуживцем, которого черт послал отравлять тебе жизнь. Ругайся с поставщиками. Ублажай клиентов/покупателей/ пациентов. Показывай всем, как ты занят. Хорони ошибки. Улыбайся, когда тебе дают нереальные сроки. Вздыхай с облегчением, когда кувалда под названием «реорганизация» или «сокращение штатов» опускается на голову коллеги, а не на твою. Работай вдвойне еще и за уволенных. Следи за стрелкой часов. Глуши голос совести, но соглашайся с боссом. Улыбнись еще раз. Пять часов — снова за руль, в вечерние пробки. Дом. Постарайся быть человеком с женой, детьми или соседом по комнате. Ужин, телевизор. Сон, восемь часов блаженного забытья.

И это называется зарабатывать на жизнь? Много вы видели людей, которые к концу рабочего дня выглядят живее, чем утром? Не убиваем ли мы на работе себя, свое здоровье, свои дружеские отношения, свою способность радоваться и удивляться? Мы приносим жизнь в жертву деньгам. Но это происходит очень медленно и почти незаметно».

Достаньте старые налоговые декларации или кассовые книги и подсчитайте свои заработки, начиная с первого трудового дня. Даже при скромной карьере может оказаться, что вы заработали миллион долларов, а то и больше. И все потратили! Вы когда-нибудь видели белку в колесе? А как хорошо было бы спрыгнуть на землю, пойти прогуляться, понюхать цветы! Большинство людей не позволяют себе расслабиться, потому что зарабатывание и трата денег превратились для них в разновидность наркомании. На бирже они ставят перед собой нереальные цели. Пятидесятипроцентной прибыли в первый год будет недостаточно, если вам не терпится приобрести в кредит «Феррари».

Нет ничего плохого в «Феррари» или другой роскошной вещи, если только вы совершаете покупку обдуманно, потому что она вам действительно нужна, а не под влиянием рекламной пропаганды. Люди приобретают вещи, чтобы заглушить чувство пустоты и неудовлетворенности. Человеку, который пытается деньгами заполнить пустоту в своей жизни, трудно сосредоточиться на выборе лучших биржевых сделок.

Определите минимальный уровень расходов, при котором вы чувствуете себя комфортно. Домингес пишет:

«У вас достаточно средств, чтобы обеспечить основные потребности, удобства и даже кое-какую роскошь, без излишеств. Достаточно — это слово сильных и свободных. Слово уверенных в себе».

Следите за своими расходами. Везде, где можно, платите наличными, а не пластиковой карточкой. Не старайтесь произвести на людей впечатление дорогими вещами. Они таких попыток обычно не замечают, потому что сами стараются произвести впечатление на вас. Расплатитесь с долгами, включая ипотеку. Это будет не так сложно после того, как вы сократите расходы. Отложите сумму, которой хватит, чтобы прожить полгода или год, и тем самым ослабьте связь между работой и жизнью. Биржевая игра — независимая и высокодоходная работа на себя. Покрыв расходы на жизнь, начните вкладывать дополнительную прибыль в безналоговые облигации, чтобы со временем получать по ним стабильный доход. Если доходность безналоговых муниципальных облигаций 5%, то, приобретя их на один миллион долларов, вы будете получать чистый годовой доход в размере 50 тысяч. Вам этого хватит, или нужно в два раза больше? В три раза? В пять? Чем скорее вы сократите расходы, тем раньше освободитесь. Привычка рационального управления личным бюджетом поможет вам более рационально управлять своим торговым счетом. Вы, наверное, не ожидали столкнуться с обсуждением личных расходов в книге по трейдингу. Если эта тема вас зацепила, обязательно прочтите книгу Домингеса. Главный урок для трейдеров — действовать трезво и рационально, максимизируя прибыли, минимизируя потери и отчитываясь перед собой за каждый шаг.

ДИСЦИПЛИНА И СКРОМНОСТЬ

Один мой приятель начинал карьеру клерком в биржевом зале. Прошло восемь лет, пока он научился успешно играть. Сейчас он всемирно известный финансовый менеджер, но многие из тех, кто знал его новичком, любят вспоминать, как он работал на маленькой бирже в Нью-Йорке, преподавал на курсах и едва сводил концы с концами. Один старый трейдер сказал мне: «Я знал его еще тогда и думал, что он добьется успеха. У него было редкое сочетание осторожности и уверенности в себе, которая необходима, чтобы вставать по утрам, зная, что ты заработаешь сегодня на рынке».

Для успеха на бирже нужны и уверенность, и осторожность. Отсутствие одного из этих качеств очень опасно. Если вы уверены в себе, но не осторожны, то будете заносчивы, а это убийственно для трейдера. Если же вы осторожны, но не уверены в себе, то не сможете вовремя нажать на спуск.

Нужна уверенность в себе, чтобы сказать: «Эти акции растут, и, судя по индикаторам, рост продолжится. Я откроюсь на повышение и буду играть по тренду». В то же время необходима скромность, чтобы не открывать слишком больших позиций, подвергая чрезмерному риску свой счет. Нужно спокойно воспринимать неопределенность рынков и не переживать из-за небольших потерь.

Поверив в устойчивость нового восходящего тренда, трудно представить, что цены могут упасть, — но если об этом не думать, как вы защититесь? Когда рынок поворачивает против вас и цены достигают уровня стоп-приказа, необходимо просто закрыть позицию, как бы вы ни были уверены в ней. Вам нужны и уверенность, и скромность. Способность одновременно испытывать два противоположных чувства — признак эмоциональной зрелости.

В Нью-Йорке у меня есть клиент, который участвовал в нескольких семинарах, покупал у нас книги и учебные видеофильмы, но много лет не мог наладить игру. Он выигрывал, проигрывал, снова выигрывал, потом терял все и устраивался на работу, чтобы подкопить денег. Часто казалось, что он вот-вот добьется успеха, но всякий раз в лучшем случае оставался при своих. Несколько лет спустя я встретил его на конференции — и увидел радикальные перемены. Он стал великолепным трейдером, управлял активами объемом около 80 миллионов долларов и получал высокие оценки рейтинговых агентств. Через несколько дней я заглянул к нему в офис.

Он работал все по той же системе, построенной много лет назад на основе тройного экрана, но с одним дополнением. Вместо того чтобы предугадывать и переосмысливать сигналы системы, он представил себя в роли клерка-исполнителя. Босс улетел на Таити и поручил ему вести торговлю по этой системе. Когда босс вернется, он выпишет ему премию, но не по величине прибыли, а только в зависимости от того, насколько точно он выполнял указания системы. Мой клиент перестал тянуться в «крутые» трейдеры и приучил себя к скромности и дисциплине. Вот тогда он и добился фантастических успехов.

Не следовать сигналам своей системы — колоссальная ошибка. Как сказал мне известный финансист Том Бассо, трудно предугадать поведение рынка; но если трейдер к тому же не знает, как поведет себя сам, то шансов у него нет.

Разработайте систему игры, определите правила управления капиталом, проверьте и то и другое. Прогоняйте свои акции через систему каждый вечер, записывайте сигналы и утром зачитывайте приказы брокеру. Не импровизируйте, глядя на котировки, потому что они гипнотизируют вас и подталкивают к импульсивной игре.

Что делать, если поведение рынка изменится и система начнет пропускать выгодные сделки или приносить убытки? Во-первых, нужно было протестировать ее на данных за достаточно длительный период, чтобы убедиться в долгосрочной результативности. Во-вторых, правила управления капиталом помогут пережить трудный период. Относитесь к системе консервативно. Если вам не терпится поэкспериментировать, попробовать чего-то нового, разработайте новую систему и откройте для нее отдельный счет — не трогайте того, что и так дает результат. Биржевая игра требует дисциплины, но, как ни парадоксально, привлекает импульсивных людей. Она требует опыта, выдержки и настойчивости. Успешные трейдеры — сильные, но скромные люди. Новички любят хвастаться, профессионалы предпочитают слушать.

Десять пунктов

Когда новичок входит в слишком крупную для его счета сделку, а цены начинают скакать вверх-вниз, его захлестывает адреналин. Если цены растут, он начинает мечтать о легкой жизни, но в эйфории пропускает сигнал о вершине и напарывается на разворот. Падение цен так пугает его, что он не замечает сигнала об основании и продает у самого минимума. Новички чаще поддаются эмоциям, чем отслеживают сигналы рынка.

По мере развития самодисциплины вы будете лучше видеть, что происходит на просторах рынка за пределами вашего счета. Когда вы заметите, что цены замерли в узком горизонтальном коридоре или винтом пошли вверх, то будете знать, что чувствует основная масса трейдеров, потому что вы сами когда-то к ней принадлежали. Вы знаете, что, когда рынок застывает и дилетанты теряют к нему интерес, следует ждать прорыва. Вы тоже были таким дилетантом и упускали прорывы. Теперь же, когда рынок замирает, вы помните, как реагировали раньше, и готовы действовать.

Цены поднимаются до нового максимума, приостанавливаются на день, а затем вертикально взлетают. Газеты, радио и телевидение кричат о новом бычьем рынке. Вы дисциплинированны и помните, как раньше покупали в таких ситуациях в районе пика. Но вы изменились — вы поднимаете трубку и начинаете фиксировать прибыль по позициям, открытым в период вялого рынка, когда любители скучали. Понимая себя и путь, который вы прошли, можно лучше понять рынок и обойти конкурентов.

Каковы признаки того, что вы становитесь дисциплинированным трейдером? Вы ведете точные записи. У вас должно быть как минимум четыре вида записей: электронная таблица трейдера, кривая капитала, дневник трейдера и план действий. Вы тщательно и своевременно ведете все записи и анализируете их, чтобы учиться на собственном опыте.

Ваша кривая капитала стабильно повышается, а ее впадины неглубоки. Профессиональный эталон для финансовых менеджеров — 25% ежегодного прироста капитала, причем ни одно понижение не опускается более чем на 10%. Если вы способны достичь этой планки, то намного опередите конкурентов.

Вы разрабатываете собственные планы игры. Даже если кто-то подскажет вам, какую акцию стоит купить, вы либо проигнорируете подсказку, либо проверите ее по своей собственной системе принятия решений.

Вы не болтаете о своих сделках. Вы можете обсудить с другом какой-то аспект анализа или детали завершенной сделки, но никогда не будете говорить об открытых позициях, чтобы не получать непрошеных советов и не вовлекать в игру свое самолюбие.

Вы всесторонне изучаете свой рынок. Вы хорошо знаете все основные технические, фундаментальные, межрыночные и политические факторы, которые могут повлиять на цены ваших акций или фьючерсов.

Вы ставите себе оценки за точность следования письменному плану игры. Представьте, что ваш начальник уехал в длительный отпуск и поручил вам управлять активами по написанному им плану. По возвращении он вас премирует или накажет в зависимости от того, насколько точно вы выполнили его план.

Вы ежедневно отводите время работе с рынком. Каждый день загружайте данные в компьютер, тщательно анализируйте их, записывайте результаты и готовьте план на завтра. Отведите определенное время каждый день для биржевой игры, чтобы она была регулярной, а не велась от случая к случаю.

Вы отслеживаете рынки ежедневно независимо от их поведения. Не повторяйте ошибки новичков, которые наблюдают за рынком, лишь когда он активен и «интересен». Вы знаете, что сильные тренды зарождаются в периоды рыночного застоя.

Вы продолжаете учиться, воспринимаете новые идеи, но скептически относитесь к заявкам об «открытиях». Вы читаете специальную литературу и журналы, посещаете конференции, участвуете в дискуссиях в Интернете, но не принимаете на веру никаких идей, не проверив их на собственных данных.

Вы соблюдаете правила управления капиталом, как если бы от этого зависела ваша жизнь, — потому что ваша финансовая жизнь на самом деле от этого зависит. Если вы правильно управляете капиталом, то многие системы игры принесут вам прибыль.

ЕСТЬ ЛИ У ВАС ВРЕМЯ?

Всех трейдеров интересуют деньги, но мало кто осознает важность времени. На самом деле оно так же ценно, как и деньги: чем его больше, тем выше вероятность победы.

Большинство трейдеров приходят на рынок с недостаточным капиталом и не отводят достаточно времени, чтобы научиться играть. Трейдинг — это не физика или математика, где талант проявляется рано. В точных науках если вы не звезда к 25 годам, то никогда уже звездою не будете. Напротив, биржевая игра очень подходит для людей постарше. Терпение и память дают огромные преимущества. Совершенствуясь хотя бы немного каждый год, вы сможете достичь больших высот.

Мой друг Лу Тейлор, которому я посвятил свою книгу «Как играть и выигрывать на бирже», говорил: «Если я буду умнеть каждый год на полпроцента, то умру гением». Как и во всех его шутках, в этой было немало мудрости.

Оторвитесь от экрана и подумайте о двух целях, стоящих перед вами: научиться играть и сделать деньги. Какая из них первая, а какая — вторая? Не надрывайтесь, пытаясь как можно скорее сделать большие деньги. Научитесь играть, и деньги к вам придут. Опытный конюх не станет перегружать жеребенка. Сначала обучи, а потом вози тяжелые грузы.

Учиться трейдингу лучше всего на большом количестве малых сделок. Делайте маленькие ставки, чтобы снизить напряжение, и анализируйте результаты. Вы сможете увеличить размер сделок позже. Необходимо наработать достаточно опыта, чтобы большинство действий стали почти автоматическими. Трейдер, который развил хорошие практические навыки, может сосредоточиться на стратегии — на том, чего хочет добиться, — и не ломать голову о каждом шаге.

Если вы серьезно относитесь к трейдингу, вам придется вложить в него немало времени. Вам надо будет изучать рынки, анализировать и оценивать методы игры, учиться принимать решения и вести подробные записи. Это большая работа. Сколько времени она потребует? У разных людей разные ответы.

Как пример максимальной загрузки мне вспоминается известный американский финансовый менеджер на фьючерсных рынках, у которого я однажды гостил. Я жил у него на квартире, но почти никогда его не видел. Он уходил в офис раньше семи утра, возвращался после десяти вечера и засыпал в гостиной не раздевшись. Так он работал шесть дней в неделю, а по воскресеньям расслаблялся. Утром он уходил в клуб поиграть в сквош, а потом направлялся в офис, чтобы подготовиться к открытию рынков в понедельник. У него не было ни жены, ни подруги, ни друзей, но он загребал миллионы!

На другом конце спектра — не перетруждавший себя, но очень дисциплинированный китаец средних лет, которого я посетил на его вилле в период финансового кризиса в Азии. Он сделал состояние на двух бычьих рынках за предыдущие десять лет и сказал, что ему нужен еще один бычий рынок в Азии, чтобы заработать все, что хочет. Он был готов ждать такого подъема несколько лет, а тем временем занимался семьей, коллекционировал китайские вазы и много играл в гольф. Он тратил всего лишь несколько часов в неделю на загрузку рыночных данных и отслеживание индикаторов.

Сколько времени необходимо уделять анализу рынка и планированию игры? Трейдер-новичок должен изучать основы каждую минуту, когда не спит. А сколько времени вам потребуется на следующем этапе, когда вы подниметесь до уровня полупрофессионала? Речь идет о позиционной игре, а не о внутридневной, которая требует постоянного присутствия у экрана. Ответ зависит от того, как быстро вы работаете и на скольких рынках играете одновременно.

Каждый рынок требует определенного времени каждый день. Дилетанты и азартные игроки допускают одну и ту же ошибку. Когда рынок замирает, они перестают следить за ним и просыпаются, лишь когда услышат новость об очередном взлете или падении. К тому времени рынок уже набрал обороты — дилетанты снова опоздали на поезд и бегут за ним, пытаясь вскочить на ходу.

Организованный трейдер отслеживает свой рынок независимо от того, играет он на нем в данный момент или нет. Он видит, когда малоподвижные цены начинают приближаться к уровню сопротивления, и покупает одним из первых. А когда подъем привлекает внимание любителей, он фиксирует прибыль, продавая тем, кто опоздал. Серьезный трейдер опережает новичков, потому что ежедневно проделывает подготовительную работу.

Сколько времени вы готовы уделить рынку? Вам нужно будет разобраться в фундаментальных факторах по каждой акции, которой торгуете. Вы должны понять состояние отраслевой группы, в которую входит интересующая вас акция. Работая с фьючерсами, нужно учитывать и другие факторы: предложение и спрос, сезонные тенденции и спрэды между разными месяцами поставки. Вам надо вести календарь событий, которые могут повлиять на ваш рынок, например заседания руководства Федеральной резервной системы или публикация отчетов о доходности компании. Вам надо будет изучить недельные графики за последние несколько лет и дневные графики не менее чем за год. Вам также придется проверить различные индикаторы, определить, какие лучше подходят для вашего рынка, и, возможно, настроить их параметры.

Если вы не стахановец, то вряд ли вам удастся проделать все это менее чем за два часа. Но это лишь первый взнос — плата за вход в рынок. Дальше для серьезного трейдера начинается ежедневный анализ недельных и дневных графиков. Нужно сравнивать свой рынок с другими, связанными с ним, вести ежедневные записи и составлять план игры на следующий день. Трудно сделать все это качественно, затратив менее 15 минут на каждую акцию или фьючерс.

И так в каждый будний день. А что если цены достигнут уровня поддержки или сопротивления или вырвутся за пределы торгового коридора, создавая возможности для сделки? В такие дни вам, возможно, придется потратить час на анализ рынка, оценку риска, выбор точки входа и ориентира прибыли.

Подойдем к вопросу с другой стороны. Сколько рынков можно отслеживать, если у вас есть один час в день? Три или четыре. Если у вас два часа в день, вы сможете охватить шесть, восемь или даже десять акций. Возможно, система организации работы АВС позволит вам удвоить число отслеживаемых рынков, Но как бы вы ни решили, помните, что качество гораздо важнее количества.

Прежде чем добавить новую акцию в свой список, спросите себя, будет ли у вас время, чтобы ежедневно ее отслеживать и анализировать. Изредка можно пропустить день, но при этом необходимо хотя бы бегло взглянуть на ваши рынки, Ежедневная домашняя работа абсолютно необходима, а число акций, за которыми вы будете следить, зависит от того, сколько у вас времени. Трейдер, переставший следить за рынком, теряет чутье. Даже у профессионала уходит несколько дней на то, чтобы после отпуска восстановить контакт с рынком. В своем становлении трейдер проходит три этапа:

Новичок: Делая первые шаги на бирже, отслеживайте примерно шесть, но не более десяти инструментов. Позднее это число можно будет увеличить. Лучше начать работать с меньшим числом рынков, чем браться за много сразу и отставать от них.

Ежедневная домашняя работа необходима, чтобы выработать чувство рынка. Изучайте свои акции каждый день. Даже если вы поздно вернулись с работы или из гостей, можно выкроить десять минут, чтобы загрузить в компьютер данные и взглянуть на поведение ваших пяти или шести акций. Тем самым вы освежите их картину в своем мозгу, даже если назавтра не планируете играть. Новичок, набравший слишком много акций, не успевает их анализировать и вскоре отстает от игры. Лучше отслеживать небольшое число акций, хорошо их изучить, а в дальнейшем расширить список.

Средний уровень: На этом этапе можно отслеживать несколько десятков акций или фьючерсов. Анализ каждого рынка потребует не меньше времени, чем в предыдущий период, но будет более глубоким. Серьезный любитель или полупрофессионал может более рационально использовать свое время с помощью рейтинговой системы АВС, которую мы рассмотрим ниже.

Многие хорошие трейдеры предпочитают не увеличивать число акций или фьючерсов, которыми они торгуют. Некоторые специализируются по фьючерсам на соевые бобы и продукты из них или только на валютных фьючерсах или торгуют акциями пяти-шести высокотехнологичных компаний. Помимо анализа рынков, вы потратите как минимум пять или шесть часов в неделю на чтение специальной литературы и периодики, а также на общение с другими трейдерами в Интернете.

Примерно через год или больше вы окажетесь перед выбором: рассматривать биржевую игру как хобби, приносящее умеренный доход, или попытаться выйти в профессионалы. В последнем случае вам придется посвящать этому занятию больше времени — от четырех до шести часов в день, — пожертвовав чем-то другим.

Профессиональный уровень: Люди, сделавшие биржевую игру основным средством заработка, обычно отходят от других профессиональных интересов. Рынки требуют времени и энергии, а управлять капиталом становится сложнее по мере его роста.

Практически все профессионалы пользуются какой-либо версией рейтинговой системы АВС, за исключением тех, кто ограничивается очень небольшим числом рынков. Профессионалы тратят на изучение рынков больше времени, чем любители, но благодаря большому опыту рассматривают каждый рынок быстрее. Несколько часов в неделю они уделяют чтению, совершенствованию аналитических методов и методов управления капиталом, а также знакомству с различными новшествами в Интернете.

На этом этапе награды игры очень высоки, но профессионал, затративший годы, чтобы достичь этих высот, относится к ним спокойно. Его доход обеспечивает ему большой комфорт, но он по-прежнему работает усерднее, чем большинство новичков. Трейдеры, достигшие уровня профессионализма, получают удовольствие от биржевой игры, как горнолыжники получают удовольствие от высоких гор.